CPA 20 Anotacoes

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CPA – 20 
ESTUDO E ANOTAÇÕES
Modulo 1 - Sistema Financeiro Nacional e participantes do mercado
Sistema Financeiro Nacional (SFN) e Participantes do Mercado
É um conjunto de Entidades e Instituições pelas quais ocorrem as transações e financeiras, e é organizado por agentes normativos, supervisores e operadores (bancos, governo e fintechs). O Conselho Monetário Nacional (CMN) é o órgão máximo deliberativo do SFN, e é subordinado apenas ao Presidente da República. Esse Conselho é formado (após ser mudado pelo Bolsonaro em 02/01/2019) pelo Ministro da Economia (Presidente do Conselho), Presidente do Banco Central e Secretário Especial da Fazenda do Ministério da Economia.
O SFN possui 2 Principais funções: Prestação de Serviços e Gerenciamento de Recursos / Intermediação Financeira.
Organiza por ex.: Agentes Deficitários Instituição Financeira Agentes Superavitários
O Conselho Monetário, criado pela Lei 4595 em 64 durante a Ditadura de Getúlio Vargas, tudo que existe hoje começou a ser construído em 64, delibera entre outras coisas, sobre:
⯀ Dá as diretrizes e normas das políticas monetária, creditícia e cambial;
⯀ por regular as condições de constituição, funcionamento e fiscalização dos intermediários financeiros; 
⯀ adaptar o volume dos meios de pagamento às necessidades da economia nacional, podendo autorizar as emissões de papel-moeda; (Por ex.: Garantir que vai ter dinheiro em Espécie para que a economia Nacional funcione, e que vai dar as normas como o BC e a Casa da Moeda vão recolher e destruir as notas velhas, e como vai imprimir as novas, pode ser que vá diminuindo devido ao aumento das transações online.
⯀ propiciar o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos financeiros, com vistas à maior e ciência do sistema de pagamentos e de movimentação de recursos; 
⯀ zelar pela liquidez e solvência das instituições financeiras; de acordo com a Regra da Basileia, os bancos não podem estar muito alavancados, mantendo uma margem mínima em caixa, diminuído assim o riscos dos clientes, e de todo o Sistema Financeiro, caso a Instituição venha a quebrar.
⯀ disciplinar o crédito em todas as suas modalidades e as operações creditícias em todas as suas formas, inclusive prestações de quaisquer garantias por parte das instituições financeiras; 
⯀ expedir normas gerais de contabilidade e estatística a serem observadas pelas instituições financeiras; 
⯀ definir o percentual e a forma de recolhimentos compulsórios; (Banco Central faz o recolhimento compulsório) 
⯀ regulamentar, fixando limites, prazos e outras condições, as operações de redesconto e de empréstimo (Banco Central faz), efetuadas com quaisquer instituições financeiras públicas e privadas de natureza bancária.
O Conselho Monetário constituído pelos 3 conselheiros Chefes, não tem secretarias nem secretários, quem faz sua parte operacional é o Banco Central.
Banco Central: É o Banco dos Bancos. É uma autarquia federal criada em 64, pela Lei 4595, vinculada ao Ministério da Economia, mas possui personalidade Jurídica e patrimônios próprios. 
Composição: Presidente do BC + 8 Diretorias (pode ter mais de 1 diretoria na mão de 1 só diretor) todos nomeados pelo Presidente da República, que devem ser Brasileiros de reputação ilibada e notória capacidade em assuntos econômico-financeiro, após aprovação do Senado. 
O BACEN ou BC tem, entre suas atribuições, nos artigos 10 e 11 da Lei 4595, fiscalizar as instituições financeiras, mas não só isso. Vamos destacar aqui as atribuições do chefe dos bancos: 
⯀ emitir papel-moeda, nas condições e limites autorizados pelo CMN; quem imprime é a Casa da Moeda 
⯀ receber os recolhimentos compulsórios; Política Monetária 
⯀ realizar operações de redesconto e empréstimo às instituições financeiras; Política Monetária 
⯀ conduzir as políticas monetária, cambial e de crédito; 
⯀ determinar, via Comitê de Política Monetária (Copom), a meta da taxa de juros de referência para as operações de um dia (Taxa Selic); 
⯀ efetuar o controle de todas as formas de crédito e dos capitais estrangeiro; 
⯀ fiscalizar e disciplinar as instituições financeiras e demais entidades autorizadas a operar pelo BACEN; 
⯀ conceder autorização de funcionamento às instituições financeiras; 
⯀ estabelecer condições para a posse e para o exercício de quaisquer cargos de administração de instituições financeiras privadas; 
⯀ decretar regimes especiais em instituições financeiras. 
⯀ gerir o Sistema de Pagamento Brasileiro - SPB (vamos falar sobre o SBP ainda nesse módulo) e os serviços de meio circulante (dinheiro em espécie).
⯀ ser Secretário do CMN.
Faz isso tudo através de Documentos Normativos, que são: 
Circulares: São as Leis/Normas que o BC emite.
Cartas Circulares: Esclarecimentos, tiram dúvidas das Instituições publicamente.
Comunicados: Orientações Gerais.
ANBIMA – Associação Brasileira das Entidades do Mercado Financeiro (Bancários) e de Capitais (Bolsa de Valores)
Anbid + Andima = Anbima //Criada em 2009 //Hoje possui cerca de 350 associados (bancos, corretoras, fundos de investimentos),
Anbima faz a Auto Regulação do Mercado, por 9 Códigos de melhores Práticas do Mercado
CPA 10: Qualifica a distribuir produtos de Investimento para o Mercado de Varejo
CPA 20: Igual CPA 10, mas qualifica para público de Alto Investimento (Personalité e etc.)	 
CEA: Certificação de Especialista de Investimentos Anbima, ajuda os CPA 10 e CPA 20 com instruções sobre o que recomendar a seus clientes.
CGA: Para gestores de Investimentos, aprende quais ativos comprar e quais vender.
VALORES MOBILIÁRIOS – São normalmente Ações, Debêntures e quotas de Fundos de Investimento. Títulos de Dívidas Públicas estão EXCLUIDOS do Mercado de Valores Mobiliários.	
SOBRE ABRIR CAPITAL:
A Empresa contrata um Banco de Investimento ou Bancos Múltiplos com Carteira de Investimentos ou Corretora ou Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários, para estruturar o processo de Abertura de Capital. Então essa Instituição faz a construção do Livro (Book Build) de Oferta, ou seja, qual será o valor da Ação da Empresa antes de fazer a Oferta ao Mercado.
Precisa ter aprovação da CVM. 
Se a Empresa tem 10Bi em ações, e vendeu 1Bi na sua primeira Oferta, ela pode fazer uma Oferta Suplementar, onde ela pode ofertar mais 15% apenas.
Garantia de Melhor Esforço: O Banco diz a empresa que vai se esforçar em vender as ações da Empresa, mas se não vender pode devolver a Empresa.
Garantia Firme: O Banco tenta vender, mas se não conseguir vender, ele se COMPROMETE a comprar as Ações. (Esse serviço é mais caro)
Garantia StandBuy: O Risco de não vender as Ações é da Empresa, então o Banco tenta fazer uma Segunda Oferta, e se não vender o Banco DEVE comprar.
Bônus de Subscrição: É a distribuição GRATUITA de novas Ações, proveniente de Incorporação de Reservas de Lucros ao Capital Social da Empresa.
Direito de Subscrição: É um Direito, não é uma Obrigação. //por ex. tenho 10% de ações da Empresa, e ela faz uma nova Oferta de IPO, um novo lançamento de Oferta Pública ao Mercado, então nesse novo Lançamento tenho direito a receber uma Oferta de Subscrição, ou seja, COMPRAR 10% dessa nova Oferta, para manter meus 10% na Empresa. Se eu optar por NÃO COMPRAR, vou ser diluído e passar a ter menos de 10%. SUBSCREVER = FAZER NOVA COMPRA. Geralmente na Subscrição o valor do ativo vem com algum desconto.
//Os Direitos de Subscrição podem ser Negociados na Bolsa. Você saberá desse direito quando aparecer no Home Broker, com código para os Fiis por ex. com final 12 e 13. Você pode comprar ou vender esse seu direito na Bolsa através da sua corretora.
CVM – Comissão de Valores Mobiliários 
Finalidades previstas nas Leis de 76 nº6.385 e nº6.404 / Autarquia ligada ao Ministério da Economia / Personalidade Jurídica / Possui autonomia / Poder de Polícia
Regula o Mercado de Capitais através da ICVM (Instrução Normativa CVM)
Composição: Presidente + 4 Diretorias.
Atribuições:
⯀ Fiscalizar manipulações, irregularidades nas Empresas, Corretoras, Agentes Autônomos.
⯀ estimular a formação de poupanças ea sua aplicação em valores mobiliários;
⯀ Estabelece os Limites MAXIMOS, por ex. as corretoras podem cobrar até x% em uma transação, protegendo assim os Investidores.
⯀ Estimula o conhecimento e a zelar para aumento de investidores oferendo ambiente com segurança e transparência para que haja mais investidores. 
⯀ promover a expansão e o funcionamento eficiente e regular do mercado de ações, e estimular as aplicações permanentes em ações do capital social de companhias abertas sob controle de capitais privados nacionais; 
⯀ assegurar o funcionamento eficiente e regular dos mercados da Bolsa de balcão; 
⯀ proteger os titulares de valores mobiliários e os investidores do mercado conta: 
⯀ emissões irregulares de valores mobiliários; 
⯀ atos ilegais de administradores e acionistas controladores das companhias abertas, ou de administradores de carteira de valores mobiliários; 
⯀ evitar ou coibir modalidade de fraude ou manipulação destinadas a criar condições artificiais de demanda, oferta ou preço dos valores mobiliários negociados no mercado; 
⯀ assegurar o acesso do público à informações sobre os valores mobiliários negociados e às companhias que os tenham emitido; 
⯀ assegurar a observância de práticas comerciais equitativas no mercado de valores mobiliários; 
⯀ assegurar a observância, no mercado, das condições de utilização de crédito fixadas pelo Conselho Monetário Nacional; 
⯀ promover, disciplinar e fiscalizar a internacionalização do mercado de valores mobiliários, sem prejuízo da competência do Banco Central do Brasil no tocante à entrada e saída de recursos do País; * (Redação dada pela Portaria 312/88, de 16/09/88) 
⯀ cumprir e fazer cumprir as deliberações do Conselho Monetário Nacional, e exercer as atividades que por este lhe forem delegadas. 
SUSEP – Superintendência de Seguros Privados (prima do CVM)
Autarquia ligada ao Ministério da Economia / Subordinada ao CNSP (Conselho Nacional de Seguros Privados, que é a maior autoridade em Seguros Privados, e é o irmão do CMN)
Fiscaliza as EAPC.
Garante que o segurado terá o recurso quando solicitar, pra que a Instituição não quebre e não tenha condição de pagar aquele recurso que o segurado investiu as vezes durante toda a vida.
Composto por 1 Superintendente + 4 Diretores (Superintendente não é Presidente) todos são nomeados pelo Presidente da República. Pra vender Seguro, Previdência e Título de Capitalização, precisa de autorização da SUSEP.
Controla e Fiscaliza as EAPC, Entidades Abertas de Previdência Complementar: Seguros, Previdência Complementar Aberta, Capitalização e Resseguro. 
 
As atribuições da SUSEP são entre outras:
⯀ fiscalizar a constituição, organização, funcionamento e operação das sociedades seguradoras, de capitalização, entidades de previdência complementar aberta e resseguradores; 
⯀ proteger a captação de poupança popular realizada por meio de operações de seguro, previdência complementar aberta, de capitalização e resseguro; 
⯀ zelar pela defesa dos interesses dos consumidores dos mercados de seguros; 
⯀ promover o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos operacionais a eles vinculados, com vistas à maior eficiência do Sistema Nacional de Seguros Privados e do Sistema Nacional de Capitalização; 
⯀ promover a estabilidade dos mercados sob sua jurisdição, zelando pela liquidez e solvência das sociedades que integram o mercado; 
⯀ disciplinar e acompanhar os investimentos daquelas entidades, em especial os efetuados em bens garantidores de provisões técnicas; 
⯀ investigar e punir descumprimentos à regulação de mercados de seguro e previdência complementar aberta; 
⯀ cumprir e fazer cumprir as deliberações do CNSP;
 A Susep protege os investidores, o que muda aqui é que a Susep vai supervisionar os mercados de seguros privados, previdência e capitalização, garantido que quando seu cliente investir em uma previdência privada, ele esteja investindo em um produto regulamentado.
Previdência privada: quais as diferenças entre PGBL e VGBL
PGBL – Plano Gerador de Benefício Livre: O PGBL permite deduzir do cálculo do IR anualmente, mas gerará imposto sobre todo o montante na hora de sacar, e só quem faz a declaração completa pode optar por esse plano.
VGBL – Vida Gerador de Benefício Livre: Não deduz na declaração, mas o Imposto é menor pois incide somente no Rendimento, esse plano é recomendado para quem faz a declaração de modo Simplificado, e que deseja acumular recursos a longo prazo, por ex. aposentadoria ou faculdade dos filhos.
PREVIC – Superintendência Nacional de Previdência Complementar
Autarquia ligada ao Ministério da Economia, composto por 1 Diretor-Superintendente + 4 Diretores, que são indicados pelo Ministro da Economia, mas nomeados pelo Presidente da República. 
Autoriza e Fiscaliza as Entidades Fechadas de Previdência Complementar EFPC
Fechadas porque são grupo de pessoas que possuem um vínculo em comum, que pode ser uma classe de trabalhadores, por ex. a OAB Prev., ou a classe dos Sindicatos dos Metalúrgicos etc. //Complementar porque serve para complementar a Previdência comum Social que tem um teto estabelecido, em 2019 era R$5.839,45, com tempo mínimo de contribuição de 15 anos.
Principais atribuições da PREVIC: 
⯀ proceder à fiscalização das atividades das entidades fechadas de previdência complementar e das suas operações; ⯀ apurar e julgar as infrações e aplicar as penalidades cabíveis; 
⯀ expedir instruções e estabelecer procedimentos para a aplicação das normas relativas à sua área de competência; ⯀ autorizar: a constituição e o funcionamento das entidades fechadas de previdência complementar e a aplicação dos respectivos estatutos e dos regulamentos de planos de benefícios; as operações de fusão, cisão, incorporação ou qualquer outra forma de reorganização societária, relativas às entidades fechadas de previdência complementar; a celebração de convênios e termos de adesão por patrocinadores e instituidores e as retiradas de patrocinadores e instituidores; e as transferências de patrocínio, grupos de participantes e assistidos, planos de benefícios e reservas entre entidades fechadas de previdência complementar; 
⯀ harmonizar as atividades das entidades fechadas de previdência complementar com as normas e as políticas estabelecidas para o segmento; 
⯀ decretar intervenção e liquidação extrajudicial das entidades fechadas de previdência complementar e nomear interventor ou liquidante, nos termos da lei; 
⯀ nomear administrador especial de plano de benefícios específico, podendo atribuir-lhe poderes de intervenção e liquidação extrajudicial, na forma da lei; 
⯀ promover a mediação e a conciliação entre entidades fechadas de previdência complementar e entre as entidades e seus participantes, assistidos, patrocinadores ou instituidores, bem como dirimir os litígios que lhe forem submetidos na forma da Lei nº 9.307, de 23 de setembro de 1996; 
⯀ enviar relatório anual de suas atividades ao Ministério da Economia e, por seu intermédio, ao Presidente da República e ao Congresso Nacional; e adotar as providências necessárias ao cumprimento de seus objetivos.
TESOURO NACIONAL 
O Tesouro Nacional representa o caixa do Governo Brasileiro. Ele é administrado e contabilizado pela Secretaria do Tesouro Nacional (STN), que também emite títulos da dívida pública do país. 
O Tesouro nacional é uma secretária do governo federal, criada em 10 de março de 1986.Ela é responsável por gerenciar os recursos arrecadados pelo governo, o Caixa forte do governo. 
Objetivo: Gerir as contas públicas de forma eficiente e transparente, zelando pelo equilíbrio fiscal e pela qualidade do gasto público.
 ENTRADAS DE RECURSOS TESOURO NACIONAL = CAIXA SAÍDAS DE RECURSOS
	 	
Títulos Públicos Federais (TPF): Os Títulos Públicos representam de forma OBJETIVA, a Dívida da União. 
O Governo pede Empréstimo para não ficar no Vermelho, quando gasta mais do que arrecada. Existem 2 formas que o Governo pega Empréstimo: Tesouro Direto (para PF) e 12 Dealers (para PJ).Tesouro Direto: Não é Investimento! É um Programa criado pelo Governo Federal em 2002, então as Pessoas Físicas compram e vendem Títulos Públicos Federais ATRAVÉS do Programa do Tesouro Direto.
Títulos disponíveis para compra nesse Programa são: Tesouro SELIC (LFT), Tesouro IPCA+ (NTN-B Principal), Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais (NTN-B), Tesouro Pré Fixado (LTN) e Tesouro Pré Fixado com Juros Semestrais (NTN-F).
Limite de compra de 1Milhão de Reais por mês, por pessoa.
Recompra Garantida pelo Tesouro. Ou seja, a pessoa não precisa esperar o vencimento para fazer resgate.	
12 Dealers
Instituições Financeiras PJ credenciadas ao Tesouro Nacional, são Corretoras, Bancos de Investimentos e Bancos Múltiplos, que compram e vendem Títulos Públicos diretamente com o Tesouro Nacional.
São essenciais para o Open Market, política monetário que influencia a quantidade de dinheiro que circula na Economia. Promovem o Mercado Primário e Secundário de Títulos Públicos. 
Atualmente são 12 Dealers, 9 Bancos e 3 Corretoras de Valores ou Distribuidoras Independentes. 
Títulos Públicos: Mercado Primário e Secundário de Títulos Públicos
O Mercado Primário de Títulos Públicos é a compra/venda direta com o Tesouro Direto. O Mercado Secundário de Títulos Públicos, ocorre entre os investidores, através da Mesa de Operação da corretora de Valores que os investidores utilizam. No caso do Mercado Secundário, a custódia não fica na Bolsa de Valores, como ocorre no Primário. No mercado Secundário, ficam custodiadas no Selic (Sistema Especial de Liquidação e Custódia), que é do Banco Central. O Sistema Especial de Liquidação e de Custódia, criado em 14 de novembro de 1979, é um sistema informatizado destinado ao registro, custódia e liquidação de títulos públicos emitidos pelo Tesouro Nacional.
Open Market / Mercado Aberto: É um Instrumento da Política Monetária
É o Ambiente de negociação onde o BC compra e vende títulos públicos com bancos e demais instituições financeiras do Brasil. Tal operação é utilizada para controlar, indiretamente, a circulação da moeda brasileira e ajudar a controlar a taxa Selic.
O Governo ao desejar Tirar dinheiro da Economia, através do Open Market, ele oferta títulos públicos aos bancos e instituições financeiras (mercado). Se o Governo quiser tirar dinheiro rapidamente, ele faz uma oferta extremamente atrativa ao Mercado, e o mercado não perde tempo ao ver oportunidade, então esse dinheiro vai para o Tesouro Direto. No caso de o banco ficar descapitalizado, devido a isso, 	ele deverá recorrer a outras ferramentas, assim ele repassa o custo do dinheiro que ficou mais caro, ao consumidor final, então os juros aumentam. 
Intermediários Financeiros:
Realizam a transferência de recursos entre os agentes Superavitários e Deficitários.
Principais Intermediários Financeiro: (São de Responsabilidade do BANCO CENTRAL)
Bancos Comerciais
Bancos de Investimentos
Bancos Múltiplos
Caixas Econômicas (NÃO É BANCO, tem função Social)
Cooperativa de Crédito
Financeiras
Sociedade de Crédito Imobiliário
Companhias Hipotecárias
Associações de Poupança e Empréstimo
Outros Intermediários Financeiros: (São de Responsabilidade da CVM
Bolsa de Valores: B3
Corretoras de Valores
Clearing Houses
Caixa Econômica Federal
Também conhecida como Caixa, é uma instituição financeira, sob a forma de empresa pública, tem função Social, com patrimônio próprio e autonomia administrativa, sede em Brasília, e com filiais em todo o território nacional. É vinculada ao Ministério da Economia. Fundada em 1861 pelo Pedro II do Brasil no Rio de Janeiro.
Mercado Primário x Mercado Secundário
No Mercado Primário, as Empresas, Fundos e Emissores de Renda Fixa (Somente CNPJ), conseguem capitar Recursos diretamente com o Investidor, que pode ser PF ou PJ, ao fazer o evento do IPO (Initial Public Offering), então esses Recursos vão diretamente a Empresa, geralmente para bancar investimentos altos.
No Mercado Secundário, os investidores que compraram as quotas/ações no Mercado Primário, podem revender a outros investidores. A maior diferença no Mercado Secundário é que dessa vez, os recursos capitados pelas vendas das quotas/ações, vão diretamente ao investidor que as venderam. Outra diferença também é que agora, ambos compradores ou vendedores podem ser PF ou PJ.
IPO – Oferta Pública Inicial
Processo que ocorre quando uma Empresa/Fundo (PJ) decide abrir seu capital e distribuir suas ações na Bolsa de Valores pela primeira vez. Então ela passa de Limitada LTDA, para Sociedade Anônima S/A, pois seus sócios tornam-se anônimos. Quando há bastante IPO’s é sinal de saúde para o Mercado de Ações e para a Economia. 
Demora cerca de 1 ano, e custa cerca de R$2mi em taxas, honorários e etc. E ao ano paga +- 1mi por estar na Bolsa.
FOLLOW ON – Emissão Secundário de Ações / Oferta Subsequente
Ocorre quando uma Empresa que já possui Capital Aberto decide emitir novas ações, para capitar mais recursos.
Muitos Fundos fazem emissão subsequente com grande frequência, são fundos de Gestão Ativa, sempre procurando oportunidades no Mercado, por isso sempre estão captando recursos. Isso é ruim se o fundo captar recurso e não conseguir utilizar os recursos, deixando o caixa cheio. Se ele não fazer nova emissão, só consegue comprar novos ativos se vender alguém que já possuí, ou se endividar.
Follow On Publica: Oferece ao Mercado em Geral, da mesma forma que no IPO, tem todo o trâmite junto a CVM e a B3, como determina a Instrução CVM 400. A empresa deve informar claramente, por meio de comunicados e prospectos ao mercado, todas as informações sobre a oferta, como o número de ações ofertadas, o objetivo da emissão e todos os demais fatos envolvidos.
Follow On Restrita: Nesse caso somente Investidores Qualificados PF e PJ (com valor investido acima de 1mi) e Fundos de Investimentos podem participar da compra. Essa modalidade é mais rápida e menos burocrática, dispensando registro na CVM. Além de a Empresa não precisar apresentar prospecto e demais infos publicamente. 
Entretanto, a oferta restrita também precisa seguir algumas obrigações. Segundo a Instrução CVM 476, as ações de um follow-on restrito só podem ser oferecidas para até 75 investidores, e apenas 50 deles podem adquirir os papéis.
Índices de Inflação 
1. IGP-M - Índice Geral dos Preços do Mercado, calculado pela Fundação Getúlio Vargas. A coleta de preços é feita entre os dias 21 do mês anterior e 20 do mês corrente, com divulgação no dia 30. É composto por três índices: Índice de Preços no Atacado (IPA), Índice de Preços ao Consumidor (IPC) e Índice Nacional do Custo da Construção (INCC), que representam 60%, 30% e 10%, respectivamente, do IGP-M.
2. IPA - Índice de Preços no Atacado, calculado pela FGV, com base na variação dos preços no mercado atacadista. Este índice é calculado para três intervalos diferentes, e compõem os demais índices calculados pela FGV (IGP-M, IGP-DI e IGP-10), com um peso de 60%.
3. IPC - Índice de Preços ao Consumidor, calculado pela FGV, mede a inflação para famílias com rendimentos entre 1 e 33 salários mínimos, em São Paulo e no Rio de Janeiro. O IPC representa 30% do IGP-M. Este índice é calculado para três intervalos diferentes, e compõem os demais índices calculados pela FGV (IGP-M, IGP-DI e IGP-10), com um peso de 30%.
4. INCC - Índice Nacional do Custo da Construção, calculado pela FGV, mede a variação de preços de uma cesta de produtos e serviços atualizados pelo setor de construção civil. Este índice é calculado para três intervalos diferentes, e compõem os demais índices calculados pela FGV (IGP-M, IGP-DI e IGP-10), com um peso de 10%.
5. IGP-DI - Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna. É calculado pela FGV entre o primeiro e o último dia do mês. Sua divulgação ocorre por volta do dia 10 do mês seguinte. Mede os preços que afetam diretamente a atividade econômica do País, excluída as exportações. A exemplo do IGP-M, também é composto pela média ponderada do IPC, IPA e INCC, calculados para o respectivo período.
6. INPC - Índice Nacional de Preços aoConsumidor. Calculado pelo IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística) nas regiões metropolitanas do Rio de Janeiro, Porto Alegre, Belo Horizonte, Recife, São Paulo, Belém, Fortaleza, Salvador e Curitiba, além do Distrito Federal e do município de Goiânia. Mede a variação nos preços de produtos e serviços consumidos pelas famílias com rendas entre 1 e 8 salários mínimos. O período de coleta de preços vai do primeiro ao último dia do mês corrente e é divulgado aproximadamente após o período de oito dias úteis.
7. IPCA - Índice de Preços ao Consumidor Ampliado. É calculado pelo IBGE nas regiões metropolitanas do Rio de Janeiro, Porto Alegre, Belo Horizonte, Recife, São Paulo, Belém, Fortaleza, Salvador e Curitiba, além do Distrito Federal e do município de Goiânia. Mede a variação nos preços de produtos e serviços consumidos pelas famílias com rendas entre 1 e 40 salários mínimos. O período de coleta de preços vai do primeiro ao último dia do mês corrente e é divulgado aproximadamente após o período de oito dias úteis.
8. Deflator do PIB - É a razão entre o PIB Nominal e o PIB Real, ou seja, é o preço de determinada mercadoria ou serviço em um determinado ano relativamente ao preço desta no ano-base.
Resumindo: O PIB nominal mede o valor da produção da economia. O PIB real mede a quantidade de produto, ou seja, a produção avaliada em preços constantes (do ano-base). O deflator do PIB mede o preço da unidade típica de produto em comparação com seu preço no ano-base.
9. PIB Nominal: é o valor dos bens e serviços medidos a preços correntes.
10. PIB Real: é o valor dos bens e serviços medidos a preços constantes. É uma medida mais perfeita do bem-estar econômico, pois leva em conta a produção total de bens e serviços sem a influência da variação nos preços.
COMO O GOVERNO AUMENTA A CIRCULAÇÃO DE DINHEIRO NA ECONOMIA?
1- Redução dos Juros Básicos (Taxa SELIC): Redução do Custo do dinheiro, aumenta o poder de crédito.
2- Redução dos Compulsórios: O BC tira a obrigação dos bancos de depositarem uma porcentagem de dinheiro em espécie e moeda. Esses Compulsórios servem a limitar a quantidade de dinheiro em Espécie que roda na Economia.
Os bancos e outras instituições financeiras fazem esses depósitos a vista, após determinação legal. Por esses dias, o BC diminuiu essa Taxa de 25 para 17%, assim os Bancos tem mais dinheiro em caixa, e podem emprestar mais.
Fonte: InvestNews / Sammy Dana em 06/04/2020 e Wikipedia.
3- Governo Aumenta Gastos: Por ex., pode construir para contratar pessoas, ou outro tipo.
Bancos Públicos Aumentam Crédito: Criar linhas especiais de Crédito entre outros. 
4- SITUALÇÃO LIMITE: BC Joga dinheiro na Economia:
a: Financiando Diretamente o Governo: Tesouro Nacional emite Títulos e o Banco Central compra do Tesouro, ou seja, o Governo emprestando Dinheiro para o Governo. 
b: Financiando Empresas: BC compra Títulos de Empresas.
GOVERNO IMPRIMIR DINHEIRO EXTRA: Porque é ruim?
Porque assim, é tirado o FREIO do gasto, o gasto fica ilimitado.
Resposta Simples: Se as pessoas tem mais Dinheiro, a Demanda aumenta, e se a Oferta não acompanha, os preços sobem.	
Exemplo: Só tem 100kg de carne no açougue, e está cheio de clientes para comprar, e sabendo que os clientes podem pagar mais porque vai acabar se não comprarem, o dono do açougue aproveita e sobe o preço da carne para lucrar.
VOLTA AO MESMO NÍVEL: Se a Bolsa caí, ela tem que subir quanto para no mínimo, zerar a perda?
Com momentos de queda, o Investidor deve estar atento para não cair em furadas, por exemplo, se sua ação caiu 50%, caso ela suba 50% novamente e ele venda para sair da posição, ele terá PREJUIZO. Porque? Essa tabela feita pelo Sammy Dana expõe algumas taxas para que o ganho após a queda e zere a perda, caso suba + passa a lucrar:
 
	QUEDA
	ALTA
	0%
	0%
	10%
	11%
	20%
	25%
	30%
	43%
	40%
	67%
	50%
	100%
IGPM – Índice Econômico Geral de Preços do Mercado
É um indicador de preços auferido mensalmente, e acumulado durante o ano. É usado para medir a inflação
 (aumento de preços) e é composto pela ponderação de 3 outros índices: IPA 60%, IPC 30% e INCC 10%. Ele é calculado por uma instituição privada: a FGV. Quando é negativo, significa que houve deflação nos preços.
O IGPM é o principal índice utilizado para atualizar valores dos Contratos de Aluguéis anualmente. Caso esse índice tenha sido negativo, o aluguel deveria ser em tese, menor no ano seguinte, apesar da resistência dos donos dos Imóveis, nesse caso o Locatário pode solicitar o congelamento do valor do aluguel no próximo ano, caso o IGPM seja positivo. 
DATA COM-DIVIDENDOS / EX-DIVIDENDOS 
Data Com: Essa data também pode ser chamada de “com-dividendos”, “data de custódia”, “data-base” representa o último dia que o acionista deve ter posição na empresa para poder ter o direito. Ou seja, para poder ter o direito, precisa ter as ações em custódia nesse dia.
Data Ex: Já a Data Ex, também conhecida como “ex-dividendos”, é o dia útil seguinte à Data Com e é a data a partir da qual todo investidor que comprar a ação não terá direito a receber o dividendo (ou juros sobre capital próprio) anunciados.
ORGANOGRAMA MINISTÉRIO DA ECONOMIA
Link Direto Acessado em 15/04/2020: http://www.paranacooperativo.coop.br/ppc/images/Comunicacao/2019/noticias/01/04/mudancas/mudanca_economia_04_01_2019.pdf
4 MERCADOS DO SFN (SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL) – FORMAM O MERCADO FINANCEIRO 
- Mercado Monetário: Transferência de recursos de curtíssimo prazo e está ligado à condução da Política Monetária.
- Mercado de Câmbio: Negociações de Moeda Estrangeiras por Moeda Nacional e está ligado à Política Cambial.
- Mercado de Crédito: Operações de curto e médio prazo destinadas ao consumo das pessoas ou capital de giro das Empresas.
- Mercado de Capitais / Valores Mobiliários: Captação de recursos pelas Empresas para realizar investimentos produtivos de duração mais longa e de valores mais altos. 
GLOSSÁRIO MERCADO FINANCEIRO LINK: https://www.infomoney.com.br/glossario/ acessado em 08/04/2020
GLOSSÁRIO FUNDOS IMOBILIARIOS LINK: https://fiis.com.br/glossario/ acessado em 08/04/2020
ESTUDAR SOBRE INTERPRETAÇÃO DE TEXTOS ANTES DE FAZER PROVAS !
ANBIMA (ASSOCIAÇÃO BRASILEIRA DAS ENTIDADES DOS MERCADOS FINANCEIROS E DE CAPITAIS)
AUTO-REGULADORA, possui 9 Códigos de Melhores Práticas para as Instituições, mas está abaixo da CVM, BC e etc.
Fundada em 2009 com a fusão da ANBID + ANDIMA, ela representa as Instituições do mercado de capitais, com cerca de 340 associados, então ela possui um grande banco de dados sobre o mercado financeiro, sendo fonte para as principais mídias brasileiras. Sua missão é fortalecer as entidades e assim apoiar o crescimento do mercado.
Possui os cursos de Certificações CPA-10 CPA-20 CEA CGA
TIPOS DE BANCOS
Bancos Comerciais: Instituições Financeiras Privadas ou Públicas em forma de Sociedade Anônima (S/A), que oferecem aos agentes do sistema captação de recursos (empréstimos), rentabilidade (investimentos) e serviços que tornam viáveis as transferências de recursos entre os agentes do sistema. Concedem crédito a CURTO e MÉDIO prazo para PF e PJ. 
⯀captação de recursos através do depósito à vista (conta corrente);
⯀ captação de recursos através de depósitos a prazo: CDB, Letra Financeira; 
⯀ aplicação de recursos através de desconto de títulos; 
⯀ abertura de crédito simples em conta corrente: cheque especial; 
⯀ operações de crédito rural, câmbio e comércio internacional; 
⯀ prestação de serviços: cobrança bancária, arrecadação de tarifas e tributos públicos, etc.
Bancos de Investimentos: Instituições Financeiras focadas em Investimentos. Concedem crédito a MÉDIO e LONGO prazo para PF e PJ. Não oferecem conta corrente. Eles captam recursos por meio de depósitos a prazo, repasses de recursos externos, internos e venda de cotas de fundos de investimento. 
Trata-se de uma instituição financeira que pode trabalhar diretamente com as empresas, para, facilitar a emissão de debêntures e até a abertura de seu capitalna Bolsa de Valores. 
Algumas funções que destacamos sobre os bancos de investimentos são: 
⯀ Operações com participação societária; 
⯀ Financiamento de atividades relacionadas à produção para suprimento de capital (de giro e fixo); 
⯀ Assessoria financeira; 
⯀ Administração de capital de terceiros; 
⯀ Empréstimos de médio e longo prazo; 
⯀ Aquisição de valores e títulos mobiliários; 
⯀ Operação de Subscrição de Ações ou IPO; 
⯀ Emissão de títulos, como CDB (Certificado de Depósito Bancário) e RDB (Recibo de Depósito Bancário);
⯀ Emissão de debêntures; 
⯀ Administração e venda de cotas de fundos de investimentos; 
⯀ Depósitos interfinanceiros; 
⯀ Repasses de empréstimos externos.
Outras Modalidades de Bancos: Também chamados de Carteiras
Sociedade de Crédito Imobiliário: Essa Instituição concede crédito para Financiamento Imobiliário.
Sociedade de Crédito Financiamento e Investimento: Sociedade dedicada a fazer empréstimo direto ao consumidor.
Sociedade de Desenvolvimento: Único tipo de banco que por lei, é Público e tem função de fornecer linhas de crédito com o objetivo de desenvolver a economia. O BNDES é um deles.
Sociedade de Arrendamento Mercantil (mercadoria): Esse banco vai arrendar uma mercadoria (máquinas, equipamentos) para pessoas físicas e empresas. Em outras palavras, esse banco faz leasing. 
Bancos Múltiplos: Instituições Financeiras Privadas ou Públicas (Há 22 tipos de conglomerados diferentes de carteiras, link: http://www.b3.com.br/pt_br/produtos-e-servicos/participantes/mercado-de-balcao/classificacao-de-banco-multiplo/) 
Deve ser constituído com no mínimo 2 carteira, sendo obrigatoriamente uma delas, comercial ou de investimento, e ter a forma de Sociedade Anônima (S/A). As instituições com carteira comercial, poderão captar depósitos à vista. Na sua denominação Social deve constar a expressão “Banco”: Resolução CVM 2.099 de 1994.
Esses Bancos Múltiplos podem operar em cada carteira com CNPJ da carteira, mas publicar o balanço (de todos CNPJ juntos) em um único CNPJ, o do Banco Múltiplo	
B3 – Brasil, Bolsa e Balcão. (Junção da BM&FBoverpa com a Cetip) 
É uma das maiores Empresas de Infraestrutura de Mercado Financeiro no mundo, maior Bolsa da América Latina, mas perde de longe pros EUA. É um grande Shopping Financeiro.
Pessoas Fisicas, PJ, Empresas e Fundos negociam na Bolsa através de Corretoras e Distribuidoras, não existe possibilidade de negociar direto com a B3, sem essa intermediação. 
A B3 é Multi-Ativo e Multi-Mercado, atuando como:
- Central Depositária
- Câmara de Compensação e Liquidação
- Contraparte Central e Garantidora
- Administrado dos Mercados Organizados de Bolsa e Balcão
Ativos Negociados na B3:
- Ações de empresas sociedades anônimas
- Derivativos (contratos que derivam de um outro ativo, podendo ser ações, commodities, moedas e taxas)
- Commodities 
- Cotas de fundos de investimentos
CORRETORAS (CTVM’S) E DISTRIBUIDORAS (DTVM’S) DE VALORES MOBILIÁRIOS
Qual a diferença delas? Nenhuma. Em 2009 a CVM e o BC anularam todas suas diferenças.
Quem Fiscaliza as Corretoras e Distribuidoras, é o BANCO CENTRAL. A CVM também, mas só a parte dos Valores Mobiliários. Principal função é Promover a Intermediação de Títulos e Valores Mobiliários, conforme Lei 6.385/76.
É uma Instituição Financeira. 
Oque podem fazer as CTVM’s e DTVM’s:
- Operar na Bolsa por contra Própria ou de Terceiros
- Subscrever emissões de títulos e valores mobiliários
- Realizar Administração de Carteira e Custódia de Títulos e Valores Mobiliários
- Exercer Ações de Agente Fiduciário (Administram e Custodiam bens de Terceiros) 
- Instituir, Organizar e Administrar Clubes de Investimentos (Mínimo 3 e Máximo 50 participantes, regulados na Instrução CVM 494 e no Regulamento de clubes da B3. Cada clube tem um estatuto social)
- Emitir Certificado de Depósitos de Ações, BDR’s e ADR’s 
- Realizar Operações de Câmbio (Casas de Câmbio são Corretoras e Distribuidoras, são Instituição Financeira)
- Realizar Operações de Conta Margem (Empréstimo (similar aos dos Bancos) da Corretora para o Investidor Alavancar, contem juros, e as ações em carteira do Investir ficam como garantia para a corretora)
- Realizar Operações Compromissadas (Vendem/Compram com o compromisso de Recomprar/Revender)
- Realizar Operações no Mercado de Commodities 
- Disponibilizar informações sobre análise de Investimentos
SISTEMAS E CÂMARAS DE LIQUIDAÇÃO E CUSTÓDIA (Clearing Houses)
Existe para viabilizar o Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB)
Principal função é garantir que as operações sejam seguras, de acordo com os prazos, taxas, e que os ganhos sejam devidamente destinados aos agentes com o direito sobre eles. Trazem segurança ao sistema Financeiro.
Os títulos negociados hoje em dia, são somente informações lógicas nos sistemas (Títulos escriturais/Digital), por isso necessita de segurança.
Existem 2 Clearing Houses em Operação no Brasil:
- SELIC (Serviço Especial de Liquidação e Custódia 
Responsável pela Liquidação e Custódia de Títulos Públicos Federais TPF’s, negociados no Mercado de Balcão e Mercado Interbancários (Os 12 Dealers que, Instituições Financeiras PJ credenciadas ao Tesouro Nacional que compram e vendem direto com o Tesouro Nacional)
- Clearing House da B3
Responsável pela Liquidação e Custódia de Títulos negociados no Ambiente da Bolsa de Valores. Que são:
Ações; Derivativos; Commodities; Títulos de Renda Fixa; Títulos Públicos Federais negociados no Tesouro Direto; Mercado de Balcão Organizado (Fundos que possuem custo menor para manutenção e funcionamento)
AGENTES DE CUSTÓDIA 
São as instituições como Bancos Comerciais, de Investimento, Múltiplos, e as Corretoras e Distribuidoras. São responsáveis por Manter e Atualizar os ativos comprados por elas próprias, ou pelos seus Clientes (investidores cadastrados nessas Instituições). São uma ponte entre os Investidores e as Centrais de Custódia / Clearing Houses.
CENTRAL DEPOSITÁRIA
A Central Depositária da B3 é a única responsável pela a guarda, atualização e coordenação de eventos corporativos (pagamentos de dividendos, juros sobe o capital próprio, bonificação, etc.) do mercado de ações no Brasil. Presta serviços ainda para outros mercados de títulos e valores mobiliários públicos e privados.
SPB – SISTEMA BRASILEIRO DE PAGAMENTOS
É o melhor Sistema de Pagamento no Mundo, e é estudo por muitos países todo ano, inclusive os EUA. Foi aprimorada em 2002 pela Lei do SPB. O Banco Central é responsável por sua segurança e eficiência.
Sua estrutura trabalha para Reduzir o tempo entre as operações com menor risco possível e com total transparência.
Os participantes desse Sistema, é qualquer agente/instituição/órgão que tem Dinheiro no território Brasileiro, e que, de forma Eletrônica podem fazer movimentações financeiras entre si. 
//Se a TED ou outro, for compensado, a Instituição não tem poder de revogar/anular essa compensação.
Hoje o SPB é integrado por serviços de:
⯀ compensação de cheques; 
⯀ compensação e liquidação de ordens eletrônicas de débito e de crédito; 
⯀ transferência de fundos e de outros ativos financeiros; 
⯀ compensação e liquidação de operações com títulos e valores mobiliários; 
⯀ compensação e liquidação de operações realizadas em bolsas de mercadorias e de futuros e outras entidades.
TIPOS DE INVESTIDORES (NORMAL, PROFISSIONAL, QUALIFICADO, NÃO RESIDENTE)
Investidor Normal: Não precisa de qualificação nem tem pré-requisito para investir.
Investidor Profissional: Aquele que atende os critérios da Instrução CVM 554, possuem conhecimentos avançados e tem acesso a produtos de investimentos diferenciados. 
Os Investidores Profissionais são: (Todo Profissional é também, por definição, Qualificado)
 I. instituições financeiras e demais instituições autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil; 
II. companhias seguradoras e sociedades de capitalização; 
III. entidades abertas e fechadas de previdência complementar; 
IV. pessoas naturais ou jurídicas que possuam investimentos financeiros em valor superior a R$ 10.000.000,00 (dez milhõesde reais) e que, adicionalmente, atestem por escrito sua condição de investidor profissional mediante termo próprio, de acordo com o Anexo 9-A; 
V. fundos de investimento; 
VI. clubes de investimento, desde que tenham a carteira gerida por administrador de carteira de valores mobiliários autorizado pela CVM; 
VII. agentes autônomos de investimento, administradores de carteira, analistas e consultores de valores mobiliários autorizados pela CVM, em relação a seus recursos próprios; 
VIII. investidores não residentes.” (NR)
Investidor Qualificado:
I. investidores profissionais; 
II. pessoas naturais ou jurídicas que possuam investimentos financeiros em valor superior a R$ 1.000.000,00 (um milhão de reais) e que, adicionalmente, atestem por escrito sua condição de investidor qualificado mediante termo próprio; 
III. as pessoas naturais que tenham sido aprovadas em exames de qualificação técnica ou possuam certificações aprovadas pela CVM como requisitos para o registro de agentes autônomos de investimento, administradores de carteira, analistas e consultores de valores mobiliários, em relação a seus recursos próprios; e 
IV. clubes de investimento, desde que tenham a carteira gerida por um ou mais cotistas, que sejam investidores qualificados.” (NR)
Investidor Não Residente: 
Mora no exterior, e que não passa mais de 180 dias no Brasil, nem Declarar Imposto de Renda como residente no Brasil. Segundo Instrução CVM 539, todo Investidor Não Residente é Profissional, logo também Qualificado. 
Modulo 2 - Compliance Legal, Ética e Análise do Perfil do Investidor
LAVAGEM DE DINHEIRO – NO BRASIL, O COMBATE A ESSE CRIME É COMANDADO PELO COAF
Vem de CONTRAVENÇÃO PENAL. Coibir Terrorismo e Tráfico Internacional de Entorpecentes.
Regida Lei de 9.613/98 – Inserção de Recursos Originários de Atividades Ilícitas na Economia, através de ocultação ou dissimulação da Verdadeira Origem, localização, movimentação etc. 
Prevenção Contra a Lavagem de Dinheiro:
O Combate à Lavagem de Dinheiro nasceu em 1988 com a Convenção de Viena, para que as nações unissem forças contra o tráfico ilícito de entorpecentes e substancias psicotrópicas. Desde então com os avanços tecnológicos se fez mais necessário ainda que tenhamos mecanismos eficientes na prevenção e no combate desse tipo de crime.
Conceito de Lavagem de Dinheiro – Legislação:
Em termos simples, a lavagem de dinheiro corresponde à prática pela qual se inserem na economia formal recursos decorrentes de atividades ilícitas, por meio da ocultação ou dissimulação de sua verdadeira origem.
Fases da Lavagem de Dinheiro:
Em sua forma mais recorrente, portanto, a lavagem de dinheiro envolve três etapas independentes, que muitas vezes ocorrem de forma sequencial ou simultânea.
⯀ Colocação: a primeira etapa do processo é a inserção do dinheiro no sistema econômico. A colocação se efetua por meio de depósitos, compra de instrumentos negociáveis ou compra de bens. Para dificultar a identificação da procedência do dinheiro, os criminosos aplicam técnicas sofisticadas, tais como o fracionamento dos valores em quantias menores e a utilização de estabelecimentos comerciais que usualmente trabalham com dinheiro em espécie;
⯀ Ocultação: a segunda etapa do processo consiste em dificultar o rastreamento contábil dos recursos ilícitos. O objetivo é quebrar a cadeia de evidências que conecta o dinheiro à sua origem ilícita. Os criminosos buscam movimentá-lo de forma eletrônica, transferindo os ativos para contas anônimas, preferencialmente em países amparados por fortes leis de sigilo bancário; 
⯀ Integração: na última etapa, os ativos são incorporados formalmente ao sistema econômico. As organizações criminosas buscam investir em empreendimentos que facilitem suas atividades – podendo tais sociedades prestarem serviços entre si. Uma vez formada a cadeia, torna-se cada vez mais fácil legitimar o dinheiro ilegal.
Contudo, é importante notar que o referido artigo, em seus parágrafos 1° e 2°, impõe as mesmas penas para quem: “(...)ocultar ou dissimular a utilização de bens, direitos ou valores provenientes de infração penal:
⯀ os converte em ativos lícitos; 
⯀ os adquire, recebe, troca, negocia, dá ou recebe em garantia, guarda, tem em depósito, movimenta ou transfere; ⯀ importa ou exporta bens com valores não correspondentes aos verdadeiros; 
⯀ utiliza, na atividade econômica ou financeira, bens, direitos ou valores provenientes de infração penal; 
⯀ participa de grupo, associação ou escritório tendo conhecimento de que sua atividade principal ou secundária é dirigida à prática de crimes previstos nesta Lei.
COAF / UIF – CONSELHO DE CONTROLE DE ATIVIDADES FINANCEIRAS / UNIDADE DE INTELIGENCIA FINANCEIRA
Foi criado por reformas econômicas no governo Fernando Henrique Cardoso em 1998.
Tem como missão produzir inteligência financeira e promover a proteção dos setores econômicos contra a lavagem de dinheiro e o financiamento do terrorismo. O COAF é o órgão máximo no combate à lavagem de dinheiro.
Ele está vinculado ao BACEN, após deixar o ministério da Economia, está sob presidência de Ricardo Liáo, nomeado por Roberto Campos, presidente do BACEN. Antes o COAF deixou o Ministério da Justiça, de Moro, via Comissão.
Além disso, o COAF coordena a troca de informações para viabilizar ações rápidas e eficientes no combate à ocultação ou dissimulação de bens, direitos e valores.
*Obs: O Conselho aplica penas administrativas nos setores econômicos para os quais não exista órgão regulador ou fiscalizador próprio.
⯀ Circular BACEN 3.461. Consolida as regras sobre os procedimentos a serem adotados na prevenção e no combate às atividades relacionadas com os crimes previstos na Lei 9.613/98.
KYC – KNOW YOUR CUSTOMER / CONHEÇA SEU CLIENTE
As instituições financeiras são alvos dos criminosos porque, em seus sistemas, fica fácil colocar e ocultar dinheiro proveniente de atividade ilícita. É exatamente por isso que o BACEN e a CVM criam normas que dispõem, entre outras coisas, sobre a identificação, cadastro, registro e comunicação de operações de seus clientes.
A política de Know Your Customer é a mais indicada para bancos e instituições financeiras que precisam consolidar um processo eficaz e assertivo de identificação do cliente.
Geralmente, os bancos usam quatro elementos centrais para implantar a política de KYC:
Política de Privacidade de Cliente;
Processos de Identificação de Cliente;
Monitoramento de Transações;
Gerenciamento de Risco.
KYC, Principais Etapas:
Verificação da Identidade do Cliente
Captura de Dados sobre o Cliente
Histórico do Cliente
Atualização dos Dados cadastrais periodicamente é necessário, assim como observar se a movimentação financeira é compatível com sua atividade profissional ou com sua Renda declarada. 
Assim como as operações dos clientes, devem estar disponibilizadas por no mínimo 5 anos, caso algum órgão regular queira consulta-las.
Informações necessárias do Cliente no ato de Cadastramento:
⯀ dados documentais (RG, CPF, endereço), no de Pessoa Física e CNPJ no caso de Pessoa Jurídica; 
⯀ profissão, no caso de Pessoa Física; 
⯀ grau de escolaridade, no caso de Pessoa Física; 
⯀ patrimônio, no caso de Pessoa Física; 
⯀ renda mensal, em caso de Pessoa Física; 
⯀ faturamento mensal dos últimos doze meses, em caso de Pessoa Jurídica; 
⯀ no caso de Pessoa Jurídica, as informações dos sócios devem estar registradas;
Dica de ouro: esse procedimento não deve ser feito apenas para cumprir as normas do BACEN, mas também no intuito de proteger sua instituição, bem como sua reputação como profissional.
COMUNICAÇÃO AO COAF
O BACEN deliberou em circular, que as Instituições Financeiras devem comunicar ao COAF nos casos abaixo:
⯀ Depósitos ou Saques em Espécie, Recarga de cartão Pré-Pagos ou saques, ou qualquer outro meio que não seja em Espécie, nos valores =+ R$50mil. 
⯀ Serviços =+ R$10mil que possam ser configurados como ilícitos por ambas partes. 
⯀ Avisar sobre serviços prestados ou realizados, quem em sua forma ou valor, possam objetive atos que visam bular os sistemas deidentificação, controle e registro.
⯀ Avisar quando envolve alguém que teve algum tipo de relação ou tentativa de terrorismo, ou que está envolvido com outrem que possa ter recursos ou bens adquiridos por meio de terrorismo. 
Essa comunicação ao COAF deve ser feita até o dia útil seguinte a sua verificação, sem que seja dada ciência à parte acusada ou a terceiros envolvidos.
⯀ Empresas que seus produtos ou serviços possam ser utilizados para fins de lavagem de dinheiro, como cartão de crédito ou produtos de alto valor, empresas de transporte de valor, deve comunicar atividades que possam ser suspeitas ao COAF.
⯀ Pessoas Politicamente expostas, vamos falar mais sobre isso no próximo Tópico.
PESSOAS EXPOSTAS POLITICAMENTE - PEP (Consta na Lei 9.613 de 03/03/1998) “Cargos Relevantes e Eletivos”
Existe essa denominação para Coibir Lavagens de Dinheiro (Contravenção Penal), 
Quem são regulados pelo COAF como PEP: 
⯀ Os agentes públicos que desempenham ou tenham desempenhado, até dentro de um período de 5 anos após o termino do seu mandato, no Brasil ou em países, territórios e dependências estrangeiros, cargos, empregos ou funções públicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento próximo; 
⯀ No caso de clientes brasileiros, devem ser abrangidos:
Presidentes, vice, diretores de Órgãos de Administração Pública, Ministros, Executivos e Legislativos da União, os Procuradores Gerais, Membros dos Tribunais Superiores, Presidentes ou Tesoureiros dos Partidos Políticos, Prefeitos, Vereadores, Governantes, Secretários de Governos, Deputados, Senadores, Oficiais Generais, Dirigentes de Partidos Políticos e DAS Nível 6 (Direção e Assessoramento Superior).
RESPONSABILIDADES ADMNISTRATIVAS E LEGAIS DE ENTIDADES E PESSOAS FÍSICAS SUJEITAS A LEI DE REGULAMENTAÇÃO 
As Regulamentações do BACEN e CVM, estipulam que as Instituições devem designar um Diretor para cumprimento das medidas de prevenção a Lavagem de Dinheiro, caso seja encontrada irregularidade, o Diretor e a Instituição sofrerão sérias consequência, tanto PJ como PF. 
As penas Administrativas são, em SEQUENCIA:
PESSOA JURÍDICA
1 – Advertência
2 – Multa (A que for menor) 
 a – o Dobro do valor da Operação
 b – o Dobro do lucro real ( se comprovado) obtido ou que seria obtido pela realização ou operação
 c – Valor Máximo da Multa R$20milhões
3 – Inabilitação de até 3 anos do cargo de Administrador
4 – Cassação ou Suspensão do Exercício da Atividade (Fechar Empresa)
PESSOA FÍSICA 
1 – Reclusão de 3 a 10 anos (Prisão) 
2 – Incorre na mesma pena Quem: 
 a – Ocultar ou Dissimular (Participou de qualquer forma)
 b – Agentes que possibilitem na Lavagem de Dinheiro (Políticos, Bancários e etc)
REDUÇÃO DA PENA PARA:
Quem Colaborar com a Investigação, diminui de 1/3 a 2/3 da pena.
CONTROLES INTERNOS DAS INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS – Pag. 45
É Utilizada para a Segurança do Investidor e de suas informações, e dar Transparência a Instituição, evitando e separando o possível conflito de interesse de ambas partes.
Faz parte dos serviços de Instituições Financeiras as Áreas de Gestão de Recursos de Terceiros e Intermediação de Recursos (Compra e Venda de Dinheiro) buscando o máximo de Spread (Lucro) possível.
Para Evitar o possível conflito de interesse dentro da Instituição, é obrigatória a implementação da Área de Controles Internos, evitando assim que, por exemplo, o Banco passe para a carteira do Cliente, um ativo que ele não quer mais e não consegue se desfazer no mercado. 
Pontos Importantes sobre os Controles Internos:
- Definição de Responsabilidades dentro da Instituição: Deve haver Diretores para cada setor, Lavagem de Dinheiro, Segurança da Informação, Chinese Wall e etc.
- Segregação das atividades para facilitar o monitoramento assim minimizar o conflito de interesse.
- Meios de identificar possíveis fatores internos e externos que possam vir a prejudicar a realização dos objetivos da Instituição.
- Existência de Canais de comunicação para manter os funcionários devidamente informados com informações atualizadas, confiáveis, e que ajudem a entender o papel e responsabilidades de cada indivíduo.
- Avaliação contínua dos riscos associados a atividades da Instituição, de forma que possa assegurar que estão sendo cumpridas as normas, limites estabelecidos por lei, e que qualquer desvio possa ser prontamente corrigidos.
- Existência de testes periódicos de segurança para os sistemas da informação, em especial aos mantidos em meio eletrônico.
Os controles internos devem ser revisados periodicamente, assim como medidas a riscos novos e antigos não abordados. 
RISCO LEGAL 
É Resumido pelo Princípio da Legalidade. 
É quando a Instituição tem falta de Amparo Legal a contratos, pode ser por falta ou falsidade de documentação do cliente, quando um laranja abre a conta sem que o sujeito saiba, ou mesmo o desconhecimento de algum aspecto jurídico, capaz de incapacitar a cobrança por falta de amparo legal, e etc.
Risco Legal pode-se dizer também que é a possiblidade de acontecer algo, diferente do esperado, juridicamente.
A Área de Controles Internos (Compliance), que tem por seu objetivo, garantir que a Instituição esteja seguindo todas normas jurídicas em vigor, reduzindo assim o Risco Legal.
RISCO DE IMAGEM
Risco associado a reputação da Instituição frente ao Mercado, que pode levar a queda de suas Ações, perca de oportunidades de negócios e etc. As Instituições investem milhões e milhões em marketing, para mostrar que é uma empresa sólida, correta, tentando fortalecer assim sua imagem e reputação perante a todos, mas principalmente ao mercado. O risco de imagem é um dos piores riscos que uma Instituição Financeira por vir a ter, porque seu negócio depende, altamente do nível de confiança nele depositado por seus clientes e mercado.
Quem pode vir a perder a confiança nas Instituições: clientes; contrapartes; fornecedores; funcionários; mercado; órgãos reguladores.
Alguns fatores que podem prejudicar a imagem da instituição junto ao mercado: 
⯀ fornecimento de crédito sem embasamento; 
⯀ vantagens devido a relacionamentos políticos; 
⯀ indícios de lavagem de dinheiro; 
⯀ fama de atender mal os clientes; 
⯀ falta de respeito ao meio ambiente; 
⯀ situação financeira instável ou vulnerável;
ÉTICA NA VENDA
Os profissionais do Mercado Financeiro devem ser muito zelosos com a Ética, visando manter seus clientes confiantes e encorajados a depositar em sua mão seus recursos para investimento, adquirindo assim seus produtos e serviços.
VENDA CASADA
É Proibida, mas ainda muito comum no Mercado. Em termos mais técnicos, a venda casada é o ato de subordinar a venda de um produto ou serviço à aquisição de um outro produto ou serviço.
Exemplo: O Gerente só emite um cartão de Crédito se o cliente aceitar contratar um seguro.
Mas muitas coisas não se caracterizam por Venda Casada, por exemplo, o Banco cancelar a tarifa da conta se o cliente tiver um volume financeiro aplicado com ajuda da Instituição.
RESTRIÇÕES DO INVESTIDOR: IDADE, HORIZONTE DE INVESTIMENTO, CONHECIMENTO DO PRODUTO E TOLERÂNCIA AO RISCO
Dentro da conduta Ética que visa o relacionamento a longo prazo com os clientes, o sistema financeiro e seus profissionais devem sempre, calibrar as recomendações de investimento visando satisfazer os anseios, objetivos, prazos e necessidades dos clientes. 
São 4 Variáveis para se analisar nos Clientes:
- Idade: Um jovem que está em fase de acumulação de capital e tem renda ativa, teria mais disposição a assumir alguns riscos que um senhor de 80 anos, aposentado.
- Horizonte de Investimento/Tempo: Se o cliente quer viajar em 3 meses, não se pode aplicar em investimentos longos e sem possibilidade de resgate. Mas caso for um jovem que busca se preparar para se aposentar em 30 anos, estará disposto a assumir um investimento com vencimento de longo prazo.
- É Obrigação do Profissional do Mercado, informar ao cliente as condições dos produtos, e não impor produtos mais complexos caso o cliente tiver baixo conhecimento e experiênciaem investimentos.
- Tolerância ao Risco: Existem clientes que querem investimentos mais arrojados, e tem clientes mais conservadores, o Profissional deve conversar e entender o tipo de Risco que o cliente está disposto a assumir.
INSIDER TRADING – INFORMAÇÃO PRIVILEGIADA 
É um crime contra o Mercado de Capitais, por quebra de Ética. 
Obtenção ou tentativa de realizar Lucro ou vantagens, dentro do Mercado de Valores Mobiliários mediante informações que ainda não são públicas. Usar informações estratégicas de Empresas com Capital Aberto para beneficiar a si mesmo ou a terceiros é crime contra o Sistema Financeiro. 
Insider Primário: Quem trabalha na Empresa.
Insider Secundário: Advogados, Consultores ou outros que possam ter acesso a informações Privilegiadas.
Muitas informações que devem ser passadas aos Acionistas e aos Mercados, possuem um tempo certo/determinado para serem divulgadas, e é ai que surge o “terreno fértil” para o Insider Trading.
 É a CVM que pune os agentes responsáveis por esse crime, as punições são:
 - Advertência
 - Multa
 - Impedimento de Assumir cargos de Administração em Companhias de Capital Aberto ou Entidades do Mercado de Capitais.
FRONT RUNNING – CORRER NA FRENTE 
Quando é colocado na frente, operações, em detrimento de outras. O agente que o faz, é o Front Runner. 
Por ex., se seu cliente, com forte poder de investimento, te avisa que irá comprar/vender um volume alto que pode impactar o valor de um ativo no mercado, você comete crime se, sabendo disso, fazer operações na frente da operação dele, visando obter lucros posteriores. É uma prática de conflito de ordens exclusiva de Corretores e Intermediários Financeiros, tendo estes, certas informações privilegiadas. 
Não existe Front Running contra o Mercado.
API – ANALISE PERFIL INVESTIDOR
A API é um questionário para tentar identificar o Perfil do Investidor.
A Atualização cadastral do cliente deve ser feito no máximo dentro de 24 meses, assim como a classificação do Produto. Mas não é proibido aplicar o recurso se o Cliente pedir (sem a recomendação), mesmo sem a atualização cadastral, porém, deve obter do cliente, declaração expressa da ciência da ausência de atualização, e alertar o cliente com indicação clara das causas da divergência, acerca da ausência do perfil definido. 
O perfil do investidor pode ser bem detalhado, mas o Mercado trabalha com 3 perfis conceituais:
 - Conservador: Busca proteger o Capital, tem aversão ao Risco, busca manter o Patrimônio.
Ideal é ter 100% de Renda Fixa.
Produtos ideais para esse Perfil: Caderneta de Poupança; CDB; Fundos de Renda Fixa; Tesouro Direto; LCI; Debêntures. 
 - Moderado: Aceita correr algum risco visando obter lucros acima do Benchmark (índice de Referência), ideal é até 30% da carteira em Renda Variável.
Produtos ideais para esse Perfil: Ações; Fundos Imobiliários; Fundo Multi-Mercado; Renda Fixa.
 - Agressivo: Geralmente são pessoas mais jovens, aceita riscos maiores e até alguma perda, ideal é até 49% da carteira em Renda Variável.
Produtos ideais para esse Perfil: Ações; Mercado a Termo; Mercado de Opções; Mercado Futuro; Mercado Forex.
CONTROLE INTERNO POR PARTE DOS PROFISSIONAIS DO MERCADO
Os Consultores / Corretores devem estabelecer procedimentos por escrito, bem como controles internos passíveis de verificação, visando a constante atualização do Perfil de Investidor de seus clientes.
Deve também, adotar políticas internas especificas relacionadas a recomendação de produtos complexos, que ressaltam, no mínimo: Os riscos da estrutura do produto em relação a produtos tradicionais, e a dificuldade de se encontrar seu valor, devido assim, como a possível baixa de liquidez do produto.
Deve ter um Diretor responsável pelo cumprimento das normas descritas na Instrução CVM 359, e deve ser informada a CVM em até 7 dias, desde a nomeação do Diretor, ou Substituição.
DISPENSA DE CERTOS CUIDADOS 
É importante notar que o dever de verificação da adequação dos produtos, serviços e operações ao perfil do cliente é dispensável nos seguintes casos: 
⯀ se o cliente for investidor qualificado; 
⯀ se o cliente for investidor profissional; 
⯀ se o cliente for pessoa jurídica de direito público. 
⯀ se o cliente tiver sua carteira de valores mobiliários administrada por administrador de carteira de valores mobiliários autorizado pela CVM.
FINANÇAS PESSOAIS 
Agentes Certificados ANBIMA devem também propagar a Educação Financeira na Sociedade, pois quanto mais as pessoas aprender, teremos menos agentes deficitários, e com isso, mais agentes Superavitários.
São 3 etapas de Finanças Pessoais:
1. A elaboração de um balanço patrimonial pessoal:
 Deve constar os Ativos e Passivos, se os ativos forem maior que passivos, esse balanço é positivo. Mensurar também o índice de endividamento pessoa, dividindo os passivos pelos ativos. 
Passivo / Ativo = Índice de Endividamento Pessoal.
2. Elaborar um fluxo de Caixa:
No lado das Receitas, deve constar o salário, assim como rendimento de todas espécies, e no lado das despesas também, gastos e saídas de caixa relevantes. De as receitas for mais que as despesas, esse agente é superavitário.
3. Elaborar um orçamento Domésticos:
Com base nas etapas anteriores, o indivíduo e a família devem, se planejar para deixar de ser agente deficitário ou caso já sejam superavitários, decidir de aumentam a intensidade de investimento buscando maior renda/aposentadoria por meio de aplicações financeiras. 
3 HEURÍSTICAS
HEURÍSTICA DE REPRESENTATIVIDADE (HISTÓRICO REPRESENTATIVO)
Essa heurística dentro das finanças comportamentais mostra que sim, o investidor toma decisão levando em consideração a representatividade, pois é influenciado pela boa desenvoltura do Ativo no passado. Mesmo que o acontecimento anterior não seja garantia, o pré-conceito criado pela Representatividade ainda influência na decisão do investidor.
HEURÍSTICA DE DISPONIBILIDADE (INFORMAÇÕES/CRENÇAS POPULARES DISPONIVEIS NA SOCIEDADE)
Nessa heurística, o investidor toma a decisão com base nas informações disponíveis que ele tem. Por exemplo, ao contrário do que muitos diriam, Altamira é mais perigosa que o Rio de Janeiro. Essas informações disponíveis, muitas vezes até mesmo em nossas mentes, podem influenciar na decisão de sim ou não para uma compra ou uma venda de determinado Ativo.
HEURÍSTICA DA ANCORAGEM (CRENÇAS E INFORMAÇÔES RECENTES QUE ANCORAM DECISOES)
Essa heurística se baseia em valores subjetivos e pessoais para tomada de decisão. Esse apego à valores pessoais podem gerar perda, pois o investidor acaba se apegando a informações recentes as vezes sem fundamento, ou até mesmo coisas que o levam a crer que está no caminho certo. Isso pode fazer com que ele mantenha investimentos não lucrativos, enquanto vende os investimentos com ganho. Lembre-se: essa tomada de decisão baseia-se nos valores subjetivos e crenças pessoais do investidor.
AVERSÃO A PERDA
As pessoas agem diferente umas das outras em situações de perda ou ganho quando estão investindo. Isso prejudica os profissionais do Mercado pois são tipos de comportamento sem motivos ou coerência muitas vezes, jogando fora todo um planejamento e trabalho do profissional. A aversão a perda ocorre porque muitas vezes os investidores são movidos mais pelo Emocional que pelo Racional, e também porque o orgulho do sujeito as vezes não aceita assumir que errou, porque pra ele, significa que é frágil perante os outros. 
CÓDIGOS DE REGULAMENTAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS ANBIMA
A Anbima não tem poder de Reguladora, então não cria Leis e Normas de mercado. Mas, cria para seus associados, procedimentos internos que visam melhorar a qualidade de informação prestada aos Investidores e participantes do Mercado.
Entre esses códigos temos:
⯀ Código de regulação e melhores práticas para o programa de certificação continuada; 
⯀ Código de regulação e melhores práticas de administração de recursos de terceiros; 
⯀ Código de regulação e melhores práticas para distribuição de produtos de investimentos; 
⯀ Código de regulaçãoe melhores práticas para distribuição e aquisição de valores mobiliários;
MELHORES PRÁTICAS PARA O PROGRAMA DE CERTIFICAÇÃO CONTINUADA
Objetivo e Abrangência do Código
O Código tem como objetivo estabelecer princípios e regras para elevação e capacitação técnica dos profissionais das Instituições Participantes. É destinado as Instituições do Mercado. Em outras palavras, estou dizendo que o código da ANBIMA COMPLEMENTA a regulação da CVM e BC, e seus participantes estão de acordo com isso. Então caso haja divergência entre o código e a regulamentação, devemos obedecer a regulamentação.
Associação e adesão ao Código
As Instituições que queiram se Associar a Anbima, deve ter seu pedido aceito pela maioria dos membros Diretores da casa, mas mesmo que não sejam associadas, as Instituições podem solicitar a aprovação a sua adesão a este código.
CERTIFICAÇÕES
São 4 Certificações Profissionais ANBIMA:
1. CPA-10 - Série 10
2. CPA-20 - Série 20
3. CEA - Certificação de Especialista Anbima
4. CGA – Certificação de Gestor Anbima
Quem possui Certificação e está vinculado a uma Instituição participante da Anbima é considerado Profissional, seu Certificado tem prazo de 5 anos. 
Quem possui Certificação, mas não está vinculado a nenhuma Instituição Financeira junta a Anbima, é considerado Aprovado, seu certificado tem prazo de 3 anos.
PRINCÍPIOS GERAIS DE CONDUTA
As Instituições Participantes devem assegurar que seus Profissionais:
a. Possuam reputação limpa - ficha limpa; 
b. Exerçam suas atividades com boa fé, transparência, cuidado e lealdade; 
c. Cumpram todas as suas obrigações, como fosse seus próprios negócios, respondendo por quaisquer infrações ou irregularidades que venham a ser cometidas; 
d. Objetivar que seus afazeres estejam sob os princípios da liberdade de iniciativa e da livre concorrência, evitando a práticas caracterizadoras de concorrência desleal e/ou de condições não igualitárias, respeitando os princípios de livre negociação; 
e. Evitar quaisquer práticas que infrinjam ou conflitam com as regras e princípios contidos neste Código e na Regulação em vigor; 
f. Adotar condutas compatíveis com os princípios de honestidade moral e profissional; 
g. Impedem a intermediação de investimentos ilegais e não participem de qualquer negócio fraudulentos ou corruptos, manipulação ou distorção de preços, declarações falsas ou lesão aos direitos de investidores; 
h. Sejam responsáveis e não contribuam para a veiculação ou circulação de notícias ou de informações falsas ou imprecisas sobre o mercado financeiro e de capitais;
i. Zelar para que não sejam dadas informações imprecisas a respeito das atividades que é capaz de prestar, como também sobre suas qualificações, seus títulos acadêmicos e experiência profissional.
As Instituições Participantes devem assegurar que seus profissionais, no exercício de suas atividades, não tenham: 
a. Sido inabilitados de exercer funções em instituições financeiras autorizadas pelo BACEN, CVM, pela Superintendência Nacional de Previdência Complementar ou pela Superintendência de Seguros Privados; 
b. Sua autorização suspensa, cassada ou cancelada;
c. Sofrido punição definitiva, nos últimos cinco anos, por conta de sua atuação, como administrador ou membro de conselho fiscal, de entidade sujeita ao controle e fiscalização dos órgãos reguladores mencionados anteriormente.
São considerados descumprimento às obrigações e princípios deste Código não apenas a inexistência das regras e procedimentos exigidos, mas também a não implementação ou implementação inadequada para os fins previstos no código. São evidências de implementação inadequada das regras e procedimentos previstos no Código: 
I. A repetida ocorrência de falhas, não resolvidas nos prazos estabelecidos; 
II. A ausência de mecanismo ou evidência que demonstre a aplicação dos procedimentos estabelecidos por este Código
QUALIFICAÇÃO E TREINAMENTO
As Instituições devem empenhar-se para o constante aperfeiçoamento e atualização de seus profissionais, sobre as regras e normas aplicáveis as suas atividades
Modulo 3 – Noções De Economia E Finanças
Introdução a Economia
Economia é uma ciência que estuda os processos de produção, distribuição, acumulação e consumo de bens materiais.
Será analisado os temas sobre o efeito da desvalorização do dinheiro e como podemos medir essa distribuição e consumo de bens e serviços. Exatamente como a definição de economia.
PIB – PRODUTO INTERNO BRUTO
O PIB é a soma de todos os bens e serviços finais, em termos monetários e a valor de mercado, produzidos em uma determinada região durante um certo período, sendo normalmente de 1 ano para fins de comparação Internacional.
As principais utilidades do PIB são:
- Acompanhar a atividade econômica de um país, cidade ou região em determinado período; 
- Comparar desempenho do PIB ao longo dos anos;
- Analisar a participação setorial no PIB e avaliar as possíveis deficiências; 
- Realizar análises comparativas entre diferentes países ou regiões;
Para cálculo do PIB é necessário utilizar índice de Inflação. 
IPCA – ÍNDICE DE PREÇOS AO CONSUMIDOR AMPLO
É medido pelo IBGE, e tem por objetivo medir a inflação de um conjunto de produtos e serviços comercializados no varejo, referentes ao consumo pessoal das famílias. A faixa de renda familiar abrangente é de 1 a 40 salários, visando alcançar 90% da população das áreas urbanas onde o sistema do IBGE, SNIPC (Sistema Nacional de Índices e Preços ao Consumidor).
Resumindo, o IBGE pesquisa mês a mês o preço dos itens acima para chegar a uma média ponderada de aumento. 
O CMN entende que ter um IPCA em alta e sob controle é importante para economia, pois se muitas pessoas estão consumindo uma cesta de produtos, o preço dessa cesta pode aumentar, mas isso é sinal de que essas pessoas possuem renda.
Anualmente o CMN estabelece uma meta ao BACEN determinando um crescimento, que entender ser ideal para a Inflação, de por exemplo 4,5% com intervalor de 1,5%, nesse caso o Piso é de 3,0% e o teto de 6,0%. Então o BACEN executa políticas monetárias para cumprir essa meta. 
IGP-M (ÍNDICE GERAL DE PREÇOS DO MERCADO)
Calculado pela FGV, instituição Privada, diferente do IPCA.
O IGP-M foi criado para medir os setores de Atacado e Construção Civil.
Esse índice é muito utilizado para contratos de aluguel, por exemplo. No Brasil não é utilizado como indicador oficial da Inflação, mas é amplamente aceito pelo Mercado como indicador de confiança, para que o controle da inflação não seja monopólio do Estado, já que investidores estrangeiros não confiam tanto assim em um indicador totalmente elaborado e controlado pelo Estado.
- 60% do Índice de Preços do Atacado (IPA)
- 30% do Índice de Preços do Consumidor (IPC)
- 10% do Índice Nacional de Custo de Construção (INCC)
TAXA DE CÂMBIO 
A Taxa de Câmbio no Brasil não é Fixada pelo BC, então as Instituições são livres para negociar suas tarifas e cotação do câmbio, por ex., o Itaú R$130,00 + IOF de 0,38% + Margem de Lucro do Câmbio, Santander R$90,00 + IOF 0,38% + Margem de Lucro do Câmbio, Caixa USD30,00 + IOF 0,38% + despesas SWIFT.
Taxa de Câmbio é o preço de uma unidade monetária de certa moeda em unidades monetárias de outra moeda.
No brasil a taxa de câmbio mais observada é a BRL/USD, ou seja, a taxa de câmbio entre o Real Brasileiro e o Dólar Americano.
Assim, se BRL/USD = 3,00, isso significa que é necessário 3 unidades de Real para comprar um Dólar.
A taxa de câmbio SPOT, é a taxa de compra e venda imediata de Dólares, conhecida também como Dólar Pronto. Essa taxa é negociada pelos agentes do mercado em determinado momento da sessão de negociação, quando o valor atinge o objetivo desses agentes.
A taxa PTAX 
É calculada diariamente pelo BCB, com base na média das taxas de compra e venda praticadas pelas Instituições brasileiras, então se em determinado dia o dólar passou por uma alta, essa taxa deve aumentar, ou vice-versa.
A taxa de câmbio de referência do real por dólares americanos mais utilizada no mercado cambial brasileiro é a Ptax.
Essa taxa é muito comumpara quem faz compras com cartão de crédito no exterior, e mesmo sendo livres para decidir qual taxa usar, a maioria das Instituições (Dealers), assim como o Nubank, usam o dólar PTAX como referência. Então a PTAX não é de uso obrigatório para as Instituições, mas apenas de referência. Essa taxa também é muito utilizada para liquidação de contratos no mercado financeiro.
COPOM – Comitê de Políticas Monetárias
Órgão do BC criado em 1996 e a partir de 1999 ficou responsável por executar a política monetária denominada de Taxa SELIC, ou em outras palavras, ficou responsável por atingir as metas de inflação, essas definidas pelo CMN.
Suas decisões influenciam o controle da oferta da moeda, assim como questões relacionadas a concessão de crédito, então impacta no poder de compra, preços de mercadorias, valor da moeda nacional e valor de serviços prestados no país. 
É composto atualmente pela diretoria colegiada do BACEN (7 Diretores + 1 Diretor Presidente).
Quando a inflação não cumpre a meta, o Presidente do Bacen deve explicar os motivos via Carta Aberta ao Ministro da Economia.
Alguns objetivos do COPOM: 
- Implementar a Política Monetária 
- Estabelecer a meta da Taxa SELIC
- Analisar o Relatório de Inflação
- Analisar as reservas Internacionais
TAXA DE JUROS – SELIC (SISTEMA ESPECIAL LIQUIDAÇÃO E CUSTÓDIA)
É a taxa Básica de Juros, e funciona pelo SELIC, sistema do BC que funciona totalmente virtual, em que os Títulos do Tesouro Nacional são comprados e vendidos diariamente por Instituições Financeiras, pois só elas e o BACEN podem negociar nesse ambiente. A SELIC afeta outros índices como, assim como a inflação, taxas empréstimos, financiamentos e até em retorno de aplicações financeiras.
O COPOM decide a cada 45 dias se a SELIC aumenta, diminui ou se mantém estável.
Relação da SELIC com o Motor da Economia: Quando a SELIC está alta, por exemplo na casa de 15%, isso desmotiva as pessoa que tem dinheiro disponível a empreender e fazer a economia rodar, pois as vezes empreendendo, trabalhando arduamente durante o ano todo, pode ser que você não consiga um retorno muito maior que esses 15%.
A lógica é a seguinte: quanto maior for a taxa Selic, maior será a rentabilidade obtida para quem investir seu dinheiro nos títulos públicos federais. Os bancos, por sua vez, são os maiores investidores do governo e, com uma taxa alta, eles tenderão a investir seu dinheiro no governo ao invés de conceder crédito ou até mesmo aumentar muito a taxa de juros dos empréstimos nas agências. Dessa forma, com menos dinheiro em circulação – porque os bancos, ao invés de injetar na economia com crédito, investiram no governo –, menos consumo; e com menos pessoas dispostas a consumir, os comerciantes tendem a baixar seus preços – tendendo, assim, a uma baixa da inflação.
SELIC META (Definida pelo COPOM)
A SELIC Meta é a taxa estabelecida pelo COPOM e é ela que regula a nossa Economia e o controle da liquidez do mercado, alterando os juros diretamente ao consumidor. O BC atua no mercado Interbancário para garantir que a META seja MAIOR que a OVER.
SELIC OVER (Definida pelo MERCADO)
A Over, por sua vez, é a taxa média ponderada de todas as transações feitas no Sistema SELIC lastreadas em Títulos Públicos Federais. Ela é estabelecida pelo próprio mercado com base em suas transações internas (entre instituições financeiras e Banco Central). 
EXEMPLO PARA ENTENDIMENTO:
Santander vai ao Mercado pedir dinheiro para completar caixa no fim do dia. 
O Itaú aceita emprestar o dinheiro, e eles combinam uma taxa de juros entre si.
Está operação tem prazo de 1 dia útil.
Como garantia, o Santander envia ao Itaú, Títulos Públicos Federais (Essa operação se chama Lastro)
Devido essa operação ser Lastreada em T.P.F, a taxa utilizada é a SELIC OVER
Atenção! Para que a SELIC OVER não ultrapasse a SELIC META, o BC opera no mercado Interbancário.
Historicamente a SELIC OVER fica cerca de 0,10% ABAIXO da SELIC META.
A SELIC OVER não pode ultrapassar a SELIC META, pois essas operações Interbancárias NÃO PODEM GERAR LUCRO, e se passar da SELIC META, estará acima da taxa Básica de Juros.
CDI – CERTIFICADO DE DEPÓSITO INTER-BANCÁRIO / INTER-FINANCEIROS
Certificado de Depósito Interbancário é o nome do Empréstimo que são feitos ENTRE Bancos/Instituições Financeiras.
O CDI existe para garantir que os bancos cumprem regras do BC, e para proteger seus correntista, e ocorre à noite.
O CDI é uma taxa Diária, calculada pela B3, em cima das operações realizadas no dia. Essa taxa reflete o quanto os bancos estão ganhando de juros por emprestar dinheiro para outros bancos, porém juros cobrados não passam da SELIC META, pois essas operações Interbancárias NÃO PODEM GERAR LUCRO, acima da taxa Básica de Juros. 
Com as taxas diárias, são calculadas médias MENSAIS e ANUAIS.
O cidadão comum não pode investir DIRETAMENTE no CDI, somente com a taxa baseada no CDI.
Por exemplo: Um Produto que renderia 100% do CDI, se o CDI anual for de 5,9%, esse rendimento renderá 5,9% a.a.
Com isso, o Mercado Financeiro usa muito a taxa DI, que é a média ponderada das taxas dos CDI’s praticadas pelas Instituições, para rendimento de Títulos, principalmente de Renda Fixa.
TAXA DI (MÉDIA PONDERADA DAS TAXAS CDI’s) 
É a taxa BENCHMARK da RENDA FIXA, e é calculada/muda diariamente pela B3, e está sempre ligeiramente abaixo da SELIC.
Também é conhecida como “a taxa livre de risco”, pois garante retorno com o mínimo de risco possível, então ela pode ser utilizada como custo de oportunidade ou para fazer análise de risco, em estudos de viabilidade financeira de investimentos.
Principais investimentos que usam a taxa DI: CDB, LCI e LCA.
É comum a rentabilidade dos investimentos serem comparadas a taxa DI, para ver se está sendo um bom investimento.
TR – TAXA REFERENCIAL Pág. 83
TR é usada principalmente como TR Mensal. Ela é utilizada para remunerar a Poupança, o FGTS, Títulos de Capitalização e corrigir alguns contratos de crédito imobiliário. 
Seu objetivo é servir de Referência para as demais taxas de juros no Brasil. 
A TR é derivada da TBF (Taxa Básica Financeira), já a TBF é uma média ponderada das taxas médias das LTN’s. E as LTN’s são TPF.
Resumindo: A TR é derivada de Títulos Públicos Federais, que são as LTN’s. 
A metodologia de cálculo sofreu alterações em 2018, deixando de se basear nos juros diários dos CDB’s, passando a levar em consideração a TBF, citada logo acima. 
Atualmente a TR está em 0,0%.
POLÍTICAS MONETÁRIAS
É um conjunto de medidas que os Governos adotam para controle da oferta da Moeda, ou seja, controle da Liquidez.
Ela é instrumento que pode ser usar para conter crises, mas se usada de forma errada, ela pode causar crise.
POLÍTICA MONETÁRIA RESTRITIVA: A FIM DE DIMINUIR A LIQUIDEZ
Em momento onde o País está em forte crescimento, porém com a inflação fugindo do controle devido alto nível de dinheiro correndo na economia, o Governo pode adotar essa política monetária a fim de reduzir a liquidez na economia, controlando assim a inflação. São 3 casos:
1. Atuar no Open Market, vendendo Títulos Públicos para Instituições Financeiras, a fim delas ficar com menos dinheiro disponível para a população, assim, distribuindo menos Empréstimos a clientes PF e PJ, diminuirá o dinheiro circulando na Economia.
2. Aumentar o Depósito Compulsório, desta forma ocorrerá o mesmo, as Instituições Financeira terão menos dinheiro para disponibilizar a seus clientes PF e PJ, controlando a liquidez na Economia.
3. Aumentar as Taxas de Redesconto (juros) ou diminuir os Prazos. Quando o BACEN (Banco dos Bancos) empresta dinheiro para Instituições Financeiras quando as mesmas estão com baixa liquidez. Aumentando as taxas de Redesconto, os bancos serão “punidos” com maiores Juros cobrados pelo BC caso fiquem com pouco caixa. Desta forma as Instituições não Injetarão muito dinheiro na Economia, visando não pagar maiores juros e ter assim, prejuízo financeiro.
4. O BC através do COPOM aumenta a SELIC META, aumentando assim o Custo do Dinheiro.
Atenção! Essas práticas da política restritiva,