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Índices econômico-financeiros de análise APRESENTAÇÃO Você sabe qual é a importância dos índices econômico-financeiros de análise? Os indicadores são muito úteis para as empresas, pois por meio dessa importante ferramenta é possível confrontar e analisar as diferentes informações financeiras, do mesmo modo que é possível equiparar as informações apresentadas por diferentes empresas que tenham o mesmo tipo de segmentação e porte. Nesta Unidade de Aprendizagem, você estudará os índices econômico-financeiros, ou seja, você verá o motivo pelo qual eles são tão relevantes para a análise. Bons estudos. Ao final desta Unidade de Aprendizagem, você deve apresentar os seguintes aprendizados: Descrever a importância dos índices econômico-financeiros de análise.• Relacionar os índices econômico-financeiros utilizados na análise.• Identificar a utilização dos índices econômico-financeiros para as empresas.• DESAFIO Os indicadores também são usados como método de controle interno pelas empresas, pois demonstram, por meio de seus resultados, se a empresa está ou não alinhada aos objetivos traçados, evitando que esta deixe de atingir as suas metas. Atualmente, você trabalha na empresa Duforte Ltda., desenvolvendo as suas atividades na área contábil, no entanto, é a primeira vez que atua nessa área; anteriormente você desenvolvia as suas funções no setor administrativo da empresa. Conteúdo interativo disponível na plataforma de ensino! Com base no resultado do índice de liquidez corrente, quanto maior o resultado encontrado, melhor será para a empresa. Com base no exposto, disserte por que nesse caso a aplicação do índice é importante, ou seja, qual é a relevância do uso dos índices econômico-financeiros de análise? INFOGRÁFICO Entre os índices econômico-financeiros, três podem ser destacados como os mais relevantes. Esses três índices estão relacionados entre si, pois apresentam um diagnóstico da situação econômico-financeira da empresa para um determinado período. Neste Infográfico, você vai entender a relação entre os índices econômico-financeiros usados na análise e de que forma eles atuam auxiliando a empresa. CONTEÚDO DO LIVRO A análise econômico-financeira aplicada com base nas demonstrações contábeis, corresponde a um valioso instrumento que busca mensurar a conjuntura patrimonial das organizações, além de assessorar, de forma coerente, na tomada de decisão. A partir da verificação das informações apresentadas nas demonstrações contábeis, é presumível reconhecer os elementos primordiais de sua estrutura patrimonial, assim como estabelecer a sua condição financeira momentânea. Leia o capítulo Índices econômico-financeiros de análise, da obra Análises das demonstrações financeiras, base teórica desta Unidade de Aprendizagem, por meio da qual você vai adquirir conhecimento sobre a relevância dos indicadores diante da análise, bem como estes são utilizados pelas empresas. Além disso, você também vai ver a relação entre os indicadores aplicados nas análises das demonstrações contábeis. Boa leitura. ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS Aline Alves dos Santos Índices econômico- financeiros de análise Objetivos de aprendizagem Ao final deste texto, você deve apresentar os seguintes aprendizados: � Descrever a importância dos índices econômico-financeiros de análise. � Relacionar os índices econômico-financeiros utilizados na análise. � Identificar a utilização dos índices econômico-financeiros para as empresas. Introdução Neste capítulo, você vai adquirir conhecimentos referentes ao proce- dimento de análise das demonstrações contábeis através de índices, já que estes possibilitam, através das suas informações, demonstrar os fatos ocorridos anteriormente e prestar algumas bases para o entendimento sobre o futuro da organização. Você conhecerá a real importância dos índices econômico-financeiros nas análises, assim como a relação existente entre tais índices e seu uso para as empresas. Relevância dos índices As análises verticais e horizontais auxiliam na coleta de informações iniciais das demonstrações contábeis, podendo essas ser complementadas através da análise de índices, envolvendo o procedimento de cálculo e a interpretação de indicadores sintéticos ou resumidos, buscando mensurar o desempenho e posição empresarial. Através dos índices, são realizados comparativos. Por exemplo, se um balanço patrimonial de um período possui valor limitado, a análise de diversos períodos de resultados oferece maior consistência aos números. Quando é preciso concluir sobre a qualidade de uma empresa, é possível efetuar uma comparação dessa com outras que estejam no mesmo setor, esclarecendo assim essa questão. Isso é realizado com a aplicação dos indicadores na aná- lise, afirmando desse modo a importância que os mesmos possuem para as empresas (BRUNI, 2011). Conforme Lins e Francisco Filho (2012), os índices econômico-financeiros são de grande relevância para as organizações que objetivam adquirir recursos financeiros através de seus acionistas e investidores. Os indicadores econômico- -financeiros representam instrumentos essenciais para obter êxito na captação de recursos. Essas ferramentas servem como base para que os acionistas e investidores verifiquem a posição, tanto econômica, quanto financeira da organização, assim como é possível avaliar possíveis riscos que possam vir a sofrer. Desse modo, os indicadores auxiliam para que os investidores tomem a melhor decisão com relação à aplicação do capital. Os indicadores são primordiais para a gestão empresarial, sendo úteis tam- bém para mensurar as atividades da empresa diante do mercado concorrente. Sabe-se que as empresas apresentam grande variação no seu desempenho, o que acaba ocultando a complexidade das alterações que ocorreram em distintos setores econômicos, onde estão inclusos os diversos segmentos de negócios. Através da oscilação do desempenho empresarial é possível avaliar e entender porque algumas empresas do mesmo ramo possuem empenho melhor que outras. Isso é possível mediante a análise sobre os indicadores econômico-financeiros. É necessário que a empresa tenha conhecimento sobre as oscilações relativas ao seu desempenho, objetivando assim entender melhor o resultado atingido. A empresa possui diversos dados que são convertidos em importantes informações e apresentadas através das demonstrações contábeis, que depois de analisadas com o uso de indicadores transmitem a atuação da empresa, possibilitando planejar as ações futuras. PASSADO FUTURO É necessário entender que nem sempre a evolução futura da empresa repre- senta uma evolução linear do passado. Um dos desafios constantes na análise das demonstrações contábeis é visualizar a evolução empresarial comparando diferentes períodos através do auxílio de índices econômico-financeiros. Índices econômico-financeiros de análise2 A informação financeira é usada para apoiar as decisões tomadas pela gestão em- presarial, pois fornece informações confiáveis relativas aos recursos financeiros e às obrigações que ela possui. Os indicadores têm a importante função de apresentar um diagnóstico financeiro empresarial que pode ser de uma necessidade interna ou externa. A necessidade interna está relacionada ao controle interno das ações que são desenvolvidas diariamente, no entanto, quando os indicadores forem aplicados para necessidade externa, poderá estar relacionada a decisões que refletirão diretamente na empresa, como sua influência com instituições financeiras, fornecedores, clientes, entre outros. A relação entre os índices econômico- financeiros usados na análise Conforme Bruni (2011), os índices econômico-financeiros são obtidos através de cálculos realizados com base no balanço patrimonial e na demonstração do resultado do exercício, esclarecendo as informações apresentadas através de números que identificam a situação da empresa, com relação aos seuselementos patrimoniais, financeiros e de rentabilidade. No entanto, não basta somente realizar os cálculos, é preciso também compará-los com períodos diferentes ou ainda com indicadores de outras empresas que atuem no mesmo ramo ou com características equivalentes. A relação dos indicadores com a análise das demonstrações contábeis existe quando os índices são calculados permitindo que os gestores financeiros consigam visualizar a posição empresarial. Os indicadores que geralmente são usados nas análises das demonstrações contábeis são divididos conforme segue (BRUNI, 2011): Indicadores de liquidez: estão relacionados com a análise, buscando apresentar a solvência ou a capacidade que a empresa possui em cumprir suas obrigações assumidas com terceiros. Se a empresa decidir manter um elevado nível de solvência, será preciso ter uma quantidade elevada de recursos investidos com maior liquidez. Os indicadores de liquidez estão divididos em: liquidez geral, 3Índices econômico-financeiros de análise liquidez corrente, liquidez seca e liquidez imediata. Para realizar o cálculo do índice de liquidez, é preciso utilizar as informações demonstradas no balanço patrimonial, sendo este uma demonstração contábil que apresenta a situação patrimonial da empresa. LG = (AC + R LP) / (PC + PNC) LG = liquidez geral AC = ativo circulante RLP = realizável a longo prazo PC = passivo circulante PNC = passivo não circulante LC = AC / PC LC = liquidez corrente AC = ativo circulante PC = passivo circulante LS = (AC – estoques) / PC LS = liquidez seca AC = ativo circulante PC = passivo circulante LI = disponibilidades / PC LI = liquidez imediata PC = passivo circulante Indicadores de endividamento: são denominados também de indicadores de estrutura de capital. São aplicados na análise buscando entender a estrutura das composições das origens de financiamentos que foram contraídos pela empresa e a relação existente entre os capitais auferidos pelos sócios e de terceiros, considerando curto e longo prazo. Através dos indicadores aplicados na análise das demonstrações contábeis, a elevação do endividamento empre- sarial geralmente reflete no aumento da percepção do seu risco. Empresas que possuem alto índice de endividamento demonstram maior comprometimento de resultados e fluxos de caixa vinculados ao pagamento de juros e à amortização da parcela das obrigações. Esse indicador está dividido em: endividamento geral, endividamento financeiro e cobertura de juros. EG = ((AT – PL) / AT) × 100 EG = endividamento geral AT = ativo total ROL = receita operacional líquida Índices econômico-financeiros de análise4 EF = (Empr. + Financ. / AT) × 100 EF = endividamento financeiro Empr. = empréstimos Financ. = financiamentos AT = ativo total CJ = LAJIR / juros CJ = cobertura de Juros LAJIR = lucro antes dos juros e do imposto de renda Indicadores de lucratividade: sua relação com a análise está em verificar o lucro alcançado pela empresa em virtude das vendas realizadas, podendo considerar os custos, os gastos operacionais ou ainda todos os gastos. IL = lucro líquido / receita bruta × 100 Indicadores de atividade: são aplicados com o intuito de analisar os efeitos das atividades operacionais da empresa sobre as demonstrações contábeis. Quando esse indicador é aplicado, demonstra fatores referentes aos prazos de recebimento e de pagamento da empresa e avalia os seus efeitos sobre os ativos, passivos e capital de giro. Esse indicador se divide em: rotação de estoques, prazo médio de recebimento, prazo médio de pagamento, ciclo operacional, ciclo financeiro e rotação de ativos. RE = CPV / EM RE = rotação de estoques CPV = custo do produto vendido EM = estoque médio PMR = (duplicatas a receber / vendas) × 360 PMR = prazo médio de recebimento PMP = (fornecedores / compras) × 360 Ciclo operacional = ciclo econômico + PMCR PMCR = prazo médio de recebimento de contas a receber Ciclo financeiro = ciclo operacional – PMPF PMPF = prazo médio de pagamento a fornecedores 5Índices econômico-financeiros de análise Ciclo financeiro: também conhecido por ciclo de caixa, corresponde ao período existente entre a realização dos pagamentos e o recebimento dos clientes. Demonstra a quantidade de dias existentes entre o pagamento dos insumos e estoques até o recebimento da receita de vendas. Ciclo econômico: representa o intervalo percorrido entre a compra e a venda, isto é, representa o prazo médio de estocagem (BRUNI, 2011). Indicadores de rentabilidade: estão relacionados com o estudo da remuneração relativa das origens do capital de empresa, evidenciada através das fontes totais que podem incluir sócios e terceiros, ou somente sócios. Esse indicador está dividido em: retorno sobre o investimento, retorno sobre o patrimônio líquido e giro do ativo. A rentabilidade deve ser analisada juntamente com a solvência e a análise deve contemplar os elementos financeiros considerados como primordiais, que podem ser visualizados conforme a Figura 1 (BRUNI, 2011). Figura 1. Elementos financeiros essenciais para a análise do índice de rentabilidade. Fonte: Adaptada de Bruni (2011, p. 70). + = TEMPO RISCO RETORNO A Figura 1 evidencia que o sacrifício do tempo (liquidez) e o risco corrido devem ser recompensados através do retorno da operação realizada. Nor- malmente, quanto maior o retorno, deve-se considerar maior o tempo, assim como uma maior exposição ao risco. O vínculo entre rentabilidade e risco deve ser considerado. Índices econômico-financeiros de análise6 ROI = (LL / AT) × 100 ROI = retorno sobre o investimento LL = lucro líquido AT = ativo total ROE = (LL / PL) × 100 ROE = retorno sobre o patrimônio líquido LL = lucro líquido PL = patrimônio líquido GA = RL / AT GA = giro do ativo RL = receita líquida AT = ativo total Ciclo financeiro = ciclo operacional – PMPF PMPF = prazo médio de pagamento a fornecedores RA = vendas líquidas / ativo total RA = rotação de ativo Indicadores dinâmicos: devem analisar os números da empresa através de um entendimento sobre as contas do balanço patrimonial, destacando os elementos relativos à gestão do capital de giro. Indicadores de necessidade de capital de giro: demonstram quando a em- presa deverá dispor de capital de giro, visando manter suas atividades. Esse indicador apresenta se a empresa precisará buscar outros recursos financeiros, como os financiamentos, por exemplo. NCG = contas a receber + estoque – contas a pagar É importante não confundir indicadores de lucratividade com indicadores de rentabilidade. � Lucratividade: ganho obtido sobre as vendas realizadas. � Rentabilidade: ganho obtido sobre o investimento realizado. 7Índices econômico-financeiros de análise Os principais elementos apresentados pelos índices econômico-financeiros são: � Posição financeira: estrutura e liquidez. � Posição econômica: rentabilidade. O uso dos índices econômico-financeiros O uso de índices econômico-financeiros visa auxiliar a empresa para que ela consiga atingir suas metas, mediante as informações que são evidenciadas. Os indicadores são aplicados buscando obter o controle interno das atividades da empresa, verificando e certificando que as atividades estão sendo desem- penhadas conforme planejamento e procedimentos estabelecidos, evitando possíveis desvios de qualquer natureza que ocasionem impactos nos objetivos empresariais. O uso de indicadores econômico-financeiros, que é aplicado para mensurar a posição financeira, ou ainda definir o desempenho empresarial, é cada vez mais presente nas empresas. O uso por diversas empresas é justificado devido a sua importância para a gestão empresarial, pois oferecem as informações precisas que auxiliam os gestores para que os mesmos tomem decisões corretas, contribuindo desse modo para que a empresa alcance suas metas. Os resultados apresentados através do uso dos indicadores econômico- -financeiros interessam aos diversos usuáriosdas informações contábeis, como, por exemplo, gestores, credores e todos os investidores que a empresa possui. Desse modo, entende-se que os indicadores econômico-financeiros não servem somente para fins de controle interno da organização, mas atuam contribuindo com a divulgação de informações de modo mais claro, como na prestação de contas dos gestores, quanto à atuação empresarial, a todos os usuários das informações contábeis, favorecendo a escolha de práticas de governança corporativa. O uso dos indicadores afirma a relação entre contas ou grupo de contas das demonstrações contábeis que apresentam elementos relevantes da po- sição econômica ou financeira da empresa, com base em um determinado momento. Índices econômico-financeiros de análise8 Empresas que utilizam índices econômico-financeiros para a avaliação do seu desem- penho financeiro possuem uma base sólida e confiável para a tomada de decisão de modo coerente pelos investidores (BRUNI, 2011). De acordo com Marion (2012), a análise das demonstrações contábeis e os indicadores representam um instrumento primordial de análise para a apro- vação ou aumento de crédito de acordo com a necessidade das empresas. As demonstrações contábeis são elaboradas através das informações contidas no balanço patrimonial, na demonstração do resultado do exercício e também na demonstração de fluxo de caixa. Desse modo, é de extrema relevância entender como utilizar os indicadores financeiros, já que os mesmos são fundamentais para decidir com segurança a concessão de crédito. É de necessidade das empresas o uso dos indicadores quando precisam da concessão de crédito de terceiros para realizar investimentos, por exemplo. Através dos índices econômico-financeiros é possível calcular prazos de recebimento, projetar lucros, evidenciar a tendência de atuação e solvência, ou seja, usá-los com instrumentos gerenciais (MARION, 2012). BRUNI, A. L. A análise contábil e financeira. 2. ed. v. 4. São Paulo: Atlas, 2011. LINS, L. S; FRANCISCO FILHO, J. Fundamentos e análise das demonstrações contábeis: uma abordagem interativa. São Paulo: Atlas, 2012. MARION, J. C. Análise das demonstrações contábeis: contabilidade empresarial. 7. ed. São Paulo: Atlas, 2012. Leituras recomendadas BLATT, A. Análise de balanços: estruturação e avaliação das demonstrações financeiras e contábeis. São Paulo: Makrons Books, 2001. BRASIL. Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976. Dispõe sobre as Sociedades por Ações. Diário Oficial da União, Brasília, DF, 17 dez. 1976. Disponível em: <http://www. planalto.gov.br/ccivil_03/LEIS/L6404consol.htm>. Acesso em: 11 nov. 2018. 9Índices econômico-financeiros de análise BRASIL. Lei nº 11.638, de 28 de dezembro de 2007. Altera e revoga dispositivos da Lei no 6.404, de 15 de dezembro de 1976, e da Lei no 6.385, de 7 de dezembro de 1976, e estende às sociedades de grande porte disposições relativas à elaboração e divul- gação de demonstrações financeiras. Diário Oficial da União, Brasília, DF, 28 dez. 2007. Ed. extra. Disponível em: <http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_Ato2007-2010/2007/ Lei/L11638.htm#art1>. Acesso em: 11 nov. 2018. MEGLIORINI, E. Custos: análise e gestão. 2. ed. São Paulo: Pearson Prentice Hall, 2007. PEREZ JÚNIOR, J. H.; BEGALLI, G. A. Elaboração e análise das demonstrações financeiras. 5. ed. São Paulo: Atlas, 2015. SAPORITO, A. Análise e estrutura das demonstrações contábeis. Curitiba: Intersaberes, 2015. Índices econômico-financeiros de análise10 Conteúdo: DICA DO PROFESSOR Por meio da aplicação de indicadores econômico-financeiros a empresa poderá se comparar com as demais aplicações existentes no mercado, as quais têm a mesma segmentação, de modo a entender como ela se encontra diante de seus concorrentes. Assista ao vídeo a seguir, por meio do qual você vai entender o uso dos índices econômico- financeiros pelas empresas. Conteúdo interativo disponível na plataforma de ensino! EXERCÍCIOS 1) Por meio da utilização dos indicadores econômico-financeiros, são obtidas diversas vantagens, já que eles apresentam resultados positivos e negativos referente à atuação empresarial. Com base no uso dos índices econômico-financeiros, marque a alternativa correta. A) Os indicadores servem para avaliar a posição financeira, mas não o desempenho empresarial. B) O uso dos indicadores nas organizações se justifica em virtude da sua relevância para a gestão empresarial. C) Os indicadores econômico-financeiros atuam contribuindo com a divulgação de informações, as quais nem sempre são entendidas pelos usuários. D) Por meio do uso dos indicadores são obtidas diversas informações, no entanto, não é possível prevenir possíveis desvios de qualquer natureza que causem impactos nos objetivos empresariais. E) Os resultados evidenciados mediante o uso dos indicadores econômico-financeiros despertam interesse somente nos usuários internos da empresa. 2) Sobre a relação do índice de liquidez, marque a alternativa correta. A) A relação dos indicadores com a análise das demonstrações contábeis existe quando os índices são aplicados possibilitando que os gestores financeiros possam visualizar a posição empresarial; um dos indicadores que auxilia nessa compreensão é o de liquidez. B) O indicador de liquidez tem relação com as demonstrações contábeis, evidenciando a capacidade de recebimento da empresa com terceiros. C) Dentre os indicadores aplicados pela empresa e relacionados com as demonstrações contábeis está o de liquidez, o qual se divide em: liquidez geral, liquidez corrente e liquidez imediata. D) Se a empresa optar por manter um elevado nível de solvência, é necessário garantir uma quantidade menor de recursos investidos com maior liquidez. E) O índice de liquidez está relacionado às demonstrações contábeis, no entanto, para a realização do seu cálculo, independem das informações contidas no balanço patrimonial que compõem a estrutura das demonstrações contábeis. 3) Os índices econômico-financeiros são de grande relevância na análise das demonstrações contábeis, pois identificam pontos fortes e pontos fracos da organização, possibilitando, assim, possíveis ajustes considerados necessários. Diante do exposto, considere a alternativa correta com relação à relevância desses indicadores. A) Os índices econômico-financeiros permitem comparações entre empresas do mesmo ramo, mas não de períodos diferentes. B) Os índices econômico-financeiros são de grande importância para as entidades que buscam adquirir recursos financeiros mediante acionistas e investidores, já que eles têm informações das empresas de forma mais clara, as quais são demonstradas por meio dos indicadores. C) Os indicadores econômico-financeiros nem sempre são considerados bons instrumentos para as empresas. D) Os indicadores podem ser considerados relevantes para a avaliação da empresa com outras atuantes no mercado, mas é preciso avaliar empresas de diferentes ramos. E) A partir das demonstrações contábeis e da análise realizada com o uso de indicadores é possível verificar a atuação da empresa; porém, estas não permitem o planejamento de ações futuras. 4) Os indicadores econômico-financeiros têm grande ligação com as demonstrações contábeis, pois a partir dessa relação diversas informações são apresentadas. Com base no índice de rentabilidade e a sua relação existente, avalie qual é a alternativa correta. A) O índice de rentabilidade tem algumas divisões, entre elas está o retorno sobre o patrimônio líquido, o que evidencia a relação entre o indicador e as demonstrações contábeis, pois usa informações contidas no balanço patrimonial da empresa. B) O índice de rentabilidade deve ser verificado separadamente da solvência. C) O indicador de rentabilidade está relacionado com as demonstrações contábeis, pois é usado na pesquisa da remuneração das origens do capital da empresa que não incluem terceiros. O índice de rentabilidadeestá relacionado às demonstrações contábeis, as quais D) consideram aspectos primordiais como retorno e risco, sem avaliar o tempo. E) Por meio do índice de rentabilidade é possível afirmar que o risco existente em virtude de uma operação não necessariamente deve ser recompensado com o retorno. 5) O indicador de endividamento apresenta uma importante relação com as demonstrações contábeis, transmitindo, a partir dessa relação, resultados significativos para os seus usuários. Considerando a relação do indicador de endividamento com as demonstrações contábeis, marque a alternativa correta. A) O indicador de endividamento tem grande relação com as demonstrações contábeis, apresentando o grau de comprometimento de recursos financeiros que a empresa tem com terceiros. B) O indicador de endividamento é aplicado na análise das demonstrações contábeis, com o intuito de entender a estrutura das composições das origens de financiamento que foram cedidas pela empresa. C) Considerando que o resultado do indicador de endividamento evidencie elevação do endividamento, entende-se que existe uma redução do risco empresarial. D) O indicador de endividamento tem divisões que também estão relacionadas à análise das demonstrações contábeis. Sua divisão corresponde somente ao endividamento geral e ao endividamento financeiro. E) A aplicação do indicador de endividamento na análise das demonstrações contábeis considera os capitais recebidos pelos sócios e de terceiros, apenas no curto prazo, o que afirma a relação existente entre o indicador e a análise. NA PRÁTICA Gabriela tem uma empresa de pequeno porte no ramo de fabricação de calçados e assessórios femininos, e está buscando procedimentos aplicáveis na empresa que demonstrem se ela está obtendo lucro ou não, com base nas vendas realizadas. Ela entende que tem muitos custos no processo de fabricação e que talvez não esteja atingindo a meta de lucratividade prevista. Conteúdo interativo disponível na plataforma de ensino! Por meio do uso dos índices econômico-financeiros na análise, a empresa obtém resultados significativos que lhe proporcionam a correta tomada de decisão. Por meio da aplicação dos indicadores você vai entender os resultados apresentados nas demonstrações contábeis da sua empresa. SAIBA MAIS Para ampliar o seu conhecimento a respeito desse assunto, veja abaixo as sugestões do professor: O que é índice de liquidez corrente, seca, imediata e geral? Os índices econômico-financeiros podem ser usados na avaliação empresarial, mas são úteis também no processo de controle interno das atividades desenvolvidas pela empresa. Assim, eles permitem avaliar o melhor método de manter os investimentos sem elevar o grau de endividamento. Veja a seguir. Conteúdo interativo disponível na plataforma de ensino! Nível de endividamento Os indicadores financeiros são muito importantes para que as empresas mantenham-se ativas no mercado, já que eles avaliam e apresentam o desempenho da empresa conforme um período, podendo ainda serem usados no processo comparativo com outras empresas similares existentes no mercado. Conteúdo interativo disponível na plataforma de ensino! A importância dos indicadores financeiros no processo decisório Leia o seguinte artigo para saber mais sobre o papel dos indicadores financeiros no processo decisório. Conteúdo interativo disponível na plataforma de ensino!
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