APOL 2 FINANÇAS CORPORATIVAS E MERCADO DE CAPITAIS

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APOL 2 FINANÇAS CORPORATIVAS E MERCADO DE CAPITAIS
Questão 1/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
As grandes companhias costumam ter milhares de acionistas, muitas vezes estabelecidos em diferentes e longínquos locais. Não há como exigir que esses acionistas se envolvam diretamente na administração dos negócios da empresa, ou que assumam certas responsabilidades administrativas e se obriguem ainda a estarem sempre presentes nas reuniões. Essa função de gestão das empresas foi delegada aos administradores profissionais, determinando assim, nas modernas empresas, uma clara separação entre propriedade e administração.
As grandes companhias costumam ter milhares de acionistas, muitas vezes estabelecidos em diferentes e longínquos locais. Não há como exigir que esses acionistas se envolvam diretamente na administração dos negócios da empresa, ou que assumam certas responsabilidades administrativas e se obriguem ainda a estarem sempre presentes nas reuniões. Essa função de gestão das empresas foi delegada aos administradores profissionais, determinando assim, nas modernas empresas, uma clara separação entre propriedade e administração.
De acordo com esse contexto, complete as lacunas das assertivas a seguir:
I - Os objetivos de uma empresa devem ser estabelecidos pelos seus ___________ (acionistas), e a principal responsabilidade dos ______________é a de buscar as metas traçadas pelos ____________.
II - Em ambiente de gestão executiva e controle de capital separado, comum nas grades empresas, podem ocorrer problemas de convivência entre acionistas e administradores, revelando-se o conhecido__________________, conhecida também por _____________.
Assinale a alternativa correspondente a sequência correta que preenche as lacunas das sentenças anteriores.
Nota: 10.0
	
	A
	empresários, credores, agentes, conflito de interesse, hipótese dos mercados eficientes.
	
	B
	empregados, credores, acionistas, conflito de agência, hipótese dos mercados eficientes.
	
	C
	sócios, devedores, acionistas, administrador, hipótese dos mercados eficientes.
	
	D
	proprietários, administradores, acionistas, conflito de agência, Teoria da Agência.
Você acertou!
Gabarito: Rota da aula 4, páginas 22 e 23.
	
	E
	proprietários, contadores, administradores, mercado eficiente, hipótese dos mercados eficientes.
Questão 2/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Para que as bolsas de valores desempenhem suas funções, o ambiente de negócios do país tem que ser livre e as regras devem ser claras. Nestes contextos, as bolsas podem beneficiar todos os indivíduos da sociedade e não somente aqueles que detêm ações de companhias abertas.
Sobre as bolsas de valores, analise as assertivas a seguir:
I. Bolsas de valores são ambientes organizados para a negociação de títulos e valores mobiliários.
II. Nas negociações feitas nas bolsas de valores, concorrem apenas as instituições financeiras.
III. As bolsas de valores são restritas às empresas privadas.
IV. A bolsa de valores do Reino Unido está entre as mais importantes do mundo.
V. A BM&FBOVESPA é oriunda da integração entre a Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F) e Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA).
Assinale a alternativa correta:
Nota: 10.0
	
	A
	V, V, F, V, F
	
	B
	F, V, F, V, F
	
	C
	V, F, V, V, F
	
	D
	V, F, V, F, V
	
	E
	V, F, F, V, V
Você acertou!
Gabarito: Rota da aula 5 páginas 18 -22.
Questão 3/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Mercado de capitais é definido como um conjunto de instituições que negociam com títulos e valores mobiliários, objetivando a canalização dos recursos dos agentes compradores para os agentes vendedores. Ou, seja, o mercado de capitais representa um sistema de distribuição de valores mobiliários que tem o propósito de viabilizar a capitalização das empresas e dar liquidez aos títulos emitidos por elas.
Assinale a alternativa que apresenta as entidades que compõe o sistema de distribuição e prestação de serviços do mercado de capitais brasileiro.
Nota: 10.0
	
	A
	Sociedades corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de valores mobiliários, bancos comerciais e bancos de desenvolvimento.
	
	B
	Sociedades corretoras de seguros, sociedades distribuidoras de valores mobiliários, bancos de investimento e bancos de desenvolvimento.
	
	C
	Sociedades corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de valores mobiliários, bancos de investimento e bancos de desenvolvimento.
Você acertou!
Gabarito: Rota da aula 05, página 03.
O sistema de distribuição e prestação de serviços do mercado de capitais brasileiro é composto por sociedades corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de valores mobiliários, bancos de investimento e bancos de desenvolvimento.
	
	D
	Sociedades corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de valores mobiliários, bancos de investimento e bancos de poupança.
	
	E
	Sociedades corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de fundos imobiliários, bancos de investimento e bancos de desenvolvimento.
Questão 4/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
O modelo CAPM – do inglês capital asset pricing model, é um método de mensuração do capital próprio, derivado da aplicação do modelo de precificação de ativos. Esse modelo estabelece uma relação linear entre o retorno de um ativo e o retorno de mercado.
Sobre as hipóteses apresentadas pelo modelo CAPM, analise as assertivas a seguir classificando-as como Verdadeiras (V) ou Falsas (F).
(__) Assume-se pequena eficiência informativa do mercado, atingindo apenas alguns investidores;
(__) Os ativos não assumem o comportamento de uma distribuição normal;
(__) Os investidores, de maneira geral, são avessos ao risco. As decisões de investimentos são tomadas com base no retorno esperado e desvio-padrão;
(__) Não há impostos, taxas custos de transação ou quaisquer outras restrições para os investimentos no mercado;
(__) Nem todos os investidores apresentam a mesma percepção com relação ao desempenho dos ativos, formando carteiras ineficientes com base em idênticas expectativas;
De acordo com a sequência correspondente, marque a assertiva correta.
Nota: 10.0
	
	A
	F - V - V - F - F
	
	B
	V - F - F - V - V
	
	C
	V - V -  V -  V - V
	
	D
	V - V -  V -  F - F
	
	E
	F – F - V -  V – F
Você acertou!
Gabarito Rota da aula 5, página 26 e 27
Assume-se GRANDE eficiência informativa do mercado, atingindo igualmente a TODOS os investidores;
Os ativos ASSUMEM o comportamento de uma distribuição normal
TODOS os investidores apresentam a mesma percepção com relação ao desempenho dos ativos, formando carteiras EFICIENTES com base em idênticas expectativas;
Questão 5/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Os administradores, acionistas e credores possuem informações diferentes sobre a situação efetiva da empresa, criando as assimetrias de informações entre os agentes. 
A esse respeito assinale a afirmativa correta a respeito da assimetria informacional.
Nota: 10.0
	
	A
	O investidor de mercado possui as mesmas informações relevantes acessadas pela administração interna da empresa, estabelecendo uma relação assimétrica.
	
	B
	A assimetria de informação é identificada quando um agente econômico detém informações desconhecidas pelo outro agente, conferindo uma posição de desvantagem na transição.
Você acertou!
Gabarito Rota da aula 5, páginas 24 e 25.
A versão correta da assertiva A é "o investidor de mercado não possui as mesmas informações relevantes acessadas pela administração interna da empresa, estabelecendo uma relação assimétrica".
A versão correta da assertiva C é "as principais decisões dos investidores estão centradas nos projetos futuros das empresas, e não nas decisões tomadas no passado".
A versão correta da assertiva D é "A Comissão de Valores Mobiliários – CVM é um dos órgãos reguladores do mercado de capitais no que tange a divulgação de informações".
A versão correta da assertiva E é "Não há como os acionistas potenciais terem acesso a todas as informações da companhia,suas intenções, estratégias e expectativas".
	
	C
	As principais decisões dos investidores estão centradas nos projetos passados das empresas, e não nas decisões tomadas no futuro.
	
	D
	A Comissão de Valores Mobiliários – CVM não é um dos órgãos reguladores do mercado de capitais no que tange a divulgação de informações.
	
	E
	Há como os acionistas potenciais terem acesso a todas as informações da companhia, suas intenções, estratégias e expectativas.
Questão 6/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
A Teoria da Agência foi desenvolvida por Jensen e Meckling em 1976. Esta Teoria é uma das mais importantes contribuições para explicar a relação contratual presente entre os principais (empresa) e os agentes (administradores). 
A partir do contexto da Teoria da Agência pede-se para assinalar V para as afirmativas Verdadeiras e F para as Falsas.
(__) O fundamento da teoria de agência decorre da celebração de um contrato (relacionamento de agência) em que o principal contrata outra pessoa, o agente, para desenvolver determinados serviços e que envolva decisões e delegação de autoridade ao agente.
(__) As visões de negócios e riscos dos agentes são coincidentes com as do principal, podendo assumir diferentes objetivos e atitudes perante as diversas decisões empresariais.
(__) Ocorrendo pontos de concordância ou objetivos convergentes entre as partes (principal e agente), tem-se o que se denomina de conflito de agentes.
(__) O conflito de agentes não ocorre somente entre proprietários e administradores acionistas e credores.
(__) A maior preocupação dos investidores (acionistas e credores) concentra-se em eventuais surpresas negativas sobre a empresa que possam defrontar ao longo do tempo.
De acordo com a sequência correspondente, marque a assertiva correta.
Nota: 10.0
	
	A
	F - V - V - F - F
	
	B
	V - F - F - V - V
Você acertou!
Gabarito: Rota da aula 4, páginas 23 e 24.
As visões de negócios e riscos dos agentes NEM SEMPRE SÃO COINCIDENTES, podendo assumir diferentes objetivos e atitudes perante as diversas decisões empresariais.
Ocorrendo pontos de DISCORDÂNCIA ou objetivos DIVERGENTES entre as partes (principal e agente), tem-se o que se denomina de conflito de agentes.
	
	C
	V - V -  V -  V - V
	
	D
	V - V -  V -  F - F
	
	E
	F – F - V -  V – F
Questão 7/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
A estrutura de capital de uma empresa refere-se à composição de suas fontes de financiamento a longo prazo, oriundas de capitais de terceiros (exigível) e de capitais próprios (patrimônio líquido). O critério de financiamento do ativo total da empresa é sugerido pela abordagem do equilíbrio financeiro, em que recursos de longo prazo financiam necessidades que também são de longo prazo. As fontes de curto prazo lastreiam aplicações de mesma maturidade.
Em relação aos endividamentos, analise as assertivas a seguir classificando-as como verdadeiras ou falsas:
I. Toda decisão de financiamento cria uma obrigação para a empresa.
II. O processo de falência começa nas empresas por sua incapacidade de gerar caixa para suprir suas necessidades operacionais.
III. As empresas também podem falir por recorrerem intensamente a recursos onerosos, acima de sua capacidade de pagamento.
IV. Ao deixar de realizar os pagamentos (principal e juros) contratados para o crédito, diz-se que a empresa se encontra em situação de inadimplência.
Assinale a alternativa correta:
Nota: 10.0
	
	A
	Estão corretas somente as assertivas I, II, e III.
	
	B
	Estão corretas somente as assertivas I, II, e IV.
	
	C
	Estão corretas somente as assertivas I, III, e IV.
	
	D
	Estão corretas somente as assertivas II, III, e IV.
	
	E
	Estão corretas todas as assertivas.
Você acertou!
Gabarito: Rota da aula 4 página 20.
Questão 8/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Para atuar na bolsa de valores, as empresas devem atender aos requisitos estabelecidos pela Lei das S.A. (Lei n. 6.404/1976 e Lei n. 11.638/2007) e pelas instruções da Comissão de Valores Mobiliários, além de atender a uma série de normas e regras estabelecidas pelas próprias bolsas de valores.
Sobre as operações na bolsa, analise as assertivas a seguir, em seguida, marque a única assertiva correta.
Nota: 10.0
	
	A
	Home Broker: processo que permite a negociação de ações via telefone.
	
	B
	A atuação nas bolsas de valores e nos mercados de balcão, organizado e não organizado, é restrita aos integrantes do sistema de distribuição de valores mobiliários.
Você acertou!
Gabarito: Rota da aula 5 páginas 22 - 27.
Home Broker: processo que permite a negociação de ações via INTERNET.  
Para investir na bolsa de valores o investidor precisa ter uma conta em uma corretora de investimentos, ou corretora de valores.
Nela são negociados títulos e valores mobiliários, tais como: ações de companhias abertas, títulos privados de renda fixa, derivativos agropecuários (commodities), derivativos financeiros, entre outros valores mobiliários.
Com a negociação feita, o valor das ações será debitado da conta do comprador três dias úteis após o negócio, e o vendedor consequentemente receberá o valor três dias úteis depois.
	
	C
	Para investir na bolsa de valores o investidor precisa ter uma conta corrente em qualquer banco, mas com saldo suficiente para cobrir o valor da negociação.
	
	D
	Na BM&FBOVESPA não são negociados derivativos agropecuários (commodities).
	
	E
	Após realizada a negociação de compra e venda, o valor das ações será debitado da conta do comprador no ato do negócio, e o vendedor consequentemente receberá o valor no mesmo instante.
Questão 9/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
É reconhecido a existência do conflito de agência advindo da assimetria informacional existente entre o agente e principal. No entanto, alguns mecanismos podem contribuir para a minimização desse conflito.
Assinale a alternativa que apresenta uma possível forma para atenuar os problemas de assimetria de informação e os conflitos gerados pela teoria da agência.
Nota: 10.0
	
	A
	Fornecer informações limitadas aos agentes de mercado.
	
	B
	Permitir que o mercado funcione somente a partir das hipóteses eficientes.
	
	C
	Reconhecer a existência de um mercado que age apenas com informações no tipo semiforte.
	
	D
	Permitir o funcionamento do mercado sem a intervenção do Estado.
	
	E
	Elaborar uma governança corporativa.
Você acertou!
Gabarito Rota da aula 5, página 25.
Para atenuar os problemas de assimetria de informação e os conflitos gerados pela teoria da agência, recomenda-se a elaboração de uma governança corporativa.
Questão 10/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
A captação de recursos por meio de fontes externas aumenta o nível de endividamento e, consequentemente, reduz a capacidade da empresa de renová-los. Outro aspecto a se considerar sobre a utilização de capital de terceiros é o risco de cobertura, uma vez que o lucro operacional pode ser comparado com um bolo a ser dividido entre três agentes econômicos famintos
Sobre o contexto dado no enunciado, assinale a alternativa que identifica os três agentes econômicos mencionados:
Nota: 10.0
	
	A
	Acionistas, investidores e governo
	
	B
	Acionistas, gestores e governo
	
	C
	Acionistas, auditores e governo
	
	D
	Acionistas, credores e governo
Você acertou!
Gabarito:  Acionistas, credores e governo.Rota da aula 5 página 13.
	
	E
	Acionistas, poupadores e governo