AULA 08

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Contabilidade Gerencial
Aula 8: Análise de sensibilidade e incerteza
Apresentação
Nesta aula, mostraremos que o processo de planejamento permite à administração considerar estratégias alternativas
para uma empresa. A análise de sensibilidade e incerteza propicia aos gestores a criação e a análise de diferentes
possibilidades em que são testados modelos de resultados alterando-se variáveis-chave, como volume de vendas, preço
de venda, custos unitários e �xos. Abordaremos ainda os conceitos de margem de segurança (MS), que permite ao gestor
saber até que nível a produção e/ou as vendas podem cair sem haver prejuízo, e grau de alavancagem operacional (GAO),
cuja análise representa o efeito que um aumento na quantidade de vendas provocará no resultado operacional.
Objetivos
Identi�car a análise de sensibilidade e incerteza como instrumento gerencial para a tomada de decisões;
Calcular a margem de segurança;
Classi�car a alavancagem operacional.
Análise de sensibilidade e incerteza
De acordo com Maciel (2016), o processo de planejamento permite que a administração considere estratégias alternativas. O
autor questiona: se o preço subir concomitantemente a uma redução no volume (efeito elasticidade), que impacto isso trará
nos resultados, no caixa e na estrutura patrimonial?
Como se percebe, o processo de controle é parte integrante do planejamento empresarial, já que nos permite:
1
Aprender;
2
Distinguir desempenhos
3
Alterar as premissas;
4
Implementar as providências de correção.
Sem controle, não se tem clareza sobre os objetivos.
Margem de segurança (em unidade, valor e percentual)
De acordo com Maciel (2016), MS é a faixa de vendas que compreende a diferença entre o maior nível possível de vendas
e as vendas calculadas no ponto de equilíbrio operacional. Conhecendo esse dado, a empresa tem chances de saber até
que nível a sua produção e/ou vendas podem cair, tendo como objetivo evitar que o faturamento decaia abaixo do ponto
de equilíbrio operacional. Ou seja, ela saberá quais as variações de atividade em que poderá operar sem correr o risco de
entrar na área de prejuízo, o que nos leva logo à conclusão de que este é um dado importante dentro de um mercado
altamente competitivo, em que variações de preço e demanda, por exemplo, são constantes.
 Fonte: Shutterstock | Autor: Andrii Yalanskyi.
Podemos calcular a MS em unidades, faturamento e porcentagem
Fórmula da MS
MS (Q) = Vendas atuais (unid.) – PEC (unid.)
MS (R$) = MSq x preço de venda
MS (%) = MSq / vendas atuais
De acordo com Maciel (2016), a MS (Q) representa o quanto as
vendas podem cair sem que a empresa incorra em prejuízo. A MS ($)
é igual à margem em quantidades, multiplicada pelo preço de venda.
Já MS (%) é a margem em quantidades dividida pela quantidade de
vendas. 
 Exemplo de cálculo da MS
 Clique no botão acima.
Exemplo de cálculo da MS
De acordo com os dados da Indústria Ideal Ltda., seus principais gastos �xos somados alcançavam $54.000,00. Seu
custo variável unitário era estimado em $4,50; seu preço de venda, em $7,50; e seu volume de vendas, a 25.000
unidades.
A partir dos dados apresentados, para calcular a MS em quantidades, unidades monetárias e percentuais, é preciso
calcular o ponto de equilíbrio.
PEC = $54.000 / ($7,50 - $4,50) = 18.000 unidades
A MS será de:
MS (Q) = 25.000 – 18.000 = 7.000 unidades
MS (R$) = 7.000 x $7,50 = $52.500,00
MS (%) = 7.000 / 25.000 = 28%
Dessa forma, as margens obtidas indicam que, para a empresa entrar na região de prejuízo, precisaria perder vendas
na quantidade de 7.000 unidades, que representam $52.500,00 ou aproximadamente 28% das vendas atuais. Em
outras palavras, a MS indica a distância em unidades vendidas que a empresa está trabalhando em relação a seu
ponto de equilíbrio contábil.
Alavancagem operacional
 Fonte: Shutterstock | Autor: Tendo.
Segundo Maciel (2016), para a previsão de lucros, é necessária a compreensão das características dos gastos e de suas
variações em diferentes níveis de operação. Essas características estão presentes nos conceitos de alavancagem e ponto de
equilíbrio. Assim, a�rma Maciel (2016), o GAO representa o efeito que um aumento na quantidade de vendas provocará no
resultado operacional.
 Fonte: Shutterstock | Autor: AJPun.
A alavancagem operacional é proporcionada pelos custos e despesas operacionais �xos. Como estes tendem a permanecer
constantes mesmo com a oscilação da produção e das vendas dentro do intervalo de variação relevante, quanto maior for o
volume da produção e vendas dentro desse intervalo, maior será o seu montante de margem de contribuição para um mesmo
montante de custos e despesas �xos.
O GAO é um conceito muito usado e possui dois signi�cados aparentemente distintos:
01 Mede a variação no lucro em razão de uma variação nas vendas. Assim, se o lucro operacional aumentou 20% para um aumento de
10% nas vendas, dizemos que a alavancagem operacional é de 2;
02 Mede a distância que a empresa está do ponto de equilíbrio. Em geral, quanto maior o GAO, mais perto a empresa encontra-se do
ponto de equilíbrio. Por este motivo, dizemos que o GAO é uma medida de risco operacional.
Maciel (2016) a�rma que a alavancagem operacional é um indicador que mostra quantas vezes o percentual de aumento
promovido no volume gerou de percentual de aumento no resultado. O cálculo do GAO pode ser obtido de duas maneiras:
1
GAO = Δ % lucro / Δ % vendas
2
GAO = Margem de contribuição total / resultado operacional
Segundo Maciel (2016), a alavancagem operacional decorre da existência de
gastos �xos relacionados a ativos (investimentos) e atividades operacionais
da empresa, como depreciação, folha de pessoal, aluguéis etc.
Exemplo de alavancagem operacional
Exemplo 1
No �nal de um mês, a contabilidade gerencial da indústria Norte Sul Ltda. disponibilizou os seguintes dados:
Produzidas e vendidas 30 unidades do produto X;
Custo e despesa variável por unidade: R$10;
Custos e despesas �xos totais por período: R$110;
Preço de venda unitário: R$15.
Com base nessas informações, calcule:
1) Ponto de equilíbrio contábil (PEC);
2) MS;
3) GAO.
DRE gerencial
+ Receita bruta da venda de produtos: 30 unid. X R$15 = R$450
- Custo e despesa variável: 30 unid. X R$10 = R$300
= Margem de contribuição R$150
- Custos e despesas �xos totais do período (R$110)
= Resultado (lucro operacional) R$40
Clique nos botões para ver as informações.
MCU = R$15 - R$10 = R$5
PEC = R$110 / R$5 = 22 unidades
PEC 
MS (Q) = Vendas atuais (unid.) – PEC (unid.)
MS (Q) = 30 unid. vendidas – 22 unid. no PE = 8 unidades
MS (R$) = MSq x preço de venda
MS (R$) = 8 x $15 = $120.000
MS (%) = MSq / vendas atuais
MS (%) = 8 unid. / 30 unid. = 0,2667 ou 26,67%
Nota-se que nesse período a empresa alcançou o seu ponto de equilíbrio com a produção e venda de 22 unidades (R$330)
e apresentou uma MS de 8 unidades (R$120) ou 26,67%.
MS 
GAO = margem de contribuição total /resultado operacional
O GAO, neste caso, será R$150 / R$40 = 3.75.
Ou seja, para cada ponto percentual que a venda subir ou cair, o lucro operacional também vai subir ou cair 3.75 vezes.
Assim, a indústria Norte Sul Ltda. obteve vendas de 30 unidades, uma receita de R$450 e um resultado operacional de
R$40.
Quanto subirá o resultado operacional se as vendas subirem 20%?
GAO X Δ % vendas = 3.75 X 20% = 75%
Resumindo, as vendas sobem 20% e o resultado operacional, 75%.
Quando a empresa está próxima do ponto de equilíbrio, o lucro operacional aproxima-se de zero, aumentando o GAO.
GAO 
Atenção
Lembre-se de que a alavancagem operacional é um indicador que mostra quantas vezes o percentual de aumento promovido no
volume gerou de percentual de aumento no resultado operacional.
Análise de sensibilidade e incerteza
Exemplo 2
Uma empresa teve as seguintes informações dos meses 1 e 2. Calcule o GAO com base nos dados a seguir:
Mês 1 Mês 2 Δ%
Quantidades vendidas 10.000kg 12.000kg 20%
Receita líquida R$300.000,00 R$360.000,00 20%
Gastos variáveis -R$120.000,00-R$144.000,00 20%
Margem contribuição R$180.000,00 R$216.000,00 20%
Gastos fixos -R$120.000,00 -R$120.000,00 -
Lucro operacional R$60.000,00 R$96.000,00 60%
Com o aumento de 2.000 quilos nas vendas, o GAO é de três vezes. Isso signi�ca que o lucro da empresa cresce três vezes
mais rápido que suas vendas: aumentando em 20% as vendas, o resultado cresce 3 vezes (3 x 20 = 60%).
MC Total / Resultado operac. = R$180.000 / R$60.000 = 3
ou
Δ% resultado operac. / Δ% vendas = 60% / 20% = 3
Atividades
1. Qual é a fórmula do cálculo GAO?
a) Δ% resultado líquido / Δ% vendas
b) Δ% resultado operacional / Δ% vendas
c) Δ% resultado bruto / Δ% vendas
d) Δ% resultado operacional / Δ% resultado bruto
e) Δ% resultado líquido / Δ% resultado bruto
2. O GAO é um conceito muito usado e possui dois signi�cados aparentemente distintos:
I) Mede a variação no lucro em razão de uma variação nas vendas.
II) Mede a distância que a empresa está do ponto de equilíbrio.
III) Mede o retorno sobre o capital de terceiros.
IV) Mede o retorno dos ativos.
Marque a resposta com as opções verdadeiras:
a) I, II e III estão corretas.
b) II e III estão corretas.
c) I, II e IV estão corretas.
d) I e II estão corretas.
e) Todas estão corretas.
3. Denomina-se _____________ a faixa de vendas que compreende a diferença entre o maior nível possível de vendas e as vendas
calculadas no ponto de equilíbrio operacional.
a) Análise de sensibilidade
b) Grau de alavancagem operacional
c) Margem de contribuição
d) Margem de segurança
e) Ponto de equilíbrio
4. _______________ representa o efeito que um aumento na quantidade de vendas provocará no resultado operacional.
a) Margem bruta
b) Grau de alavancagem operacional
c) Margem de contribuição
d) Margem de segurança
e) Alavancagem financeira
5. Qual é o processo de planejamento que permite testar diferentes modelos de planejamento e resultados, alterando as variáveis-
chave?
a) Margem de segurança.
b) Grau de alavancagem operacional.
c) Margem de contribuição.
d) Análise de sensibilidade.
e) Ponto de equilíbrio.
Notas
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Referências
MACIEL, Andréia Marques. Contabilidade gerencial. 1. ed. Rio de Janeiro: SESES, 2016.
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Custos evitáveis e não evitáveis;
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