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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA 1a aula - SÍNTESE DE ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA 1 Questão Marque a alternativa INCORRETA, em relação a Administração Financeira O caixa gerado pela empresa é distribuído a acionistas e credores: os acionistas recebem dinheiro sob a forma de dividendos; os credores que emprestaram dinheiro para a empresa recebem juros e, quando o empréstimo original é devolvido, também recebem o pagamento do principal. A tarefa mais importante de um administrador financeiro é criar valor nas atividades de investimento, financiamento e gestão da liquidez da empresa. A Administração Financeira cuida de um dos recursos mais caros e escassos da empresa, os recursos financeiros. São eles que dão à empresa a possibilidade de contratar pessoas, adquirir instalações, máquinas e equipamentos, comprar matérias-primas e investir na produção de bens ou serviços. São eles que permitem à empresa possuir e dispor dos demais recursos empresariais. Recentemente, uma nova e mais ampla abordagem está sendo colocada em prática, o modelo stakeholder, para privilegiar todos os grupos de interesses que contribuem direta ou indiretamente para o sucesso da empresa em maior ou menor grau. A administração financeira envolve decisões de investimento e de financiamento de curto prazo, visto que as decisões de longo prazo, portanto, estratégicas, competem à direção da empresa e não ao gestor financeiro. 2 Questão O administrador financeiro tem um papel essencial na operação da empresa. Assinale abaixo a alternativa correta que aponta 3 tarefas designadas ao administrador financeiro. Lançamentos contábeis, avaliação de projetos de investimentos, planejamento e orçamentos Avaliação de projetos de investimentos, administração do caixa, concessão de créditos a clientes Planejamento e orçamentos , gerenciamentos de riscos , lançamentos contábeis Auditoria, administração de caixa , concessão de crédito a clientes Gerenciamento de riscos, administração de caixa, captação de fundos para financiar operações da empresa Explicação: Concessão de crédito a clientes; Avaliação de projetos de investimentos; Administração de caixa . 3 Questão A seleção da melhor alternativa indicará a opção do investimento, assim será a escolha da alternativa que trará o retorno financeiro mais elevado, com o nível de_______________ cobertura desejada pelo investidor. funding disponíbilizado pelo investidor. risco aceitável pelo investidor. volume de recursos captados pelo investidor. securitização desejada pelo investidor. Explicação: A seleção da melhor alternativa indicará a opção do investimento, assim será a escolha da alternativa que trará o retorno financeiro mais elevado, com o nível de risco aceitável pelo investidor. aula 1 tela 10 4 Questão Podemos admitir que o objetivo principal da empresa, e, por conseguinte, de todos os administradores e empregados, é o de_____ de seus proprietários que é medida pelo_____ maximizar a riqueza : preço da commodities maximizar a riqueza : preço da ação maximizar o passivo : preço da ação minimizar a riqueza : preço da debênture maximizar a riqueza : preço da debênture Explicação: Podemos admitir que o objetivo principal da empresa, e, por conseguinte, de todos os administradores e empregados, é o de maximizar a riqueza de seus proprietários. A maximização da riqueza em uma sociedade por ações é medida pelo preço da ação, ou seja, pelo valor que seria alcançado na venda dos direitos de participação no seu capital. aula 1 tela 11 5 Questão Após a busca das alternativas de investimento, cabe a análise das mesmas. Esta deve ser criteriosa e tecnicamente fundamentada, utilizando os métodos de __________ Valor Presente Líquido, prazo de retorno do investimento e a taxa interna de retorno. Valor Presente Bruto, prazo de retorno do investimento e a taxa interna de retorno. Valor Presente Líquido, prazo de retorno do investimento e a taxa Selic. Valor Futuro, prazo de retorno do investimento e a taxa interna de retorno. alor Presente Líquido, prazo de pagamento aos fornecedores e a taxa interna de retorno. Explicação: Após a busca das alternativas de investimento, cabe a análise das mesmas. Esta deve ser criteriosa e tecnicamente fundamentada, utilizando os métodos de Valor Presente Líquido, prazo de retorno do investimento e a taxa interna de retorno. Aula 1 tela 10 6 Questão O objetivo de melhorar os resultados apresentados pela empresa e ______________, por meio da geração de lucro líquido. Como a empresa pode obter rendimento com os fundos que recebe, o recebimento preferido é aquele que vem mais rápido e com resultado satisfatório. aumentar o valor do patrimônio aumentar o valor do ativo fixo aumentar o valor do passivo circulante aumentar o valor do patrimônio aumentar o valor do ativo intangível aumentar o valor do contas a receber e a pagar Explicação: O objetivo de melhorar os resultados apresentados pela empresa e aumentar o valor do patrimônio, por meio da geração de lucro líquido. Como a empresa pode obter rendimento com os fundos que recebe, o recebimento preferido é aquele que vem mais rápido e com resultado satisfatório. aula 1 tela 11 7 Questão O profissionais que trabalham na área financeira de uma organização que se preocupam, respectivamente, com a liquidez e com a rentabilidade são: Controller e CEO Gerente e Diretor Controller e Tesoureiro CFO e CEO Tesoureiro e Controller Explicação: O tesoureiro lida com as atividades financeiras, tais como planejamento financeiro, captação de fundos, decisões de investimento e gestão de caixa . Já o controller foca nas funções contábeis, que normalmente envolvem: contabilidade financeira e de custos; e administração de assuntos fiscais e de sistemas de informação . Embora as atividades financeira e contábil estejam intimamente relacionadas, nas grandes corporações essas funções são separadas. Os contadores se dedicam, principalmente, à coleta e à apresentação de dados financeiros, enquanto os administradores analisam as demonstrações contábeis e tomam decisões com base em sua avaliação dos retornos e riscos correspondentes. ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA 2a aula - INVESTIMENTO 1 Questão Para levar em conta a inflação na análise de um projeto de investimento, assinale a alternativa que apresenta o procedimento correto a ser utilizado: usar fluxos de caixa projetados e ajustados pela inflação estimada e descontá-los à taxa de mercado menos a inflação estimada. usar fluxos de caixa ignorando a inflação futura, já que é impossível que ela permaneça constante. Usam-se a taxa SELIC do COPOM como referência. usar fluxos de caixa projetados em poder aquisitivo constante e descontá-los à taxa determinada nas condições correntes de mercado. usar fluxos de caixa projetados e ajustados pela inflação estimada e descontá-los à taxa determinada nas condições correntes de mercado. usar fluxos de caixa ignorando a inflação futura e descontá-los à taxa determinada nas condições correntes de mercado. 2 Questão Se subtrairmos o investimento inicial de um projeto do valor presente de suas entradas de caixa, descontadas a uma taxa igual ao custo de capital da empresa encontramos: Valor presente Liquido Retorno exigido Indice de Lucratividade Custo de oportunidade Taxa interna de Retorno 3 Questão Na análise de investimentos, o método do Valor Presente Líquido (VPL) proporciona: identificar o momento em que são iguais as saídas e entradas de caixa o conhecimento do tempo necessário para a recuperação do investimento o conhecimento da taxa de retorno de um projeto suficiente para repor, de forma integral e exata o investimento realizado conhecer o melhor investimento como aquele em que se recupera o capital em menor tempo uma comparação entre o valor do investimento e o valor dos retornos esperados considerados no momento atual 4 Questão A companhia BomDiBico está analisando um projeto para aquisição de um novo equipamento, visando aumentar a sua capacidade produtiva. Assim, considere os seguintes dados da empresa para responder a questão: Não há como avaliar a viabilidade do projeto com os dados informados A TIR da operação é de aproximadamente 10% Considerando um TMA de 15%, o projeto deveria ser aceito Independente da taxa, o projeto deveria ser recusado Se o TMA = TIR, o VPL da operação é diferente de zero 5 Questão Um empresário resolve investir R$ 50.000,00 em um projeto, que envolve retornos de: Ano 1 . R$ 20.000,00; Ano 2 . R$ 30.000,00; Ano 3 . R$ 40.000,00; Ano 4 . R$ 20.000,00. Qual o prazo de retorno do investimento (payback): 2 anos ; 3 anos e 9 meses; 3 anos e 3 meses; 3 anos e 2 meses; 3 anos e 4 meses; 6 Questão Um empresário resolve investir R$ 100.000,00 em um projeto, que envolve retornos de: Ano 1 . R$ 20.000,00; Ano 2 . R$ 30.000,00; Ano 3 . R$ 40.000,00; Ano 4 . R$ 20.000,00. Qual o prazo de retorno do investimento (payback): 3 anos e 9 meses; 3 anos e 2 meses; 3 anos e 6 meses; 3 anos e 3 meses; 3 anos e 4 meses; ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA 3a aula - (RISCO X RETORNO) 1 Questão Uma carteira é composta de 20% da ação A, 40% da ação B e o restante, da ação C. Os retornos de A, B e C são de, respectivamente, 25%, 10% e 15%. Qual será o retorno médio da carteira? 16% 12% 18% 20% 15% 2 Questão Uma empresa está analisando um projeto que exige um investimento de R$ 2.000.000 em 1º de Maio de 2014. Considerando que o investimento no projeto seja resgatado pelo valor de R$ 3.050.000 em 31 de maio de 2020, determine a taxa de retorno do investimento; 15,25% 52,50% 35,25% 35,50% 45,50% 3 Questão A analise_____________________ cria cenários diferentes, para oferecer ao tomador de decisão uma percepção do risco. de perspectiva de retrospectiva de vetores de sensibilidade de percepção 4 Questão Um administrador de fundo de pensões montou uma carteira composta de R$ 10.000 de ações B.Brasil, R$ 15.000 de ações do Bradesco, R$ 25.000 de ações do Itau. Os retornos são, respectivamente, 12%,11% e 8%. Qual será o retorno médio da carteira? 9,7% 11,4% 11,5% 12,2% 8,1% 5 Questão Suponha que você tivesse comprado, no início do ano, 100 ações de uma empresa de petróleo ao preço de $ 46,50 a unidade e que, ao final desse ano, essa ação esteja valendo $ 50,22 e tenha rendido um dividendo de R$ 1,86. Qual a taxa de retorno total do seu investimento? 11,5% 8% 9% 13% 12% 6 Questão O __________________ até o vencimento (yield to maturity -YTM) da obrigação é o rendimento que o título promete desde o momento em que é adquirido até a data de vencimento. Assinale a alternativa que completa adequadamente o trecho apresentado. retorno esperado rendimento corrente taxa contratada de juros obrigação privada taxa de juros predeterminada 7 Questão Um gestor financeiro montou uma carteira é composta de 20% de ações da Ford, 40% de ações da GM e 40% de ações da WV. Os retornos são, respectivamente, 8%,7% e 6%. Qual será o retorno médio da carteira? 6,8% 8,8% 10,8% 9,8% 7,8% 8 Questão Um administrador financeiro montou uma carteira composta de 25% de ações do Itau, e o restante em ações da Petrobras. Os retornos são, respectivamente, 10% e 8%. Qual será o retorno médio da carteira? 11,5% 9,5% 8,5% 12,5% 10,5% ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA 4a aula - RISCO 1 Questão Na técnica de correlação linear dois ativos podem ser utilizados como Hedge (proteção) quando seus coeficientes forem: Ambos iguais a zero Um negativo e o outro positivo. Ambos com valores maiores que 1 Ambos positivos Ambos negativos Explicação: Os ativos com coefiente beta invertido, aponta para o hegde,quando o investido deseja protejer a sua carteira de ativos, com outros ativo de correlação invertida ex: quando o ouro sobe o dolar cai. 2 Questão _________________________é a taxa esperada no investimento em uma carteira de ações dada pela média ponderada de retornos das ações que compõem a carteira. Risco Não Diversificável Risco Diversificável Retorno de Carteira Risco de Ativo Retorno de Ativo 3 Questão O risco advindo de uma mudança na legislação tributária sobre ativos financeiros pode ser considerado um ___________________? Risco Diversificável Risco de Mercado Risco Operacional Risco de Crédito Risco de Juros 4 Questão Quando o Beta é 1 (um), temos que o retorno do ativo é _______________. igual ao retorno do ativo livre de risco menor que o ativo livre de risco maior que o retorno de mercado igual ao retorno de mercado menor que o retorno de mercado 5 Questão Com relação ao coeficiente beta , podemos afirmar que ? risco diversificável. custo de oportunidade. trabalha o prejuizo de um ativo. pode ser negativo ou positivo. desvio padrão. 6 Questão _________________________ é a taxa que se espera obter em um investimento, dados pelas médias das probabilidades de resultados possíveis. Risco Sistêmico Risco de um ativo Risco diversificável Retorno do Beta Retorno de um ativo 7 Questão _______________________ é um risco que atinge todos os agentes econômicos. Geralmente são riscos advindos de problemas macroeconômicos. Risco Não Sistemático Risco Diversificável Risco de Mercado Risco Setorial Risco Operacional 8 Questão O Coeficiente de Variação (CV) é uma medida: de diversificação dos investimentos em um conjunto de ativos dos retornos históricos em relação aos retornos históricos da Carteira de Ativos do mercado de dispersão útil que compara os riscos com os retornos esperados diferentes de avaliação da relação entre as taxas de retornos dos ativos do custo de oportunidade que é utilizado pelos investidores no processo de escolha de determinada aplicação ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA 5a aula - MODELO DE FORMAÇÃO DE PREÇOS DE ATIVOS 1 Questão A Empresa Sistemas de Computação, fabricante de programas para computador, deseja determinar o retorno exigido sobre um ativo - Ativo A - que tem um beta de 2,0. Os analistas da empresa determinaram que a taxa de retorno livre de risco encontrada é de 8% e o retorno sobra a carteira de ativos de mercado é 12%. Calcular o retorno exigido pelo ativo A (Provão 2000 - Administração).Utilizando a formula do modelo CAPM , sendo Ra = Rf + B (Rm - Rf) temos o retorno do ativo de : 14% 16% 8% 10% 12% 2 Questão Um empresário deseja determinar o retorno o retorno de um ativo A, com beta de 1,3. A taxa de juros livre de risco é de 6,0%, e o retorno da carteira de mercado é de 9,0%. Calcular o retorno exigido do Ativo A. Ra = Rf + B (Rm - Rf) 13,8% 7,8% 9,9% 6,4% 2,1% 3 Questão Um empresário deseja determinar o retorno o retorno de um ativo financeiro, com beta de 1,2. A taxa de juros livre de risco é de 7,0%, e o retorno da carteira de mercado é de 10,0%. Calcular o retorno exigido do Ativo A. Utilizando a formula do modelo CAPM , sendo Ra = Rf + B (Rm - Rf) temos o retorno do ativo de : 13,9% 9,1% 10,6% 12,4% 11,8% 4 Questão Determinado investidor possui uma carteira com 3 ações. A primeira ação possui peso de 50% no portfolio e Beta igual a 1,5. O segundo possui uma participação de 30% e Beta igual a 2,0 e o último um Beta igual a 3,0. Desta forma, qual seria o beta da carteira do investidor em função dessa composição: Ra = Rf + B (Rm - Rf) 1,50 1,75 2,15 2,00 1,95 5 Questão Estudamos como se aplica o perfil de risco utilizando o Beta das carteiras, o risco sistemático e não sistemático, e o seu reflexo no retorno do investimento. Com relação ao coeficiente Beta : É uma medida de risco diversificável Ele nunca pode ser positivo O seu valor é obtido a partir de dados de retorno Ele nunca pode ser negativo Não serve para indicar qual será a variação de um ativo 6 Questão empresa Jota L Ltda está avaliando dois ativos, A e B, e as informações que ele dispõe são as seguintes: Estado da economia Retorno do ativo A Retorno do ativo B BOM 15,0% 6,5% RUIM 3,0% 6,5% Pede-se: Calcular o retorno esperado dos ativos A =16% B= 15% A =3% B =6,5% A =1,2% B = 6,5% A =9% B = 6,5% A= 9% B= 3% Explicação: RESPOSTA: 0,60X 6,5 + 0,40 x 6,5 =6,5% 7 Questão Seja o risco da metalúrgica X, beta = 1,6, Erm = 20% a taxa RF = 12%. Qual deve ser a taxa K para retorno da metalúrgica X ? K = 20,80% K = 25,80% K = 22,80% K = 28,80% K = 24,80% 8 Questão Um empresa apresenta uma taxa de retorno de 13%, um coeficiente beta de 1,5 e uma taxa de retorno de mercado de 10%. Qual a taxa livre de risco? 6% 5% 4% 15% 13% Explicação: Resposta: 13% = RF +1,5 ( 10-Rf) Rf = 4%
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