Administração Financeira - VPL - Velor Presente Líquido (1)

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DECISÕES DE INVESTIMENTO
VPL - VALOR PRESENTE LÍQUIDO
 
Decisões de Investimento e Financiamento a Curto e Longo Prazo
 
A Administração Financeira é o conjunto de ações que envolvem o 
planejamento e análise das movimentações financeiras de uma organização considerando 
os fatores internos e externos que a influencia.
A análise de investimento tem como objetivo principal servir de ferramenta analítica 
para auxiliar a tomada de decisões entre investimentos alternativos ou, ainda, para que se 
possa verificar se determinado investimento apresenta condições de atingir o retorno 
exigido pelo capitalista ou pela empresa. Dessa maneira, a análise de investimento busca 
por meio de técnicas avançadas, utilizando Estatística, Matemática Financeira e 
Informática, uma solução eficiente para uma decisão compensadora.
Uma das técnicas de análise de investimento é o VPL 
 
 
VPL – VALOR PRESENTE LÍQUIDO
 
É o métodos de valor atual, é a fórmula matemática financeira capaz de determinar 
o valor presente de pagamentos futuros descontados a uma taxa de juros apropriada 
O valor presente líquido (VPL) de um projeto de investimento é igual ao valor 
presente de suas entradas de ca
Para cálculo do valor presente das entradas e saídas de caixa é utilizada a Taxa 
Mínima de Atratividade (TMA) como taxa de desconto (ou taxa de retorno de mercado). O 
valor presente líquido calculado 
das parcelas periódicas de lucro econômico gerado ao longo da vida útil desse projeto.
 
 
 UNIP - Universidade Paulista
Administração Financeira- Professor Me. Paulo Vitor M. Nunes
DECISÕES DE INVESTIMENTO 
VALOR PRESENTE LÍQUIDO 
Decisões de Investimento e Financiamento a Curto e Longo Prazo 
A Administração Financeira é o conjunto de ações que envolvem o 
planejamento e análise das movimentações financeiras de uma organização considerando 
os fatores internos e externos que a influencia. 
A análise de investimento tem como objetivo principal servir de ferramenta analítica 
ecisões entre investimentos alternativos ou, ainda, para que se 
possa verificar se determinado investimento apresenta condições de atingir o retorno 
exigido pelo capitalista ou pela empresa. Dessa maneira, a análise de investimento busca 
as avançadas, utilizando Estatística, Matemática Financeira e 
Informática, uma solução eficiente para uma decisão compensadora. 
Uma das técnicas de análise de investimento é o VPL – valor presente líquido.
VALOR PRESENTE LÍQUIDO 
or atual, é a fórmula matemática financeira capaz de determinar 
o valor presente de pagamentos futuros descontados a uma taxa de juros apropriada 
O valor presente líquido (VPL) de um projeto de investimento é igual ao valor 
ixa menos o valor presente de suas saídas de caixa. 
Para cálculo do valor presente das entradas e saídas de caixa é utilizada a Taxa 
Mínima de Atratividade (TMA) como taxa de desconto (ou taxa de retorno de mercado). O 
valor presente líquido calculado para um projeto significa o somatório do valor presente 
das parcelas periódicas de lucro econômico gerado ao longo da vida útil desse projeto.
Universidade Paulista – Santos Rangel 
Professor Me. Paulo Vitor M. Nunes 
 
A Administração Financeira é o conjunto de ações que envolvem o controle, 
planejamento e análise das movimentações financeiras de uma organização considerando 
A análise de investimento tem como objetivo principal servir de ferramenta analítica 
ecisões entre investimentos alternativos ou, ainda, para que se 
possa verificar se determinado investimento apresenta condições de atingir o retorno 
exigido pelo capitalista ou pela empresa. Dessa maneira, a análise de investimento busca 
as avançadas, utilizando Estatística, Matemática Financeira e 
valor presente líquido. 
or atual, é a fórmula matemática financeira capaz de determinar 
o valor presente de pagamentos futuros descontados a uma taxa de juros apropriada 
O valor presente líquido (VPL) de um projeto de investimento é igual ao valor 
ixa menos o valor presente de suas saídas de caixa. 
Para cálculo do valor presente das entradas e saídas de caixa é utilizada a Taxa 
Mínima de Atratividade (TMA) como taxa de desconto (ou taxa de retorno de mercado). O 
para um projeto significa o somatório do valor presente 
das parcelas periódicas de lucro econômico gerado ao longo da vida útil desse projeto. 
 
 
 
Exercício: 
1) O controller da Companhia Investidora está analisando as seguintes propostas de 
investimentos: 
A - Compra de novo equipamento que aumentará capacidade de produção em 30%;
B - Reforma dos equipamentos existentes, melhorando sua produtividade em 15%;
C - Aquisição de fábrica do concorrente;
D - Importação de máquina
Os fluxos de caixa de cada projeto estão abaixo descritos:
 
 
Considere uma taxa de custo de capital de 10% (TMA)
a) Calcule Valor Presente Líquido de cada investimento;
b) Analise o VPL e responda qual melhor opção de investimento e por quê ?;
 
 
 
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Administração Financeira- Professor Me. Paulo Vitor M. Nunes
da Companhia Investidora está analisando as seguintes propostas de 
Compra de novo equipamento que aumentará capacidade de produção em 30%;
Reforma dos equipamentos existentes, melhorando sua produtividade em 15%;
Aquisição de fábrica do concorrente; 
Importação de máquina que aumentará capacidade em 20%. 
uxos de caixa de cada projeto estão abaixo descritos: 
 
Considere uma taxa de custo de capital de 10% (TMA) 
a) Calcule Valor Presente Líquido de cada investimento; 
b) Analise o VPL e responda qual melhor opção de investimento e por quê ?;
Universidade Paulista – Santos Rangel 
Professor Me. Paulo Vitor M. Nunes 
 
da Companhia Investidora está analisando as seguintes propostas de 
Compra de novo equipamento que aumentará capacidade de produção em 30%; 
Reforma dos equipamentos existentes, melhorando sua produtividade em 15%; 
b) Analise o VPL e responda qual melhor opção de investimento e por quê ?; 
 
 
Passo 1: Atualizar os saldos dos fluxos de caixa:
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Atualizar os saldos dos fluxos de caixa: 
 
Universidade Paulista – Santos Rangel 
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No ano 2, entrou mais 30.000 no caixa: Saldo anterior (122.000) + 30.000 de entrada= 
(92.000) 
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No ano 2, entrou mais 30.000 no caixa: Saldo anterior (122.000) + 30.000 de entrada= 
Universidade Paulista – Santos Rangel 
Professor Me. Paulo Vitor M. Nunes 
 
 
 
No ano 2, entrou mais 30.000 no caixa: Saldo anterior (122.000) + 30.000 de entrada= 
 
Assim sucessivamente: 
Logo: 
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PASSO 2: CALCULAR OS VPL 
 
Fórmula VPL: 
 
 
 
 
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 ou 
 
O que isso quer dizer? 
Os 28.000 que vão entrar no caixa no ano 1, hoje ( no ano 0, ou data atual) valem 
25.454,55, pois considerei uma taxa de desconto, ou uma taxa mínima de atratividade de 
10% a.a.. 
 
O mesmo raciocínio segue para o Fluxo de Caixa do ano dois que é
 
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Administração Financeira- Professor Me. Paulo Vitor M. Nunes
Os 28.000 que vão entrar no caixa no ano 1, hoje ( no ano 0, ou data atual) valem 
25.454,55, pois considerei uma taxa de desconto, ou uma taxa mínima de atratividade de 
O mesmo raciocínio segue para o Fluxo de Caixa do ano dois que é de 30.000, assim:
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Professor Me. Paulo Vitor M. Nunes 
 
 
 
Os 28.000 que vão entrar no caixano ano 1, hoje ( no ano 0, ou data atual) valem 
25.454,55, pois considerei uma taxa de desconto, ou uma taxa mínima de atratividade de 
de 30.000, assim: 
 
 
Valor presente líquido do Fluxo de Caixa 2 é igual
a TMA que é 10% ou 0,10, elevado ao número do período, nesse caso é o 2º ano ou 
segundo Fluxo de Caixa, então elevado à 2
Ou 
 
 
 
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Valor presente líquido do Fluxo de Caixa 2 é igual, ao Fluxo de caixa 2, dividido por 1
elevado ao número do período, nesse caso é o 2º ano ou 
segundo Fluxo de Caixa, então elevado à 2. 
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dividido por 1 mais 
elevado ao número do período, nesse caso é o 2º ano ou 
 
 
 
 
O que isso quer dizer? 
Os 30.000 que vão entrar no caixa no ano 2, hoje ( no ano 0, ou data atual) valem 
25.454,55, pois considerei uma taxa de desconto, ou uma taxa mínima de atratividade de 
10% a.a.. 
E assim sucessivamente: 
 
Ano 4 
 
Ano 5 
 
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Os 30.000 que vão entrar no caixa no ano 2, hoje ( no ano 0, ou data atual) valem 
25.454,55, pois considerei uma taxa de desconto, ou uma taxa mínima de atratividade de 
Universidade Paulista – Santos Rangel 
Professor Me. Paulo Vitor M. Nunes 
 
Os 30.000 que vão entrar no caixa no ano 2, hoje ( no ano 0, ou data atual) valem 
25.454,55, pois considerei uma taxa de desconto, ou uma taxa mínima de atratividade de 
 
Ano 6 
 
Ano 7 
 
Ano 8 
 
 
Quando você soma o resultado de todos os fluxos de caixa encontra o VPL total
 
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Quando você soma o resultado de todos os fluxos de caixa encontra o VPL total
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Quando você soma o resultado de todos os fluxos de caixa encontra o VPL total 19.266,26 
 
Ora, o que isso quer dizer? 
Que esse saldo de 104.000,00 ao longo de 8 anos, hoje, no dia do investimento valem 
19.266,26 considerando uma taxa de desconto,
10% a.a. 
 
PASSO 3: CALCULA O SALDO DO VPL
 
Aqui é a mesma coisa do Passo 1, mas no lugar do Fluxo de Caixa de cada ano, considera 
o Fluxo de Caixa Descontado de cada ano (VPL)
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Que esse saldo de 104.000,00 ao longo de 8 anos, hoje, no dia do investimento valem 
19.266,26 considerando uma taxa de desconto, ou uma taxa mínima de atratividade de 
CALCULA O SALDO DO VPL 
Aqui é a mesma coisa do Passo 1, mas no lugar do Fluxo de Caixa de cada ano, considera 
o Fluxo de Caixa Descontado de cada ano (VPL) 
Universidade Paulista – Santos Rangel 
Professor Me. Paulo Vitor M. Nunes 
 
 
Que esse saldo de 104.000,00 ao longo de 8 anos, hoje, no dia do investimento valem 
ou uma taxa mínima de atratividade de 
Aqui é a mesma coisa do Passo 1, mas no lugar do Fluxo de Caixa de cada ano, considera 
 
 
 
E assim sucessivamente: Saldo Anteri
 
Resultado do Investimento A: 
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E assim sucessivamente: Saldo Anterior + VPL do fluxo de caixa. 
 
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Agora só seguir o mesmo raciocínio para os demais investimentos.
 
ANÁLISE: 
 
VPL > 0, Investimento é atrativo 
VPL < 0, Investimento não é atrativo 
VPL = 0, Nulo ou indiferente (Também representa a TIR 
 
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seguir o mesmo raciocínio para os demais investimentos. 
 
= 0, Nulo ou indiferente (Também representa a TIR – Taxa interna de Retorno) 
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