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Exercício Derivativos
SWAP
O swap representa um dos tipos de derivativos negociados no mercado financeiro. Esse contrato negocia:
a) A troca de fluxos de caixa em uma data futura, baseado em uma fórmula preestabelecida
b) Direitos de compra e venda de um ativo por um preço previamente acordado
c) Compromisso de comprar ou vender determinado ativo em uma data futura a um preço ou índice previamente acertado, sem ajustes intermediários
d) Compromisso de comprar ou vender determinado ativo em uma data futura a um certo preço, sendo que, ao longo do período, as posições dos agentes são ajustadas pelo mecanismo de ajuste diário
Sobre o “mercado de swap” e “mercado a termo” podemos afirmar que:
a)no mercado de swap, cada parte assume uma posição ativa e uma passiva, em dois ativos distintos, liquidando a operação pela diferença financeira apurada entre as posições no vencimento ou diariamente. Dessa maneira, faz-se necessária a exigência de garantia quando a operação é registrada.
b)no mercado a termo, a liquidação da operação ocorre somente no vencimento da operação, mas como há ajustes diários, não há necessidade da exigência de garantia no registro da operação.
c)no mercado de swap, cada parte assume uma posição ativa e uma passiva, em dois ativos distintos, liquidando a operação pela diferença financeira apurada entre as posições no vencimento ou diariamente. A operação geralmente é registrada na BM&F ou Cetip e pode ou não ter garantia.
d)independente da estrutura da operação, tanto no mercado a termo, como no de swap, as operações efetuadas nesses mercados devem ser registradas com garantia.
Com relação às modalidades de derivativos que existem no Brasil, assinale a alternativa incorreta:
a)As operações no mercado futuro sofrem ajustes diários, ou seja, as posições são diariamente liquidadas.
b)As operações no mercado de opções devem ser feitas na BM&F, enquanto as do mercado futuro podem ser feitas na BM&F e no balcão.
c)No mercado de swap a liquidação é feita pela diferença financeira entre os fluxos, no vencimento ou diariamente.
d)Durante o prazo de sua vigência, uma opção do tipo americana pode ser exercida a qualquer momento, enquanto a do tipo européia, somente na data do seu vencimento.
Com relação às modalidades de derivativos que existem no Brasil, assinale a alternativa correta:
a)O mercado a termo e o mercado futuro podem ser negociados em balcão ou em bolsa.
b)No mercado a termo, o compromisso de comprar ou vender ocorre somente na data do vencimento, exatamente como o direito ou a obrigação no caso do mercado de opções do tipo européias. 
c)No mercado de opções os participantes negociam o direito de comprar ou vender algo por um preço fixo em uma data futura e só podem ser negociados em bolsa.
d)No mercado de swap, assim como no mercado a termo, há possibilidade de ajustes diários e ambos podem ser negociados em balcão ou em bolsa.
TERMO
O contrato a termo é resultado de uma negociação privada, em que duas partes chegam a um acordo sobre o preço do ativo. Sobre esse derivativo, é correto afirmar que:
a) Sua negociação ocorre em mercado de bolsa
b) Em um contrato a termo, em sua forma clássica, o ativo não troca de mãos até a chegada da data de entrega
c) Pode-se verificar a incidência de ajuste diário ao longo da posição
d) A incerteza em relação ao crédito e ao cumprimento do contrato representa grandes fatores de estímulo a esse tipo de negociação
Os contratos a termo:
a) São contratos de derivativos de balcão sujeitos a marcação de mercado e ajustes diários
b) São contratos de derivativos negociados em pregão marcados a mercado e com ajustes diários
c) São contratos de derivativos negociados em balcão cuja liquidação física ou financeira ocorre no vencimento do contrato ou antecipadamente
d) São contratos de derivativos de balcão que são liquidados exclusivamente no vencimento do contrato por diferença financeira
Considere as afirmações abaixo e assinale a alternativa correta:
a) Os especuladores são agentes importantes dos mercados futuros porque assumem os riscos dos hedgers
b) A compra de um contrato futuro conjugada com a venda de outro contrato futuro sem deter posições nos mercados a vista é considerada uma operação ilegal
c) Pessoas físicas consideradas especuladoras são proibidas de operar no mercado futuro
d) Os especuladores são agentes responsáveis pelo descasamento do preço do ativo-objeto com o preço do seu respectivo contrato futuro
Algumas condições são necessárias para o sucesso de um contrato futuro. 
Dentre elas, podemos incluir:
a) O mercado a vista do ativo-objeto do contrato futuro deve ter pouca negociação
b) A formação de preços do ativo-objeto do contrato futuro deve ser livre, não sofrendo atuação do governo
c) O ativo-objeto do contrato deve ser perecível
d) O preço do ativo-objeto deve ter baixa volatilidade
Um contrato futuro refere-se a um acordo de compra e venda de uma commodity ou de um ativo financeiro em data futura. Dentre os itens especificados nos contratos futuros, é variável:
a) A data de vencimento do contrato
b) O tamanho do contrato
c) A qualidade da commodity transacionada
d) O preço ao qual a commodity é negociada
Sobre o procedimento de liquidação por entrega física nos mercados futuros, é correto afirmar que:
a) A maior parte das operações no mercado futuro agropecuário é liquidada mediante entrega física da commodity
b) A possibilidade de se liquidar contratos nos mercados futuros mediante entrega física garante a convergência entre os preços a vista e futuro à medida que a data do vencimento do contrato se aproxima
c) A justificativa de existir a liquidação de contratos agropecuários mediante entrega física ocorre devido à demanda do mercado físico voltado a exportação
d) O local da entrega física é escolhido de acordo com a conveniência do comprador
A liquidação do contrato futuro de algodão no vencimento ocorre:
a) Com liquidação financeira utilizando o preço de referência apurado pela BM&F
b) A critério do comprador com entrega física ou com liquidação financeira contra preço de referência apurado pela BM&F
c) A critério do vendedor com entrega física ou com liquidação financeira contra preço de referência apurado pela BM&F
d) Com entrega física
A liquidação do contrato futuro de milho no vencimento ocorre:
a) Com liquidação financeira utilizando o preço de referência apurado pela BM&F 
b) Com entrega física
c) A critério do comprador, com entrega física ou com liquidação financeira utilizando o preço de referência apurado pela BM&F
d) A critério do vendedor com entrega física ou com liquidação financeira utilizando o preço de referência apurado pela BM&F
Um produtor de algodão possui diversos compromissos assumidos em reais. Para eliminar o seu risco de preço ele resolve operar contratos futuros de algodão e de dólar. Para tanto, ele deve:
a) Comprar contratos futuros de algodão e de dólar
b) Vender contratos futuros de algodão e de dólar
c) Vender contratos futuros de algodão e comprar contratos futuros de dólar
d) Comprar contratos futuros de algodão e vender contratos futuros de dólar
Sobre as operações de hedge nos mercados futuros, assinale a alternativa correta:
a) Um agente que busca se proteger de uma queda de preços de uma commodity ou de um ativo financeiro deve realizar hedge de compra. Dessa forma, com uma queda dos preços, obtém ganho no mercado futuro, o qual compensa a perda no
mercado a vista
b) Dentre os hedgers de venda no mercado futuro, podem ser citados: agentes que possuem dívidas atreladas ao dólar, torrefadoras de café e frigoríficos
c) Um agente que deseja se proteger de uma queda de preços no mercado físico de determinada commodity deve vender contratos futuros atrelados a esse ativoobjeto para assim realizar uma operação de hedge no mercado futuro
d) A negociação de contratos futuros permite que o agente que compra contratos derivativos no mercado futuro se proteja das perdas e este obterá ganhos seja qual for o cenário econômicona data de liquidação
O preço de ajuste de um contrato futuro é:
a) Um preço determinado diariamente pela direção da Bolsa
b) Um preço que retrata a situação do mercado futuro no encerramento dos negócios
c) Um preço determinado pelos arbitradores do mercado
d) O preço de fechamento do mercado a vista do ativo subjacente ao contrato futuro
As câmaras de compensação representaram grande avanço no sistema de negociação das bolsas. Sobre essas câmaras, é correto afirmar que sua função é:
a) Garantir a liquidez aos mercados de derivativos ao negociar grande quantidade de contratos nas bolsas
b) Integrar as bolsas do mundo em uma única plataforma de negociação
c) Garantir o cumprimento e a integridade das negociações realizadas nas bolsas, realizando o registro, compensação e liquidação de todas as operações
d) Fiscalizar os negócios das bolsas na esfera tributária, já que se trata de um órgão governamental
Entre as suas funções, estão: a cobrança do depósito de margens de garantia por parte de seus membros, o estabelecimento do número de contratos máximo que o membro pode manter e a realização da liquidação financeira diária (conhecida por ajuste diário). O texto refere-se a:
a) Corretoras
b) Câmara de compensação (clearing house)
c) Membros de compensação
d) Operadores especiais
Considerando o conceito sobre o mecanismo conhecido como margem de garantia, assinale a alternativa correta.
a) Trata-se de um dos principais mecanismos de segurança das negociações em bolsa
b) A margem inicial serve, em geral, para cobrir todos os dias de variação de preços até o vencimento
c) Caso não existam problemas de inadimplência em relação aos ajustes diários devidos pelos agentes, as margens são revertidas para a bolsa
d) A margem de garantia depositada tem como objetivo a garantia e a cobertura dos custos dessas operações
Observam-se, em geral, três agentes atuantes nos mercados de derivativos: o hedger, o especulador e o 
arbitrador. Sobre esses agentes, é correto afirmar que:
a) Para realizar uma operação de arbitragem, o agente necessariamente opera em duas bolsas distintas, onde ocorre uma operação simultânea de compra em um mercado e de venda em outro
b) Os arbitradores são agentes que criam oportunidades de lucro durante as operações e seus lucros dependem do comportamento dos preços no mercado
c) Os hedgers utilizam os mercados de derivativos para se protegerem de variações não desejadas de preços ao tomar posições a futuro opostas às posições detidas no mercado a vista
d) Os especuladores têm o objetivo de se aproveitarem das oscilações do preço futuro de um ativo, além de terem interesse comercial pelo ativo subjacente ao derivativo negociado
Sobre o “mercado a termo” e o “mercado de opções” é correto afirmar que:
a)no primeiro, a liquidação dos compromissos se dá somente na data do vencimento futuro e no segundo, a liquidação dos compromissos é feita por meio de ajustes financeiros diários. 
b)no primeiro, negociam-se “commodities” e derivativos financeiros e no segundo, derivativos de energia e climáticos.
c)no primeiro, a liquidação pode ser financeira ou física e ocorre no vencimento. Já no segundo, a liquidação do direito ou da obrigação pode ocorrer no vencimento ou não, dependendo do tipo da opção, se americana ou européia.
d)no primeiro, negocia-se o direito ou a obrigação de comprar o vender uma “commoditie” ou índice financeiro em data futura com liquidação somente no vencimento e no segundo, os mesmos objetos, mas com ajustes financeiros diários.
A diferença básica entre “mercado a termo” e “mercado futuro” é que:
a)no primeiro, negociam-se “commodities” e derivativos financeiros e no segundo, derivativos de energia e climáticos.
b)no primeiro, a liquidação é somente financeira e no segundo, pode ser financeira ou física.
c)no primeiro a liquidação dos compromissos ocorre somente na data do vencimento futuro e no segundo, a liquidação dos compromissos é feita através de ajustes financeiros diários. 
d)no primeiro, negocia-se o direito ou a obrigação de comprar o vender uma “commoditie” ou índice financeiro em data futura com liquidação somente no vencimento e no segundo, os mesmos objetos, mas com ajustes financeiros diários.
Uma gama de contratos de opções sobre ativos financeiros e agropecuários está disponível para negociação na BM&F. Dentre as características desses mercados, é possível afirmar que:
a) Na BM&F, as opções flexíveis podem ser européias e americanas
b) É impossível liquidar fisicamente mesmo os contratos de opções sobre disponível negociados na BM&F
c) Nas opções sobre futuros agropecuários e sobre disponível de ouro, o exercício é automático na data de vencimento
d) As opções de dólar negociadas em pregão são americanas
Os mecanismos de marcação a mercado e de ajustes diários dos contratos futuros:
a) Reduzem a volatilidade dos mercados
b) Aumentam a volatilidade dos mercados
c) São mecanismos de salvaguarda ou de proteção para as câmaras de compensação, também chamadas de clearings
d) São fontes de financiamento para o desenvolvimento das câmaras de compensação, também chamadas de clearings
A posição de um investidor:
a) Pode ser definida como sendo o conjunto de títulos, valores mobiliários, contratos derivativos etc., ativos e passivos integrantes da carteira do investidor
b) Possui valor positivo ou nulo
c) É alavancada quando ele vende o ativo-objeto e compra contratos futuros
d) É anulada quando ele deixa de operar por dois dias
Um investidor tem posição alavancada em termos patrimoniais quando:
a) Seu patrimônio líquido é menor que o seu ativo
b) Seu patrimônio líquido é maior que o seu ativo
c) Ele assume o risco de perder menos que o seu patrimônio líquido
d) Ele assume o risco de mercado, limitando seu risco de perda