MACROECONOMIA - POLITICA MONETARIA E FISCAL- PDF

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TEORIA MACROECONÔMICA 
ECONOMIA 
Empresarial 
1 
Profª . Izabel 
Políticas 
Macroeconômicas 
 
Para atingir os objetivos traçados, o governo usa 
suas políticas econômicas. Política econômica é 
considerada o conjunto de medidas tomadas por 
determinado governo para atingir os diversos 
objetivos econômicos. 
 
As políticas econômicas principais são as 
seguintes: 
2 
 
 
 
INSTRUMENTOS DE POLÍTICA MACROECONÔMICA 
 (GESTÃO DA ECONOMIA) 
• Política Fiscal 
 
• Política Monetária 
 
• Política Cambial e Comercial 
 
• Política e Renda e Preços 
3 
Política 
Fiscal 
Política Fiscal é a política econômica do 
governo que está ligada ao controle dos seus 
gastos e à arrecadação de impostos. 
 
Para poder realizar seus gastos, construindo 
novas rodovias, investindo em diversas áreas, 
como educação, saúde, obras de 
infraestrutura, entre outros, o Governo precisa 
arrecadar recursos financeiros. 
4 
1. Política Fiscal 
a) Carga Tributaria e Incentivos Fiscais 
b) Gastos Públicos 
 
Política expansionista: Aumento dos Gastos Públicos e redução na Carga Tributária 
 
Aumento nos gastos públicos (G ou I) Aumenta a Demanda Global (DG ) 
Redução de estoques da economia Aumento na produção Aumento no 
emprego 
Aumento na Renda Aumento na DG 
 
Redução na Carga Tributária: redução nos Tributos Aumento na Renda 
Disponível 
Aumento no consumo (C) e nos Investimentos ( I ) Aumento na DG 
 
Política Contracionista: Redução nos Gastos Públicos e Aumento na Carga 
Tributária 
5 
Política Monetária 
A política monetária procura promover a estabilidade interna 
da economia, regulando a taxa de juros e influenciando na 
oferta de moeda. 
A política monetária pode ser usada, por exemplo, no 
combate ao processo inflacionário e no estímulo do 
crescimento econômico. Para isso, ela faz uso dos seus 
instrumentos. 
 Emissões; 
 Reservas compulsórias; 
 Open market (compra e venda de títulos públicos) 
 Redescontos (empréstimos do Banco Central aos 
Bancos) 
 Taxa de juros. 
 Regulamentação sobre o crédito: 
6 
Alguns Instrumentos utilizados de Política Monetária 
Emissão de moeda Controle das emissões 
de moeda: o Banco Central controla, por 
força de lei, o volume de moeda manual 
da economia, cabendo a ele as 
determinações das necessidades de novas 
emissões e em que volume. 
• Expansionista : aumentar a oferta de 
moeda: 
• Reduz a Tx de juros – aumenta o 
consumo e investimento - aumenta a 
demanda – reduz os estoques - 
aumenta a produção - aumenta o 
emprego - aumenta renda - aumenta a 
demanda). 
7 
Alguns Instrumentos utilizados de Política Monetária 
Open market :Compra e venda de títulos 
Essas operações consistem em vendas ou 
compras, por parte do Banco Central, de 
títulos governamentais no mercado de 
capitais; quando o BACEN compra, ele 
aumenta a oferta monetária, e, quando 
vende, diminui a oferta monetária. 
• Venda: Reduz estoque de moeda - 
aumenta a taxa de juros- reduz o 
consumo e investimento - reduz a DA - 
aumenta os estoques - reduz a produção 
- reduz o emprego - reduz a renda; 
• Compra: aumenta o estoque de moeda; 
que reduz o juro; que........) 
8 
Alguns Instrumentos utilizados de Política Monetária 
Operações de Redesconto- Empréstimos 
do Banco Central aos bancos comerciais. 
consiste na liberação de recursos pelo 
Banco Central aos bancos comerciais, por 
empréstimos ou redesconto de títulos. 
• Aumenta as operações: aumenta o 
estoque de moeda - ↓os juros – 
↑consumo – ↑ DA – ↓ estoque da 
economia – ↑ produção – ↑ emprego 
↑ renda ↑consumo ..... 
• Redução das Operações: reduz o 
estoque de moeda ; que aumenta juros; 
que.......) 
9 
Alguns Instrumentos utilizados de Política Monetária 
Controle das Reservas Compulsórias – Percentual 
sobre os depósitos que os bancos comerciais 
devem reter junto ao banco central; 
Reservas obrigatórias: os bancos comerciais 
guardam uma parcela dos depósitos como 
reservas e com a finalidade de atender ao 
movimento do caixa; se o Banco Central 
aumenta ou diminui o percentual do depósito 
compulsório, há uma alteração significativa na 
oferta de moeda. 
• Aumento das reservas: reduz o estoque de 
moedas; ↑ taxa de juro ↓ consumo ↓DA 
↑estoque ↓Produção ↓emprego ↓ renda 
↓consumo..... 
• Redução nas reservas: aumento no estoque de 
moedas; que reduz o juro.....). 
10 
Alguns Instrumentos utilizados de Política Monetária 
Controle da Taxa de Juros (SELIC): 
• COPOM (aumento na SELIC: reduz o 
consumo - reduz a demanda - aumentam os 
estoques - reduze a produção - aumenta o 
desemprego - reduz a renda - reduz a 
demanda...... 
• Redução na SELIC: aumenta o consumo - 
reduz os estoques - aumenta a produção - 
aumenta o emprego - aumenta a renda -
aumenta o consumo-...) 
• OBS.: as alterações na taxa de juro atingem 
também os investimentos da economia e a 
entrada de capital estrangeiro. 
11 
Alguns Instrumentos utilizados de Política Monetária 
Regulamentação sobre o 
crédito: 
• Controle sobre os prazos de 
financiamento que atingem a 
demanda da economia 
através do consumo e 
investimento e oferta de 
recursos públicos através dos 
bancos oficiais. (BNB, BNDES, 
BB..) 
12 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Vantagens da Política Monetária sobre a Política 
Fiscal 
1.Tem efeitos imediatos; 
Depende apenas de decisões das autoridades 
monetárias; 
2. Não depende de votações no Congresso 
Nacional; 
3. Podem ser implementadas imediatamente, sem 
precisar observar o Princípio da Anterioridade da 
lei. 
 
13 
Resumo 
• Temos uma política monetária expansionista 
quando houver uma redução do percentual dos 
depósitos compulsórios, recompra de títulos 
públicos ou diminuição da regulamentação no 
mercado de crédito, com redução de taxas de 
juros. 
• Uma política monetária contracionista será 
caracterizada por restrições de crédito; aumento 
da taxa de juros; aumento dos compulsórios 
sobre depósitos dos bancos comerciais. 
14 
• O governo federal anunciou uma série de 
medidas econômicas e regulatórias para 
fazer frente ao impacto da pandemia de 
coronavírus, de dimensões crescentes e 
ainda incertas, que tem paralisado 
atividades no mundo todo e elevado 
os temores de recessão. 
• O conjunto de iniciativas já anunciadas pelo 
governo do presidente Jair Bolsonaro e pelo 
Banco Central (BC) inclui: 
 
15 
https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/03/20/governo-reduz-previsao-do-pib-de-alta-de-21percent-para-estabilidade-em-2020.ghtml
1.afrouxamento da meta fiscal 
2.apoio à população mais vulnerável 
3.flexibilização das lei trabalhistas para 
manutenção de empregos 
4.Redução de jornada com corte de salário 
e suspensão de contrato 
5.auxílio para trabalhadores informais e 
autônomos 
6.Prorrogação do pagamento de tributos e 
contribuições 
 
16 
7. apoio financeiro a estados 
8. socorro ao setor aéreo 
9. ampliação da liquidez nos mercados 
10. ajuda do BNDES e bancos públicos 
11. apoio a pequenas e médias empresas 
12. adiamento do reajuste dos remédios 
13. adiamento do prazo da declaração do 
Imposto de Renda 
14. linha de crédito com recurso de fundos 
constitucionais 
 
17 
Afrouxamento da meta fiscal 
• O governo federal pediu e o Congresso 
aprovou o reconhecimento do estado de 
calamidade pública, o que vai permitir 
que o governo eleve o gasto público e 
descumpra a meta fiscal prevista para 
o ano. O orçamento de 2020, sancionado 
pelo presidente Jair Bolsonaro, autorizava 
até então déficit fiscal de até R$ 124,1 
bilhões nas contas públicas. 
 
18 
https://g1.globo.com/politica/noticia/2020/03/20/coronavirus-senado-aprova-decreto-que-reconhece-estado-de-calamidade-publica.ghtml
https://g1.globo.com/politica/noticia/2020/03/20/coronavirus-senado-aprova-decreto-que-reconhece-estado-de-calamidade-publica.ghtml
https://g1.globo.com/politica/noticia/2020/03/20/coronavirus-senado-aprova-decreto-que-reconhece-estado-de-calamidade-publica.ghtmlhttps://g1.globo.com/politica/noticia/2020/03/20/coronavirus-senado-aprova-decreto-que-reconhece-estado-de-calamidade-publica.ghtml
• Para ajudar no combate ao Covid-19 o 
governo decidiu também abrir mão de 
algumas receitas. Entre as medidas já 
anunciadas está a redução do Imposto 
sobre Produtos Industrializados (IPI) para 
produtos nacionais e importados que 
tenham relação com o enfrentamento da 
doença e tarifas zeradas para 
importação de produtos farmacêuticos 
e médico-hospitalares utilizados no 
combate ao novo coronavírus. 
19 
Afrouxamento da meta fiscal 
https://g1.globo.com/bemestar/coronavirus/noticia/2020/03/26/governo-facilita-importacao-de-medicamentos-e-seringas-usados-no-combate-ao-novo-coronavirus.ghtml
https://g1.globo.com/bemestar/coronavirus/noticia/2020/03/26/governo-facilita-importacao-de-medicamentos-e-seringas-usados-no-combate-ao-novo-coronavirus.ghtml
https://g1.globo.com/bemestar/coronavirus/noticia/2020/03/26/governo-facilita-importacao-de-medicamentos-e-seringas-usados-no-combate-ao-novo-coronavirus.ghtml
https://g1.globo.com/bemestar/coronavirus/noticia/2020/03/26/governo-facilita-importacao-de-medicamentos-e-seringas-usados-no-combate-ao-novo-coronavirus.ghtml
https://g1.globo.com/bemestar/coronavirus/noticia/2020/03/26/governo-facilita-importacao-de-medicamentos-e-seringas-usados-no-combate-ao-novo-coronavirus.ghtml
Afrouxamento da meta fiscal 
• Já do lado do corte de despesas, foi 
anunciado o adiamento para 2021 do 
Censo do IBGE e do concurso para 
recenseadores, permitindo a destinação 
de R$ 2,3 bilhões para a saúde. 
 
20 
https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/03/17/censo-e-adiado-para-2021.ghtml
https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/03/17/censo-e-adiado-para-2021.ghtml
https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/03/17/censo-e-adiado-para-2021.ghtml
Apoio à população mais vulnerável 
• Para ajudar os grupos de cidadãos mais vulneráveis, foi anunciada a 
liberação de recursos a serem ser destinados à população mais 
pobre e/ou mais idosa. 
• As ações incluem: 
• Antecipação das duas parcelas do 13º de aposentados e pensionistas 
do INSS para abril e maio (R$ 46 bilhões) 
• Antecipação do pagamento do abono salarial para junho (R$ 12,8 
bilhões) 
• Transferência de valores não sacados do PIS/Pasep para o FGTS para 
permitir novos saques (R$ 21,5 bilhões) 
• Reforço ao programa Bolsa Família (R$ 3,1 bilhões) 
• Redução do teto de juros do empréstimo consignado para 
aposentados e pensionistas, e aumento da margem e do prazo de 
pagamento 
• Em outra ação que não envolve gasto público ou subsídio, o governo 
anunciou que o reajuste anual de todos os remédios será adiado 
por 60 dias. 
 
21 
https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/03/16/ministerio-da-economia-anuncia-novas-medidas-para-reduzir-impacto-do-coronavirus-veja-lista.ghtml
https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/03/16/ministerio-da-economia-anuncia-novas-medidas-para-reduzir-impacto-do-coronavirus-veja-lista.ghtml
https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/03/16/ministerio-da-economia-anuncia-novas-medidas-para-reduzir-impacto-do-coronavirus-veja-lista.ghtml
https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/03/17/conselho-reduz-juro-do-consignado-de-aposentados-do-inss-e-sobe-prazo-dos-emprestimos.ghtml
https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/03/17/conselho-reduz-juro-do-consignado-de-aposentados-do-inss-e-sobe-prazo-dos-emprestimos.ghtml
https://g1.globo.com/politica/noticia/2020/03/31/governo-anuncia-acordo-com-industria-para-adiar-por-60-dias-reajuste-dos-remedios.ghtml
https://g1.globo.com/politica/noticia/2020/03/31/governo-anuncia-acordo-com-industria-para-adiar-por-60-dias-reajuste-dos-remedios.ghtml
https://g1.globo.com/politica/noticia/2020/03/31/governo-anuncia-acordo-com-industria-para-adiar-por-60-dias-reajuste-dos-remedios.ghtml
Ampliação da liquidez nos mercados 
• O Banco Central anunciou medidas, 
algumas das quais ainda em elaboração, 
para injetar recursos no sistema financeiro 
e liberar R$ 1,2 trilhão em liquidez na 
economia. O objetivo principal é permitir 
que os bancos privados tenham mais 
dinheiro em caixa. 
• O conjunto de medidas inclui: 
 
22 
https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/03/23/bc-muda-compulsorio-e-libera-temporariamente-r-68-bilhoes-ao-mercado-financeiro.ghtml
https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/03/23/bc-muda-compulsorio-e-libera-temporariamente-r-68-bilhoes-ao-mercado-financeiro.ghtml
https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/03/23/bc-muda-compulsorio-e-libera-temporariamente-r-68-bilhoes-ao-mercado-financeiro.ghtml
Ampliação da liquidez nos mercados 
• liberação adicional de R$ 68 bilhões em 
depósitos compulsórios, além do valor de 
R$ 135 bilhões anunciado em fevereiro 
 
• flexibilização das regras das LCA (Letras do 
Crédito do Agronegócio), dando mais 
liberdade às instituições para definirem 
destinação dos recursos captados com 
esse papel 
 
23 
Apoio a pequenas e médias empresas 
• O presidente Jair Bolsonaro e o presidente do Banco 
Central, Roberto Campos Neto, anunciaram uma linha de 
crédito emergencial, de R$ 40 bilhões, para financiar o 
salário dos trabalhadores das pequenas e médias 
empresas. Os negócios que aderirem não poderão 
demitir os funcionários. 
• De acordo com Campos Neto, o dinheiro vai financiar, no 
máximo, dois salários mínimos por trabalhador. 
O financiamento está disponível para empresas com 
faturamento entre R$ 360 mil e R$ 10 milhões por 
ano e o recurso é exclusivo para folha de pagamento. 
• A empresa terá 6 meses de carência e 36 meses para 
pagar o empréstimo e os juros serão de 3,75% ao ano. 
 
24 
https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/03/27/governo-anuncia-linha-de-credito-de-r-40-bi-para-financiar-folha-de-pequenas-e-medias-empresas.ghtml
https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/03/27/governo-anuncia-linha-de-credito-de-r-40-bi-para-financiar-folha-de-pequenas-e-medias-empresas.ghtml
https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/03/27/governo-anuncia-linha-de-credito-de-r-40-bi-para-financiar-folha-de-pequenas-e-medias-empresas.ghtml
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https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/04/06/governo-regulamenta-programa-para-financiar-salarios-de-pequenas-e-medias-empresas.ghtml
https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/04/06/governo-regulamenta-programa-para-financiar-salarios-de-pequenas-e-medias-empresas.ghtml
https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/04/06/governo-regulamenta-programa-para-financiar-salarios-de-pequenas-e-medias-empresas.ghtml
Adiamento do prazo da declaração do 
Imposto de Renda 
• A Receita Federal prorrogou o 
prazo de entrega da declaração de 
Imposto de Renda da Pessoa Física 
(IRPF) por 60 dias. A entrega da 
declaração passou de 30 de abril 
para 30 de junho. 
 
25 
https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/04/01/receita-adia-para-30-de-junho-prazo-de-entrega-do-imposto-de-renda.ghtml
https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/04/01/receita-adia-para-30-de-junho-prazo-de-entrega-do-imposto-de-renda.ghtml
https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/04/01/receita-adia-para-30-de-junho-prazo-de-entrega-do-imposto-de-renda.ghtml
Linha de crédito com recurso de fundos 
constitucionais 
• O Conselho Monetário Nacional (CMN) aprovou uma linha 
de crédito para pessoas físicas e pessoas jurídicas, 
incluindo cooperativas que exerçam atividades não 
rurais, de até R$ 100 mil por cliente, para capital de giro, e 
de até R$ 200 mil para investimentos. 
• A taxa de juros dessa linha de empréstimo será de 2,5% ao 
ano, ou seja, abaixo da taxa básica de juros da economia, 
fixada pelo Banco Central, atualmente em 3,75% ao ano. 
• O governo anunciou que espera liberar R$ 6 bilhões em 
empréstimos através dessa linha. O prazo para quitação 
será de até 24 meses e carência até 31 de dezembro de 
2020. 
• Banco da Amazônia(região Norte), do Banco do Nordeste 
(região Nordeste) e, no Centro-Oeste, pelo Banco do Brasil. 
 
 
26 
https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/04/06/cmn-aprova-linha-de-credito-com-recursos-de-fundos-constitucionais-e-juros-de-25percent-ao-ano.ghtml
https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/04/06/cmn-aprova-linha-de-credito-com-recursos-de-fundos-constitucionais-e-juros-de-25percent-ao-ano.ghtml
https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/04/06/cmn-aprova-linha-de-credito-com-recursos-de-fundos-constitucionais-e-juros-de-25percent-ao-ano.ghtml
https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/04/06/cmn-aprova-linha-de-credito-com-recursos-de-fundos-constitucionais-e-juros-de-25percent-ao-ano.ghtml
Ajuda do BNDES e bancos públicos 
• O BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento 
Econômico e Social) anunciou a suspensão de cobrança 
de empréstimos por 6 meses, além de uma injeção de 
R$ 55 bilhões na economia para reforçar o caixa de 
empresas. 
• Desse montante, R$ 5 bilhões serão destinados em linhas 
de crédito para micro, pequenas e médias empresas. Os 
empréstimos facilitados terão carência de até 24 meses e 
prazo total de pagamento de 60 meses. 
 
27 
https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/03/22/bndes-anuncia-medidas-de-estimulo-a-economia-por-conta-do-coronavirus.ghtml
https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/03/22/bndes-anuncia-medidas-de-estimulo-a-economia-por-conta-do-coronavirus.ghtml
https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/03/22/bndes-anuncia-medidas-de-estimulo-a-economia-por-conta-do-coronavirus.ghtml
https://g1.globo.com/economia/noticia/2020/03/22/bndes-anuncia-medidas-de-estimulo-a-economia-por-conta-do-coronavirus.ghtml
Ajuda do BNDES e bancos públicos 
• Já a Caixa Econômica Federal 
anunciou redução dos juros e a 
possibilidade de suspensão, por 60 
dias, nos pagamentos de prestações de 
contratos de empréstimo acertados por 
pessoas físicas e jurídicas, incluindo os 
habitacionais. 
 
28 
https://g1.globo.com/bemestar/coronavirus/noticia/2020/03/19/caixa-reduz-juros-e-autoriza-pausa-no-pagamento-de-dividas.ghtml
https://g1.globo.com/bemestar/coronavirus/noticia/2020/03/19/caixa-reduz-juros-e-autoriza-pausa-no-pagamento-de-dividas.ghtml
https://g1.globo.com/bemestar/coronavirus/noticia/2020/03/19/caixa-reduz-juros-e-autoriza-pausa-no-pagamento-de-dividas.ghtml
https://g1.globo.com/bemestar/coronavirus/noticia/2020/03/19/caixa-reduz-juros-e-autoriza-pausa-no-pagamento-de-dividas.ghtml
https://g1.globo.com/bemestar/coronavirus/noticia/2020/03/19/caixa-reduz-juros-e-autoriza-pausa-no-pagamento-de-dividas.ghtml