ATIVIDADE MÉTODOS DE ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

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Questões Métodos de análise de investimento 
1) Por que as decisões de orçamento de capital são essenciais para o sucesso da 
empresa? 
 
 As decisões de orçamento de capital são essenciais, porque a partir de seu exame serão 
tomadas decisões de investimentos no longo prazo. Logo, permitirá que a organização se 
coloque em uma posição mais competitiva no mercado. Além disso, é possível prever 
também a estrutura de capital e de custos futuros que implicarão na taxa de crescimento 
da empresa. O orçamento de capital é a elaboração de orçamento em torno de um 
determinado produto, identificando seu custo, instalações, propostas de sua vida útil junto 
à empresa. Dentro de sua proposta de investimento em longo prazo, facilitando o fluxo 
de caixa projetado e as tomadas de decisões. 
 
 
2) Por que as previsões de vendas são um elemento-chave na decisão de 
orçamento de capital? 
As previsões de vendas é a chave para o impacto financeiro dentro da empresa, pois 
Com ela identificamos aonde podemos errar junto aos futuros consumidores. 
 
3) Como uma empresa gera projetos de capital? 
 
A empresa quantifica os recursos a serem empregados e a estimativa dos fluxos de 
caixa que o investimento gerará, mesmo que ainda incertos. Através do Orçamento de 
capital as empresas avaliam, classificam e selecionam investimentos de longo prazo que 
envolvem grande volume de capital. 
 
 
4) Identifique e explique em poucas palavras como as categorias de 
classificação de projetos de investimento de capital são utilizadas. 
 
- Projetos de manutenção, substituição ou redução de custos: envolvem reposição, 
atualização tecnológica ou redução de custos; 
 - Projetos de expansão da capacidade: envolve m a compra de novas instalações, 
máquinas, equipamentos ou equivalentes; 
- Projetos de lançamentos de novos produtos: envolvem a ampliação da linha de produto 
da empresa; 
- Projetos de segurança ou ambientais: ocorrem por de terminações governamentais, 
acordos sindicais, cláusulas de contrato de seguro ou por política da empresa; 
- Projetos de pesquisa e desenvolvimento: são determinados pela própria administração 
da empresa, na busca de vantagens competitivas; 
 - Projetos de fusões e aquisições: são de terminados por fusões ou aquisições de cliente 
s, fornecedores ou concorrentes; 
 - Outros: além dos projetos classificados anteriormente, existem outros que não se 
classificam adequadamente em nenhuma dessas categorias. 
 
 
5) Liste os cinco passos do processo de orçamento de capital e compare-os 
com os passos da avaliação dos ativos financeiros. 
 
As cinco etapas do processo de orçamento de capital são: 
1. Geração de propostas: Propostas em todos os níveis da organização revisadas pelo 
pessoal do financeiro. 
2. Revisão e análise: Revisão para adequação de propostas e avaliação de viabilidade 
econômica. 
3. Tomada de decisão: A maior parte das organizações decide com base em limites 
orçamentários. 
 A administração financeira de curto prazo atinge: O caixa; O crédito e as contas a 
receber; Os estoques; As fontes de financiamento de curto prazo; O planejamento 
econômico-financeiro. 
 4. Implantação: Os gastos são realizados e os projetos, implantados. 
 5. Acompanhamento: Monitoramento dos resultados. 
 Basicamente, podemos atribuir dois focos de decisões ao orçamento de capital: 
 Enfoque de aceitação ou rejeição: Aquele que determina se as propostas atendem ou não 
os parâmetros fixados ao projeto. 
 Enfoque de classificação: Aquele que envolve o ordenamento dos projetos aceitáveis 
com base em alguma medida predeterminada – como a taxa de retorno, por exemplo. 
 
6) Explique como o orçamento de capital está relacionado com o objetivo da 
maximização da riqueza que deveria ser atingido pelo administrador 
financeiro de uma empresa. 
 
As técnicas de orçamento de capital consideram todos os fluxos de caixa para determinar 
a verdadeira rentabilidade do projeto, preveem de forma objetiva e inequívoca a 
separação de bons e maus projetos, classificam os projetos de acordo com a sua verdadeira 
rentabilidade, reconhecem o fato de que os fluxos de caixa iniciais preferíveis aos 
posteriores permite escolher entre projetos mutuamente exclusivos e aqueles que 
maximize m a riqueza dos acionistas e estabelecem critério aplicável aos projetos 
independentes. 
 
 
7) Conceitue depreciação, amortização e exaustão, e explique por que é 
importante considera-las na determinação do fluxo de caixa livre. 
Depreciação: quando corresponder à perda do valor dos direitos que têm por objeto bens 
físicos sujeitos a desgaste ou perda de utilidade por uso, ação da natureza ou 
obsolescência. 
 
Amortização: quando corresponder à perda do valor do capital aplicado na aquisição de 
direitos da propriedade industrial ou comercial e quaisquer outros com existência ou 
exercício de duração limitada, ou cujo objeto sejam bens de utilização por prazo legal ou 
contratualmente limitado. 
Exaustão: quando corresponder à perda do valor decorrente da sua exploração, de direitos 
cujo objeto sejam recursos minerais ou florestais, ou bens aplicados nesse processo de 
exploração. 
No cálculo de caixa livre é fundamental para a avaliação do projeto, gerar um sistema 
De informação que dê suporte à elaboração do orçamento de capital. 
 
8) Quais são os três métodos de avaliação de propostas de orçamento de 
capital mais utilizados pelas empresas modernamente? 
 
Valor Presente Líquido; Taxa Interna de Retorno e Payback. 
9) Descreva cada método e justifique seu uso. 
 
Valor Presente Líquido: é o valor presente do fluxo de caixa operacional do projeto, 
descontado ao custo de capital da empresa. É uma técnica que considera o fluxo de caixa 
descontado. Quanto maior o Valor Presente Líquido, melhor será o projeto. 
 - Taxa Interna de Retorno: é a taxa que iguala o fluxo de caixa das entradas ao fluxo de 
caixa das saídas do projeto. Com a TIR, procuramos determinar uma única taxa de retorno 
para sintetizar os méritos de um projeto. Quanto maior a TIR, melhor será o projeto; 
- Payback: é o número de anos necessários para recuperar o investimento feito num 
projeto. Trata-se de uma técnica tradicional de orçamento de capital simples que responde 
esta questão e é muito utilizada para descartar projetos. 
 
10) Quais os dois métodos que levam sempre à mesma decisão de aceitar/rejeitar 
os projetos independentes? 
 
VPL e TIR sempre levarão o analista a aceitar/rejeitar as decisões de investimento em 
projetos independentes. 
 
11) Quais as duas informações que são obtidas somente com o payback? 
 
Período de tempo em que o investimento inicial retornará/ Período de tempo em que o 
investimento inicial retornará; descontado o custo de capital. 
 
12) Qual é a razão do conflito entre os métodos do VPL e TIR? 
 
Os projetos apresentam diferentes desembolsos de caixa; 
- Os projetos têm vidas desiguais; 
 
- Os projetos têm diferentes padrões de fluxos de caixa. 
 
 
13) Se um conflito existir, a decisão de orçamento de capital deveria ser feita 
baseada na classificação VPL ou TIR? Por quê? 
 
Um reinvestimento feito ao custo de capital é mais realista pela Taxa Interna de Retorno, 
daí por que o VPL é mais realizável que a TIR p ara classificação de dois ou mais projetos 
mutuamente excludentes de capital. O resultado sugerido pela técnica do VPL é mais 
confiável, porque o objetivo da empresa é maximizar a riqueza de seus acionistas. 
 
14) Qual é o problema das múltiplas TIRs e qual a condição necessária para que 
isso ocorra? 
 
Quando projetos têm fluxos de caixa atípicos, pode-se haver múltiplas TIR (para o mesmo 
projeto). Um fluxo de caixa atípico ocorre quando um projeto apresenta uma enorme saída 
de caixa ao longo de sua vida útil. Em um caso como esse, não há como escolher a melhor 
TIR. 
 
 
15) Cite e explique um dos métodos de avaliação de investimentoscontemporâneos. 
 
VPL: O indicador do Valor Presente Líquido (VPL) expressa, o resultado econômico 
(riqueza) atualizado do projeto de investimento, e pressupõe que os fluxos de caixa 
intermediários devem ser reinvestidos à taxa de desconto utilizada na avaliação do 
investimento.