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Gestão Financeira
Questão 1) O fluxo de caixa é o instrumento que permite à pessoa de finanças planejar, organizar, coordenar, dirigir e controlar os recursos financeiros de sua empresa para determinado período.
Considerando o exposto acima, analise o cenário do orçamento de caixa da Empresa XZ, apresentado a seguir.
GITMAN. 1. Administração financeira. 12 ed. 510 Paulo: Pearson, 2012 (adaptado)
Tendo em vista o gerenciamento do orçamento de caixa da Empresa XZ é possível dizer, no que se refere aos excedentes e necessidades de financiamento, que
A) nem haverá necessidade de financiamento, nem ocorrerá excedente de caixa em nenhum dos meses, pois as contas estão auferidas de forma exata.
B) haverá excedente nos meses de outubro e novembro, respectivamente de R$ 22,00 e R$ 26,00; e financiamento de R$ 9,00 no mês de dezembro.
C) haverá excedente de caixa de R$ 22,00 em outubro e necessidade de financiamento de R$ 26,00 em novembro e de R$ 9,00 no mês de dezembro.
D) nem haverá necessidade de financiamento, nem ocorrerá excedente de caixa, pois, de um mês para o outro, é possível cobrir os déficits de caixa.
E) haverá excedente de caixa de R$ 22,00 no mês de outubro, necessidade de financiamento de R$ 76,00 no mês de novembro e necessidade de financiamento de R$ 41,00 no mês de dezembro.
Questão 2) O método do período de recuperação do investimento tem várias vantagens e desvantagens. A principal vantagem é que esse método é fácil de usar. Não é necessário fazer cálculos complicados para encontrar quantos anos um projeto demora para recuperar o seu investimento inicial. O período de recuperação do investimento também é fácil de entender - o número de anos necessários para recuperar o investimento inicial. Se o período de payback encontrado representa um período aceitável para a empresa, o projeto será selecionado. Portanto, quando analistas precisam de uma medida rápida do risco, eles podem usar o método do período de recuperação para ver se o capital investido será recuperado em um período razoável de tempo.
GROPELLI, A. A. Admistração financeira. 2. ed. São Paulo: Saraiva, 2006 (adaptado).
Sobre o período de recuperação de investimento (Payback simples), avalie as asserções a seguir e a relação proposta entre elas.
I. Apesar de o payback apresentar vantagens para a avaliação de risco de um investimento em relação ao tempo, existem desvantagens na utilização deste método que podem prejudicar a avaliação do orçamento de capital.
PORQUE
II. O método de avaliação do período de recuperação do investimento ignora por completo o valor monetário ao longo do tempo, portanto não são avaliadas as entradas de caixa ocorridas após o período de recuperação do investimento inicial.
A respeito dessas asserções, assinale a opção correta.
A) As asserções I e II são proposições falsas.
B) A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira.
C) As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa da I.
D) As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa da I.
E) A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa.
Questão 3) O mercado de capitais pode ser definido como um conjunto de instituições e de instrumentos que negociam com títulos e valores mobiliários, objetivando a canalização dos recursos dos agentes compradores para os agentes vendedores. Ou seja, representa um sistema de distribuição de valores mobiliários que tem o propósito de viabilizar a captação das empresas e dar liquidez aos títulos emitidos por elas. Assim, o mercado de capitais contribui para o desenvolvimento econômico, atuando como propulsor de capitais para os investimentos, estimulando a formação da poupança privada e, ainda, orienta e permite a estruturação de uma sociedade pluralista, baseada na economia de mercado, permitindo a participação coletiva de forma ampla na riqueza e nos resultados da economia.
PINHEIRO, Juliano L. Mercado de capitais: fundamentos e técnicas. 4. ed. São Paulo: Atlas, 2008 (adaptado).
Considerando aspectos do mercado de capitais, avalie as afirmações a seguir.
I. O mercado de capitais surgiu em função das necessidades crescentes por parte das empresas de recursos e das condições não disponíveis no mercado de crédito.
II. Os principais títulos negociados no mercado de capitais são as ações (representativas do capital das empresas) e os títulos (representativos dos empréstimos tomados pelas companhias).
III. A principal motivação daquele que adquire ações no mercado de capitais é a expectativa de lucro maior do que as taxas praticadas no mercado de crédito.
Está correto o que se afirma em
A) I, apenas.
B) II e III, apenas.
C) I, II e III.
D) II, apenas.
E) I e III, apenas.
Questão 4) As empresas podem ser avaliadas financeiramente por intermédio de alguns índices como, por exemplo, o índice de Liquidez Geral (LG), que indica a capacidade de pagamento no longo prazo.
HOJI, M. Administração financeira e orçamentária: matemática financeira aplicada, estratégias financeiras, orçamento de capital. 9 ed. São Paulo: Atlas, 2010 (adaptado).
Sobre o índice LG, mencionado no texto, assinale a opção correta.
A) O ativo circulante composto por bens de baixa liquidez não compromete a análise favorável do resultado apurado por esse índice.
B) A empresa terá facilidade em saldar seus compromissos de longo prazo, quando esse índice for maior que um, desde que a empresa não apresente problemas financeiros no curto prazo.
C) O cumprimento das obrigações de curto prazo não será comprometido, ainda que os diversos valores correntes de diferentes datas se misturem.
D) O fato do ativo realizável a longo prazo ser composto por direitos concentrados em poucos credores não compromete a capacidade da empresa em saldar seus compromissos de longo prazo.
E) A empresa terá facilidade em saldar seus compromissos de longo prazo, quando esse índice for menor que um.
Questão 5) A revenda de vestuário de Cícero utiliza uma taxa composta de 2,77%a.m. para realizar vendas no crediário. Ele tem vendido para outras lojas, em grandes lotes, negociando pedidos para pagamento em um ano. Para facilitar a operacionalização das vendas, Cícero deseja obter uma taxa anual equivalente àquela atualmente praticada.
Diante dessas informações, pode-se afirmar que a nova taxa composta ao ano a ser utilizada por Cícero
A) é de, aproximadamente, 36,02%a.a., obtida por meio de ajustes exclusivos à política da companhia de pagamento ao ano.
B) é de, exatamente, 33,24%a.a., obtida pela multiplicação da taxa mensal atual pelos doze meses do ano.
C) é de, aproximadamente, 38,80%a.a., obtida por meio de uma equação de equivalência de taxas.
D) não pode ser definida, porque não é explicitada a maneira como ocorre a aplicação dessa taxa nas vendas da loja.
E) não pode ser determinada por falta de dados numéricos suficientes, como o valor das compras.
Questão 6) A taxa real e a taxa nominal ou aparente estão diretamente ligadas ao fenômeno da inflação. Denomina-se taxa de juros real aquela obtida após se eliminar o efeito da inflação, e taxa de juros aparente (nominal) aquela com inflação embutida.
PUCCINI, A. de L., PUCCINI, A.. Matemática financeira: objetiva e aplicada. São Paulo: Saraiva, 2006, p. 68 (adaptado).
Considerando os conceitos descritos acima, suponha que um capital de R$ 100,00 seja aplicado durante 1 mês, à taxa de juros reais de 10% ao mês. Se ocorrer inflação de 20% no mesmo período, o ganho aparente proporcionado por essa aplicação ao final do mês será de
A) R$ 20,00.
B) R$ 10,00.
C) R$ 8,00.
D) R$ 30,00.
E) R$ 32,00.
Questão 7) O capital próprio consiste dos fundos de longo prazo fornecidos pelos proprietários da empresa, os acionistas. Uma empresa pode obter capital próprio internamente, retendo lucros ao invés de distribuí-los sob a forma de dividendos aos acionistas, ou ainda externamente, vendendo ações ordinárias ou preferenciais. Todas as sociedades por ações, a princípio, emitem ações ordinárias para levantar capital. Algumas delas, inclusive,emitem posteriormente mais ações ordinárias ou preferenciais para levantar mais capital. No que tange às ações ordinárias, designa-se seus proprietários como os verdadeiros donos da empresa. Eles são chamados de proprietários residuais porque recebem o que sobra (resíduo) depois de atendidos todos os demais direitos sobre resultados e ativos da empresa.
GITMAN, L. J. Princípios da Administração Financeira. 12. ed. São Paulo: Pearson Prentice Hall, 2010, p. 285-308 (adaptado).
No que diz respeito às ações ordinárias e suas características, avalie as afirmações a seguir.
I. A principal característica de uma ação ordinária é que ela dá ao seu titular o direito a um voto nas eleições de conselho da empresa e na deliberação de assuntos especiais.
II. Os proprietários de ações ordinárias, ou seja, os acionistas ordinários, geralmente esperam ser remunerados com dividendos condizentes e com ganhos de capital. 
III. As ações ordinárias são aquelas que remuneram seus proprietários com um pagamento periódico fixo (dividendo) que se aparenta ao pagamento de juros, tendo preferência aos acionistas preferenciais.
IV. Dado o alto risco associado à criação de uma empresa, geralmente o financiamento inicial costuma derivar de seus fundadores sob a forma de investimento em ações ordinárias.
É correto o que se afirma em
A) I, II e III, apenas.
B) III e IV, apenas.
C) I, II e IV, apenas.
D) I e III, apenas.
E) II e IV, apenas.
Questão 8) O mercado futuro de ações compreende a compra e a venda de ações a um preço acordado entre as partes, para vencimento em data específica previamente definida e autorizada. Uma modalidade de negociações futuras é a chamada "futuro com ajuste diário de posições", ou seja, todas as posições em aberto serão equalizadas com base no preço de ajuste do dia, estabelecido para cada papel, com a consequente movimentação diária de débitos e créditos nas contas dos investidores, de acordo com a variação negativa ou positiva no valor de suas posições. Numa operação a futuro, as duas partes interessadas realizam a compra e venda de determinada quantidade de um bem, por um preço acordado entre elas, para liquidação futura. A fim de propiciar liquidez no mercado futuro, as datas de vencimento são padronizadas pela bolsa. As operações são fechadas para aqueles vencimentos que estão em aberto.
PINHEIRO, Juliano L. Mercado de capitais: fundamentos e técnicas. 4. ed. São Paulo: Atlas, 2008 (adaptado).
Considerando as operações no mercado futuro, julgue os itens a seguir.
I. O entendimento sobre as operações no mercado futuro é baseado no fato de que as partes que negociam papéis assumem o compromisso, ou seja, aceitam um contrato futuro de compra e venda em determinada data futura.
II. Na operação de mercado futuro, é permitido o encerramento do contrato futuro acordado entre as partes antes de seu vencimento, ou que este seja transferido a terceiros.
III. Uma característica do preço do contrato no mercado futuro é que este não é fixo até o vencimento da operação, pois em função das negociações ocorridas, o valor é alterado diariamente.
É correto o que se afirma em
A) I, apenas.
B) I e III, apenas.
C) I, II e III.
D) II, apenas.
E) II e III, apenas.
Questão 9 O quadro a seguir apresenta o balanço patrimonial de 2011 da empresa D.T. Ltda, em R$ mil.
GITMAN, L., J.; MADURA, J. Administração financeira: uma abordagem gerencial. São Paulo: Addison Wesley, 2003, p 189 (adaptado).
Com relação às informações patrimoniais apresentadas, avalie as afirmações a seguir.
I. Menos da metade dos ativos da empresa foram financiados pelos credores.
II. A empresa apresenta índices de liquidez corrente e geral satisfatórios.
III. No longo prazo, a empresa terá mais valores a receber do que valores a pagar.
É correto o que se afirma em
A) I, II e III.
B) I, apenas.
C) II e III, apenas.
D) III, apenas.
E) I e II, apenas.
Questão 10) Na análise do desempenho empresarial, os indicadores de lucratividade das vendas são utilizados para medir a eficiência de uma empresa em produzir lucros por meio de suas vendas. por exemplo, uma margem operacional de 20% revela que 80% das receitas de vendas foram utilizadas para cobrir os custos e despesas operacionais.
ASSAF NETO, A. LIMA, F. G. Fundamentos de administração financeira. 2 ed. São Paulo: Atlas, 2014 (adaptado).
Considerando o exposto, analise os seguintes dados do resultado operacional da empresa comercial WB.
Demonstração de Resultados do Exercício — Ano X1
A margem operacional obtida pela empresa WB ao final do ano X1 é de
A) 15%.
B) 25%.
C) 20%.
D) 30%.
E) 40%.
Questão 11) A tabela a seguir apresenta os retornos de cinco fundos de investimento, sem nenhuma ordem particular.
A amplitude desses retornos, definida como a diferença entre o maior e o menor retorno, é dada por
A) 7%
B) 60%
C) 17%
D) -5%
E) 12%
Questão 12) Alavancagem operacional é um conceito que aborda a variação marginal do lucro operacional em função da variação marginal de vendas. A tabela abaixo apresenta os resultados operacionais de uma fábrica de alimentos prontos e congelados.
AZEVEDO, J. H.; MENDES, T.. Nunca é tarde para recomeçar. Revista Brasileira de Administração, Brasília, ano 20. n. 80. p. 42-48, jan/fev. 2011 (adaptado).
Um aumento de 30% nas vendas da empresa resultará em uma alavancagem operacional de
A) 212%.
B) 30%.
C) 72%.
D) 108%.
E) 176%.
Questão 13) Os Balanços Patrimoniais da empresa Cia dos Gestores referentes aos exercícios de 2013 e 2014 constam os seguintes valores (em milhões de reais).
Balanço Patrimonial-Cia dos Gestores.
Exercícios findos em 31 de dezembro de 2014 e 2013
(Em milhões de reais, exceto quando indicado em contrário)
Legenda: AV = Análise Vertical; AH = Análise Horizontal.
Com base na Análise Vertical e Horizontal do grupo do Ativo Circulante dos Balanços Patrimoniais consolidados da Cia dos Gestores nos anos de 2013 e  2014, conclui-se que
A) todas as contas cresceram no período de 2013 e 2014, conforme Análise Horizontal.
B) a conta Caixa e Equivalentes de Caixa tem a maior representatividade no Ativo Circulante, em ambos os anos.
C) a conta Estoques apresentou crescimento de 2013 para 2014, conforme a Análise Horizontal.
D) a conta Impostos e Contribuições é a menor representatividade no Ativo circulante, em ambos os anos, conforme Análise Vertical.
E) a conta Títulos e Valores Mobiliários foi a que menos apresentou variação nos anos de 2013 e 2014.
Questão 14) Combater desperdícios, alocar recursos adequadamente e conseguir associar objetivos e resultados a seus determinantes são alguns dos benefícios gerados pela decisão de iniciar um orçamento base zero.
Considerando o exposto, avalie as asserções a seguir e a relação proposta entre elas.
I. O orçamento base zero rompe com o passado, nunca partindo da observação de dados anteriores, uma vez que estes podem conter ineficiências que o orçamento de tendência poderá perpetuar.
PORQUE
Il. A proposta do orçamento base zero está em rediscutir a empresa como um todo toda vez que for elaborado o orçamento.
A respeito dessas asserções, assinale a opção correta.
A) As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I.
B) As asserções I e II são proposições falsas.
C) A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa.
D) A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira.
E) As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa correta da I.
Questão 15) Uma modalidade de investimento possível no Brasil é a compra de títulos públicos, ou seja, a compra de papéis emitidos pelo Tesouro Nacional. Vale ressaltar que este tipo de investimento se torna atrativo, em grande parte das vezes, principalmente, em virtude do rendimento estar atrelado à variação da(o):
A) IPCA
B) TAC
C) SELIC
D) CDB
E) CDI
Questão 16 - (Enade, 2012) ) - 0,50 ponto(s)
As decisões de investimentos e financiamentos de uma empresa são tomadas usando as técnicas tanto do valor futuro quanto do valor presente, isto é, levando-se para uma mesmadata-base os valores financeiros já ocorridos e os valores ainda por ocorrer, mediante a aplicação de uma taxa de atratividade.
ASSAF NETO, A.; LIMA, F. G. Fundamentos de administração financeira. São Paulo: Atlas, 2010, p. 40 (adaptado).
Suponha que, há exatamente três meses, uma empresa contraiu um empréstimo de determinado valor para ser quitado no prazo de cinco meses, em duas parcelas, sendo uma parcela de valor R1 no 2° mês e outra parcela de valor R2  no final do 5º mês. Em ambas as parcelas, já estão incluídos os juros praticados na operação, calculados a uma taxa de juros compostos i, a mesma utilizada para reajustar parcelas em atraso e realizar desconto em parcelas pagas antecipadamente. Devido a imprevistos surgidos, a primeira parcela ainda não foi paga, mas a empresa está disposta a quitá-la hoje, juntamente com a parcela R2, ainda por vencer, de modo que as duas parcelas, somadas, resultem no valor total Rt. 
Tendo em vista que parte do total Rt é valor futuro em relação à parcela R1 e a outra parte é valor presente em relação à parcela R2 , o valor Rt é obtido pela expressão
A) 
 
B)
C)
D)
E)
Questão 17) A elaboração de projetos de investimentos demanda a análise criteriosa de viabilidade econômico-financeira e de cenário, observados diversos aspectos técnicos. Na análise econômico-financeira de projetos de investimento,
A) o índice de lucratividade representa a relação entre o valor presente líquido (VPL) de um projeto e o volume de recursos que o investimento demanda.
B) a decisão de aceitar ou rejeitar uma proposta de investimento é tomada em razão de a taxa interna de retorno (TIR) manifestar-se positiva (devendo a proposta ser aceita) ou negativa (devendo a proposta ser rejeitada).
C) o período de payback de um projeto de investimento é inversamente proporcional ao seu risco.
D) o valor presente líquido (VPL) será positivo, se o projeto apresentar taxa de retorno positiva.
E) o aumento da taxa de retorno exigida para determinado projeto de investimento desencadeará a elevação de seu valor presente líquido (VPL), desde que mantidas as demais variáveis.
Questão 18) O aspecto mais importante do risco é o risco geral da empresa, tal como percebido pelos investidores no mercado. O risco geral afeta significativamente as oportunidades de investimento e a riqueza dos proprietários. A teoria básica que relaciona o risco e o retorno de todos os ativos é o modelo de formação de preços de ativos (CAPM - Capital Asset Pricing Model). É possível usar o CAPM para entender as relações entre risco e retorno envolvidas em todos os tipos de decisão financeira. O modelo de formação de preços de ativos relaciona o risco não diversificável ao retorno para qualquer ativo. Pode-se compreender o modelo a partir de alguns entendimentos, como o do coeficiente beta, o qual é uma medida relativa do risco não diversificável; da equação do modelo; da relação gráfica entre risco e retorno, dentre outros. 
GITMAN, Lawrence J. Princípios da Administração Financeira. 12. ed. São Paulo: Pearson Prentice Hall, 2010. p. 202 - 230. (adaptado).
No que tange ao modelo de formação de preços de ativos (CAPM), julgue as afirmações a seguir.
I. O modelo de formação de preços de ativos normalmente se fundamenta em dados históricos. Os coeficientes betas podem ou não refletir corretamente a variabilidade futura dos retornos. Assim, esses retornos exigidos e especificados pelo modelo são vistos como aproximações grosseiras. 
II. O modelo de formação de preços de ativos (CAPM) foi desenvolvido para elucidar o comportamento dos preços dos títulos e para oferecer uma forma pela qual os investidores possam avaliar tanto o impacto do investimento em um título sobre o risco quanto o retorno geral de suas carteiras.
III. O modelo de formação de preços de ativos baseia-se na hipótese de um mercado eficiente com determinadas características, como, por exemplo, muitos investidores pequenos e todos os membros do mercado dispondo das mesmas informações e expectativas a respeito dos títulos.
É correto o que se afirma em
A) I, apenas.
B) III, apenas.
C) I e II, apenas.
D) II e III, apenas.
E) I, II e III.
Questão 19) Orçamento de capital é uma ferramenta gerencial necessária. Uma das responsabilidades de um gerente financeiro é escolher investimentos com fluxos de caixa e taxas de retorno satisfatórias. Portanto, um gerente financeiro deve ser capaz de decidir se um investimento é um empreendimento valioso ou não, e de escolher, de maneira inteligente, entre duas ou mais alternativas. Para conseguir isso, é necessário um sólido conjunto de procedimentos para avaliar, comparar e selecionar projetos. Esse conjunto de procedimentos é chamado de orçamento de capital.
GROPPELLI, A. A.; NIKBAKHT, E. Administração financeira. 2. ed. São Paulo: Saraiva, 2006.
A empresa Imaturus passa por um dilema: tomar decisão de aceitação entre dois projetos distintos, com o mesmo valor de investimento inicial de $ 44.000,00. Cada um deles apresenta as seguintes características: 
	 
	Projeto A
	Projeto B
	Payback
	3 anos
	2,5 anos
	VPL
	$ 11.100,00
	$ 11.000,00
	IL
	25%
	23%
Considerando os dados apresentados, avalie as seguintes afirmações.
I. A Imaturus deve optar pelo projeto A, visando um maior índice de lucratividade (IL), apesar do maior tempo de recuperação do investimento inicial.
II. A escolha do projeto B deve ser a opção acertada para a Imaturus, pois o método payback proporciona maior confiabilidade do que o método VPL.
III. A análise indica que os fluxos de caixa futuros demonstram que a recuperação do investimento é certa nos dois projetos, mesmo apresentando uma pequena diferença entre os valores presentes líquidos (VPL).
Está correto o que se afirma em
A) I e III, apenas.
B) I, II e III.
C) I, apenas.
D) II e III, apenas.
E) II, apenas.
Questão 20 - (Enade, 2012) ) - 0,50 ponto(s)
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Disponível em: <http://www.bmfbovespa.com.br>. Acesso em: 31 jul. 2012 (adaptado).
O texto acima trata de uma oferta de serviços ao investidor que necessita da intermediação de um agente financeiro autorizado pelo Banco Central do Brasil (BACEN) e pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) para operar diretamente na Bolsa de Valores. Este agente financeiro é um(a)
A) banco de investimento.
B) fundo de pensão.
C) sociedade distribuidora de títulos e valores mobiliários.
D) sociedade corretora de títulos e valores mobiliários.
E) banco múltiplo.