Apol 1 e 2

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Questão 1/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
No mercado financeiro, as sobras de recursos desta intermediação são utilizadas 
para financiar as atividades empresariais e os novos projetos. Nesse sentido, pode-
se afirmar que existem algumas características particulares nos mercados 
financeiros. 
Sobre a composição dos mercados financeiros, analise as sentenças a seguir. 
I. Mercado onde atuam diversas instituições financeiras e não financeiras prestando 
serviços de intermediação financeira de recursos de curto e médio prazo para 
agentes deficitários. 
II. É a operação de troca de moeda de um país pela moeda de outro. Um turista que 
queira viajar para o exterior, precisa de moeda estrangeira. 
III. São mercados de dívidas a longo prazo (com prazo de vencimento superior a um 
ano). Neste mercado também são consideradas as ações. 
IV. São os mercados de títulos de dívidas que vencem no curto prazo (geralmente 
menos de um ano). 
Assinale a assertiva que demonstra a sequência correta relacionando os mercados 
aos conceitos dados nas sentenças anteriores. 
Nota: 10.0 
 
A Mercado de Créditos, Mercados de Capitais, Mercado de Câmbio, Mercados Monetários 
 
B Diz respeito a operação de troca de moeda de um país pela moeda de outro, cuja operação 
 é realizada por um agente autorizado pelo BACEN. 
 
C Mercados Monetários, Mercado de Câmbio, Mercado de Créditos, Mercados de Capitais 
 
D Mercado de Câmbio, Mercados de Capitais, Mercados Monetários, Mercado de Créditos 
 
E Mercado de Créditos, Mercado de Câmbio, Mercados de Capitais, Mercados Monetários 
Você acertou! 
Gabarito: Rota da aula 2, páginas 12 e 13. 
 
Mercado de Créditos: Mercado onde atuam diversas instituições financeiras e não financeiras 
 prestando serviços de intermediação financeira de recursos de curto e médio prazo para agentes 
deficitários. 
Mercado de Câmbio: Diz respeito a operação de troca de moeda de um país pela moeda de outro, 
cuja operação é realizada por um agente autorizado pelo BACEN. 
Mercados de Capitais: São mercados de dívidas a longo prazo (com prazo de vencimento 
superior a um ano). Neste mercado também são consideradas as ações. 
Mercados Monetários: São os mercados de títulos de dívidas que vencem no curto prazo 
(geralmente menos de um ano). 
 
Questão 2/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
O termo finanças ou administração financeira é amplo e dinâmico, afetando 
diretamente a vida das pessoas e das Organizações. Segundo Neto (2014), as 
finanças das empresas vêm apresentando ao longo do tempo um processo 
consistente de evolução conceitual e técnica. 
 
Nesse contexto, a década de 50 contribuiu para este processo com sua a ênfase nos 
(a) _______________ e _______________ Na década de 90 a grande evolução da teoria de 
finanças priorizou outro importante segmento de estudo: __________. 
Assinale a alternativa cujas expressões preenchem as lacunas anteriores 
respectivamente: 
Nota: 10.0 
 
A Computadores; investidores ; organizações. 
 
B Investimentos empresariais; geração de riqueza ; gestão de risco. 
Você acertou! 
Gabarito: Na década de 50, contudo, a ênfase passou a ser os investimentos empresariais e 
geração de riqueza. A partir da década de 90, a grande evolução da teoria de finanças 
priorizou outro importante segmento de 
 estudo: gestão de risco. 
 
Rota da aula 1, página 3. 
 
C Metodologias sofisticadas; estratégias empresariais; interdependência global 
 
D Interdependência global; geração de riqueza; gestão de risco. 
 
E Organizações; pessoas; estratégias empresariais. 
 
Questão 3/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
Na Hipótese dos Mercados Eficientes o mercado seria considerado eficiente se 
refletisse rapidamente qualquer informação disponível nos preços dos ativos, 
impossibilitando ganhos anormais. Isto significaria que a posse de informações 
sobre este mercado não alteraria o retorno esperado. Este conceito foi proposto 
por Fama (1970), e os trabalhos realizados nas décadas de 70 e 80 tentavam 
comprová-lo. A respeito da Hipótese dos Mercados Eficientes assinale V para 
Verdadeiro e F para Falso. 
(__) A operacionalização das formas de eficiência de mercado, dividiram os testes 
com base em três conjuntos de informação, a saber: (a) informações passadas 
(preço históricos), (b) informações publicamente disponíveis e (c) todo o conjunto 
de informação (informações passadas, públicas e privadas). 
 
(__) Hipótese dos Mercados Eficientes, na sua forma fraca, indica que o mercado 
incorpora completamente as informações sobre os preços passados dos títulos. 
 
(__) A Hipótese dos Mercados Eficientes, na sua forma semiforte, indica que os 
preços refletem não apenas o histórico do comportamento de preços, como 
também todas as informações disponíveis publicamente (demonstrativos 
financeiros e outras publicações periódicas e não- periódicas). 
 
(__) A Hipótese dos Mercados Eficientes, na sua forma forte, indica que os preços 
refletem todas as informações existentes no mercado (históricas, públicas e 
privadas). 
 
(__) Na hipótese de eficiência, o preço de um ativo qualquer é formado com base 
nas diversas informações publicamente disponíveis aos investidores, sendo as 
decisões de compra e venda tomadas com base em suas interpretações dos fatos 
relevantes. 
 
De acordo com a ordem elencada assinale a alternativa correspondente 
Nota: 10.0 
 
A F - V - V - F - F 
 
B V - F - F - V - V 
 
C V - V - V - V - V 
Você acertou! 
Rota da aula 3, páginas 21 e 22. 
 
D V - V - V - F - F 
 
E F – F V - V – F 
 
Questão 4/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
Segundo Rossetti et al (2008), há grande convergência entre os autores no que se 
refere à dinâmica das decisões financeiras. Para atuar, a empresa capta recursos 
junto a acionistas e instituições financeiras, o que gera um custo financeiro para 
remunerá-los. 
Analise as assertivas a seguir sobre as funções da gestão financeira: 
I - Elaborar o planejamento financeiro no sentido de evidenciar as necessidades 
tanto de financiamento como de investimentos para que a empresa consiga atingir 
os seus objetivos. 
II – Gestão de ativos: verificar a melhor estrutura de capital no sentido de minimizar 
o custo dos financiamentos. 
III – Gestão do passivo: cuidar dos investimentos no sentido de obter o melhor 
resultado considerando o risco e o retorno. 
IV – Gestão de dividendos: decisões que envolvem fundamentalmente a distribuição 
do lucro líquido (resultado do exercício) entre dividendos e reinvestimentos. 
Nota: 10.0 
 
A Somente I e II são verdadeiras 
 
B Somente II, III e IV são verdadeiras 
 
C Somente I, III, IV são verdadeiras 
 
D Somente I e IV são verdadeiras 
Você acertou! 
Gabarito: Rota da aula 1, página 5. 
 
Gestão de PASSIVOS: verificar a melhor estrutura de capital no sentido de minimizar o custo 
 dos financiamentos. 
Gestão de ATIVOS: cuidar dos investimentos no sentido de obter o melhor resultado 
 considerando o risco e o retorno. 
 
E Somente III e IV são verdadeiras 
 
Questão 5/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
O termo finanças ou administração financeira é amplo e dinâmico, afetando 
diretamente a vida das pessoas e das Organizações. Dessa forma, tais termos 
alcançam uma pluralidade de processos no escopo organizacional. 
Sobre tais aspectos analise as assertivas a seguir: 
I - Finanças ou administração financeira pode ser compreendida como “a arte e a 
ciência de administrar o dinheiro”; 
II - Finanças ou administração financeira não permite que o gestor obtenha 
informações precisas e bem delineadas para solucionar problemas de ordem 
financeira e operacional da empresa; 
III - O uso de computadores na década de 40, permitiu que as finanças 
aprimorassem melhor as informações, e sugerissem modelos mais sofisticados 
para a tomada de decisões; 
IV - A partir da década de 90, o mercadofinanceiro desenvolveu metodologias e 
sofisticados modelos de avaliação de risco que foi absorvido pelas empresas em seu 
processo de decisão; 
V - Na década de 40 até meados de 50, as finanças voltaram a enfocar as decisões 
externas das empresas, estudando o ponto de vista de um emprestador (aplicador) 
de recursos, sem atribuir maior destaque para as decisões internas da organização. 
Assinale a alternativa correta. 
Nota: 10.0 
 
A I, II e III são verdadeiras 
 
B II, III e IV são verdadeiras 
 
C I, III, V são verdadeiras 
 
D I, IV e V são verdadeiras 
Você acertou! 
Gabarito: Rota da aula 1, páginas 2 e 3. 
II. Finanças ou administração financeira PERMITE que o gestor obtenha informações precisas 
 e bem delineadas para solucionar problemas de ordem financeira e operacional da empresa; 
III O uso de computadores na DÉCADA DE 90, permitiu que as finanças aprimorassem melhor 
as informações, e sugerissem modelos mais sofisticados para a tomada de decisões. 
 
E III, IV e V são verdadeiras 
 
Questão 6/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
Instituições Financeiras (bancárias e não bancárias): são aquelas que efetivamente 
realizam o processo de intermediação financeira buscando obter a remuneração 
(spread), que é a diferença entre a taxa de juros recebida e a taxa de juros paga aos 
poupadores. As instituições financeiras pertencentes ao Subsistema Operativo, são: 
Bancos Comerciais, Bancos de Investimentos, Bancos Múltiplos, Bancos de 
Desenvolvimento, Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico – BNDES, entre 
outros. 
Relacione as instituições financeiras apresentadas a seguir com as suas respectivas 
características: 
 
1 - Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico 
2 - Bancos de Investimentos 
3 - Bancos de Desenvolvimento 
4 - Bancos Comerciais 
5 - Bancos Múltiplos 
(___) Tem a função de financiar projetos e programas empresariais que promovam 
o desenvolvimento econômico e social. 
(___) São os bancos de uso cotidiano, aqueles que oferecem serviços básicos, como 
contas-correntes, poupança, fundos de investimentos, etc. 
(___) Operam com várias carteiras, obrigatoriamente com a carteira comercial ou a 
de investimento. 
(___) São instituições privadas que disponibilizam financiamentos de longo prazo 
para a atividade produtiva. 
(___) Banco de desenvolvimento que concede crédito pela perspectiva de fortalecer 
o setor empresarial nacional. 
Assinale a alternativa correta que relaciona respectivamente cada instituição 
financeira com o tipo de serviço prestado apresentado nas assertivas anteriores. 
Nota: 10.0 
 
A 5 – 2 – 3 – 4 – 1 
 
B 2 – 4 – 5 – 3 – 1 
 
C 3 – 4 – 5 – 2 – 1 
Você acertou! 
Gabarito: Rota da aula 2, páginas 16 e 17. 
 
D 4 – 3 – 2 – 1 – 5 
 
E 5 – 2 – 1 – 3 – 4 
 
Questão 7/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
Política de dividendos revela um grande potencial de conflito de interesses entre a 
administração da empresa, os acionistas e os credores. No ambiente de separação 
de propriedade de controle da empresa, os gestores têm poder de decisão na 
distribuição (ou não) de lucros aos acionistas. 
Sobre conflito de agentes e caixa disponível para dividendos, analise as assertivas 
a seguir. 
I. Uma forma de conflito de interesses acontece quando os acionistas preferem 
reter lucros e os gestores e credores defendem o pagamento de dividendos 
II. Os problemas de conflitos de agentes podem ser evitados por meio da política 
de dividendos. 
III. A decisão de pagar dividendos é desfavorável ao acionista quando os 
executivos fazem isso visando destacar sua atuação e atender objetivos pessoais, 
ao invés de reinvestir o lucro em projetos que agregam valor econômico. 
IV. Existe conflito de agentes quando os gestores decidem reter lucros somente 
para o crescimento da empresa e não produzir benefícios econômicos de caixa em 
excesso aos acionistas. 
Assinale a alternativa correta. 
Nota: 10.0 
 
A Estão corretas somente as assertivas I, e II. 
 
B Estão corretas somente as assertivas I, II, e IV. 
 
C Estão corretas somente as assertivas II e III. 
 
D Estão corretas somente as assertivas III e IV. 
Você acertou! 
Gabarito: Rota da aula 03, pág.12. 
 
Os gestores e os credores preferem reter lucros, visando reduzir o risco da empresa, e os 
acionistas defendem o pagamento de dividendos. 
A política de dividendos pode provocar problemas de conflito de agentes, envolvendo 
agentes internos – gestores e acionistas controladores de um lado – e agentes externos, 
como acionistas minoritários e credores. 
 
E Estão corretas todas as assertivas. 
 
Questão 8/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
A Hipótese dos Mercados Eficientes (HME) é base para inúmeros modelos de 
precificação de ativos, com aplicações que vão desde modelos tradicionais 
utilizados em Finanças Corporativas até avançadas teorias utilizadas na 
identificação do preço “justo” de derivativos financeiros. 
Nota: 10.0 
 
A Um dos pilares da HME é a possibilidade da arbitragem como mecanismo de correção 
 de possíveis desvios que o mercado possa sofrer de sua forma Ineficiente. 
 
B O ajustamento inicial dos preços no primeiro dia da informação é imparcial, o que 
é insuficiente para esse modelo. 
 
C Na hipótese de eficiência, o preço de um passivo qualquer é formado com base 
nas diversas informações publicamente disponíveis aos investidores. 
 
D O mercado seria considerado eficiente se refletisse rapidamente qualquer 
informação disponível nos preços dos ativos, impossibilitando ganhos anormais. 
Você acertou! 
Um dos pilares da HME é a possibilidade da arbitragem como mecanismo de correção 
de possíveis desvios que o mercado possa sofrer de sua forma EFICIENTE. 
O ajustamento inicial dos preços no primeiro dia da informação é imparcial, o que é 
SUFICIENTE para esse modelo. 
Na hipótese de eficiência, o preço de um ATIVO qualquer é formado com base nas diversas 
 informações publicamente disponíveis aos investidores. 
A Hipótese dos Mercados Eficientes (HME) tem se mostrado uma das MAIS INFLUENTES 
teorias no campo das finanças. 
 
E A Hipótese dos Mercados Eficientes (HME) tem mostrado pouca influência no campo 
das teorias de finanças. 
 
Questão 9/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
O ensino e a práticas da administração financeira estão cada vez, mais desafiadores 
pois as empresas já não são mais o que eram em uma ou duas décadas atrás, onde 
quem tinha diferenciais competitivos como, custos, preço e qualidade garantiam 
sua sobrevivência frente a concorrência. Para compreender esse contexto das 
práticas e do ensino da administração financeira Seleme (2010, pg. 27) caracteriza a 
amplitude dos estudos em finanças sob duas óticas. 
Nesse contexto, indique quais são essas óticas 
Nota: 10.0 
 
A Ótica relacional e ótica financeira 
 
B Ótica ampla e ótica restrita 
Você acertou! 
Gabarito: Rota da aula 1, página 4. 
Seleme (2010, pg. 27) caracteriza a amplitude dos estudos em finanças sob duas óticas: 
Ótica ampla e ótica restrita 
 
C Ótica do planejamento e ótica do mercado de capitais 
 
D Ótica ampla e ótica financeira 
 
E Ótica e ótica 
 
Questão 10/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
Mercado Financeiro é definido por Seleme (2010, p.42), como um ambiente onde 
existe o relacionamento entre elementos que possuem fundos (poupadores) e os 
que são deficitários (tomadores). 
Nesse contexto, assinale a única alternativa correta sobre o Mercado Financeiro. 
Nota: 10.0 
 
A O mercado financeiro não possui normas e regras a fim de que haja credibilidade para 
 uma relação sem sobressaltos, o que existe no mercado financeiro são os chamados 
 intermediários financeiros. 
 
B As empresas de capital aberto (sociedades Anônimas), oferecem dois tipos básicos de 
 títulos aos investidores: Títulos de dívidas e Títulos de propriedade. 
Você acertou! 
Gabarito: Rota da aula 2, página 11.Alternativa a – o mercado financeiro POSSUI normas e regras a fim de que haja credibilidade 
 para uma relação sem sobressaltos. 
Alternativa c - TÍTULOS DE DÍVIDAS que são obrigações contratuais de devolução de 
 empréstimos feitos à empresa e TÍTULOS DE PROPRIEDADE que são ações da empresa 
 (ordinárias e preferenciais 
Alternativa d - Os títulos de dívida e de propriedade que são ofertados ao público pela EMPRESA 
 passam a ser transacionais, ou seja, comercializáveis, nos mercados financeiros. 
Alternativa e - Títulos de dívidas SÃO obrigações contratuais de devolução de empréstimos 
 feitos à empresa. 
 
C Títulos de dívidas são ações da empresa (ordinárias e preferenciais), e Títulos de 
 propriedade são obrigações contratuais de devolução de empréstimos feitos à empresa. 
 
D Os títulos de dívida e de propriedade que são ofertados ao público pelos intermediários 
financeiros passam a ser transacionais, ou seja, comercializáveis, nos mercados financeiros. 
 
E Títulos de dívidas não são obrigações contratuais de devolução de empréstimos feitos 
 à empresa. 
 
 
 
Questão 1/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
O mercado financeiro é regulado e operacionalizado pelo chamado Sistema Financeiro 
Nacional – SFN, que é conceituado como um conjunto de órgãos que regulamentam, 
fiscalizam e executam as operações necessárias à circulação da moeda e do crédito na 
economia. 
Sobre o SFN, analise as assertivas a seguir: 
I - O SFN visa, primordialmente, zelar pela integridade e confiabilidade das operações 
financeiras e de seus registros. 
II – O SFN é constituído pelo subsistema normativo e pelo subsistema operativo; 
III - O Sistema Normativo é constituído pelas autoridades monetárias vinculadas ao 
conselho Monetário Nacional (CMN). 
IV - Fazem parte do subsistema operativo: CMN, Banco Central e Comissão de Valores 
Mobiliários. 
V – O Subsistema Normativo é o setor do SFN que realiza as intermediações financeiras. 
Assinale a alternativa que apresenta somente as assertivas verdadeiras: 
Nota: 10.0 
 
A I, II e III são verdadeiras 
Você acertou! 
Gabarito: Rota da aula 2, páginas 13 e 16. 
Fazem parte do subsistema NORMATIVO: CMN, Banco Central e Comissão de Valores 
 Mobiliários. 
O Subsistema OPERATIVO é o setor do SFN que realiza as intermediações financeiras. 
 
B II, III e IV são verdadeiras 
 
C I, III, V são verdadeiras 
 
D I, IV e V são verdadeiras 
 
E III, IV e V são verdadeiras 
Questão 2/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
O termo finanças está relacionado com processos, com às instituições, os mercados 
e os instrumentos envolvidos na transferência de dinheiro entre pessoas, empresas 
e órgãos governamentais. Seleme (2010, pg. 27) caracteriza a amplitude dos estudos 
em finanças sob duas óticas. A primeira denominada de ótica ampla e a segunda de 
ótica restrita. 
A partir dessa segregação assinale a alternativa correta. 
 
Nota: 0.0 
 
A A ótica ampla tem como característica central a preocupação com o planejamento 
financeiro, a gestão de ativos e a captação de fundos por empresas e instituições 
financeiras; 
 
B A ótica restrita tem como campo de estudos financeiros as instituições financeiras, 
os mercados financeiros e como estes funcionam dentro do sistema financeiro 
 (nacional e internacional); 
 
C A ótica ampla e a ótica restrita compartilham de uma mesma preocupação o 
planejamento financeiro, a gestão de ativos e a captação de fundos por empresas 
 e instituições financeiras. A diferença inside que a primeira está em uma abordagem 
 macro e a segunda em uma abordagem micro. 
 
D A ótica ampla tem como característica central a preocupação com o planejamento 
financeiro, a gestão de ativos e a captação de fundos por empresas e instituições 
 financeiras e a ótica restrita tem como campo de estudos financeiros as instituições 
financeiras, os mercados financeiros e como estes funcionam dentro do sistema 
financeiro (nacional e internacional); 
 
E A ótica ampla tem como característica central a preocupação com as instituições 
financeiras, os mercados financeiros e como estes funcionam dentro do sistema 
financeiro (nacional e internacional) e a ótica restrita tem como campo de estudos 
 financeiros o planejamento financeiro, a gestão de ativos e a captação de fundos 
por empresas e instituições financeiras. 
 Gabarito: Rota da aula 1, página 4. 
A ótica ampla tem como característica central a preocupação com as instituições financeiras, 
os mercados financeiros e como estes funcionam dentro do sistema financeiro (nacional e 
 internacional) e a ótica restrita tem como campo de estudos financeiros o planejamento 
financeiro, a gestão de ativos e a captação de fundos por empresas e instituições financeiras. 
 
 
 
Questão 5/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
A Hipótese dos Mercados Eficientes (HME) é base para inúmeros modelos de 
precificação de ativos, com aplicações que vão desde modelos tradicionais 
utilizados em Finanças Corporativas até avançadas teorias utilizadas na 
identificação do preço “justo” de derivativos financeiros. 
Nota: 10.0 
 
A Um dos pilares da HME é a possibilidade da arbitragem como mecanismo de correção de possíveis desvios que o mercado possa sofrer de 
sua forma Ineficiente. 
 
B O ajustamento inicial dos preços no primeiro dia da informação é imparcial, o que é insuficiente para esse modelo. 
 
C Na hipótese de eficiência, o preço de um passivo qualquer é formado com base nas diversas informações publicamente disponíveis aos 
investidores. 
 
D O mercado seria considerado eficiente se refletisse rapidamente qualquer informação disponível nos preços dos ativos, impossibilitando 
ganhos anormais. 
Você acertou! 
Um dos pilares da HME é a possibilidade da arbitragem como mecanismo de correção de possíveis desvios que o mercado possa sofrer de sua forma 
EFICIENTE. 
O ajustamento inicial dos preços no primeiro dia da informação é imparcial, o que é SUFICIENTE para esse modelo. 
Na hipótese de eficiência, o preço de um ATIVO qualquer é formado com base nas diversas informações publicamente disponíveis aos investidores. 
A Hipótese dos Mercados Eficientes (HME) tem se mostrado uma das MAIS INFLUENTES teorias no campo das finanças. 
 
E A Hipótese dos Mercados Eficientes (HME) tem mostrado pouca influência no campo das teorias de finanças. 
 
Questão 10/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
A operacionalização das formas de eficiência de mercado, dividiram os testes com 
base em três conjuntos de informação, a saber: (a) informações passadas (preço 
históricos), (b) informações publicamente disponíveis e (c) todo o conjunto de 
informação (informações passadas, públicas e privadas). Dessa forma, assinale as 
três formas corretas de eficiência: 
Nota: 10.0 
 
A Forma Intensa, Forma Semiforte e Forma Fraca. 
 
B Forma Intensa, Forma Fraca, Forma Forte. 
 
C Forma Fraca, Forma Semiforte e Forma Forte. 
Você acertou! 
Rota da aula 3, páginas 21 e 22. 
 
D Forma Fraca, Forma Intensa e Forma Forte. 
 
E Forma Fraca, Forma Semifraca e Forma Forte. 
 
Questão 1/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
Para suprir as necessidades recorrentes de financiamentos de bens, as empresas 
precisam escolher uma das várias alternativas oferecidas pelo mercado financeiro. 
Para tanto, é preciso conhecer detalhadamente as possibilidades de financiamento 
oferecidas. Fatores como taxas de juros e o risco envolvido influenciam diretamente 
na escolha das fontes de financiamentos, levando ao lucro ou a prejuízos. 
Sobre as modalidades de recursos de terceiros praticadas no longo prazo, analise o 
conceito abaixo: 
"Identificam os recursos oficiais alocados para o financiamento de atividades 
consideradas como de interesse econômico nacional". 
Assinale a alternativa que identifica a modalidade que corresponde ao conceito 
anterior. 
Nota: 10.0 
 
A Empréstimos e financiamentosdiretos 
 
B Repasses de recursos internos 
Você acertou! 
Gabarito: Rota da aula 4 página 6. 
 
C Repasses de recursos externos 
 
D Subscrição de debêntures 
 
E Arrendamento mercantil (leasing) 
 
Questão 2/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
A Teoria da Agência foi desenvolvida por Jensen e Meckling em 1976. Esta Teoria é 
uma das mais importantes contribuições para explicar a relação contratual presente 
entre os principais (empresa) e os agentes (administradores). 
A partir do contexto da Teoria da Agência pede-se para assinalar V para as 
afirmativas Verdadeiras e F para as Falsas. 
(__) O fundamento da teoria de agência decorre da celebração de um contrato 
(relacionamento de agência) em que o principal contrata outra pessoa, o agente, 
para desenvolver determinados serviços e que envolva decisões e delegação de 
autoridade ao agente. 
(__) As visões de negócios e riscos dos agentes são coincidentes com as do 
principal, podendo assumir diferentes objetivos e atitudes perante as diversas 
decisões empresariais. 
(__) Ocorrendo pontos de concordância ou objetivos convergentes entre as partes 
(principal e agente), tem-se o que se denomina de conflito de agentes. 
(__) O conflito de agentes não ocorre somente entre proprietários e 
administradores acionistas e credores. 
(__) A maior preocupação dos investidores (acionistas e credores) concentra-se em 
eventuais surpresas negativas sobre a empresa que possam defrontar ao longo do 
tempo. 
De acordo com a sequência correspondente, marque a assertiva correta. 
Nota: 10.0 
 
A F - V - V - F - F 
 
B V - F - F - V - V 
Você acertou! 
Gabarito: Rota da aula 4, páginas 23 e 24. 
As visões de negócios e riscos dos agentes NEM SEMPRE SÃO COINCIDENTES, 
podendo assumir diferentes objetivos e atitudes perante as diversas decisões empresariais. 
Ocorrendo pontos de DISCORDÂNCIA ou objetivos DIVERGENTES entre as partes 
 (principal e agente), tem-se o que se denomina de conflito de agentes. 
 
C V - V - V - V - V 
 
D V - V - V - F - F 
 
E F – F - V - V – F 
 
Questão 3/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
As grandes companhias costumam ter milhares de acionistas, muitas vezes 
estabelecidos em diferentes e longínquos locais. Não há como exigir que esses 
acionistas se envolvam diretamente na administração dos negócios da empresa, ou 
que assumam certas responsabilidades administrativas e se obriguem ainda a 
estarem sempre presentes nas reuniões. Essa função de gestão das empresas foi 
delegada aos administradores profissionais, determinando assim, nas modernas 
empresas, uma clara separação entre propriedade e administração. 
As grandes companhias costumam ter milhares de acionistas, muitas vezes 
estabelecidos em diferentes e longínquos locais. Não há como exigir que esses 
acionistas se envolvam diretamente na administração dos negócios da empresa, ou 
que assumam certas responsabilidades administrativas e se obriguem ainda a 
estarem sempre presentes nas reuniões. Essa função de gestão das empresas foi 
delegada aos administradores profissionais, determinando assim, nas modernas 
empresas, uma clara separação entre propriedade e administração. 
De acordo com esse contexto, complete as lacunas das assertivas a seguir: 
I - Os objetivos de uma empresa devem ser estabelecidos pelos seus ___________ 
(acionistas), e a principal responsabilidade dos ______________é a de buscar as metas 
traçadas pelos ____________. 
II - Em ambiente de gestão executiva e controle de capital separado, comum nas 
grades empresas, podem ocorrer problemas de convivência entre acionistas e 
administradores, revelando-se o conhecido__________________, conhecida também 
por _____________. 
Assinale a alternativa correspondente a sequência correta que preenche as lacunas 
das sentenças anteriores. 
Nota: 10.0 
 
A empresários, credores, agentes, conflito de interesse, hipótese dos mercados eficientes. 
 
B empregados, credores, acionistas, conflito de agência, hipótese dos mercados eficientes. 
 
C sócios, devedores, acionistas, administrador, hipótese dos mercados eficientes. 
 
D proprietários, administradores, acionistas, conflito de agência, Teoria da Agência. 
Você acertou! 
Gabarito: Rota da aula 4, páginas 22 e 23. 
 
E proprietários, contadores, administradores, mercado eficiente, hipótese dos 
mercados eficientes. 
 
Questão 4/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
Para que as bolsas de valores desempenhem suas funções, o ambiente de negócios 
do país tem que ser livre e as regras devem ser claras. Nestes contextos, as bolsas 
podem beneficiar todos os indivíduos da sociedade e não somente aqueles que 
detêm ações de companhias abertas. 
Sobre as bolsas de valores, analise as assertivas a seguir: 
I. Bolsas de valores são ambientes organizados para a negociação de títulos e 
valores mobiliários. 
II. Nas negociações feitas nas bolsas de valores, concorrem apenas as instituições 
financeiras. 
III. As bolsas de valores são restritas às empresas privadas. 
IV. A bolsa de valores do Reino Unido está entre as mais importantes do mundo. 
V. A BM&FBOVESPA é oriunda da integração entre a Bolsa de Mercadorias & Futuros 
(BM&F) e Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA). 
Assinale a alternativa correta: 
Nota: 10.0 
 
A V, V, F, V, F 
 
B F, V, F, V, F 
 
C V, F, V, V, F 
 
D V, F, V, F, V 
 
E V, F, F, V, V 
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Gabarito: Rota da aula 5 páginas 18 -22. 
 
Questão 5/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
Mercado de capitais é definido como um conjunto de instituições que negociam 
com títulos e valores mobiliários, objetivando a canalização dos recursos dos 
agentes compradores para os agentes vendedores. Ou, seja, o mercado de capitais 
representa um sistema de distribuição de valores mobiliários que tem o propósito 
de viabilizar a capitalização das empresas e dar liquidez aos títulos emitidos por 
elas. 
Assinale a alternativa que apresenta as entidades que compõe o sistema de 
distribuição e prestação de serviços do mercado de capitais brasileiro. 
Nota: 10.0 
 
A Sociedades corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de 
 valores mobiliários, bancos comerciais e bancos de desenvolvimento. 
 
B Sociedades corretoras de seguros, sociedades distribuidoras de valores mobiliários, 
 bancos de investimento e bancos de desenvolvimento. 
 
C Sociedades corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de 
 valores mobiliários, bancos de investimento e bancos de desenvolvimento. 
Você acertou! 
Gabarito: Rota da aula 05, página 03. 
O sistema de distribuição e prestação de serviços do mercado de capitais brasileiro é 
composto por sociedades corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de 
valores mobiliários, bancos de investimento e bancos de 
desenvolvimento. 
 
D Sociedades corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de 
valores mobiliários, bancos de investimento e bancos de poupança. 
 
E Sociedades corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de 
fundos imobiliários, bancos de investimento e bancos de desenvolvimento. 
 
Questão 6/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
Os administradores, acionistas e credores possuem informações diferentes sobre a 
situação efetiva da empresa, criando as assimetrias de informações entre os 
agentes. 
 
A esse respeito assinale a afirmativa correta a respeito da assimetria informacional. 
Nota: 10.0 
 
A O investidor de mercado possui as mesmas informações relevantes acessadas 
 pela administração interna da empresa, estabelecendo uma relação assimétrica. 
 
B A assimetria de informação é identificada quando um agente econômico detém 
informações desconhecidas pelo outro agente, conferindo uma posição de 
 desvantagem na transição. 
Você acertou! 
Gabarito Rota da aula 5, páginas 24 e 25. 
A versão correta da assertiva A é "o investidorde mercado não possui as mesmas 
 informações relevantes acessadas pela administração interna da empresa, estabelecendo 
 uma relação assimétrica". 
A versão correta da assertiva C é "as principais decisões dos investidores estão centradas 
 nos projetos futuros das empresas, e não nas decisões tomadas no passado". 
A versão correta da assertiva D é "A Comissão de Valores Mobiliários – CVM é um 
dos órgãos reguladores do mercado de capitais no que tange a divulgação de informações". 
A versão correta da assertiva E é "Não há como os acionistas potenciais terem acesso 
a todas as informações da companhia, suas intenções, estratégias e expectativas". 
 
C As principais decisões dos investidores estão centradas nos projetos passados 
das empresas, e não nas decisões tomadas no futuro. 
 
D A Comissão de Valores Mobiliários – CVM não é um dos órgãos reguladores 
do mercado de capitais no que tange a divulgação de informações. 
 
E Há como os acionistas potenciais terem acesso a todas as informações da companhia, 
 suas intenções, estratégias e expectativas. 
 
Questão 7/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
Para atuar na bolsa de valores, as empresas devem atender aos requisitos 
estabelecidos pela Lei das S.A. (Lei n. 6.404/1976 e Lei n. 11.638/2007) e pelas 
instruções da Comissão de Valores Mobiliários, além de atender a uma série de 
normas e regras estabelecidas pelas próprias bolsas de valores. 
Sobre as operações na bolsa, analise as assertivas a seguir, em seguida, marque a 
única assertiva correta. 
Nota: 10.0 
 
A Home Broker: processo que permite a negociação de ações via telefone. 
 
B A atuação nas bolsas de valores e nos mercados de balcão, organizado e não organizado, 
 é restrita aos integrantes do sistema de distribuição de valores mobiliários. 
Você acertou! 
Gabarito: Rota da aula 5 páginas 22 - 27. 
Home Broker: processo que permite a negociação de ações via INTERNET. 
Para investir na bolsa de valores o investidor precisa ter uma conta em uma corretora de 
 investimentos, ou corretora de valores. 
Nela são negociados títulos e valores mobiliários, tais como: ações de companhias 
abertas, títulos privados de renda fixa, derivativos agropecuários (commodities), derivativos 
financeiros, entre outros valores mobiliários. 
Com a negociação feita, o valor das ações será debitado da conta do comprador três 
dias úteis após o negócio, e o vendedor consequentemente receberá o valor três dias úteis depois. 
 
C Para investir na bolsa de valores o investidor precisa ter uma conta corrente 
em qualquer banco, mas com saldo suficiente para cobrir o valor da negociação. 
 
D Na BM&FBOVESPA não são negociados derivativos agropecuários (commodities). 
 
E Após realizada a negociação de compra e venda, o valor das ações será debitado 
da conta do comprador no ato do negócio, e o vendedor consequentemente receberá o valor no mesmo instante. 
 
Questão 8/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
As decisões de investimentos de uma empresa envolvem a elaboração, avaliação e 
seleção de propostas de aplicações de capital que são efetuadas com o objetivo de 
produzir determinado retorno aos proprietários de ativos. Nesse contexto, 
assinale V para as assertivas Verdadeiras e F para as Falsas 
 
(__) As decisões de investimentos envolvem a elaboração, avaliação e seleção de 
propostas de aplicações de dívida efetuadas com o objetivo normalmente de 
médio e longo prazos. 
 
(__) Orçamento base zero é o processo de planejar gastos sobre ativos, cujos 
fluxos de caixa estendam-se além de um ano. 
 
(__) Os resultados das decisões tomadas no processo de elaboração do orçamento 
de capital continuam por muitos anos. 
 
(__) Uma decisão de investimento envolve mensurar os fluxos de caixa 
incrementais associados com as propostas de investimentos e avaliar sua 
atratividade econômica pela comparação com o custo do dinheiro. 
 
(__) Uma proposta de investimento apresenta-se atraente quando seu retorno for 
inferior às taxas de remuneração requeridas pelos proprietários do capital. 
Nota: 10.0 
 
A F – F – V – V – V 
 
B V – F – F – V – F 
 
C F – F – V – V – F 
Você acertou! 
Rota da aula 6, páginas 3 e 4 
 
A primeira assertiva correta é As decisões de investimentos, segundo Neto (2014), 
envolvem a elaboração, avaliação e seleção de propostas de aplicações de capital 
efetuadas com o objetivo normalmente de médio e longo prazos. 
 
A segunda assertiva correta é orçamento de capital “é o processo de planejar gastos 
sobre ativos, cujos fluxos de caixa estendam-se além de um ano”. 
 
A quinta assertiva correta é Uma proposta de investimento apresenta-se atraente quando 
 seu retorno for superior às taxas de remuneração requeridas pelos proprietários do capital. 
 
D V – V – F – F – V 
 
E F – V – V – V – V 
 
Questão 9/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
O modelo CAPM – do inglês capital asset pricing model, é um método de mensuração 
do capital próprio, derivado da aplicação do modelo de precificação de ativos. Esse 
modelo estabelece uma relação linear entre o retorno de um ativo e o retorno de 
mercado. 
Sobre as hipóteses apresentadas pelo modelo CAPM, analise as assertivas a seguir 
classificando-as como Verdadeiras (V) ou Falsas (F). 
(__) Assume-se pequena eficiência informativa do mercado, atingindo apenas alguns 
investidores; 
(__) Os ativos não assumem o comportamento de uma distribuição normal; 
(__) Os investidores, de maneira geral, são avessos ao risco. As decisões de 
investimentos são tomadas com base no retorno esperado e desvio-padrão; 
(__) Não há impostos, taxas custos de transação ou quaisquer outras restrições para 
os investimentos no mercado; 
(__) Nem todos os investidores apresentam a mesma percepção com relação ao 
desempenho dos ativos, formando carteiras ineficientes com base em idênticas 
expectativas; 
De acordo com a sequência correspondente, marque a assertiva correta. 
Nota: 10.0 
 
A F - V - V - F - F 
 
B V - F - F - V - V 
 
C V - V - V - V - V 
 
D V - V - V - F - F 
 
E F – F - V - V – F 
Você acertou! 
Gabarito Rota da aula 5, página 26 e 27 
Assume-se GRANDE eficiência informativa do mercado, atingindo igualmente a 
TODOS os investidores; 
Os ativos ASSUMEM o comportamento de uma distribuição normal 
TODOS os investidores apresentam a mesma percepção com relação ao desempenho 
dos ativos, formando carteiras EFICIENTES com base em idênticas expectativas; 
 
Questão 10/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
A estrutura de capital de uma empresa refere-se à composição de suas fontes de 
financiamento a longo prazo, oriundas de capitais de terceiros (exigível) e de capitais 
próprios (patrimônio líquido). O critério de financiamento do ativo total da empresa 
é sugerido pela abordagem do equilíbrio financeiro, em que recursos de longo 
prazo financiam necessidades que também são de longo prazo. As fontes de curto 
prazo lastreiam aplicações de mesma maturidade. 
Em relação aos endividamentos, analise as assertivas a seguir classificando-as como 
verdadeiras ou falsas: 
I. Toda decisão de financiamento cria uma obrigação para a empresa. 
II. O processo de falência começa nas empresas por sua incapacidade de gerar caixa 
para suprir suas necessidades operacionais. 
III. As empresas também podem falir por recorrerem intensamente a recursos 
onerosos, acima de sua capacidade de pagamento. 
IV. Ao deixar de realizar os pagamentos (principal e juros) contratados para o 
crédito, diz-se que a empresa se encontra em situação de inadimplência. 
Assinale a alternativa correta: 
Nota: 10.0 
 
A Estão corretas somente as assertivas I, II, e III. 
 
B Estão corretas somente as assertivas I, II, e IV. 
 
C Estão corretas somente as assertivas I, III, e IV. 
 
D Estão corretas somente as assertivas II, III, e IV. 
 
E Estão corretas todas as assertivas. 
Você acertou! 
Gabarito:Rota da aula 4 página 20.