item 06

Prévia do material em texto

FINEC - C u r s o d e F i n a n ç a s P ú b l i c a s e E c o n o m i a 
N O Ç Õ E S D E E C O N O M I A P A R A P O L Í C I A F E D E R A L - 2 0 1 2 
P R O F L U I Z A S A M P A I O – W WW . L U I Z A . P R O . B R – T E L 7 3 9 8 9 5 0 6 
 
C A P . 6 C O N T A B I L I D A D E F I S C A L N F S P ; R E S U L T A D O 
N O M I N A L , O P E R A C I O N A L E P R I M Á R I O ; D Í V I D A 
P Ú B L I C A 
 
 
1 4 8 
 
 
C O N T A B I L I D A D E F I S C A L N F S P ; R E S U L T A D O 
N O M I N A L , O P E R A C I O N A L E P R I M Á R I O ; D Í V I D A 
P Ú B L I C A 
O g o v e r n o a p r e s e n t a r e c e i t a s e d e s p e s a s c o r r e n t e s . O b s e r v e 
a b a i x o : 
R E C E I T A S C O R R E N T E S 1 D E S P E S A S C O R R E N T E S 
1 T r i b u t o s 1 . D e s p e s a s d e c u s t e i o 
2 . C o n t r i b u i ç ã o P a r a f i s c a l 2 . T r a n s f e r ê n c i a s c o r r e n t e s 
3 . R e c e i t a P a t r i m o n i a l 
4 . R e c e i t a A g r o p e c u á r i a , 
I n d u s t r i a l e d e S e r v i ç o s 
5 . T r a n s f e r ê n c i a s C o r r e n t e s 
6 . O u t r a s R e c e i t a s c o r r e n t e s 
 
O s a l d o e n t r e a s r e c e i t a s c o r r e n t e s e d e s p e s a s c o r r e n t e s d o 
g o v e r n o é d e n o m i n a d o p o u p a n ç a d o g o v e r n o ( S g o v ) . 
O s a l d o e m c o n t a c o r r e n t e d o g o v e r n o o u p o u p a n ç a d o 
g o v e r n o ( S g o v ) d e v e s e r u t i l i z a d o p a r a b a n c a r a s d e s p e s a s 
d e c a p i t a l q u e s ã o : 
 
 
 
1
 De acordo com a Portaria Conjunta STN/SOF no 2 de 2009, tanto as receitas quanto as despesas serão 
apuradas pelo regime de competência. 
FINEC - C u r s o d e F i n a n ç a s P ú b l i c a s e E c o n o m i a 
N O Ç Õ E S D E E C O N O M I A P A R A P O L Í C I A F E D E R A L - 2 0 1 2 
P R O F L U I Z A S A M P A I O – W WW . L U I Z A . P R O . B R – T E L 7 3 9 8 9 5 0 6 
 
C A P . 6 C O N T A B I L I D A D E F I S C A L N F S P ; R E S U L T A D O 
N O M I N A L , O P E R A C I O N A L E P R I M Á R I O ; D Í V I D A 
P Ú B L I C A 
 
 
1 4 9 
 D E S P E S A S D E C A P I T A L 
1 . I n v e s t i m e n t o s 
2 . I n v e r s õ e s 
3 . t r a n s f e r ê n c i a s d e c a p i t a l ( a m o r t i z a ç ã o d a d í v i d a ) 
 
C h a m a n d o t o d a s e s s a s d e s p e s a s d e c a p i t a l d e I n v e s t i m e n t o 
d o g o v e r n o ( I g o v ) , o D é f i c i t P ú b l i c o ( D P ) s e r á a d i f e r e n ç a 
e n t r e S g o v e I g o v . 
 
D é f i c i t P ú b l i c o = I n v e s t i m e n t o P ú b l i c o – P o u p a n ç a P ú b l i c o 
G e n e r i c a m e n t e , d e f i n e - s e d é f i c i t p ú b l i c o c o m o a d i f e r e n ç a 
e n t r e D e s p e s a s e R e c e i t a s . 
Q u a n d o o g o v e r n o i n v e s t e m a i s d o q u e p o u p a , o c o r r e d é f i c i t 
p ú b l i c o . N ã o c o n s i d e r a n d o a p o s s i b i l i d a d e d e a u m e n t a r e m - s e 
o s t r i b u t o s , o d é f i c i t n a s c o n t a s p ú b l i c a s p o d e r á s e r 
f i n a n c i a d o a t r a v é s d e : 
• V e n d a d e t í t u l o s p ú b l i c o s a o b a n c o C e n t r a l q u e 
p r o m o v e r á a e m i s s ã o d e m o e d a p a r a q u e o g o v e r n o f a ç a 
s e u s p a g a m e n t o s o u a d q u i r a b e n s e s e r v i ç o s 2. 
• V e n d a d e t í t u l o s p ú b l i c o s i n t e r n a m e n t e o u n o e x t e r i o r . 
Q u a n d o o c o r r e a v e n d a d e t í t u l o s p ú b l i c o s i n t e r n a m e n t e , 
g e r a r e d u ç ã o d a p o u p a n ç a d o s e t o r p r i v a d o , j á q u e e s s e s 
r e c u r s o s q u e a n t e s f i c a v a m s o b a p o s s e d a s i n s t i t u i ç õ e s 
f i n a n c e i r a s , s e r ã o d e s t i n a d o s a o s p a g a m e n t o s d o g o v e r n o . 
A l é m d o f a t o , q u e h a v e r á r e d u ç ã o d o s r e c u r s o s 
d i s p o n í v e i s p a r a c r é d i t o d a p o p u l a ç ã o , e l e v a n d o a t a x a d e 
j u r o s . 
 
E s s e s d o i s r e c u r s o s l e v a r ã o a o a u m e n t o d a d í v i d a . 
 
 
2
 Pela Lei de Responsabilidade Fiscal, o Bacen só poderá adquirir títulos do tesouro nacional 
com a finalidade de refinanciar a dívida mobiliária que estiver vencendo na carteira do Banco 
central. 
FINEC - C u r s o d e F i n a n ç a s P ú b l i c a s e E c o n o m i a 
N O Ç Õ E S D E E C O N O M I A P A R A P O L Í C I A F E D E R A L - 2 0 1 2 
P R O F L U I Z A S A M P A I O – W WW . L U I Z A . P R O . B R – T E L 7 3 9 8 9 5 0 6 
 
C A P . 6 C O N T A B I L I D A D E F I S C A L N F S P ; R E S U L T A D O 
N O M I N A L , O P E R A C I O N A L E P R I M Á R I O ; D Í V I D A 
P Ú B L I C A 
 
 
1 5 0 
F o i v i s t o n o c a p í t u l o 4 q u e : 
I = S 
I g o v + I p r i v = S g o v + S p r i v + S e x t 
I g o v – S g o v = S p r i v – I p r i v + S e x t 
D P = S p r i v – I p r i v + S e x t 
 
O D é f i c i t P ú b l i c o m e d e o d e s e m p e n h o f i s c a l d o g o v e r n o 
m e d i a n t e a a p u r a ç ã o d o s f l u x o s d e r e c e i t a s e d e s p e s a s 
o r ç a m e n t á r i a s e m d e t e r m i n a d o p e r í o d o d e t e m p , a p a r t i r d a 
e x e c u ç ã o d o o r ç a m e n t o . 
 
O D é f i c t P ú b l i c o , t a m b é m é c h a m a d o d e c r i t é r i o “ a c i m a d a 
l i n h a ” – M e d i d a a p a r t i r d a s u a g e r a ç ã o . U t i l i z a d o p e l o 
T e s o u r o N a c i o n a l . 
 
 
O D é f i c i t p ú b l i c o p o d e s e r : 
• D é f i c i t P r i m á r i o = r e s u l t a d o n e g a t i v o e n t r e r e c e i t a s e 
d e s p e s a s d o g o v e r n o , e x c l u i n d o - s e a s d e s p e s a s 
r e l a t i v a s a o p a g a m e n t o d e j u r o s e a c o r r e ç ã o m o n e t á r i a 
( e c a m b i a l ) d a d í v i d a p ú b l i c a , o u s e j a , e x c l u i a s 
d e s p e s a s f i n a n c e i r a s . E l e s e r v e p a r a a v a l i a r a 
s u s t e n t a b i l i d a d e d a p o l í t i c a f i s c a l . 
• D é f i c i t o p e r a c i o n a l = i n c l u i - s e o p a g a m e n t o d e j u r o s 
m a s e x c l u i - s e o p a g a m e n t o d a c o r r e ç ã o m o n e t á r i a ( e 
c a m b i a l ) d a d í v i d a p ú b l i c a 
• D é f i c i t n o m i n a l = i n c l u i a d e s p e s a c o m j u r o s e 
c o r r e ç ã o m o n e t á r i a ( e c a m b i a l ) , t a m b é m c h a m a d a s d e 
d e s p e s a s n ã o o p e r a c i o n a i s . 
 
 
 
 
FINEC - C u r s o d e F i n a n ç a s P ú b l i c a s e E c o n o m i a 
N O Ç Õ E S D E E C O N O M I A P A R A P O L Í C I A F E D E R A L - 2 0 1 2 
P R O F L U I Z A S A M P A I O – W WW . L U I Z A . P R O . B R – T E L 7 3 9 8 9 5 0 6 
 
C A P . 6 C O N T A B I L I D A D E F I S C A L N F S P ; R E S U L T A D O 
N O M I N A L , O P E R A C I O N A L E P R I M Á R I O ; D Í V I D A 
P Ú B L I C A 
 
 
1 5 1 
J u r o s n o m i n a i s = j u r o s r e a i s + c o r r e ç ã o m o n e t á r i a 
( = i n f l a ç ã o ) 
 
D é f i c i t n o m i n a l D é f i c i t 
o p e r a c i o n a l 
D é f i c i t 
p r i m á r i o 
D e s p e s a s n ã o 
f i n a n c e i r a s - 
r e c e i t a s n ã o 
f i n an c e i r a s 
D e s p e s a s n ã o 
f i n a n c e i r a s - 
r e c e i t a s n ã o 
f i n a n c e i r a s 
D e s p e s a s n ã o 
f i n a n c e i r a s - 
r e c e i t a s n ã o 
f i n a n c e i r a s 
J u r o s r e a i s J u r o s r e a i s 
C o r r e ç ã o 
m o n e t á r i a e 
c a m b i a l 
 
 
 
N e c e s s i d a d e s d e F i n a n c i a m e n t o d o S e t o r P ú b l i c o – N F S P 
c h a m a d o t a m b é m d e “ a b a i x o d a l i n h a ” . E l e c a l c u l a o d é f i c i t 
d o g o v e r n o p e l o p r i s m a d o s e u f i n a n c i a m e n t o . E s t e é u m 
m é t o d o d e a p u r a ç ã o d a s c o n t a s d o s e t o r p ú b l i c o l a r g a m e n t e 
u t i l i z a d o p o r o r g a n i s m o s i n t e r n a c i o n a i s ( p a r t i c u l a r m e n t e o 
F M I ) e m s u a s a n á l i s e s d o d e s e m p e n h o d o s e t o r p ú b l i c o e o 
B a n c o C e n t r a l d o B r a s i l . 
A N e c e s s i d a d e d e F i n a n c i a m e n t o d o s e t o r P ú b l i c o r e p r e s e n t a 
a v a r i a ç ã o d a D í v i d a L í q u i d a d o s e t o r P ú b l i c o c o m o s e t o r 
p r i v a d o i n t e r n o e e x t e r n o d e s c o n t a d o s o s a j u s t e s 
p a t r i m o n i a i s . 
A s s i m c o m o o d é f i c i t p ú b l i c o , a n e c e s s i d a d e d e 
f i n a n c i a m e n t o d o s e t o r p ú b l i c o t a m b é m p o d e s e r a n a l i s a d a 
n o c o n c e i t o p r i m á r i o , o p e r a c i o n a l e n o m i n a l . 
O c o n c e i t o d e N e c e s s i d a d e d e F i n a n c i a m e n t o d o S e t o r 
P ú b l i c o ( N F S P ) c o n t e m p l a , c o m o s e t o r p ú b l i c o , o g o v e r n o 
c e n t r a l , o s g o v e r n o s r e g i o n a i s ( E s t a d o s , M u n i c í p i o s e 
D i s t r i t o F e d e r a l ) , a p r e v i d ê n c i a s o c i a l , a s e m p r e s a s e s t a t a i s 
e a s a g ê n c i a s d e s c e n t r a l i z a d a s . 
FINEC - C u r s o d e F i n a n ç a s P ú b l i c a s e E c o n o m i a 
N O Ç Õ E S D E E C O N O M I A P A R A P O L Í C I A F E D E R A L - 2 0 1 2 
P R O F L U I Z A S A M P A I O – W WW . L U I Z A . P R O . B R – T E L 7 3 9 8 9 5 0 6 
 
C A P . 6 C O N T A B I L I D A D E F I S C A L N F S P ; R E S U L T A D O 
N O M I N A L , O P E R A C I O N A L E P R I M Á R I O ; D Í V I D A 
P Ú B L I C A 
 
 
1 5 2 
A n í v e l F e d e r a l , a N e c e s s i d a d e d e F i n a n c i a m e n t o d o s e t o r 
P ú b l i c o , é a p u r a d a s e p a r a d a m e n t e p e l o s o r ç a m e n t o s 
f i s c a l , d a s e g u r i d a d e s o c i a l e p e l o o r ç a m e n t o d e 
i n v e s t i m e n t o s . 
O r e s u l t a d o d o s o r ç a m e n t o s f i s c a l e d a s e g u r i d a d e s o c i a l 
r e c e b e o n o m e d e N e c e s s i d a d e d e F i n a n c i a m e n t o d o 
G o v e r n o C e n t r a l . O r e s u l t a d o d o o r ç a m e n t o d e 
I n v e s t i m e n t o s r e c e b e o n o m e d e N e c e s s i d a d e d e 
F i n a n c i a m e n t o d a s E m p r e s a s E s t a t a i s . 
N F S P = V a r i a ç ã o d a d í v i d a l í q u i d a d o s e t o r p ú b l i c o 
s o m a d a a s p r i v a t i z a ç õ e s e s u b t r a í d a s d o s a j u s t e s 
p a t r i m o n i a i s . 
H á , p o r t a n t o , d o i s c r i t é r i o s c o m i g u a l r e s u l t a d o p a r a s e 
c a l c u l a r N F S P e o d é f i c i t p ú b l i c o : 
• O u t i l i z a d o p e l a S T N 3 – m é t o d o a c i m a d a l i n h a o u p e l o 
d é f i c i t - c a l c u l a d o p e l a d i f e r e n ç a e n t r e d e s p e s a s e 
r e c e i t a s o r ç a m e n t á r i a s . I n c l u e m a s e s t a t í s t i c a s f i s c a i s 
d e s a g r e g a d a s q u e a p r e s e n t a m a s v a r i á v e i s d e r e c e i t a e d e 
d e s p e s a . 
• O u t i l i z a d o p e l o F M I e B a n c o C e n t r a l – m é t o d o a b a i x o d a 
l i n h a o u p e l o f i n a n c i a m e n t o - c a l c u l a d o p e l a v a r i a ç ã o d a 
d í v i d a l í q u i d a d o s e t o r p ú b l i c o j u n t o a o s e t o r p r i v a d o . 
È , p o r t a n t o , a v a r i á v e l q u e m e d e a p e n a s a d i m e n s ã o d o 
d e s e q u i l í b r i o a t r a v é s d a v a r i a ç ã o d o e n d i v i d a m e n t o 
p ú b l i c o . C a l c u l a a s e s t a t í s t i c a s p a r a o s e t o r p ú b l i c o 
c o n s o l i d a d o . 
 
 
D é f i c i t p ú b l i c o = e m i s s ã o m o n e t á r i a + e n d i v i d a m e n t o 
p ú b l i c o 
O e n d i v i d a m e n t o p ú b l i c o i n t e r n o t e n d e a e l e v a r a t a x a d e 
j u r o s r e a l d a e c o n o m i a , o q u e l e v a a o a u m e n t o d o s e n c a r g o s 
d a d í v i d a , a g r a v a n d o o d é f i c i t p ú b l i c o . A l é m d i s s o : 
• r e d u z a p o u p a n ç a n a c i o n a l . 
• g e r a p o u p a n ç a p ú b l i c a n e g a t i v a . 
• a f e t a o m e r c a d o d e c â m b i o . 
• e x p u l s a o i n v e s t i m e n t o i n t e r n o . 
• a u m e n t a a s t a x a s d e j u r o s . 
 
 
3
 Restringe-se ao Governo Federal 
FINEC - C u r s o d e F i n a n ç a s P ú b l i c a s e E c o n o m i a 
N O Ç Õ E S D E E C O N O M I A P A R A P O L Í C I A F E D E R A L - 2 0 1 2 
P R O F L U I Z A S A M P A I O – W WW . L U I Z A . P R O . B R – T E L 7 3 9 8 9 5 0 6 
 
C A P . 6 C O N T A B I L I D A D E F I S C A L N F S P ; R E S U L T A D O 
N O M I N A L , O P E R A C I O N A L E P R I M Á R I O ; D Í V I D A 
P Ú B L I C A 
 
 
1 5 3 
C o m r e l a ç ã o a o c o n c e i t o a p u r a d o p e l o B a n c o C e n t r a l d o 
B r a s i l d a d í v i d a l í q u i d a d o s e t o r p ú b l i c o , o u s e j a , p e l o 
c r i t é r i o a b a i x o d a l i n h a , d e f i n e - s e : 
a . ) D í v i d a l í q u i d a d o s e t o r p ú b l i c o é d a d a p e l a s o m a d a s 
d í v i d a s i n t e r n a s e e x t e r n a d o s e t o r p ú b l i c o j u n t o a o s e t o r 
p r i v a d o , i n c l u i n d o a B a s e M o n e t á r i a e e x c l u i n d o - s e 
a t i v o s d o s e t o r p ú b l i c o , t a i s c o m o r e s e r v a s 
i n t e r n a c i o n a i s , c r é d i t o s c o m o s e t o r p r i v a d o e o s v a l o r e s 
d a s p r i v a t i z a ç õ e s . 
b . ) a j u s t e p a t r i m o n i a l é u m i t e m d a d í v i d a l í q u i d a d o 
s e t o r p ú b l i c o q u e c o n t a b i l i z a a d i f e r e n ç a e n t r e o s 
p a s s i v o s d o g o v e r n o c o n t r a í d o s n o p a s s a d o e 
p o s t e r i o r m e n t e r e c o n h e c i d o s ( e s q u e l e t o s ) e o s r e s u l t a d o s 
d a p r i v a t i z a ç ã o . 
c . ) d í v i d a f i s c a l l í q u i d a é d a d a p e l a d i f e r e n ç a e n t r e a 
d í v i d a l í q u i d a d o s e t o r p ú b l i c o e o a j u s t e p a t r i m o n i a l , o u 
s e j a : 
D í v i d a C o n s o l i d a d a L í q u i d a + r e c e i t a d e p r i v a t i z a ç õ e s – 
P a s s i v o s R e c o n h e c i d o s = D í v i d a F i s c a l L í q u i d a . 
 
A l g u n s c o n c e i t o s i m p o r t a n t e s : 
1 . ) D í v i d a P ú b l i c a C o n s o l i d a d a : 
É o t o t a l d a s o b r i g a ç õ e s f i n a n c e i r a s d o e n t e d a F e d e r a ç ã o . 
C o m p r e e n d e : 
a . ) A s d e c o r r e n t e s d e em i s s ã o d e t í t u l o s p ú b l i c o s 
b . ) A s a s s u m i d a s e m d e c o r r ê n c i a d e l e i s , c o n t r a t o s , 
c o n v ê n i o s o u t r a t a d o s 
c . ) A s a s s u m i d a s e m d e c o r r ê n c i a d e o p e r a ç õ e s d e 
c r é d i t o p a r a a m o r t i z a ç ã o e m p r a z o s u p e r i o r a 1 2 
m e s e s , c o m p u t a n d o - s e t a m b é m a q u e l a s q u e , e m b o r a 
d e p r a z o i n f e r i o r a 1 2 m e s e s , c o n s t e m n o o r ç a m e n t o 
c o m o r e c e i t a s . 
FINEC - C u r s o d e F i n a n ç a s P ú b l i c a s e E c o n o m i a 
N O Ç Õ E S D E E C O N O M I A P A R A P O L Í C I A F E D E R A L - 2 0 1 2 
P R O F L U I Z A S A M P A I O – W WW . L U I Z A . P R O . B R – T E L 7 3 9 8 9 5 0 6 
 
C A P . 6 C O N T A B I L I D A D E F I S C A L N F S P ; R E S U L T A D O 
N O M I N A L , O P E R A C I O N A L E P R I M Á R I O ; D Í V I D A 
P Ú B L I C A 
 
 
1 5 4 
d . ) A s d e c o r r e n t e s d e r e c o n h e c i m e n t o o u c o n f i s s ã o d e 
d í v i d a s p e l o e n t e p ú b l i c o e q u e s ã o e q u i p a r a d a s à s 
o p e r a ç õ e s d e c r é d i t o . 
e . ) P r e c a t ó r i o s j u d i c i a i s 4 e m i t i d o s a p a r t i r d e 5 d e 
m a i o d e 2 0 0 0 e n ã o p a g o s d u r a n t e a e x e c u ç ã o d o 
O r ç a m e n t o e m q u e f o r a m r e g i s t r a d o s . 
 
O b s 1 : N ã o s ã o c o n s i d e r a d a s n a d í v i d a p ú b l i c a c o n s o l i d a d a 
a s o b r i g a ç õ e s e x i s t e n t e s e n t r e a s a d m i n i s t r a ç õ e s d i r e t a s d o s 
E s t a d o s , D F o u M u n i c í p i o s e s e u s r e s p e c t i v o s f u n d o s , 
a u t a r q u i a s e e m p r e s a s e s t a t a i s d e p e n d e n t e s , o u e n t r e e s t e s . 
2 . ) D í v i d a P ú b l i c a M o b i l i á r i a 
C o r r e s p o n d e a o v a l o r d o s t í t u l o s e m i t i d o s p e l a U n i ã o , p e l o s 
E s t a d o s , p e l o D i s t r i t o F e d e r a l o u p e l o s M u n i c í p i o s , 
i n c l u s i v e o s d o B a n c o C e n t r a l d o B r a s i l 
 
 
3 . ) D í v i d a C o n s o l i d a d a L í q u i d a ( D C L ) 
C o r r e s p o n d e a o v a l o r d a d í v i d a p ú b l i c a c o n s o l i d a d a 
d e s c o n t a d a s a s d i s p o n i b i l i d a d e s d e c a i x a , a s a p l i c a ç õ e s 
f i n a n c e i r a s e o s d e m a i s h a v e r e s f i n a n c e i r o s . 
4 . ) O p e r a ç ã o d e c r é d i t o 
C o m p r o m i s s o f i n a n c e i r o a s s u m i d o e m r a z ã o d e m ú t u o 5, 
a b e r t u r a d e c r é d i t o , e m i s s ã o e a c e i t e d e t í t u l o , a q u i s i ç ã o 
f i n a n c i a d a d e b e n s , r e c e b i m e n t o a n t e c i p a d o d e v a l o r e s 
p r o v e n i e n t e s d a v e n d a a t e r m o d e b e n s e s e r v i ç o s , 
a r r e n d a m e n t o m e r c a n t i l e o u t r a s o p e r a ç õ e s a s s e m e l h a d a s , 
i n c l u s i v e c o m o u s o d e d e r i v a t i v o s f i n a n c e i r o s ; 
 
4
 Precatórios são pagamentos devidos pelas Fazendas Públicas Federal, Estaduais, Distrital e Municipais em virtude 
de sentença judicial. 
5
 Mútuo é um contrato de empréstimo a título oneroso para suprimento temporário de caixa. 
FINEC - C u r s o d e F i n a n ç a s P ú b l i c a s e E c o n o m i a 
N O Ç Õ E S D E E C O N O M I A P A R A P O L Í C I A F E D E R A L - 2 0 1 2 
P R O F L U I Z A S A M P A I O – W WW . L U I Z A . P R O . B R – T E L 7 3 9 8 9 5 0 6 
 
C A P . 6 C O N T A B I L I D A D E F I S C A L N F S P ; R E S U L T A D O 
N O M I N A L , O P E R A C I O N A L E P R I M Á R I O ; D Í V I D A 
P Ú B L I C A 
 
 
1 5 5 
 
C o m r e l a ç ã o a o s l i m i t e s d a d í v i d a p ú b l i c a e d a s o p e r a ç õ e s 
d e c r é d i t o : 
• O P r e s i d e n t e d a R e p ú b l i c a d e v e r á s u b m e t e r a o S e n a d o 
F e d e r a l a p r o p o s t a d e l i m i t e s g l o b a i s p a r a o m o n t a n t e 
d a d í v i d a c o n s o l i d a d a d a U n i ã o . 
• O P r e s i d e n t e d a R e p ú b l i c a d e v e r á s u b m e t e r a o 
C o n g r e s s o N a c i o n a l , p r o j e t o d e l e i q u e e s t a b e l e ç a 
l i m i t e s p a r a o m o n t a n t e d a d í v i d a m o b i l i á r i a f e d e r a l , 
a c o m p a n h a d o d a d e m o n s t r a ç ã o d e s u a a d e q u a ç ã o a o s 
l i m i t e s f i x a d o s p a r a a d í v i d a c o n s o l i d a d a d a U n i ã o . 
• O s r e f e r i d o s l i m i t e s s e r ã o f i x a d o s e m p e r c e n t u a l d a 
r e c e i t a c o r r e n t e l í q u i d a . 
• P a r a v e r i f i c a ç ã o d o a t e n d i m e n t o d o l i m i t e , a a p u r a ç ã o 
d o m o n t a n t e d a d í v i d a c o n s o l i d a d a s e r á e f e t u a d a a o 
f i n a l d e c a d a q u a d r i m e s t r e . 
• S e a d í v i d a c o n s o l i d a d a u l t r a p a s s a r o l i m i t e n o 
q u a d r i m e s t r e , d e v e r á s e r p a g a n o s p r ó x i m o s 3 
q u a d r i m e s t r e s , s e n d o d e n o m í n i m o 2 5 % n o p r i m e i r o 
q u a d r i m e s t r e . 
 
 F o i v i s t o q u e u m d é f i c i t p ú b l i c o e l e v a d o p o d e t e r 
i n f l u ê n c i a s o b r e a i n f l a ç ã o q u a n d o e s s e d é f i c i t f o r 
f i n a n c i a d o a t r a v é s d a e m i s s ã o d e m o e d a ( s e n h o r i a g e m ) . H á , 
p o r é m , t a m b é m , u m a r e l a ç ã o i n v e r s a q u e m o s t r a a i n f l u ê n c i a 
d a i n f l a ç ã o s o b r e o t a m a n h o d o d é f i c i t 
E F E I T O T A N Z I o u O l i v e i r a T a n z i ( 1 9 7 7 ) – 
E f e i t o T a n z i a f i r m a q u e q u a n t o m a i o r a t a x a d e i n f l a ç ã o d e 
u m a e c o n o m i a m e n o r s e r á a a r r e c a d a ç ã o , e m t e r m o s r e a i s , 
d o g o v e r n o . I s s o s e d e v e à e x i s t ê n c i a d e u m a d e f a s a g e m 
t e m p o r a l e n t r e o f a t o g e r a d o r d a t r i b u t a ç ã o e s e u 
p a g a m e n t o . O g o v e r n o t e n t a s e p r o t e g e r d e s s e e f e i t o , 
i n d e x a n d o o s t r i b u t o s . D e s s a m a n e i r a , t e n t a m i n i m i z a r o 
a u m e n t o d o d é f i c i t p ú b l i c o . 
 
FINEC - C u r s o d e F i n a n ç a s P ú b l i c a s e E c o n o m i a 
N O Ç Õ E S D E E C O N O M I A P A R A P O L Í C I A F E D E R A L - 2 0 1 2 
P R O F L U I Z A S A M P A I O – W WW . L U I Z A . P R O . B R – T E L 7 3 9 8 9 5 0 6 
 
C A P . 6 C O N T A B I L I D A D E F I S C A L N F S P ; R E S U L T A D O 
N O M I N A L , O P E R A C I O N A L E P R I M Á R I O ; D Í V I D A 
P Ú B L I C A 
 
 
1 5 6 
N o c a s o d o B r a s i l , d e v i d o a o s o f i s t i c a d o s i s t e m a d e 
i n d e x a ç ã o d o s t r i b u t o s q u e p a s s o u a c o b r a r o s t r i b u t o s e m 
u n i d a d e s d e r e f e r ê n c i a b e m c o m o d i m i n u i u o i n t e r v a l o d e 
r e c o l h i m e n t o d o s i m p o s t o s , e s s e e f e i t o n ã o a s s u m i u g r a n d e s 
p r o p o r ç õ e s . 
 
 
P e l o e f e i t o T a n z i , a i n f l a ç ã o g e r a r i a d e t e r i o r i z a ç ã o d a s 
c o n t a s p ú b l i c a s . J á p e l o e f e i t o B a c h a , a i n f l a ç ã o m o s t r o u - s e 
u m m e c a n i s m oe f i c a z p a r a c o n t r o l a r a e v o l u ç ã o d a s 
d e s p e s a s . 
 
E F E I T O P A T I N K I N O U E F E I T O B A C H A ( d é c a d a d e 7 0 
n o B r a s i l ) 
E f e i t o P a t i n k i n , t a m b é m c o n h e c i d o c o m o e f e i t o B a c h a , é o 
a r t i f í c i o u t i l i z a d o p e l o g o v e r n o d e a d i a r o p a g a m e n t o d e 
s a l á r i o s e o u t r a s o b r i g a ç õ e s o u p o s t e r g a r a u m e n t o s a l a r i a l 
d u r a n t e a i n f l a ç ã o e a s s i m r e d u z i r o d é f i c i t p ú b l i c o p o r 
m e i o d a q u e d a r e a l n o s g a s t o s p ú b l i c o s . 
 
 Q u e s t õ e s : 
1.(AFRF/ESAF/2000) Assinale a única opção correta no que diz respeito ao efeito 
Tanzi e às finanças públicas. 
a) Segundo o efeito Tanzi, a inflação tende a corroer as expectativas da sociedade 
como um todo. 
b) De acordo com o efeito Tanzi, quanto maior a inflação, maior a arrecadação real do 
governo. 
c) O efeito Tanzi apresenta a relação entre as altas taxas de inflação e o futuro quadro 
econômico a ser enfrentado pelo empresariado e pelo setor governamental. 
d) O efeito Tanzi demonstra que a inflação tende a corroer o valor da arrecadação 
fiscal do governo, pela defasagem existente entre o fato gerador e o recolhimento 
efetivo do imposto. 
e) O efeito Tanzi afirma que o imposto inflacionário representa a taxação que o Banco 
Central impõe à coletividade, pelo fato de deter o monopólio das emissões. 
 
2. (Gestor Governamental/ESAF/2002) - O efeito ______________ defende que a 
inflação reduz a receita tributária em termos reais em decorrência da defasagem entre o 
FINEC - C u r s o d e F i n a n ç a s P ú b l i c a s e E c o n o m i a 
N O Ç Õ E S D E E C O N O M I A P A R A P O L Í C I A F E D E R A L - 2 0 1 2 
P R O F L U I Z A S A M P A I O – W WW . L U I Z A . P R O . B R – T E L 7 3 9 8 9 5 0 6 
 
C A P . 6 C O N T A B I L I D A D E F I S C A L N F S P ; R E S U L T A D O 
N O M I N A L , O P E R A C I O N A L E P R I M Á R I O ; D Í V I D A 
P Ú B L I C A 
 
 
1 5 7 
fato gerador do imposto e sua efetiva coleta (recebimento dos recursos pela autoridade 
fiscal). Uma das formas de o governo minimizar tal efeito é adotar a indexação do 
sistema tributário, ou seja, cobrar os impostos em termos de um índice que acompanhe a 
evolução da inflação. O efeito __________, pôr sua vez, sugere que a elevação dos 
preços pode proporcionar uma redução do déficit público pôr meio da queda real nos 
gastos públicos, e, para isso ocorrer, basta o governo adiar pagamentos e postergar 
aumentos de salários num ambiente de aceleração inflacionária. 
a) Keynes - Tanzi 
b) Fischer - deslocamento 
c) Patinkin - Keynes 
d) deslocamento - Fischer 
e) Tanzi – Patinkin 
 
3. (AFTN) - O efeito Tanzi demonstra: 
a) Corrosão do valor real dos impostos 
b) Desaquecimento da atividade econômica 
c) Menor eficiência da máquina arrecadadora 
d) Redução do esforço de combate à sonegação 
e) Aumento da despesa fiscal 
 
4. (AFCE-CE/TCU/2002) - O efeito Patinkin sugere que a elevação dos preços pode 
proporcionar a redução do déficit público por meio da queda real nos gastos públicos. 
Identifique qual a medida que, tomada pelo governo, não reduz o déficit público. 
a) Adiar pagamentos em um regime inflacionário. 
b) Postergar aumentos de salários em um ambiente de aceleração inflacionária. 
c) Utilizar a inflação na contribuição da redução real da receita. 
d) Administrar os recursos na “boca do caixa. 
 
5. .(AFRF/ESAF/2002) De acordo com os fundamentos de finanças públicas, assinale a 
única opção correta. 
a) O déficit público é equivalente à diferença entre o valor dos investimentos privados 
e a poupança do governo em conta corrente. 
b) O déficit nominal é menor que o déficit primário, diferença essa que é tanto menor 
quanto maior for a taxa de inflação no período em consideração. 
c) A carga tributária líquida representa o total de impostos arrecadados no país. 
d) O financiamento do déficit público tem como única fonte de recursos a venda de 
títulos públicos ao setor privado. 
e) O conceito de Necessidade de Financiamento do Setor Público (NFSP) contempla, 
como setor público, o governo central, os governos regionais (Estados, Municípios e 
Distrito Federal, a previdência social, as empresas estatais e as agências 
descentralizadas). 
 
FINEC - C u r s o d e F i n a n ç a s P ú b l i c a s e E c o n o m i a 
N O Ç Õ E S D E E C O N O M I A P A R A P O L Í C I A F E D E R A L - 2 0 1 2 
P R O F L U I Z A S A M P A I O – W WW . L U I Z A . P R O . B R – T E L 7 3 9 8 9 5 0 6 
 
C A P . 6 C O N T A B I L I D A D E F I S C A L N F S P ; R E S U L T A D O 
N O M I N A L , O P E R A C I O N A L E P R I M Á R I O ; D Í V I D A 
P Ú B L I C A 
 
 
1 5 8 
6.(TCU/Analista de Finanças e Controle Externo/ESAF/2000) - No que tange à 
medição dos resultados do setor público, consagraram-se os conceitos de Necessidade 
de Financiamento do Setor Público (NFSP) Nominal, Operacional e Primário; em 
relação a estes, podemos afirmar que: 
a) A NFSP operacional é igual à NFSP nominal acrescida da taxa nominal de juros 
paga sobre a dívida externa do governo 
b) A NFSP nominal é igual à NFSP primária mais os juros reais pagos em função da 
dívida interna do governo 
c) A NFSP operacional é igual à NFSP primária acrescida dos juros reais pagos sobre 
as dívidas interna e externa do governo 
d) A NFSP primária é igual à NFSP nominal acrescida da correção monetária que 
incide sobre as dívidas externa e interna do governo 
e) A NFSP nominal é igual à NFSP operacional diminuída da correção monetária que 
incide sobre as dívidas interna e externa do setor público 
 
 
7.(AFC/Analista de Finanças e Controle/SFC/ESAF/ 2002) - O cálculo das 
Necessidades de Financiamento do Governo Central (NFGC) é baseado em 
metodologia aceita internacionalmente pelas principais entidades governamentais e 
financeiras. Para se obter o conceito de resultado primário são consideradas apenas as 
receitas: 
a) Provenientes da privatização. 
b) Obtidas no mercado financeiro. 
c) Genuínas. 
d) De operações de crédito. 
e) Decorrentes de aplicação financeira. 
 
 
8.(Analista de Planejamento e Orçamento/ESAF/2002) - Considere: 
G = total de gastos não-financeiros do governo; 
T = total da arrecadação não-financeira do governo; 
B = estoque da dívida pública; 
i = taxa nominal de juros; 
r = taxa real de juros; 
Dcn = déficit público conceito nominal; 
Dco = déficit público conceito operacional; 
D = déficit primário. 
Com base nestas informações, é correto afirmar que: 
a) Dcn = G – T + i.B 
b) Dcn = G – (T + i.B) 
c) Dco = G – (T + r.B) 
d) D = G – i.B 
FINEC - C u r s o d e F i n a n ç a s P ú b l i c a s e E c o n o m i a 
N O Ç Õ E S D E E C O N O M I A P A R A P O L Í C I A F E D E R A L - 2 0 1 2 
P R O F L U I Z A S A M P A I O – W WW . L U I Z A . P R O . B R – T E L 7 3 9 8 9 5 0 6 
 
C A P . 6 C O N T A B I L I D A D E F I S C A L N F S P ; R E S U L T A D O 
N O M I N A L , O P E R A C I O N A L E P R I M Á R I O ; D Í V I D A 
P Ú B L I C A 
 
 
1 5 9 
e) Dco = G – r.B 
 
9.(Fiscal de Tributos Estaduais/PA/ESAF/2002) - Existem dois critérios para o 
cálculo do déficit público: o critério “acima da linha” e o critério “abaixo da linha”. 
Identifique o conceito que não corresponde à ótica “abaixo da linha”. 
a) Déficit público de pleno emprego. 
b) Necessidades de Financiamento do Setor Público no conceito nominal. 
c) Necessidades de Financiamento do Setor Público no conceito operacional. 
d) Dívida Fiscal Líquida. 
e) Dívida Líquida do Setor Público. 
 
10. (MPU/ CESPE/2010) Acerca dos conceitos de deficit e dívida pública e do papel 
do governo na economia, julgue os itens subsequentes. 
A.) No deficit total não se inclui o pagamento de juros reaisda dívida pública. 
B.) A monetização da dívida pública não aumenta o endividamento público com o setor 
privado da economia. 
C.) O deficit operacional reflete adequadamente as necessidades reais de financiamento 
do setor público. 
 
11. (Ministério da Educação/ CESPE/ 2009) Nas modernas economias de mercado, o 
papel do governo é fundamental não somente para melhorar a eficiência dos mercados 
privados, mas também para promover uma distribuição mais igualitária de recursos. 
Com base nos conceitos essenciais da economia do setor público, julgue os próximos 
itens. 
 
A.)Taxas de juros mais elevadas, por aumentarem as despesas financeiras relativas à 
dívida pública, contribuem para expandir o déficit primário do setor público. 
 
B.) Entre 1994 e 2002, o crescimento da dívida interna líquida do Brasil deveu-se, em 
parte, ao reconhecimento de dívidas pré-existentes, os chamados esqueletos, como o 
Fundo de Compensação de Variação Salarial (FCVS) e as renegociações das dívidas 
dos governos estaduais. 
 
 
12. (Banco da Amazônia/ CESPE/ 2007) O déficit público no Brasil é mensurado a 
partir da idéia de necessidade de financiamento do setor público (NFSP). Este, por sua 
vez, pode ser apresentado por meio dos conceitos primário, operacional e nominal. 
Quanto a esses conceitos é correto afirmar que: 
 
FINEC - C u r s o d e F i n a n ç a s P ú b l i c a s e E c o n o m i a 
N O Ç Õ E S D E E C O N O M I A P A R A P O L Í C I A F E D E R A L - 2 0 1 2 
P R O F L U I Z A S A M P A I O – W WW . L U I Z A . P R O . B R – T E L 7 3 9 8 9 5 0 6 
 
C A P . 6 C O N T A B I L I D A D E F I S C A L N F S P ; R E S U L T A D O 
N O M I N A L , O P E R A C I O N A L E P R I M Á R I O ; D Í V I D A 
P Ú B L I C A 
 
 
1 6 0 
a) no Brasil o déficit primário é maior do que o déficit nominal. 
 b) nem no conceito primário nem no nominal estão incluídos os juros nominais da 
dívida pública. 
 c) tanto o conceito operacional quanto o primário levam em consideração os juros 
reais da dívida pública. 
 d) o pagamento de juros reais sobre a dívida pública não influi no déficit público, 
independentemente do conceito utilizado na sua apuração. 
 e) no déficit primário, diferentemente do déficit nominal, não são considerados os 
juros nominais da dívida pública. 
 
13. (EBC/ CESPE/ 2011) Acerca de déficit e superávit público e do financiamento do 
déficit, julgue os itens a seguir. 
a.) No cálculo do déficit público segundo o conceito operacional, excluem-se a correção 
monetária e a variação cambial. 
b.) O governo brasileiro tem como principal fonte de financiamento dos gastos públicos 
o lucro advindo da atuação das empresas públicas no mercado. 
c.) Situações de ocorrência de déficit público podem induzir o aparecimento de pressões 
inflacionárias na economia. 
d.) O conceito de déficit primário inclui os juros reais da dívida passada 
 
14. (EBC/ CESPE/ 2011) Tendo em vista que, nas economias de mercado, o papel do 
setor público é fundamental para melhorar a eficiência dos mercados privados e 
promover uma distribuição mais igualitária de recursos, julgue os seguintes itens. 
a.) As necessidades de financiamento do setor público pelo critério abaixo da linha 
correspondem à variação do endividamento líquido do setor público. 
b.) O déficit operacional do setor público exclui as correções monetárias e cambiais 
pagas sobre a dívida pública. 
 
 
 
 
 
 
FINEC - C u r s o d e F i n a n ç a s P ú b l i c a s e E c o n o m i a 
N O Ç Õ E S D E E C O N O M I A P A R A P O L Í C I A F E D E R A L - 2 0 1 2 
P R O F L U I Z A S A M P A I O – W WW . L U I Z A . P R O . B R – T E L 7 3 9 8 9 5 0 6 
 
C A P . 6 C O N T A B I L I D A D E F I S C A L N F S P ; R E S U L T A D O 
N O M I N A L , O P E R A C I O N A L E P R I M Á R I O ; D Í V I D A 
P Ú B L I C A 
 
 
1 6 1 
GABARITO: 
 
 
 
01 D O2 E 
03 A 04 C 
05 E 06 C 
07 C 08 A 
09 A 10 FVV 
11 FV 12 E 
13 VFVF 14 VV