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Macroeconomia
Políticas Macroeconômicas
CLEVIA FRANÇA
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• Unidade de Ensino: 03
• Competência da Unidade de Ensino: Conhecer os conceitos
introdutórios e fundamentos de Macroeconomia, agregados
econômicos, contabilidade social e políticas macroeconômicas.
• Resumo: Entender as funções econômicas do governo, compreendendo
a importância das metas econômicas e a maneira como as políticas
macroeconômicas são usadas para tais finalidades. Separar os mercados
pelos lados real e monetário da economia. Conhecer a forma pela qual
o regime de metas inflacionárias é estruturado e quais são os esforços
do governo para o alcance desses objetivos.
• Palavras-chave: Politicas Econômicas e Inflação.
• Título da tele aula: “Politicas Econômicas”.
• Tele aula nº: 03
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Contextualização 
Para melhor aproveitamento desta Tele aula é
importante possuir conhecimentos prévios sobre:
• Oferta Agregada
• Demanda Agregada
• Contas Nacionais
• Taxa de Câmbio
• Modelo Keynesiano
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Contextualização 
Vamos estudar conceitos de;
• Políticas Macroeconômicas
• Funções econômicas do Governo;
• Metas políticas macroeconômicas;
• Problemas causados pela inflação;
• Metas inflacionárias.
• Câmbio, Balança de Pagamentos, IS-LM-BP
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Contextualização: SGA 
(SGA) Caso: Etanol Brasil
Líder na produção e comercialização de açúcar e
etanol no Brasil, e uma das maiores exportadoras
mundiais destes produtos. Mesmo trabalhando em
um ambiente de altíssima carga tributária, juros
altos e inflação cada vez maior, a Etanol Brasil
continua prosperando.
Cláudio – estagiário do departamento financeiro.
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Contextualização : SGA
No entanto, a prosperidade da Etanol Brasil não
está chegando até Cláudio, um jovem estagiário do
departamento financeiro da Brasil Etanol.
Apesar de não entender como a política econômica
é coordenada, ele tem sentido que sua qualidade
de vida diminuiu nos últimos meses (mesmo sem
ele ter feito nenhum gasto novo), e que talvez isto
esteja relacionado com a inflação crescente do país.
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Contextualização : SGA
Desafio: Cláudio então começa a se questionar da
seguinte forma:
• Será que estou sabendo administrar meu
“suado dinheirinho” ?
• Ou, será que essa situação tem afetado
também outras pessoas ?
• Isto pode estar relacionado com a famosa
inflação ?
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Clássico vs Keynesiano
Funções do Governo
Politicas e Metas
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Clássico vs Keynesiano
• Os economistas e os seguidores da Escola
Clássica são contra intervenção do governo na
economia “Mão invisível”. (Adam Smith)
• Enquanto que a Teoria Keynesiana reforça a
importância da participação do governo na
economia, principalmente para estimular a
Demanda Agregada e, consequentemente, a
produção. (John Maynard Keynes)
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Funções do Governo
Funções do governo
Fonte: Vilga e Sprogis, 2015, pg 133
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Politicas e Metas
• Política Fiscal
• Política Monetária
• Política Cambial e
• Comercial
• Política de Rendas
Políticas
Macroeconômicas Metas
• Nível de Crescimento 
(PIB)
• Controle dos preços
• Balanço de Pagamentos
• Redução da 
desigualdade social
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Mercados Econômicos
• Mercado de Bens e Serviços
• Mercado de Trabalho
• Mercado Monetário
• Mercado de Títulos
• Mercado de Divisas
Mercados Econômicos
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Inflação, Metas e 
Políticas de Estado.
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Inflação
É a elevação do nível dos preços. Um índice de
inflação aponta o aumento geral dos preços
sofridos pelo conjunto dos produtos pesquisados.
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Metas de Inflação
O Brasil tem um sistema de metas de inflação desde 1999. Isso
significa que, para cada ano, é determinado o patamar considerado
mais adequado para a variação de preços.
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Políticas preocupadas com ineficiência economica
Política conjuntural:
• Preocupada com problemas econômicos de
curto prazo, como a geração de emprego e o
controle dos preços.
• Também chamada de política de estabilização.
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Políticas preocupadas com ineficiência economica
Política estrutural:
• Preocupada com problemas econômicos de
longo prazo, como crescimento econômico e
melhora na distribuição da renda.
• Está relacionada com o desenvolvimento
econômico do país que afetará as próximas
gerações.
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Outras Politicas 
governamentais
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Ações governamentais macroeconômicas
Política Fiscal: está baseada na elaboração e
organização do orçamento do governo (todo o
dinheiro que o governo recebe menos todo o
dinheiro que o governo gasta).
• Contracionista
• Expansionista
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Ações governamentais macroeconômicas
Política monetária: trabalha diretamente no
controle da oferta de moeda na economia.
Ao determinar a quantidade de dinheiro que
oferece, o governo estabelece a taxa de juros da
economia.
• Contracionista,
• Expansionista
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Ações governamentais macroeconômicas
Política de renda: Buscam uma melhoria na
distribuição da renda da população.
Política comercial: Na política comercial, o governo
vai fazer uso de instrumentos para
incentivar/desestimular as exportações e
importações do país, com o intuito de atingir ou
objetivos produtivos (aumentar as exportações), ou
inflacionários (deixar as importações mais baratas).
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Ações governamentais macroeconômicas
Política cambial: Na política cambial, o governo
vai comprar/vender moeda estrangeira no
mercado de divisa para controlar a taxa de câmbio
do país (deixar a moeda nacional mais
valorizada/desvalorizada), para dessa forma atingir
metas produtivas, inflacionárias e externas
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Vamos aplicar o 
entendimento dos 
conteúdos estudados ???
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Situação-Problema 1
O funcionário Alfredo está há três anos na
empresa, e já foi promovido duas vezes.
Apesar do bom momento profissional, ele anda
descontente, pois o aumento de salário que ele já
obteve está sendo corroído pela alta inflação dos
últimos meses.
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Situação-Problema 1
Após reunião com seu gestor, Alfredo se
desanimou ainda mais, pois o novo cenário da
economia brasileira foi usado como desculpa para
uma negativa ao seu pedido, afinal aumentar os
custos da empresa em períodos de crise seria uma
insanidade.
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Situação-Problema 1
Alfredo refletiu sobre a seguinte possibilidade:
Será que o governo poderia tomar alguma ação
que me auxiliaria a realizar seu sonho de viajar nas
férias?
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Resolvendo a Situação-Problema 1
• Politica Fiscal:
• Redução dos Gastos (contracionista)
• ↓C, ↓ I, ↓Y, e ↓π, ↓P
• Melhora para Alfredo.
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Resolvendo a Situação-Problema 1
• Politica Fiscal:
• Aumento dos Tributos (contracionista) .
• ↓C, ↓ I, ↓Y, e ↓π, ↓P,
• Piora para o Alfredo.
• (↑T,↓ ↓π), mas....
• isso reduz a renda disponível do
Alfredo, (Y-T) = Yd.
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Resolvendo a Situação-Problema 1
• Politica Monetária:
• Redução da M (contracionista)
• ↑i, ↓ I, ↓Y, e ↓π, ↓P,
• Melhorando para o Alfredo.
• Politica de preço máximo:
• O governo poderia fazer uma politica de
preços máximo para passagem aéreas o que
ficaria mais barato para a viagem de Alfredo.
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Resolvendo a Situação-Problema 1
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Vamos interagir e 
aprofundar os conteúdos 
estudados...
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Momento de Interação 1
Cláudio tem dúvidas se essa deterioração na sua
qualidade de vida se deve a uma má
administração financeira que ele vem fazendo
das contas que tem para pagar, ou se a inflação
está relacionada a isso ? As más politicas do
governo também ajudam a influencias esse
ambiente e as contas de Cláudio ?
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Pensando na resposta da interatividade 1
Como o cenário econômico é de altainflação, esse
é um fator que esta deteriorando o poder de
compra do salário de Cláudio e de todos os
Brasileiros.
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Déficit Público, Dívida 
Pública e Politica Fiscal
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O que é déficit público?
Déficit público é um resultado negativo das contas
governamentais, ou seja, é um resultado que
aparece quando os gastos públicos são maiores do
que a arrecadação de dinheiro que o governo tem
com os tributos.
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Déficit Público e Dívida Pública
• Déficit Público e Dívida Pública são conceitos
diferentes.
• Déficit Público é um conceito de fluxo, pois
pega um período específico e calcula o
resultado público dele.
• Dívida Pública é um conceito de estoque,
pois pega-se o acumulado total de dívidas do
governo.
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Política Fiscal Expansionista
Governo ↑ gastos públicos e/ou diminui a
tributação.
Objetivo: Aumentar produção, emprego e renda.
Impactos sobre o resultado público: tende a piorar.
Impactos sobre a Demanda Agregada:
1- Se o governo gasta mais, ↑ DA no país.
2- Se o governo diminui impostos, Yd ↑ para as
pessoas e assim, ↑ DA.
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Política Fiscal Expansionista
Impactos sobre a Produção, Renda e Emprego: o
aumento da demanda por bens e serviços no
país traz aumento de produção, renda e
emprego.
Impactos sobre a inflação: como aumenta a
demanda, os preços tendem a subir (↑inflação).
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Política Fiscal Contracionista
Governo ↓ gastos públicos e/ou aumenta a
tributação.
Objetivo: controlar a inflação e/ou melhorar o
resultado público.
Impactos sobre o resultado público: tende a
melhorar Impactos sobre a Demanda Agregada:
1- se o governo gasta menos, ↓ DA no país.
2- se o governo aumenta impostos, Yd ↓ para as
pessoas e assim, ↓ DA.
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Política Fiscal Contracionista
• Impactos sobre a Produção, Renda e Emprego:
o aumento da demanda por bens e serviços no
país traz queda na produção, renda e emprego.
• Impactos sobre a inflação: como queda na
demanda, os preços tendem a reduzir
(↓inflação).
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Politica Monetária
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Politicas Monetárias
• Política Monetária Expansionista:
• É usada com o objetivo de expandir
(aumentar) a Produção, apesar de trazer
aumento da inflação.
• Política Monetária Contracionista:
• É usada com o objetivo de controlar a
inflação, mas traz diminuição (contração) da
produção.
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Politicas Monetárias
• A política monetária é usada quando há uma
alteração na quantidade ofertada de moeda na
nação (que, por sua vez, vai alterar a taxa básica
de juros da economia, a chamada taxa de juros
SELIC)
• Ao determinar a quantidade de dinheiro que vai
oferecer, o governo controla o nível da taxa de
juros SELIC do país.
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Política Monetária Expansionista
• Governo ↑ a Oferta de Moeda. (usa os
instrumentos)
• Objetivo: aumentar produção, emprego e
renda do país.
• ↓i, ↑I, ↑C, ↑Y, ↓u.
• Para aumentar a demanda por moeda: o
governo diminui a taxa de juros.
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Política Monetária Expansionista
• Quando o governo “aumenta” a Oferta de
Moeda taxa de juros “diminui”.
• Impactos sobre a Produção, Renda e Emprego: a
diminuição da taxa de juros faz as pessoas e as
empresas comprarem mais, estimulando o
aumento da produção.
• Impactos sobre a inflação: ↑ π
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Política Monetária Contracionista
• Governo “diminui” a Oferta de Moeda.
• Objetivo: controlar a inflação.
• Impactos sobre a taxa de juros: aumenta a taxa
de juros. ↑ i, ↓ I, ↓ C, ↓ Y, ↑ u.
• Impactos sobre a Demanda Agregada:
• 1- Se o governo gasta menos, ↓ DA no país.
• 2- Se o governo aumenta impostos, Yd ↓ para
as pessoas e assim, ↓ DA.
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Política Monetária Contracionista
• Impactos sobre a Produção, Renda e Emprego:
a elevação da taxa de juros faz as pessoas e as
empresas comprarem menos, desestimulando
o aumento da produção.
• Impactos sobre a inflação: como as pessoas e
empresas querem comprar menos, os preços
tendem a cair (controle da inflação).
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Regimes Cambiais 
Modelo Mundell-
Fleming ou IS-LM-BP
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Regime de “Câmbio Flutuante” com fluxo 
de saída e entrada de dólares do Brasil
• O fluxo de saída de dólares do país acontece
quando o saldo do Balanço de Pagamentos está
deficitário (BP < 0).
• O fluxo de entrada de dólares do país acontece
quando o saldo do Balanço de Pagamentos está
superavitário (BP > 0).
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Regime de “Câmbio Fixo” com fluxo
de saída/entrada de dólares do Brasil
• Câmbio fixo com fluxo de saída: BACEN irá
intervir nesse mercado (vende dólar).
• Câmbio fixo com fluxo de entrada: BACEN irá
intervir nesse mercado (compra dólar).
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Model Mundell-Fleming ou IS-LM-BP
É importante entendermos como funciona a
política monetária num Regime de Câmbio
Flutuante (Model Mundell-Fleming ou IS-LM-BP),
pois a maioria dos países adota esse câmbio como
Regime Cambial.
Política monetária expansionista com câmbio
flutuante (e livre mobilidade de capital)
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Política fiscal expansionista com câmbio
flutuante – (livre mobilidade de capital
Fonte: Vilga e Sprogis, 2015, pg 165
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Principais conclusões: Politicas econômicas
Uma “política monetária expansionista” para
países com “câmbio flutuante” e “livre mobilidade
de capital” consegue ampliar bastante a renda
(produção).
Uma política monetária expansionista quando a
mobilidade de capitais é alta, a queda nos juros
leva a uma grande saída de capital que contribui
significativamente para o déficit no BP.
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Principais conclusões: Politicas econômicas
• Pois, além da diminuição da taxa de juros trazer
no seu bojo um aumento de consumo (gasto das
pessoas) e Investimento (gasto das empresas),
que por ora leva a um aumento da produção,
que forcará um aumento das exportações (o que
aumenta mais uma vez a produção) devido à
desvalorização da moeda nacional, contribui
significativamente para o superávit na BC.
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Vamos novamente a 
aplicabilidade dos 
conteudos estudamos ?
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Situação-Problema 2
A funcionária Flavia trabalha na área de
exportação da empresa. A Etanol Brasil fechou
contrato de venda com um grande cliente na
Inglaterra.
Meses depois, o cliente rescindiu contrato com a
empresa brasileira, e Flávia foi desligada da
empresa.
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Situação-Problema 2
Uma amiga de Flávia a convidou para participar de
um intercâmbio de quatro meses nos EUA, o que
agregaria muito em seu futuro profissional, já que
na área de comércio exterior a fluência em outros
idiomas é fundamental.
Ela já tinha feito todo o planejamento para
conseguir dinheiro para ir aos EUA: usaria o
dinheiro da rescisão e do seguro desemprego.
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Situação-Problema 2
Mas... a alegria durou pouco com 2 noticias dos
governo Brasileiro.
1- Flavia não teria mais direito ao seguro
desemprego porque não tinha 12 meses de
carteira assinada.
2 – A moeda brasileira estava se desvalorizando
muito frente ao dólar, o que tornava o
intercâmbio para os EUA ainda mais caro.
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Situação-Problema 2
Chocada com as notícias, Flávia tem as seguintes
indagações:
Por que o governo brasileiro mudou a lei do
seguro-desemprego e por qual motivo a moeda
brasileira estava se desvalorizando tanto frente ao
dólar?
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Resolvendo a Situação-Problema 
A politica fiscal política fiscal contracionista
(mudança no reemprego) pode prejudicar o
crescimento produtivo do país (reduz o consumo
das pessoas), mas também vai ajudar o governo a
melhorar o resultado público (reduz o gasto do
governo) e consequentemente reduz a inflação.
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Resolvendo a Situação-Problema 
Com a queda do produto, não há interesse de
investimento estrangeiro no brasil, logo não há
entrada de dólarno país, com isso a oferta de
dólar e menor e com isso o Preço da moeda
estrangeira fica mais cara, ou seja o real fica
desvalorizado. ↑E
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Vamos Interagir 2
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Momento de Interação 2
Rosa é a vendedora mais experiente da empresa.
Fazia alguns meses que ela tentava fechar contrato
com um grande cliente nacional, e, após muita
negociação, o esforço de Rosa foi recompensada:
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Momento de Interação 2
Ela conseguiu finalizar as tratativas, com uma
venda que lhe rendeu R$ 150 mil reais de
comissão.
Rosa estava radiante, pois pensava em aplicar o
dinheiro para ter uma renda extra na
aposentadoria. Após fazer algumas pesquisas, ela
decidiu que iria comprar títulos governamentais.
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Momento de Interação 2
Rosa têm que fazer uma escolha importante:
comprar títulos públicos que pagam uma taxa de
juros prefixada, ou comprar títulos públicos que
pagam uma taxa de juros pós-fixada.
Como Rosa vai conseguir entender se o governo
estará mais propenso a aumentar ou a diminuir a
taxa de juros do país?
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Pensando na resposta da interatividade 2
Rosa deve ficar atente ao cenário econômico atual
e os sinais de politicas monetárias que o governo
pode adotar.
1. Em um cenário de inflação baixa e baixo
consumo, o governo poderá utilizar a politica
monetária expansionista, pois o aumento da
oferta da moeda leva a um aumento no
consumo e aumento no investimento no curto
prazo, pois a taxa de juros tende a reduzir.
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Pensando na resposta da interatividade 2
2. Se o cenário é de alta inflação, o governo
utilizará a politica monetária contracionista,
Inibindo o consumo e assim reduzindo o nível de
preço, essa contração da oferta de moeda gera
uma alta nos juros.
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Revisão de Conteúdo e 
Considerações Finais
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Revisão de Conteúdo e Considerações Finais
Nesta tele aula tratamos de conceitos aplicados no
tocante a:
• Políticas Macroeconômicas
• Funções econômicas do Governo;
• Metas políticas macroeconômicas;
• Problemas causados pela inflação;
• Metas inflacionárias.
• Câmbio, Balança de Pagamentos, IS-LM-BP
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