LISTA DE EXERCÍCIOS - A (Wilgner C Lima)

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LISTA DE EXERCÍCIOS “A”
ESTÁCIO FIC CENTRO
AVALIAÇÃO DE EMPRESAS, FUSÕES E AQUISIÇÕES
WILGNER CELESTINO LIMA 201910042668 
1. A sua devolução do IR – Imposto de Renda, no valor de R$ 13.500,00 estará sedo paga dentro de 8 meses. A sua taxa (TMA por exemplo) é 0,8% a.m. Se você decidir receber antecipado (receber hoje) esta devolução, quanto estaria disposto a receber? Ou seja, qual seria o valor presente, efetivo hoje, desta devolução de IR?
Resposta:
 VP = 13500/(1+0,008)8 
 VP = 13500/ 1,0658 
 VP = R$ 12.666,54
2. Você tem um envelope. Dentro deste envelope existem 2 notas promissórias. A primeira tem vencimento para daqui a 4 meses no valor de R$ 2.000,00, a segunda nota promissória tem vencimento para daqui a 7 meses e um valor de R$ 3.500,00. Considerando que você pode aplicar recursos ou pegar emprestado a uma taxa de 1% ao mês, qual é o valor presente destas promissórias hoje?
RESPOSTA NA HP:
Promissória 1: Promissória 2:
2000 CHS FV 3500 CHS FV
1 I 1 I
4 N 7 N
PV = R$ 1921,96 PV = R$ 3264,51
Valor Promissória Total: 1921,96 + 3264, 51 = R$ 5.186,47
3. 	Você tem um imóvel alugado, sem prazo para terminar o aluguel. Considere que a taxa de retorno para imóveis alugados seja de 1% ao mês. O fluxo de caixa que você recebe como aluguel mensal é de R$ 800,00. Quanto vale este imóvel?
RESPOSTA:
VP = 800/ 1%
VP = 800/ 0,01 
VP = R$ 80.000,00
4. Você vai montar um laboratório de análises clínicas com um médico seu amigo. Vocês já escolheram até o nome ALFA. Você precisa calcular a taxa de retorno apropriada para este tipo de negócio. Assuma RM = 14% e RF = 8%. Calcule a taxa de retorno requerido para o laboratório ALFA que tenha risco Beta igual a 0,7.
RESPOSTA: 
Kα = 8% + ( 14% - 8%) . 0,7
Kα = 8% + 6% . 0,7
Kα = 8% + 4,20%
Kα = 12,20%
5. Você presta serviços de consultoria. A sua empresa é a consultoria SIGMA Ltda. Você pesquisou no bloomberg e descobriu que o beta para firmas de consultoria iguais a sua gira em torno de 1,0. Determine a taxa de retorno adequada para a empresa SIGMA. Considere a taxa de RF = 8% a.a. e a taxa média de retorno do mercado 15% a.a.
RESPOSTA:
15% = 8%. (RM – 8%) . 1,0
8% . (RM – 8%) . 1,0 =15%
RM – 8% = 15% - 8% . (-1,0)
RM – 8% = 15% + 8%
RM = 7% + 8%
RM = 15% a.a.
6. A empresa de transportes rodoviários BRUMA, que possui uma frota de 4.200 caminhões, quer determinar a taxa de retorno adequada ao seu negócio. Uma análise nas empresas transportadoras A, B e C, similares que atuam no mesmo ramo, mostra as seguintes taxas de retorno em média:
· Taxa de retorno da empresa transportadora A: 24% a.a.
· Taxa de retorno da empresa transportadora B: 23% a.a.
· Taxa de retorno da empresa transportadora C: 25% a.a.
RESPOSTA:
Taxa Média: 0,24 + 0,23 + 0,25 / 3 = 0,72/3 = 0,24 ou 24% a.a
7. Você quer abrir uma empresa industrial para produzir tintas. Será a Cia ROXA. Você pretende obter capital para a Cia ROXA vendendo 1.000 ações no valor de R$ 2,50 cada ação. As dívidas da Cia ROXA deverão ser da ordem de R$ 3.000,00 sobre a qual a taxa de juros do mercado é de 12% a.a. A taxa esperada e prometida de dividendos para os Sócios é de 20% a.a. Considere que não existe IR. Qual é o WACC da Cia ROXA?
RESPOSTA:
CMPC = 0,12 . 3000/(3000+2000) + 0,20 . 2000/(3000+2000)
CMPC = 0,12 . 3000/5000 + 0,20 . 2000/5000
CMPC = 0,12 . 0,60 + 0,20 . 0,40
CMPC = 0,072 + 0,08
CMPC = 0,152 ou 15,20% a.a.
8. Você é o Diretor Financeiro da Metalúrgica WS. O risco beta das ações da Metalúrgica WS é 1,2. O retorno médio do mercado é de 24% a.a. A taxa de juros básica está fixada em 18% a.a. A taxa de juros dos empréstimos bancários para WS é de 20% a.a. Quarenta por cento do capital da WS é dos sócios. Você precisa definir rapidamente o WACC da Metalúrgica WS.
RESPOSTA:
 Kα = 18% + (24% - 18%) . 1,2 CMPC = 0,20 .(0,60/0,40 + 0,60) + 0,252 .(0,40/0,40 + 0,60)
 Kα = 18% + 6 % . 1,2 CMPC = 0,20 . 0,60 + 0,252 . 0,40
 Kα = 18 % + 7,2% CMPC = 0,12 + 0,1008 
 Kα = 25,2% CMPC = 0,2208 ou 22,08 % a.a.
9. O projeto Aymoré custa, hoje, R$ 3.000.000,00. Esse projeto é totalmente financiado por capital próprio, sem qualquer tipo de financiamento com capital de terceiros. Esse projeto tem uma previsão de gerar os seguintes resultados líquidos pelos próximos três anos: R$ 1.500.000,00 em t=1; R$ 1.750.000,00 em t=2 e R$ 2.100.000,00 em t=3. Considere as seguintes informações levantadas pelos investidores: Beta = 0,85; Taxa básica de juros = 5% a.a.; Prêmio de risco de mercado = 7,5% a.a. Com base nas informações fornecidas, calcule p VPL e analise se o projeto Aymoré é viável.
RESPOSTA:
Kα = 5 % + ( 7,5% - 5%) . 0,85
Kα = 5 % + 2,5% . 0,85
Kα = 5% + 2,13 %
Kα = 7,13%
VPL = 1.500.000 / (1+ 0,0713)1 + 1.750.000 / (1+0,0713)2 + 2.100.000 / (1+0,0713)3 
VPL = 1.500.000 / 1,0713 + 1.750.000 / 1,148 + 2.100.000 / 1,230
VPL = 1.400.168,02 + 1.524.390,24 + 1.707.317, 07
VPL = R$ 4.631.875,33
VPL – INVESTIMENTO INICIAL
R$ 4.631.875,33 – R$ 3.000.000,00 = R$ 1.631.875,33
O projeto AYMORÉ é viavél, pois possue o VPL positivo e terá ganhos financeiros.