Aula_07 - Reta do mercado de títulos SML

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Reta do mercado de títulos – SML 
 
Admita que o retorno esperado para o mercado (RM) seja de 15% e a taxa de juro 
livre de risco está em 5%. E que existam 3 ativos com risco, com os seguintes 
retornos e riscos esperados: 
Ativo RE β 
a 18% 1,2 
b 20% 1,6 
c 16% 0,90 
 
 
Determinar: 
a) Retorno que os investidores devem exigir; 
b) Indicar a SML; 
c) Indicar os ativos sub ou sobre avaliados. 
 
O retorno esperado pelo modelo do CAPM = 𝑅𝑡 = 𝑅𝑠𝑟 + β (𝑅𝑀 − 𝑅𝑠𝑟); 
a) 𝑅𝑎 = 5% + 1,2 (15% - 5%) = 17% 
b) 𝑅𝑏 = 5% + 1,6 (15% - 5%) = 21% 
c) 𝑅𝑐 = 5% + 0,90 (15% - 5%) = 14% 
 
 
 
O ativo (b) apresenta um retorno esperado de 20% e segundo o CAPM ele deve 
ter um retorno de 21%, assim ele se encontra subavaliado, sendo indicada a sua 
compra. 
 
O ativo (a) apresenta um retorno esperado de 18% e segundo o CAPM ele deve 
ter um retorno de 17%, assim ele se encontra sobreavaliado, sendo indicada a sua 
venda. 
 
 
 
 
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O ativo (c) apresenta um retorno esperado de 16% e segundo o CAPM ele deve 
ter um retorno de 14%, assim ele também se encontra sobreavaliado, sendo 
indicada a sua venda.