Manual de Price Action

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a comunidade oficial do Al Brooks no Brasil
Manual de Price Action
 por Felippe Aranha |  postado em: Conteúdo Livre |  19
por Al Brooks / tradução e adaptação: Felippe Aranha
*nota: (No site em inglês este manual só está disponível aos que compraram o Brooks
Trading Course, porém, a versão completa e traduzida está disponível aos membros do
Portal Price Action que compraram o curso “Melhores Trades ou para aqueles que
também são membros do Esquadrão SST, conforme instruções no mural de avisos da
página inicial do Portal Price Action
Aos que já adquiriram o curso e tem acesso, espero que gostem da tradução. Bom
aprendizado!
Eu escrevi este manual online de 26.000 palavras para mostrar a
traders iniciantes como se deve operar para ganhar dinheiro como
um pro�ssional. Tomei como base o material do “Curso de Price
Action do Al Brooks” (Brooks Trading Course), os livros que escrevi e as
coisas que falo diariamente na minha sala de operações. Mais abaixo
você verá a tabela de conteúdo, mostrando os títulos dos 25 capítulos presentes neste Manual de Price Action.
Cada capítulo é um post do meu blog e esses artigos fornecem a base para se operar utilizando Price Action,
além de ser uma boa revisão do material do meu curso em vídeo. O curso vai muito mais a fundo e tem muito
mais exemplos, mas estes artigos conseguem dar uma boa ideia preliminar de como eu enxergo e opero os
mercados.
Embora em geral eu use grá�cos de candle, em minha opinião o contexto é muito mais importante do que
padrões de candlestick, independente de se estou operando day trade ou swing trade. Isso vale para o Emini
(mini S&P, em NY), mercado Forex, mercado de ações e qualquer outro mercado. Eu tomo minhas decisões
operacionais baseado na situação em que o mercado se encontra naquele momento, do ponto de vista dos
ciclos de mercado. Eu analiso se está em uma tendência ou em uma lateralidade. Se estiver em uma tendência,
eu então analiso se está em um canal ou em um rompimento. Depois disso, eu estruturo e gerencio os meus
trades através de stops e objetivos que sejam adequados àquele contexto.
O livro Flash Boys (livro sobre operações de alta-frequência) tem recebido muita atenção ultimamente, mas ele
não tem nada a ver com day trading. Nós day traders operamos em um tempo grá�co que vai de segundos a
minutos, portanto, milissegundos não fazem parte do nosso dia a dia. No entanto, são as instituições �nanceiras
que dominam o mercado, e a maioria das operações que elas fazem é controlada por algoritmos
computadorizados. Isso faz com que os mercados estejam cada vez mais próximos da perfeição e acaba por
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reduzir a margem de todos, mas ainda assim alguns operadores serão melhores que outros e conseguirão
ganhar dinheiro consistentemente. Traders não necessariamente têm de ser excelentes, mas têm de ser bons e
consistentes.
Apesar de também fazer vários trades curtos por dia (scalps), eu acredito que swings devem ser a base do
negócio de todo trader. Um swing é simplesmente qualquer operação na qual o retorno seja no mínimo duas
vezes maior que o risco. Considerando que 90% das barras de qualquer grá�co se mostra confusa para quem
está operando, a probabilidade da maioria dos trades a qualquer dado momento �ca entre 40 e 60%. É por isso
que os traders devem priorizar os swings, porque buscar um retorno que é no mínimo duas vezes o tamanho do
risco resulta, em 90% do tempo, em uma estratégia que é matematicamente lucrativa para ambos os lados,
tanto para quem está comprando como para quem está vendendo. Em outras palavras, buscar swings com
potencial de retorno de 2×1 resultará em uma equação positiva para o trader durante a maior parte do pregão.
Alguns operadores se sentem confortáveis em qualquer tipo de mercado, mas outros preferem operar apenas
em condições especí�cas. Por exemplo, eu gosto de trades de alta probabilidade, o que signi�ca que tenho uma
predileção por entrar durante rompimentos fortes. Outros traders preferem arriscar pouco, e como
consequência são obrigados a operar trades onde a probabilidade é baixa. Isso signi�ca que eles precisam de
operações que proporcionem um grande retorno para compensar a baixa probabilidade. Em outro exemplo,
muitos operadores experientes reconhecem que não são muito bons em pegar topos e fundos exatos, mas
costumam conseguir prever a região aproximada de onde eles irão ocorrer. Esses traders irão então escalar
suas operações, aumentando com isso a sua probabilidade de ganhar dinheiro nelas. No entanto, sempre que
um trader �zer algo que aumenta a sua probabilidade, ele é obrigado a compensar com um retorno menor, um
risco maior ou ambos (uma relação menos vantajosa de risco/retorno, conforme será explicado mais adiante).
Muitos traders procuram ganhar a maior parte do seu dinheiro já nas primeiras horas do dia, buscando
swings que resultem em tendências a partir de reversões e rompimentos próximos à abertura. Embora
movimentos similares também ocorram nas últimas horas do pregão, estes são muito mais complicados de se
operar de maneira lucrativa, já que na maioria dos dias o �nal da sessão costuma ser dominado por reversões
ocorrendo em sequência. Em função disso, não há nada de errado em decidir não operar a última hora do
pregão.
Entrar com ordens stop (alguns chamam de ordens start) tende a ser a melhor escolha para a maioria dos
operadores, pois o mercado já estará andando a seu favor logo de cara, nem que seja por apenas um tick.
Durante fortes rompimentos, entrar com ordens a mercado ou com ordens limitadas no fechamento de barras
são também formas e�cientes de se operar a favor do momentum, mas são emocionalmente mais difíceis para
operadores que estejam começando. Traders experientes irão ainda apostar CONTRA rompimentos, através de
ordens limitadas em TOPOS E FUNDOS DE LATERALIDADES. Eles com frequência irão escalar o trade e sair com
apenas um scalp. Leva anos para se aprender a fazer isso da maneira correta, portanto, novos operadores
devem focar em outros tipos de entrada até que estejam consistentemente ganhando dinheiro (essas técnicas
avançadas serão mais comentadas adiante).
Gerenciar bem uma operação é mais importante do que escolher os sinais de compra e de venda. Considerando
que durante 90% do pregão a probabilidade de sucesso de um trade, seja de compra ou de venda, gira em torno
de 50%, pode-se dizer que na maior parte do tempo há uma maneira de se estruturar um trade lucrativo tanto
na compra quanto na venda (o mercado só �ca na fase de rompimento durante uns 10% do tempo, e durante
esses breves momentos um dos lados pode excepcionalmente ter uma probabilidade de 70% ou mais). Traders 
simplesmente escolhem se querem comprar ou vender, para depois pensar como irão estruturar as suas 
operações de uma maneira lucrativa. Por exemplo, quando o mercado está em uma lateralidade, traders irão 
comprar baixo, vender alto e realizar lucro em scalps. Altistas farão suas compras de maneira escalada ao longo 
da metade inferior da lateralidade, realizando lucro em scalps curtos na metade superior. Baixistas farão o 
oposto, escalando suas vendas ao longo da metade superior e realizando lucro na metade inferior.
Quando eu seguro uma posição de um dia para o outro, geralmente eu pre�ro usar opções de compra e de 
venda. Traders não têm necessidade de entender como funcionam Condors ou outras operações complexas 
com opções, e nem mesmo as chamadas gregas. Eu simplesmente uso puts, calls e spreads de maneira muito 
simples, similar ao que faço quando opero ações e futuros. Se eu acho q o mercado vai para cima, compro uma 
call ou um call spread. Se acho que vai para baixo, compro uma put ou um put spread. Existem outras 
estratégias melhores? Às vezes sim, mas enquanto o que eu estiver fazendo tiver sentido, nunca vou me 
preocupar se existe alguma outra coisa quetalvez seja melhor. Operadores devem evitar a chamada “paralisia 
analítica”, que ocorre quando eles perdem tanto tempo decidindo como irão arrancar aquele último centavo do 
mercado, que acabam �cando confusos demais para colocar qualquer ordem, e terminam por não ganhar 
nenhum centavo!
Embora eu não acredite que um psicólogo possa ajudar a fazer com que um trader se torne vencedor, psicologia 
de trade é algo importante. Os operadores devem constantemente trabalhar para fazer com que suas emoções 
não in�uenciem nas suas decisões. Uma boa maneira para se evitar isso é operar o que eu chamo de “tamanho 
não estou nem aí”. Opere su�cientemente pequeno de modo que você não se incomode caso venha a perder. 
Isso permitirá que você faça o que tem de ser feito com maior objetividade. A parte mais importante da 
psicologia operacional é que os traders devem sempre estar em sua zona de conforto; eles precisam estar 
felizes. Se um trader percebe que está muito ansioso, ele precisa encontrar a razão por traz disso. Será que ele 
está operando uma posição maior do que deveria, e isso acaba fazendo ele �car o tempo todo preocupado, 
pensando se vai perder muito dinheiro? Será que ele está comprando em uma tendência de baixa e rezando 
para que a tentativa atual de reversão seja aquela que �nalmente vai dar certo? É muito menos estressante 
entrar em menos trades e fazer swings. Todo operador tem a meta de ganhar dinheiro para ele e sua família, 
mas é importante nunca esquecer do objetivo maior, que é viver uma vida feliz. Aprender a operar 
corretamente pode ajudar os traders a atingirem ambos os objetivos!
Tabela de Conteúdo:
1. Price action e grá�cos de candlestick
2. O Ciclo do Mercado
3. A Equação do Trader
4. A Importancia dos Traders Institucionais
5. Price Action é baseado em genética
https://www.priceaction.com.br/manual-de-price-action/price-action-e-graficos-de-candlestick/
https://www.priceaction.com.br/uncategorized/o-ciclo-do-mercado/
https://www.priceaction.com.br/manual-de-price-action/a-equacao-do-trader/
https://www.priceaction.com.br/manual-de-price-action/a-importancia-dos-traders-institucionais/
https://www.priceaction.com.br/uncategorized/price-action-e-baseado-em-genetica/
6. Contagem de Barras
7. Scalp levado ao extremo e operações manuais de alta frequência
8. A insensatez de se operar com fundamentos
9. A insensatez dos indicadores de análise técnica
10. Operando Rompimentos
11. Canais de Tendência
12. Suportes e Resistências
13. Lateralidades
14. Reversões de Tendências
15. Operando Day Trades na Abertura
16. Modo Sempre Comprado e Modo Sempre Vendido
17. Iniciantes Devem Entrar Usando Ordens Stop
18. Setups Perfeitos
19. Minha Estrutura e Con�guração Para Operar Day Trades
20. Tamanho da Conta na Corretora
21. Tamanho da Posição
22. Gerenciamento de Operações
23. Escalando Operações
24. Operando Opções (puts e calls)
25. Psicologia do Trade
https://www.priceaction.com.br/manual-de-price-action/contagem-de-barras/
https://www.priceaction.com.br/manual-de-price-action/scalp-levado-ao-extremo-e-operacoes-manuais-de-alta-frequencia/
https://www.priceaction.com.br/manual-de-price-action/a-insensatez-de-se-operar-com-fundamentos/
https://www.priceaction.com.br/uncategorized/a-insensatez-dos-indicadores-de-analise-tecnica/
https://www.priceaction.com.br/manual-de-price-action/operando-rompimentos/
https://www.priceaction.com.br/uncategorized/11-canais-de-tendencia/
https://www.priceaction.com.br/uncategorized/ch-12-suporte-e-resistencia/
https://www.priceaction.com.br/uncategorized/ch-13-lateralidades/
https://www.priceaction.com.br/uncategorized/ch-14-reversoes-de-tendencia/
https://www.priceaction.com.br/uncategorized/15-operando-day-trades-na-abertura/
https://www.priceaction.com.br/uncategorized/16-modo-sempre-comprado-e-modo-sempre-vendido/
https://www.priceaction.com.br/convidades-price-action-manual/iniciantes-devem-entrar-usando-ordens-stop/
https://www.priceaction.com.br/uncategorized/18-setups-perfeitos/
https://www.priceaction.com.br/uncategorized/1-minha-estrutura-e-configuracao-para-operar-day-trades/
https://www.priceaction.com.br/uncategorized/20-tamanho-da-conta-na-corretora/
https://www.priceaction.com.br/uncategorized/tamanho-da-posicao/
https://www.priceaction.com.br/uncategorized/22-gerenciamento-de-operacoes/
https://www.priceaction.com.br/uncategorized/23-escalando-operacoes/
https://www.priceaction.com.br/uncategorized/24-operando-opcoes-puts-e-calls/
https://www.priceaction.com.br/uncategorized/25-psicologia-do-trade/
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1. Price action e gráficos de candlestick
 por Felippe Aranha |  postado em: Conteúdo do curso Best Trades, Convidados Price Action Manual, Manual de Price Action |  0
23 de Abril de2014
por Al Brooks / tradução e adaptação por Felippe Aranha
A maioria dos traders bem-sucedidos usam gráficos de candlestick para ganhar seu
dinheiro, e operam principalmente ou exclusivamente utilizando Price Action. Embora
não exista uma definição universal sobre o que é Price Action, eu uso a mais ampla, e
digo que é simplesmente qualquer movimento do preço, para cima ou para baixo, em
qualquer gráfico, de qualquer mercado. O menor movimento feito por qualquer mercado é de um tick (um
pip na linguagem do mercado Forex, muito embora pips sejam subdivididos em décimos, que a maioria dos
traders ignora. No mini índice brasileiro, um tick seria o equivalente a 5 pontos). Se um mercado se move
um tick para cima, isso se deve ao fato de não haver vendedores suficientes nesse mesmo preço para
preencher todas as ordens de compra, e o mercado tem de subir para encontrar mais vendedores. Se cai
um tick, significa que o mercado está buscando um preço que seja satisfatoriamente baixo para atrair
compradores em número suficiente para servirem de contraparte dos vendedores.
Sendo um day trader, eu não posso gastar meu tempo pensando em nada que não seja se o mercado vai
para cima o suficiente para que eu ganhe algum dinheiro caso eu compre, ou se vai para baixo o suficiente
para que eu ganhe algum dinheiro se eu vender. Durante o dia eu vou construindo diversas hipóteses e
suposições que me permitem não me preocupar com nada que não seja o Price Action do gráfico que eu
estiver operando. Não há como eu saber se as minhas suposições estão corretas, mas elas são consistentes
com o Price Action, e, se depois eu concluir que estou errado, irei então mudar minhas suposições.
Embora durante 99% do meu dia eu acompanhe e opere gráficos de 5 minutos, e que eu venha fazendo
isso por 27 anos (já são mais de 30 anos em 2017!), eu também faço alguns trades baseados nos gráficos
de 60 minutos, diário, semanal e mensal. Eu quase sempre uso opções quando uso esses tempos gráficos
maiores, mas as técnicas de price action que eu uso nesses casos são as mesmas que eu uso quando opero
o 5 minutos.
O engodo dos padrões de candlestick
Quando você olha para sites que oferecem serviço de aconselhamento para operar bolsa, muitos estão
cheios de padrões de candlestick e outras regras baseadas em candles. No entanto, se você assistir traders
profissionais falando na TV, você notará algo completamente diferente: eles ignoram totalmente padrões de
candlesticks e com frequência compram abaixo de um forte candle de baixa ou de um padrão de candlestick
baixista, ou vendem acima de um padrão altista de candle. E por que isso acontece? Por que eles querem
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ganhar dinheiro. Se padrões de candle fossem minimamente tão bons quanto vários sites tentam fazer crer,
eles rapidamente parariamde funcionar, porque grandes instituições jamais atuariam como contraparte
nesse trade. Se um padrão é bom para você, então é ruim para o cara do outro lado, e grandes instituições
não conseguiriam se manter vivas por tantos anos se estivessem constantemente perdendo dinheiro. A
única conclusão lógica é que a maioria do que se lê sobre padrões de candlestick é besteira, porque as
grandes instituições controlam o mercado e elas ignoram tudo o que é dito nesses incríveis sites de “Opere
de maneira fácil”.
Setups(Configurações) e Sinais
Existe tanta coisa escrita sobre sinais de barras de candle, que talvez levem o leitor a crer que conhecer um
punhado de padrões de candlestick consiste em 90% do necessário para se aprender a operar online. Não
é. Um setup é composto de duas coisas, uma barra de sinal e o contexto em volta, e, se não houverem
essas duas coisas, é melhor não entrar nesse trade. Por “contexto” eu quero dizer todas as barras à
esquerda têm de dar sustentação à sua operação. Um padrão perfeito de candlestick que ocorra no meio de
uma lateralidade muito estreita com frequência irá perder dinheiro. Você precisa de mais razões para entrar
num trade, como por exemplo o mercado estar numa confluência de suportes ou resistências, e eu discuto
essas razões em detalhe durante o curso.
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2. O Ciclo do Mercado
 por Felippe Aranha |  postado em: Conteúdo do curso Best Trades, Convidados Price Action Manual, Manual de Price Action |  6
17 de maio de 2014 – por Al Brooks / tradução e adaptação: Felippe Aranha
O ciclo do Mercado. As áreas pintadas de verde representam fortes Rompimentos, e, uma vez que haja uma correção, s
e inicia a fase de canal. Canais evoluem para Lateralidades, que são canais nos quais o número de barras cresceu t
anto que a probabilidade de uma reversão da tendência se torna igual à da retomada da tendência, ou seja, o próxim
o rompimento tem aproximadamente a mesma chance de ocorrer para cima ou para baixo.
Quando eu digo que há um Ciclo de Mercado, quero dizer que o mercado está constantemente buscando o
equilíbrio entre compradores e vendedores, e que esse comportamento se repete in�nitamente numa procura
sem �m pelo preço de equilíbrio, o qual, por sua vez, também está sempre em movimento. Ele tenta �car
próximo a um preço no qual tanto altistas quanto baixistas sintam que é possível ganhar dinheiro caso entrem
em um trade. Isso também signi�ca que ele está buscando uma área de confusão, a�nal, de que outra maneira
seria possível que tanto compradores quanto vendedores sentissem que aquele preço é su�cientemente bom
para que consigam ganhar dinheiro, já que estão entrando em lados opostos? Lembre-se que para sair qualquer
negócio na bolsa é preciso que haja um comprador e um vendedor, e, se algum dos dois lados não tivesse
nenhuma chance de ganho, não haveria ninguém para entrar desse lado da operação e o negócio jamais seria
concretizado.
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O Mercado constantemente testa em cima e em baixo enquanto tenta determinar uma área de preço justo. A
maioria desses ralis e quedas não dá certo, e o mercado �ca dentro de uma faixa lateral. Ocasionalmente, um
desses movimentos resulta em um Rompimento, o que signi�ca que tanto compradores quanto vendedores
não estão mais em dúvida…eles agora concordam que os preços estavam muito altos, no caso de um
Rompimento de Baixa, ou muito baixos, no caso de um Rompimento de alta. O mercado então rapidamente se
move para uma nova área de confusão, que é uma outra Lateralidade, onde tanto os compradores quanto os
vendedores sentem que agora se trata de um preço mais justo.
O Mercado está em um eterno ciclo de tendências e lateralidades. Tendências começam com um Rompimento,
e uma vez que se inicie uma correção, saímos da fase de Rompimento da Tendência para a fase de Canal da
Tendência. Ela por sua vez é seguida pelo aumento do interesse de negociação em ambos os lados, que por �m
evolui para uma Lateralidade. A semente para a nova tendência é plantada nas Lateralidades, e, uma vez que
você aprenda a ler as pressões de compra e de venda, estará em uma boa condição para antecipar o próximo
Rompimento que será bem-sucedido. Tão logo haja um Rompimento de alta ou de baixa, o processo se reinicia,
num ciclo que nunca para.
Embora muitos operadores busquem operar na direção de um tempo grá�co mais alto, isso não é necessário.
Tudo o que é preciso para se operar lucrativamente é um grá�co na sua frente, não importa o mercado, tipo de
grá�co ou tempo grá�co. Todo grá�co oferece um bom número de oportunidades, se o operador souber
identi�cá-las e gerenciá-las corretamente. Lembre-se, mesmo quando um mercado está se movendo
lateralmente, sempre há muito volume em cada uma das barras, portanto, é lógico a�rmar que existem players
enxergando oportunidades o tempo todo, e para ambos os lados. Mesmo nas lateralidades mais estreitas do
Emini, cada barra negocia uma média de 5.000 contratos. Eu normalmente consigo ver uma razão para comprar
ou para vender em praticamente todas as barras de todos os mercados ao longo do dia, e, com prática, um
operador aprenderá a encontrar um número muito maior de con�gurações do que ele teria a capacidade de
operar. Os pontos chave são:
– aprender a identi�car as con�gurações cedo o su�ciente para ter tempo de decidir se a tentativa vale a pena;
– estruturar uma operação que matematicamente faça sentido;
– gerenciar a operação adequadamente.
Em 90% do tempo o mercado estará em um canal ou em uma lateralidade, e, nesses casos, o melhor a se fazer é
simplesmente comprar em suportes e vender em resistências. Por exemplo, durante um canal de alta, o suporte
pode estar no fundo do canal, ou simplesmente logo acima da mais recente mínima mais alta. Durante os
outros 10% do tempo, o mercado estará em uma bem-sucedida fase de Rompimento de uma tendência. Eu toco
nesse assunto de bem-sucedido porque, tão logo você perceba que o rompimento foi um sucesso, a chance de
se fazer um trade que será lucrativo na direção do rompimento é de 70% ou mais. Portanto, nesse caso é
melhor entrar imediatamente, e não esperar por uma correção, pois ela talvez não venha a ocorrer por muitas e
muitas barras. Outra coisa, já que o stop geralmente está distante durante um rompimento, o trader deve
ajustar o tamanho da sua posição e os seus objetivos de lucro, de modo a não correr um risco �nanceiro maior
nessa operação do que correria em qualquer outro trade. Eu discutirei a melhor maneira de operar cada uma
das três fases do Ciclo do Mercado em sessões especí�cas deste manual.
yagoh
Realce
yagoh
Realce
yagoh
Realce
yagoh
Realce
yagoh
Realce
Como operar o Ciclo do Mercado...opere cada uma das três fases de uma maneira diferente.
Eu falei que o Ciclo de Mercado é composto de séries in�nitas de tendências, que se alternam com lateralidades,
e isso está presente em todos os grá�cos. Agora, irei discutir algumas das especi�cidades de cada uma das fases
do ciclo, começando pela mais forte delas, que é o Rompimento. Essa é a fase que tem a maior probabilidade de
continuidade durante as próximas barras, mas pelo fato de o stop geralmente estar longe, o risco costuma ser
maior. Além disso, o mercado se move de maneira muito rápida, o que aumenta as chances de se cometer
erros, e, portanto, também contribui para o aumento do risco.
Uma vez que o mercado inicie uma correção, a tendência se enfraquece e entra na fase de Canal (se enfraquece
em relação à fase de rompimento, mas ainda assim pode continuar sendo muito forte!). Uma vez no canal, o
interesse por trades a favor da tendência ainda é majoritário, mas já começa a haver mais interesse emoperações contra a tendência do que havia durante a fase de rompimento. Tanto compradores quanto
vendedores possuem alguns momentos de controle (chamarei isso de mercado bilateral), mas um lado a favor
da tendência domina com mais frequência. Por exemplo, em um canal de alta, baixistas começarão a vender
acima de novas máximas e irão escalar o trade adicionando mais vendas acima, objetivando scalps.
Esse Mercado bilateral eventualmente aumenta conforme o canal se estende, e isso faz com que correções
comecem a �car cada vez mais profundas e conter mais barras. Uma vez que a correção se torne tão grande
que o mercado perca a sua direção, e os operadores não estejam mais tão certos de que a tendência será
retomada, a correção se torna uma lateralidade. Raramente a fase de canal de uma tendência se acelera e volta
a entrar em um rompimento. Por exemplo, um canal de alta pode algumas vezes apresentar um novo
rompimento de alta bem-sucedido. Esse é um rompimento acima do topo de um canal de alta ascendente, o
que signi�ca que a tendência se tornou mais aguda (inclinada) de maneira abrupta e mais acelerada. Após o
rompimento, o mercado vai então se acalmando e volta a ser um canal de alta, e eventualmente mais à frente se
torna uma lateralidade. No entanto, a maioria das tentativas de rompimento acima de um canal de alta falha, e
yagoh
Realce
o mercado reverte de volta para baixo, onde geralmente testa o fundo do canal. Da mesma maneira, a maioria
das tentativas de rompimento abaixo de um canal de baixa falha, e o mercado geralmente reverte de volta para
cima e testa o topo do canal de baixa.
Embora um canal durante a sua formação seja parte da tendência, é também quase sempre o início de uma
lateralidade. Pelo fato de a maioria deles ser eventualmente seguida por uma perna na direção oposta, todo
canal de alta também deve ser encarado como sendo uma bandeira de baixa, assim como todo canal de baixa
deve ser encarado como sendo uma bandeira de alta. Uma vez que a reversão para baixo em um canal de alta,
ou para cima em um canal de baixa, se mostre clara, pode-se dizer que a lateralidade se iniciou. O mercado
então normalmente irá voltar para testar o início do canal.
Por que essa correção acontece? Vamos usar um canal de alta como exemplo. Vendedores começarão a escalar
para entrar em vendas após o início da primeira correção, vendendo por exemplo acima de cada nova máxima.
Uma vez que o mercado comece a ir para baixo, muitos dos vendedores tentarão sair integralmente de suas
posições em níveis próximos ao preço da sua primeira entrada, que agora é também próxima ao fundo do canal
(a primeira correção). Eles então saem empatando na sua primeira venda e com lucro nas entradas que �zeram
mais acima. Em função de os vendedores estarem comprando no fundo do canal (ao invés de estarem
vendendo, que é o que geralmente os vendedores fazem), existe uma relativa ausência de vendas. Além disso,
os que querem comprar se lembram que o mercado subiu a partir daquela primeira correção após o
rompimento (o fundo daquela primeira correção é o início do canal de alta), e agora que o mercado voltou para
aquele nível, eles querem comprar novamente, esperando que ocorra um outro rali a partir daquele nível de
preço. Esses compradores estão esperando um fundo duplo. O primeiro fundo do fundo duplo é a mínima
daquela primeira correção que ocorreu a partir daquela fase inicial de rompimento. O mercado estava subindo
forte em um rompimento de alta e então apresentou uma correção. O mercado então retomou para cima. O
segundo fundo foi feito por aquela queda que voltou para testar esse mesmo nível. Os altistas acreditam que
esse mesmo preço irá segurar novamente, porque foi exatamente isso o que o mercado fez quando negociou
nesses níveis anteriormente.
Baixistas irão vender novamente nos mesmos níveis das entradas que geraram lucro da última vez, que agora é
o topo do canal. Altistas esperam que o mercado tenha entrado em uma lateralidade e começarão a sair de suas
compras com scalps no topo da lateralidade, que coincide com os níveis em que os vendedores colocaram suas
ordens de venda. Além de estarem ambos comprando e vendendo em níveis próximos, tanto os altistas quanto
os baixistas estão agora preferindo sair em scalps curtos, comprando baixo e vendendo alto. Baixistas estão
vendendo alto para iniciar vendas e escalar com outras vendas mais acima, enquanto que os altistas estão
vendendo alto para realizar lucro. O oposto ocorre no fundo de uma lateralidade. Eventualmente ocorre um
rompimento em alguma das duas direções, e o processo recomeça novamente.
Este gráfico abaixo de 5 minutos do Forex é uma boa síntese de como se operar diferentes momentos do ciclo de merc
ado.
(Abaixo a tradução dos textos dentro da imagem):
Verde – Rompimento de baixa, venda com:
Ordens a mercado em fechamentos de barras;
Ordens a mercado a qualquer momento
Ordens stop abaixo de barras.
Azul – correção em uma tendência de baixa, venda com:
Ordens stop abaixo de barras;
Ordens limitadas ACIMA de barras (apostando que a correção irá falhar)
Ordens a mercado em fortes fechamentos DE ALTA (apostando que a correção irá falhar)
Vermelho – Lateralidade Estreita
Não opere
Rosa – Lateralidade – compre baixo, venda alto e saia com scalps curtos:
Opere reversões de ambos os lados com ordens stop;
Aposte contra rompimentos através de ordens limitadas.
Pressão de Compra e Pressão de Venda
Tendências são mais fortes durante rompimentos, e cada nova barra que surge quase sempre é consistente
com a tendência. Em uma tendência de alta, ocorre uma abundância de barras fortes de alta, o que signi�ca que
a pressão de compra é forte. Já em uma tendência de baixa é a pressão de venda que forte. A minha lista de
análise de sinais de pressão de compra e de venda é muito longa para este artigo, mas é apresentada nos meus
livros e vídeos. Porém, a imagem abaixo mostra um exemplo de um forte rompimento de alta, e ilustra alguns
indícios importantes de pressão de compra.
Pressão de compra e Gaps. Um Gap é um espaço entre um nível de suporte e um nível de resistência. Cada retângulo v
ermelho é um Gap entre o fechamento de uma barra e a máxima de uma ou mais barras anteriores. Cada retângulo verde
 é um Gap entre a mínima de uma barra e a máxima de uma barra anterior, e esses Gaps com frequência acabam levando
 a movimentos projetados (estes são, portanto, potenciais Gaps de projeção). Outros sinais de pressão de compra sã
o as consecutivas barras de tendência de alta, barras de tendência de alta fechando acima dos respectivos pontos m
édios e especialmente próximas às máximas das barras; grandes barras de tendência de alta; ausência de grandes bar
ras de tendência de baixa consecutivas; rompimentos acima de máximas mais baixas anteriores, que faziam parte da t
endência de baixa anterior; e fechamentos acima dessas máximas e de outros níveis de resistência, como da máxima d
a barra anterior, da média móvel, ou de linhas de tendência.
O sinal mais óbvio da pressão de compra é uma barra de tendência de alta que fecha perto da máxima. Ela será
ainda mais forte caso a sua abertura coincida com a sua mínima, porque isso é um sinal de urgência…os
compradores estão tão ávidos para comprar que eles não querem esperar nem mesmo uma pequena correção,
e resolveram comprar assim que a barra abriu. A barra fechando na sua máxima ou perto dela mostra que os
altistas continuaram comprando até o topo da barra. Se eles estão dispostos a comprar alto, podemos a�rmar,
quase que certamente, que eles também comprariam se viesse um pouco mais abaixo, o que signi�ca que
mesmo a menor das correções seria comprada. Se a barra de tendência de alta for maior do que a média das
barras, esse será um outro bom indicativo de pressão de compra. Se houver duas ou três fortes barras de alta,
esse será um rompimento ainda mais forte, especialmente se as barras forem consecutivas (às vezes haverá
uma série com diversas barras fortes de alta com uma ocasional pequena barra entre elas).Se o fechamento da
barra atual for acima da máxima da barra anterior, isso será um Gap, que é um outro indício de forte pressão de
compra.
Traders prestarão atenção à mínima da próxima barra para ver se essa mínima se manterá acima da máxima da
penúltima barra anterior. Se �car, essa barra de Gap poderá ser um potencial Gap de Projeção, e levar a um
movimento projetado de alta. Se o fechamento de uma barra de tendência for acima de alguma outra
resistência, como uma linha de tendência de baixa, a média móvel ou o topo de uma lateralidade, isso também
conta como mais pressão de compra, especialmente se a próxima barra (a barra após a barra de rompimento é
chamada de barra de continuidade) também apresentar um fechamento de alta. Isso aumenta as chances de
preços mais altos, mesmo que haja uma correção durante o caminho.
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3. A Equação do Trader
 por Felippe Aranha |  postado em: Conteúdo do curso Best Trades, Convidados Price Action Manual, Manual de Price Action |  0
17 de maio de 2014, por Al Brooks / tradução e adaptação por Felippe Aranha
A Matemática que todo trader deve conhecer:
Risco e retorno são importantes, mas os traders que sabem ganhar dinheiro também prestam muita atenção às
probabilidades. Nesse sentido, você só deveria considerar entrar em uma operação se a Equação do
Trader �zer sentido:
Retorno x Probabilidade de ganho > Risco x Probabilidade de Perda
Retorno = seu ganho esperado (número de pontos entre o preço de entrada e o objetivo de preço)
Risco = sua perda esperada caso o seu stop seja atingido (número de pontos para o seu stop)
Todos os traders que geram lucro, sejam instituições ou indivíduos,
só irão comprar se acreditarem que a probabilidade de ganho é
signi�cativamente maior do que a probabilidade de perda em uma
operação. Essa é a equação do Trader: para que uma operação
seja lucrativa, a probabilidade de ganho multiplicada pelo
tamanho do ganho (o retorno, que é dado pelo número de
pontos até a ordem limitada em que se realiza o lucro) tem de
ser maior do que a probabilidade de perda multiplicada pelo
tamanho da perda (o risco, dado pelo número de pontos até o
stop de proteção). O risco e o retorno são conhecidos, pois são
determinados pelo trader… ele decide onde irá realizar lucro (seu retorno) e onde irá realizar prejuízo (seu risco).
A terceira variável é a que causa maior problema para a maioria dos traders iniciantes. Eles rapidamente
descobrem que todos aqueles livros e cursos que fazem a atividade de trader parecer tão fácil são uma grande
falácia… esses “falsos profetas” tentam fazer acreditar que existem vários trades que são perfeitos, onde a
probabilidade é alta e o retorno é muito maior do que o risco. Se você pensar a respeito, trades que sejam
perfeitos ou quase perfeitos não podem existir, porque qualquer operação precisa de volume institucional em
ambos os lados. Se a operação for totalmente perfeita para o comprador, então ela será totalmente imperfeita
para o vendedor, o que signi�caria tomar um risco que seja muito maior do que o retorno esperado, e ainda
com uma probabilidade baixa. Assim, nenhuma instituição jamais entraria do lado oposto a um trade perfeito,
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porque ela iria perder dinheiro ao longo do tempo, mesmo que ocasionalmente houvesse um ou outro ganho
(ganhos ocorreriam de vez em quando, porque existe uma chance de ganho em qualquer operação, mesmo que
a probabilidade seja baixa). O resultado é que nenhuma operação pode ser perfeita. Tem de haver alguma coisa
na operação que atraia volume institucional tanto na compra quanto na venda, e aqui eu assumo que a maioria
das instituições conseguem se manter lucrativas ao longo do tempo.
Con�gurações com alta e com baixa probabilidade. Normalmente, um lado tem uma probabilidade maior e o outro
tem uma melhor relação risco/retorno. Quando a probabilidade é alta, o potencial de retorno é baixo em relação ao
risco, além de a operação normalmente ser apenas um scalp. Por outro lado, swings possuem ou probabilidade baixa,
ou um risco alto quando comparado ao retorno (o stop está distante), ou uma combinação de ambos.
Como é possível que traders que entrem em lados opostos de uma operação possam ambos ganhar dinheiro?
Tudo é uma questão de compensação entre as três variáveis da sua equação do trader: risco, retorno e
probabilidade. Você com frequência escuta falar de relações de risco/retorno, mas quando isso ocorre, o autor
geralmente está assumindo que a probabilidade é alta, o que pode ou não ser o caso. Algumas operações têm
probabilidades muito altas. Por exemplo, pense em uma operação na qual, após a entrada, o mercado vai
rápido até o preço em que você deixou uma ordem limitada para realizar lucro, mas sua ordem �ca na �la sem
ser preenchida e o mercado corrige um tick. Nesse exato momento, você provavelmente não irá mudar o preço
da sua ordem e irá mantê-la, porque, com razão, você acredita que esse forte impulso irá fazer com que ela seja
preenchida nos próximos segundos. Nesse momento, o que você terá concluído inconscientemente é que essa
sua operação tem uma altíssima probabilidade de ser �nalizada da maneira desejada. Isso signi�ca que você
teve de abrir mão de alguma coisa em uma ou mais das variáveis da Equação do Trader, porque do contrário
você teria uma operação perfeita, que é algo que não pode existir.
Do que é que você abriu mão naquela operação de alta probabilidade? Bem, naquele dado momento (em que
houve a correção de um tick a partir do preço no qual você iria realizar lucro), o seu retorno passou a ser de
apenas um tick, já que você tem uma ordem para realizar lucro um tick acima do preço atual. Isso quer dizer que
em troca da sua altíssima probabilidade, você está abrindo mão de um lucro alto, estando na verdade disposto a
aceitar apenas um lucro minúsculo. Você está aceitando um retorno baixíssimo. Além disso, você ainda
provavelmente manteve o seu stop original, ao menos pelos próximos vários segundos, e esse seu stop
provavelmente está há muitos ticks de distância. Digamos que sejam 6 ticks de distância em relação ao preço
atual. Isso signi�ca que, naquele momento, você está disposto a assumir um risco que é seis vezes maior do que
o retorno, em troca de uma altíssima probabilidade. Você teria de ter aproximadamente 90% de con�ança para
que essa operação valesse a pena. Traders na verdade nunca têm tempo su�ciente para pensar se a
probabilidade naquele exato instante é, de fato, 90%, eles apenas sentem que vale a pena con�ar no stop atual
e na ordem de realização de lucro, ao menos por mais alguns segundos. Embora isso não seja consciente, eles
de fato têm de acreditar que têm 90% chance de sucesso para tomar essa decisão, porque esse seria o único
fundamento racional que daria suporte para manter essa posição. Isso faz sentido? Claro que faz, e essa é uma
decisão que todos nós tomamos sempre que o mercado está próximo de preencher nosso objetivo de ganho.
Uma boa relação Risco/Retorno é o suficiente?
Não! Você também tem de incorporar probabilidade na Equação do Trader. Para que uma estratégia seja
lucrativa, a probabilidade de sucesso vezes o retorno, tem de ser signi�cativamente maior do que a
probabilidade de fracasso vezes o risco. A probabilidade é, de longe, a variável mais importante e a maior fonte
de perdas no trade. A premissa que tenta justi�car a tese daqueles que operam usando padrões de candlestick
é que o seu principal objetivo é minimizar risco, mas isso é uma falácia. Se você estiver entrando em uma
operação, você deve aceitar o risco que estiver presente e apropriadamentegerenciá-lo, e não tentar
arti�cialmente usar artifícios que façam você ter a sensação de que ele é menor. A mesma coisa é válida para o
tamanho da sua posição, o seu stop de proteção e o seu objetivo de lucro.
Entendendo a Probabilidade
Risco é apenas um dos componentes do trade, e é menos importante do que a probabilidade. Você consegue
controlar o risco simplesmente usando um stop adequado, assim como você consegue controlar o retorno ao
selecionar como objetivo de lucro um preço alvo que seja lógico. Embora você não possa controlar a
probabilidade, você consegue assumir boas premissas baseadas na minha “Regra operacional 40 – 60”,
que considera que em 90% do tempo a probabilidade está entre 40 e 60%. A probabilidade de que? Por
exemplo a probabilidade de que o mercado irá subir 10 ticks antes de cair 10 ticks, sendo a mesma coisa válida
para 20 ticks, 17 pontos, 1%… não importa. Em noventa por cento do tempo, a chance de que o mercado irá
se mover a uma certa distância, em uma determinada direção, antes de se mover à essa mesma
distância na direção oposta, �ca entre 40 e 60%. Eu digo isso baseado no ciclo do mercado. O mercado está
em um forte Rompimento durante 10% do tempo, e está em um Canal ou Lateralidade durante os outros 90%
do tempo. A regra dos 40 – 60 é válida para aqueles 90% do tempo, não para os 10% de tempo que está em um
forte Rompimento.
Tem de ser assim, porque existem instituições em ambos os lados de cada operação. Nenhum dos dois lados irá
deixar que a probabilidade �que muito alta sem que haja um grande aumento do risco, caso contrário, não
haveria ninguém para entrar do outro lado da operação. O mercado está em um rompimento muito forte
durante 10% do tempo, quando então a probabilidade de uma operação feita na direção da tendência sobe com
frequência para 70% ou mais…, mas o stop geralmente �ca muito distante, o que aumenta o risco!
Se é assim, dada a incerteza que existe em 90% do tempo, como alguém pode ganhar dinheiro? Lembre-se da
equação do trader. Se o mercado estiver claramente em um rompimento, operar é mais fácil, porque você
apenas opera na direção da forte tendência. Durante o restante do tempo, a regra dos 40 – 60 se aplica. Ficou
claro? Pois bem, essa é a chave do sucesso…
Contanto que você sempre busque um retorno que seja ao menos duas vezes maior que o seu risco, você
terá uma equação do trader positiva e a sua operação matematicamente fará sentido.
Conforme você vai aprendendo a operar, irá descobrindo que sempre existem trocas entre as três variáveis. Se
a probabilidade é alta, então ou o retorno é baixo (como em um scalp) ou o risco é alto (como em um
Rompimento). Como dito anteriormente, não é possível que haja uma operação com alta probabilidade de um
retorno alto e um risco baixo, porque nenhuma instituição iria entrar do outro lado da sua operação. Todo trade
conta com um trader institucional muito inteligente, que irá entrar do outro lado da sua operação, e ele só fará
isso se sentir que ao menos uma das variáveis está favorável a ele. Ele não irá te dar as três. Quando você entra
num trade, você consegue apenas uma ou duas das variáveis a seu favor; nunca as três.
Contanto que a Equação do Trader seja positiva, não importa se apenas uma das variáveis está de acordo com o
que você quer. Por exemplo, em um scalp, a probabilidade é alta e o retorno é pequeno quando comparado ao
risco (portanto o retorno é menor do que você gostaria e o risco é maior do que o desejado para um retorno
desse tamanho). Sempre que uma pessoa te disser que tem uma alta porcentagem de ganho, ela também está
dizendo que ela é um scalper (se forem grá�cos diários, ela seria chamada de Trader ou Trader de Dinheiro
Rápido). Ela estará tentando um retorno que é relativamente pequeno em relação ao risco (com frequência é até
menor do que o risco) e ganhará entre 70% e 90% das operações. Do lado oposto da operação estão os swings
traders (também chamados de Investidores, quando se fala de grá�cos semanais e mensais), que estão
entrando em trades de menor probabilidade (geralmente ganhando apenas entre 30 e 40% das vezes), mas os
seus ganhos são em geral muito maiores do que as suas perdas. Eles operam com frequência Reversões
Majoritárias de Tendências, onde o risco pode ser pequeno e o retorno muito grande, mas a probabilidade gira
em torno de apenas uns 40%.
Eu sempre escuto traders falando sobre a relação risco/retorno, mas eles não mencionam a probabilidade.
Quando alguém fala que uma operação tem uma boa relação risco/retorno, ele geralmente está supondo que a
probabilidade de sucesso é de ao menos 50%. Algumas vezes, no entanto, ele irá sim mencionar a
probabilidade.
Por exemplo, recentemente eu ouvi um trader na TV dizer que estava comprando uma “Borboleta de Venda”
que estava pagando 5:1 (eu sei que isso é um jargão, mas não é necessário entender os detalhes para entender
o ponto que estou querendo ilustrar a respeito de probabilidades). Outro trader comentou que essa era uma
aposta de baixa probabilidade. Eles estavam indiretamente discutindo a Equação do Trader…ambos sabiam que
quando o retorno é muito maior do que o risco (o retorno nesse caso era 5 vezes maior do que o risco), a
probabilidade de sucesso é muito pequena. Você irá perder dinheiro na maioria das vezes. Alguns operadores
não se importam com isso.  Contanto que o dinheiro ganho em uma cesta de operações desse tipo, seja maior
do que o dinheiro perdido, esse estilo operacional será lucrativo e, portanto, será razoável. Outros entendem
que essa lógica é mais teórica do que prática, e a maioria dos operadores não conseguirá ser lucrativo se operar
trades com probabilidades muito baixas, por haver pouco espaço para erros. Você teria de executar e gerenciar
as operações de maneira perfeita para ter um bom desempenho, porque se você entrar em dez trades desse
tipo, e �zer alguma bobagem em algum dos trades que seriam vencedores, você então irá perder dinheiro no
conjunto desses dez trades, já que o número de operações vencedoras é pequeno e você precisaria de todas
elas.
Como traders, “nós nadamos em um mar de incertezas”, e até que você consiga se libertar das suas emoções, é
impossível seguir o que os computadores institucionais estão fazendo, e só é possível ganhar algum dinheiro se
você os seguir. Quando decidir entrar em uma operação, seja honesto a respeito da distância real que o seu
stop tem de ter, o que com frequência cria um risco muito maior do que aquele que você gostaria. Você tem de
operar uma posição que seja su�cientemente pequena, que faça com que você não se importe tanto se irá
ganhar ou perder… o “tamanho não estou nem aí”. Isso te dará uma chance maior de se manter objetivo
quando entrar e sair da sua operação.
Jogo de soma zero…só que não
Traders aprendem cedo que ganhar dinheiro é difícil e que a sua vantagem sobre os outros é pequena. Eles 
então naturalmente começam a pensar em maneiras de ter uma vantagem maior. Umas das mais óbvias é usar 
um monte de indicadores, como aqueles que eles veem nos anúncios e nas revistas.
Se a indústria do trade estivesse mesmo caminhando para a perfeição, como é que alguém conseguiria ganhar 
dinheiro? Simples: vivemos em um mundo competitivo e alguns sempre serão melhores do que outros, e estes 
acabarão ganhando dinheiro. Traders melhores sempre terão uma vantagem, uma vantagem matemática, e irão 
ganhar mais do que todos os outros. Mas, e o argumento de que o trade é um jogo de soma zero, e que, 
portanto, não há como ninguém ganhar dinheiro a longo prazo? Considerando os próximos um ou dois dias, o 
trade é um jogo de soma zero.  No entanto a economia mundial vem crescendo por volta de 3% ao ano desde 
sempre, e isso signi ca que existe muito mais dinheiro hoje do que em 1987, e muitas vezes mais do que em 
1927. O bolo irá sempre crescer, e com isso todos poderão conseguir um pedaço, mas traders melhores irão 
sempre conseguir os melhores pedaços.
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4.A importânciados traders institucionais
 por Felippe Aranha |  postado em: Conteúdo do curso Best Trades, Convidados Price Action Manual, Manual de Price Action |  1
por Felippe Aranha |  postado em: Manual de Price Action |  0
24 de abril de 2014, por Al Brooks / Tradução e adaptação: Felippe Aranha
Eu sempre assumo que, em todo mercado majoritário, não pode ocorrer nenhuma operação sem que haja ao
menos uma instituição disposta a entrar no lado da compra, e outra instituição disposta a entrar do lado da
venda. Eu também assumo que ambas sabem como ganhar dinheiro, o que signi�ca que quase sempre existe, a
qualquer momento, uma maneira de se ganhar dinheiro comprando e uma maneira de se ganhar dinheiro
vendendo. O Trade institucional domina todos os mercados majoritários, e os traders individuais simplesmente
não tem tamanho su�ciente para causar algum efeito. Embora um trader talvez acredite que a ordem dele
moveu o mercado, essa crença quase sempre é um delírio. O mercado se moveu apenas porque uma ou mais
instituições baixistas e uma ou mais instituições altistas quiseram que o mercado se movesse, mesmo que o
“Time & Sales” (histórico de ordens do terminal) mostre que a sua ordem foi a única preenchida naquele preço.
Isso é especialmente verdade para ações nas quais as instituições
negociam grandes blocos de ações no balcão, onde elas podem
operar entre elas mesmas fora do radar das bolsas. No entanto, elas
rapidamente irão operar nas bolsas caso o mercado venha a mexer,
mesmo que apenas um pouco, em relação ao preço feito nas
negociações dos blocos. Não é porque aparece pouco volume no
“Time & Sales” que o volume de negociações seja baixo…ele ainda
pode ser enorme, e irá rapidamente �car visível caso o preço que
você está enxergando se desvie do preço que eles estão negociando
entre eles no balcão.
Além disso, traders devem também aceitar que 75% ou mais de
todas as operações são feitas por computadores. A matemática é perfeita demais e a velocidade rápida demais
para que qualquer outra coisa seja verdade, mas eu não tenho espaço nesses artigos para explicar a evidência
matemática por trás dessa conclusão. Apenas direi que qualquer tick é importante, especialmente em mercados
gigantescos como o Emini, e se você investir bastante tempo estudando o mercado, começará a perceber uma
razão lógica para cada tick que ocorre durante o dia.
Na verdade, você conseguiria ver um trade razoável, que poderia ser considerado, em todas as barras do dia.
Mas, e todo aquele monte de ordens de apenas um lote no Emini, ou aquelas constantes ordens de 100 ações
na AAPL(Apple)? – Eu acredito que a maioria delas é colocada por computadores que fazem diferentes tipos de
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trades computadorizados (incluindo trades de alta frequência), e isso muitas vezes envolve escalar para entrar 
ou sair de operações, além de proteções (hedges) contra mercados relacionados. Pense a respeito… existem 
algumas instituições colocando milhares de ordens por dia em diversos mercados. Escalar para entrar em uma 
operação signi ca entrar mais de uma vez, seja em um preço melhor ou pior, enquanto que escalar para sair 
signi ca sair das operações aos poucos. Elas estão adotando a abordagem que os cassinos adotam, fazendo um 
número enorme de pequenas operações, mas todas com uma pequena vantagem, e isso pode resultar em 
dezenas ou mesmo centenas de milhões de dólares de lucro todos os anos.
Eu disse que sempre há uma instituição para entrar do lado oposto de cada operação, e que para isso a 
operação tem de ter uma Equação do Trader positiva, e isso é verdade. No entanto, isso não é tão simples 
quanto dizer que no instante que a sua operação corrigiu um tick, uma instituição vendeu com a intenção de 
fazer exatamente o oposto do que você fez, arriscando um tick até um stop de proteção que está no mesmo 
preço da sua ordem limitada para realizar lucro acima, e usando uma ordem para realizar lucro seis ticks abaixo, 
no seu stop de proteção. Se essa instituição teórica existisse, ela abandonaria as probabilidades (ela está 
entrando em trades de baixa probabilidade, já que é o oposto da sua operação de alta probabilidade), para 
obter um grande retorno em relação ao tamanho do risco, o que poderia fazer sentido se as três variáveis 
tivessem o tamanho correto.
Embora eu use o termo “ao menos uma instituição”, eu penso no lado oposto da operação como sendo 
composto por um grupo de instituições, cada qual já havendo testado seus próprios algoritmos e concluído que 
a sua própria combinação de risco, retorno e probabilidade entrega uma Equação do Trader com potencial de 
lucro. Alguns desses vendedores querem probabilidade alta, o que signi ca dizer que seu retorno será pequeno 
quando comparado ao seu risco. Por exemplo, eles talvez façam uma venda e depois vendam mais um pouco 
acima (escalando a operação). Quando feito corretamente, isso resulta em uma probabilidade alta de se obter 
um retorno pequeno, mas o tamanho do risco pode car muito grande, caso o stop esteja muito distante ou 
caso o tamanho da posição também seja muito grande. Um vendedor diferente talvez entre no lado oposto da 
sua operação (vendendo onde o vendedor anterior estiver comprando para realizar lucro em um scalp), ao 
estruturar uma operação que favoreça um retorno maior em detrimento de uma combinação diferente entre 
risco e probabilidade. Não importa.
No entanto, é muito importante que se esteja confortável, acreditando que a cada instante existe uma maneira 
de se estruturar uma operação que tenha uma Equação do Trader lucrativa, tanto na compra quanto na venda. 
Isso é verdade mesmo nas tendências mais fortes. É importante aceitar isso, porque liberta a sua mente de 
apenas considerar uma das direções, e te força a lembrar que você está operando em um mercado no qual 
tanto altistas quanto baixistas ganham dinheiro. Isso signi ca que a qualquer instante é possível tanto comprar 
quanto vender e ainda assim ganhar dinheiro…desde que você estruture a operação corretamente. Você 
também deve fazer um número su ciente de operações; você poderia até mesmo perder na maioria delas, 
desde que aquelas em você ganhar sejam su cientemente grandes para mais do que compensar a soma das 
suas frequentes perdas.
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5.Price Action é baseado em genética
 por Felippe Aranha |  postado em: Conteúdo do curso Best Trades, Convidados Price Action Manual, Manual de Price Action |  0
24 de abril de 2014, por Al Brooks  – Tradução e adaptação: Felippe Aranha
Gráficos são iguais hoje ao que eram 100 anos atrás
Agora que o domínio dos computadores no trade e nos mercados é
internacional, um tópico comum é se o comportamento dos
mercados se modi�cou. O movimento nos grá�cos é chamado de
Price Action, e é um re�exo do comportamento humano. Como
qualquer comportamento, ele se baseia em genética. Pessoas
sempre quiseram ganhar dinheiro e todos nós ganhamos o nosso
através de trocas, o tempo todo. Por exemplo, quando você vai a
uma loja, você troca dinheiro por um aparelho da Apple.
Eu já observei grá�cos de 100 anos atrás e venho operando desde
1987. Se eu retirasse os rótulos dos grá�cos, eu não saberia dizer se
um grá�co é de 1910 ou de 2010, e eu não poderia dizer se é um
grá�co de 5 minutos do Forex ou um grá�co mensal do Dow Jones.
Mas, como é possível que os computadores não tenham afetado o Price Action? Claramente houve sim um
efeito, mas acredito que os algoritmos simplesmente procuram por padrõeslógicos e então estruturam trades
onde eles encontrem uma vantagem matemática. Isso é exatamente o que todos os traders têm feito em todos
os mercados desde o início dos tempos. O comércio sempre fez parte da civilização, e é crucial para a
sobrevivência. Isso signi�ca que os comerciantes (traders) mais bem adaptados têm uma vantagem, e que por
dezenas de milhares de anos os seus genes foram naturalmente selecionados em detrimento dos genes
daqueles mais incompetentes. O resultado é que as atividades de troca são baseadas em genética, e os
computadores estão simplesmente aprimorando a maneira com a qual fazemos essas trocas (em inglês, o
trade). É por isso que os grá�cos são iguais ao que eram 100 anos atrás, e este é também o motivo de os
grá�cos de qualquer mercado, em qualquer tempo grá�co, terem a mesma aparência, tanto hoje como sempre.
Toda a movimentação de preços é baseada em genética, mesmo que as operações sejam feitas por
computadores. Um Trader com muita experiência em Price Action consegue entender o que o mercado está
fazendo em qualquer tick durante o dia.
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Dow Jones Industrial, gráfico semanal durante a Grande Depressão. Operações de Price Action sempre irão funcionar
 porque são baseadas em genética e comportamento lógico. Sem rótulos, seria impossível saber que esse gráfico é de
 80 anos atrás.
Os gráficos são os mesmos em todos os mercados e tempos gráficos
Por exemplo, dê uma olhada nos três grá�cos abaixo. Eu apaguei os eixos de tempo e de preço para ilustrar
esse ponto. Você conseguiria dizer qual deles é um grá�co de ouro futuro, qual é um grá�co de Forex Euro vs
Dólar, e qual é um grá�co da GE (General Electric)? Além disso, qual deles é um grá�co diário ocorrido durante a
quebra do mercado de ações de 1987, qual é um grá�co de 1 minuto e qual deles é um grá�co de 5 minutos?
Operações de Price Action funcionam em todos os mercados e tempos gráficos. Qual é o gráfico diário, qual é o de 1
 minuto e qual é o de 5 minutos? E qual deles é uma ação, uma commodity e uma moeda? (resposta: a figura à esquerd
a é o gráfico diário da GE durante a quebra da bolsa de 1987, o do meio é um gráfico de 1 minuto do Forex (Euro vs
 Dólar) e o gráfico à direita é um gráfico de 5 minutos do futuro de ouro.)
Muitos traders não conseguem observar o mercado durante o dia todo, e ao invés disso se utilizam de grá�cos
diários ou de 60 minutos. Embora a maioria dos exemplos no meu curso envolva grá�cos de 5 minutos, existem
vários outros que utilizam grá�cos diários, semanais e mensais. Por exemplo, dê uma olhada no módulo 43, que
eu postei gratuitamente no site (não disponível em português). Lá há um exemplo detalhado de como fazer uma
operação de Price Action em um grá�co semanal de Forex.
Operadores de Price Action acreditam que os mercados são fractais. Isso signi�ca que padrões maiores são
compostos de uma coleção de padrões menores, e que não importa quão pequeno for o grá�co que você
estiver examinando, ainda assim você encontrará os mesmos padrões vistos nos grá�cos mensais. Se você olhar
um grá�co como os apresentados acima, onde não há eixo de preços à direita e não há eixo de tempo embaixo,
você não conseguiria dizer se ele era um grá�co de 5 minutos, 60 minutos, diário, semanal, mensal, de 1.000
ticks ou de 50.000 ações. E por que isso ocorre? Simplesmente porque os grá�cos representam comportamento
humano, que por sua vez é baseado em genética, e um tempo grá�co maior é simplesmente uma coletânea
maior de comportamentos.
A maioria dos traders de Price Action operam todos os grá�cos da mesma maneira (obviamente ajustando o
tamanho da posição, do risco e do retorno, conforme o seu risco pré-determinado para qualquer trade), e
provavelmente você também irá após aprender como se faz. Você vê isso na TV o tempo todo… um expert
institucional irá mostrar grá�cos diários, semanais e mensais e usar o mesmo vocabulário para descrevê-los. Ele
procura por tendências, lateralidades suportes e resistências, independentemente de qual for o tempo grá�co.
Quando eu opero o grá�co de 60 minutos, ou diário, eu uso exatamente a mesma análise que eu utilizo no
grá�co de 5 minutos. No entanto, quando eu vou segurar operações por dias ou semanas, normalmente eu
utilizo opções, para manter o meu risco controlado.
Com os fundos de alta frequência sendo tão falado nas mídias, pelo fato de alguns deles serem incrivelmente
rentáveis, existe uma tendência entre os traders de cada vez mais tentarem diminuir o tamanho do tempo
grá�co. Eu tenho notado que existem diversas pessoas promovendo esses grá�cos como uma maneira para os
traders ganharem dinheiro. Eu realmente acredito que a maioria dos traders irá apenas perder e não conseguirá
ganhar no longo prazo, caso se utilizem de tempos grá�cos muito pequenos. No curso eu falo sobre quais as
razões por traz disso, mas a mais fundamental delas é que esses períodos muito curtos não permitem que se
tenha tempo para pensar com clareza, e com isso comete-se erros em excesso. Um grá�co de 5 minutos é um
bom ponto de partida, e eu recomendo evitar qualquer grá�co que tenha mais do que 20 barras por hora
(menor do que o 3 minutos).
Tendências Sazonais
Existem algumas tendências sazonais que podem ser mostradas estatisticamente. Eu menciono elas na minha
sala de trading, na época apropriada do ano. Por exemplo, no mês de janeiro, existe uma tradição em Wall
Street de dar importância ao que ocorre no comecinho do ano. Traders gostam de pensar que janeiro funciona
como um barômetro, e olham estatísticas do primeiro mês para buscar pistas de se o novo ano será de alta ou
de baixa. Embora as estatísticas sejam válidas, elas não ajudam a estruturar operações.
Essa é a minha lista para observações de janeiro (as observações abaixo são baseadas nos mercados dos EUA):
Em média, todo ano tem 67% de chance de fechar acima do seu preço de abertura, e apenas 33% de chance de
fechar abaixo. Se os primeiros 5 dias de janeiro forem de alta, janeiro será um mês de alta em 76% dos casos.
No entanto, todos os meses são de alta em 65% dos casos, portanto essa performance é apenas um pouco
superior à média. Se o comecinho for bom, faz sentido que sejam maiores as chances de que o ano como um
todo termine bem. Se os primeiros 5 dias forem negativos, em 60% das vezes janeiro será um mês negativo, ao
invés de apenas 35%. Se janeiro for de alta, o ano será positivo em 82% das vezes, sendo que o ganho médio de
fevereiro a dezembro é de 8,5%. Isso faz sentido, já que de qualquer forma todo ano já parte com 67% de
chances de ser de alta, e esse é outro exemplo no qual um bom começo aumenta as chances para o ano como
um todo. Se janeiro for de baixa, o ganho médio de fevereiro a dezembro é de apenas 1,7%, e o ano tem 58% de
chances de fechar em baixa, ao invés dos costumeiros 33%.
Aqui seguem outras observações baseadas em calendário: “venda em maio e saia de perto” é um ditado que
ainda é con�ável. O mercado de ações costuma fazer a maior parte dos seus ganhos entre outubro e abril.
Existe uma tendência em haver um rali por volta de 4 de julho, o que talvez tenha sua explicação baseada no �m
do segundo trimestre. O período entre 26 de junho e 6 de julho apresentou um rali em 75% dos anos, sendo o
melhor período entre 30 de junho e 5 de julho.
Setembro é o mês mais fraco para títulos (bonds) e para o S&P. No entanto, em média, ele é apenas 1% pior do
que os outros meses, e esses 1% podem ocorrer em um único dia. Isso signi�ca que a maioria dos seus dias é
como qualquer outro durante o ano.
O Mercado tende a apresentar ralis por volta do feriado do Dia do Trabalho, especialmente de 30 de agosto a 5
de setembro.
Outubro às vezes apresenta grandes movimentos de baixa,como em 1929 e em 1987. No entanto, ele
geralmente fecha �rme, mesmo que haja uma rápida queda. O fechamento de 5 novembro é acima do
fechamento de 26 de outubro em aproximadamente 95% do tempo. Isso se deve em parte por ser o �nal do
ano para fundos mútuos, e os fundos compram ações para fazerem com que seus portfolios pareçam atrativos.
Isso se chama “decoração da vitrine”. Gestores de fundos querem se certi�car que os boletins trimestrais
mostrem que seus fundos possuem todas as melhores ações do �nal do trimestre. Isso dá a eles um argumento
plausível para argumentar quando alguém critica as suas performances ruins, pois eles podem dizer que têm
em carteira as ações corretas, mas �utuações aleatórias in�uenciaram para que a performance não fosse boa.
O ditado “ação de graças é dominado pelos baixistas e o natal pelos altistas” não é de nenhuma maneira
con�ável.
Em anos de eleições, mesmo de eleições apenas para o congresso, a maior parte dos ganhos ocorre nas 12
semanas �nais, começando no meio de setembro, sendo que na maior parte do ano geralmente anda de lado.
A teoria “The Dogs of the Dow” a�rma que os traders deveriam comprar as 30 ações que foram piores no Dow
no ano anterior, porque nesse ano elas irão buscar as que performaram melhor. Isso não é con�ável, e como
sempre “o barato sai caro”. Se estiver pagando pouco, comprando uma ação que foi amassada pra baixo, você
receberá má qualidade em troca do seu dinheiro.
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6.Contagem de barras
 por Felippe Aranha |  postado em: Conteúdo do curso Best Trades, Convidados Price Action Manual, Manual de Price Action |  0
Maio de 2010 – por Al Brooks – Tradução: Felippe Aranha
Em um rompimento de alta, uma vez que a mínima da barra venha abaixo da mínima da
barra anterior, essa pequena queda é uma correção. Todo trader quer ganhar dinheiro.
Traders bem-sucedidos sabem que uma boa maneira de se entrar em uma forte tendência
de alta é colocando uma ordem stop para comprar acima dessa barra de correção. Essa
barra é chamada de “barra de sinal de 1ª.Máxima” (H1 ou High 1). Se o mercado for acima
dessa barra, mas voltar para corrigir novamente, estará formando uma segunda perna na
correção. A mínima dessa segunda perna talvez venha abaixo da mínima da primeira perna.
Independentemente de vir ou não, compradores colocarão ordens de stop de compra acima
da máxima dessa nova correção. Se a ordem deles for preenchida, essa barra de correção poderá ser chamada
de “barra de sinal de 2ª.Máxima” (H2 ou High 2) – 2ª. Máxima porque é a segunda pequena perna da correção na
tendência de alta. Se o mercado não for acima dessa barra e continuar caindo, os compradores continuarão
baixando as suas ordens de compra para 1 tick acima da barra anterior.
Essa foi uma grande configuração de compra de 2ª.Máxima, após um forte rompimento de alta. Foi também uma Reversão
 Majoritária de Tendência com Fundo Mais Alto (todos os Fundos Duplos são configurações de 2ª.Máxima)
Algumas vezes o Mercado terá uma terceira perna para baixo, formando uma con�guração de compra de 3ª.
Máxima, que geralmente é também uma Bandeira de Alta em forma de Cunha. Correções podem �car ainda
mais complexas. Por exemplo, o mercado talvez dispare uma entrada de compra de 2ª.Máxima ou de
3ª.Máxima, suba por algumas barras, mas então rompa abaixo do fundo da Bandeira de Compra. Esse
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rompimento muitas vezes tem duas ou três pernas de baixa, e com freqência cai o su�ciente para testar um
movimento projetado, para depois formar uma nova con�guração de compra de 2ª.Máxima ou de 3ª.Máxima.
Em um tempo grá�co maior, (se o operador estiver olhando um grá�co de 5 minutos, um tempo grá�co maior
pode ser por exemplo o grá�co de 15 minutos ou o 60 minutos), a primeira tentativa de fundo talvez seja uma
con�guração de 1ª.Máxima, e a segunda tentativa talvez seja uma con�guração de compra de 2ª.Máxima.
Alguns operadores irão enxergar os setups da figura como um par de configurações de compra de 2ª.Máxima, onde a pr
imeira falhou e a contagem começou novamente, enquanto que outros chamarão isso de 4ª.Máxima (seria um zig zag na
 linguagem de Elliott Waves)
Se existe uma barra de baixa no grá�co de 5 minutos, que não vem abaixo da mínima da barra anterior mas é
seguida por uma barra de alta, e depois outra barra de baixa, isso também é uma con�guração de compra de
2ª.Máxima, mesmo sem nunca ter vindo abaixo da barra anterior. Se um operador olhasse para um tempo
grá�co menor (como o grá�co de 1 minuto), ele veria que nesse tempo grá�co menor as barras efetivamente
vieram abaixo da mínima da barra anterior. Essa seria uma legítima con�guração de compra de 2ª.Máxima no
grá�co de 5 minutos.
As contagens com frequência não são claras, mas isso não importa. Nunca perca o foco do objetivo…operadores
estão vendo uma tendência de alta e estão buscando uma maneira de entrar tão logo a correção tiver acabado e
a tendência for retomada. Quando um operador não consegue dizer se o mercado está formando uma 1ª, 2ª, 3ª
ou 4ª Máxima, mas vê uma boa barra de sinal de compra, ele irá simplesmente comprar um tick acima da
máxima daquela barra, e não irá se preocupar com a contagem exata.
Tudo isso o que foi falado é válido tanto para tendências de alta quanto para simples pernas de alta que estejam
dentro de lateralidades, assim como também nos fundos de lateralidades onde hajam traders querendo
comprar pequenos Fundos Duplos (todos os Fundos Duplos são também ao mesmo tempo setups de compra
de 2ª.Máxima).
O oposto é verdade em uma tendência de baixa. Traders irão procurar vender abaixo de barras de sinal de 1ª,
2ª, 3ª ou 4ª Máxima.
Qualquer padrão com 3 puxadas é uma Cunha. Um topo ou Bandeira de Baixa em formato de Cunha são ambos, configuraçõ
es de venda de 3ªMáxima, e Bandeiras de Alta ou Fundo em formato de Cunha são ambos configurações de compra de 3ª.
Máxima.
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7.Scalp levado ao extremo e operações manuais de alta
frequência
 por Felippe Aranha |  postado em: Conteúdo do curso Best Trades, Convidados Price Action Manual, Manual de Price Action |  0
17 de maio de 2014, por Al Brooks / Tradução e adaptação: Felippe Aranha
Reductio ad absurdum
“Se eu consigo ganhar mais dinheiro no grá�co de 5 minutos do que no
grá�co diário, eu certamente ganharei ainda mais no grá�co de 1 minuto”.
Essa frase ignora as limitações práticas do cérebro humano… não somos
computadores, e nossa capacidade de processar informações e tomar
decisões com precisão possui limitações reais de tempo. Se não tivermos
tempo o su�ciente, estaremos mais propensos a tomar decisões ruins. Por
isso, a maioria dos traders não deveria operar nenhum grá�co que tenha
mais do que 20 barras por hora. A maioria dos traders deveria se ater ao
grá�co de 5 minutos ou mesmo a tempos grá�cos maiores. O que pode
parecer óbvio em um grá�co impresso após o fechamento, no qual você
consegue ver todas as barras à direita após a sua barra de sinal, geralmente
não é tão óbvio em tempo real. Além disso, é frequente que uma barra tenha
uma aparência diferente no momento em que fecha do que ela tinha um
segundo antes de fechar. Isso quer dizer que, na realidade, um trader tem
muito menos tempo para tomar decisões do que um grá�co ao �nal do dia possa aparentar.
Eu enxergo con�gurações de compra, venda ou ambas em quase todas as barras, todos os dias. Embora eu
pudesse entrar na maioria dessas operações, eu não faço isso porque é exaustivo e nada divertido, e a essa
altura da vida eu pre�ro só entrar em setups que sejam ao mesmo tempo lucrativos e prazerosos.
Você deveria entrar ou sair em toda nova barra queaparecer enquanto opera futuros, Forex ou o mercado de
ações? Obviamente não, mas é importante saber que existem oportunidades em cada segundo do dia, não
somente quando determinados padrões estiverem presentes. Se você entender o ciclo do mercado, o que o
mercado está fazendo naquele momento, e como estruturar e gerenciar operações, você estará apto a realizar
operações lucrativas a qualquer momento do dia.
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Você não teria de ter entrado em todos esses trades da imagem, mas cada seta verde mostra uma entrada razoável na
 compra e cada seta vermelha mostra uma entrada razoável na venda. Nenhum ser humano deveria operar todos os trade
s, porque isso é muito exaustivo para ser feito consistentemente por anos. No entanto, se um trader estiver zerado
 e procurando por entradas, e conhecer Price Action, ele normalmente não tem de esperar por mais do que uma ou dua
s barras antes de encontrar uma configuração que permita a ele estruturar uma operação que tenha uma Equação do Tr
ader favorável.
“Se eu já ganho dinheiro quando busco scalps de 20 ticks, ganharei ainda mais dinheiro se eu entrar em um
número maior de trades, fazendo scalps de 1 a 3 ticks!”. Essa é outra falácia que eu vejo sendo promovida em
diferentes websites, e é um bom exemplo de teoria batendo de frente com a realidade. Não apenas existe um
problema referente à nossa inabilidade de processar informações com precisão quando temos de tomar
decisões de maneira demasiadamente rápida, como também existe o problema dos custos operacionais…
spreads, corretagem, impostos, taxas… a maioria dos traders não consegue operar o Emini pagando menos do
que $5 por operação completa. Se eles �zerem scalps de 1 ponto (4 ticks), o seu resultado liquido será de $45
quando ganham e de -$55 quando perdem. Se �zerem scalps de 1 tick, então seu resultado será de $7,50
quando ganham e de -$17,50 quando perdem. Para piorar, em geral eles teriam de comprar no preço de venda
e vender no preço de compra, o que signi�ca que eles teriam de abrir mão de 1 tick ao entrar e de outro tick ao
sair. Isso quer dizer que o mercado tem de se mover 3 ticks na sua direção para que eles consigam ganhar 1
tick. Mais ainda, quase sempre o contexto exige que eles arrisquem ao menos entre dois e quatro ticks. Com
tudo isso, digamos que um trader esteja operando um grá�co de 5 minutos e que ele arrisque em média 3 ticks,
o que dá o equivalente a $37,50. Ele precisaria que o mercado se movesse três ticks em sua direção antes de se
mover 3 ticks na direção oposta. Quando ele acertar, irá ganhar $7,50 liquido, assumindo que não haja algum
spread (diferença entre preço de compra e de venda na tela) adicional e que ele jamais cometa erros. Quando
ele perder, irá perder $37,50 ou 5x mais do que quando ele ganha! Para essa conta �car no zero a zero, ele teria
de acertar 80% das operações. Para obter lucro, ele teria de acertar de 90 a 95% das vezes. E isso não apenas
para as próximas três operações ou para os próximos três dias. Teria de ser assim para o resto da sua carreira.
Você pode argumentar que teoricamente isso é possível, e Paull Rooter (um scalper famoso) supostamente
ganhou milhões operando scalps de 3 ticks no Forex, mas fazer isso é tão difícil e fora da realidade para a
maioria de nós, que traders não deveriam nem mesmo tentar.
Portanto, se um objetivo de 3 ticks é muito pequeno, qual seria um objetivo razoável? Isso varia conforme o
mercado, mas os operadores podem rapidamente descobrir qual é ao observarem o Price Action. Quando
estiver buscando por con�gurações de entrada com ordens stop, se houver muitos movimentos de 6 ticks no
Emini, isso quer dizer que vários operadores e computadores estão buscando scalps de 4 ticks (iaao porque se
eles entrarem com uma ordem stop um tick além da barra de sinal, o mercado geralmente terá de andar 5 ticks
ou mais para que uma ordem limitada possa ser preenchida com 4 ticks de lucro a partir da entrada). Se houver
muitos movimentos de 22 centavos no petróleo, então muitos traders estão buscando scalps de 20 centavos. Se
houver muitos movimentos de 12 pips no EUR vs USD, então traders estão buscando scalps de 10 pips. Se um
operador estiver olhando para entradas com ordens limitadas, então pode considerar um tick a menos nessa
análise. Por exemplo, se houver vários movimentos de 9 ticks no Emini, então vários traders estão buscando
scalps de 2 pontos (8 ticks).
Considerando que operar scalps é algo extremamente difícil de se fazer no longo prazo, a maioria dos traders
deveria buscar operações nas quais o retorno seja ao menos duas vezes o tamanho do risco. Se um trader achar
que ele precisa de um stop de 20 pips no EUR vs JPY, ele deveria então se planejar e segurar os seus trades para
tentar um lucro de ao menos 40 pips. Durante rompimentos muito fortes, o momentum é muito forte, o que
signi�ca que a probabilidade de haver continuação é alta. Nesses casos, a probabilidade de se obter lucro em
uma operação é de 60% ou mais, o que signi�ca dizer que é matematicamente razoável tentar um scalp que
tenha um retorno igual ao risco, ao invés de duas vezes maior do que o risco. Se estiver arriscando $2 em um
rompimento do ouro, ele poderia sair com os mesmos $2 de lucro e ainda assim ter uma operação que valeria a
pena. Existem mais coisas a serem consideradas sobre o assunto, porque o risco inicial não é o mesmo que o
risco efetivo. Se um trader inicialmente arriscar 50 pips em uma operação de EURUSD, e o mercado for 12 pips
contra ele, para depois rapidamente andar a seu favor, ele então agora sabe que efetivamente ele teve de
arriscar 13 pontos para que não fosse estopado. Isso signi�ca que o seu risco efetivo foi de apenas 13 pontos,
não 50 pontos. Todos os computadores conseguem detectar isso, e muitos irão então fazer um ajuste dos seus
objetivos de lucro baseados nesse risco efetivo. Isso quer dizer que muitos deles irão realizar lucros parciais
com 13 ticks, bem aonde você com frequência consegue enxergar no grá�co uma pequena correção por causa
da realização de lucros.
Porque é que eu escolho um retorno que é duas vezes maior do que o risco na maioria dos trades? Porque a
maioria dos traders nunca estão 100% con�antes do seu julgamento a respeito de qual é a probabilidade
quando entram em uma determinada operação. Lembre-se, é preciso que haja alguma coisa nessa operação
que atraia a instituição que for entrar como contraparte (do outro lado)… é preciso que exista o potencial de
obter algum lucro caso ela estruture a operação corretamente (o que com frequência signi�ca que ela irá escalar
a operação). Ela entende que o lado dela é bom e você entende que o seu lado é bom. O resultado é que todos
nós operamos em uma cortina de fumaça onde nada é muito claro. No entanto, em praticamente todos os
momentos, em todos os mercados, a probabilidade de que o os próximos 5 ticks irão para cima ao invés de irem
para baixo �ca entre 40% e 60%. Isso signi�ca que, se você comprar ou vender a qualquer momento, e segurar
para um retorno que seja aproximadamente do mesmo tamanho do seu risco (embora em geral você realmente
deva tentar um retorno que seja ao menos duas vezes maior do que o seu risco), você terá ao menos 40% de
chance de sucesso. Se você inserir esses 40% na Equação do Trader, verá que precisará segurar até um retorno
que seja de ao menos duas vezes o tamanho do seu risco para conseguir ter um ganho razoável ao longo do
tempo. No frigir dos ovos, você estará sempre incerto quando entra, mas se você sempre tentar um retorno que
seja ao menos duas vezes o tamanho do risco, a matemática estará a seu favor.
Além disso, sempre que você tiver um lucro que seja duas vezes o tamanho do risco já poderá sair da operação.