economia ii

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1. O grupo hoteleiro Praias do Norte pensa na possibilidade de construção de uma nova pousada.
Três alternativas de investimentos estão sendo analisadas, denominadas projetos Terra, Lua e
Sol. Os fluxos de caixa previstos estão apresentados na tabela a seguir. Sabendo-se que o custo
de capital (Taxa Mínima de Atratividade - TMA) da empresa é igual a 22% a.a., se o projeto com
menor payback descontado fosse o escolhido, qual seria esse projeto?
 a) O Projeto Lua deve ser aceito pois, pelo critério do payback descontado, é o que apresenta
menor tempo de recuperação do capital investido.
 b) Os Projetos Terra e Lua devem ser aceitos pois, pelo critério do payback descontado,
apresentam igualmente menor tempo de recuperação do capital investido.
 c) O Projeto Terra deve ser aceito pois, pelo critério do payback descontado, é o que apresenta
menor tempo de recuperação do capital investido.
 d) O Projeto Sol deve ser aceito pois, pelo critério do payback descontado, é o que apresenta
menor tempo de recuperação do capital investido.
2. Se tratando da tomada de decisões de se fazer ou não um investimento associado a um
determinado projeto, é preciso utilizar algumas ferramentas para avaliar a criação de riqueza.
Dentre estas estão os indicadores financeiros, conhecidos como Valor Líquido Presente (VPL),
Valor Presente Líquido anualizado (VPLa) e o Índice Benefício/Custo. Sobre esses indicadores,
classifique V para as sentenças verdadeiras e F para as falsas:
( ) O Valor Líquido Presente (VPL) é um método utilizado para a tomada de decisões de
investimento que se baseia em trazer para a data zero todos os fluxos de caixa do projeto de
investimento, somando-o ao valor inicial do projeto.
( ) O Valor Presente Líquido (VPLa) é entendido como a melhor taxa existente no mercado, com
baixo grau de risco, disponível para aplicação do capital que está sendo analisado. Por outro
lado, representa o custo máximo que um tomador de empréstimo se dispõe a pagar ao fazer um
empréstimo ou financiamento.
( ) O Índice Benefício/Custo representa o fluxo de caixa de um projeto de investimento
transformado em uma série uniforme ao longo do tempo de duração projetado.
Assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA:
 a) V - F - F.
 b) F - V - F.
 c) V - V - F.
 d) F - F - V.
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3. Para a tomada de decisões de investimentos são mensurados os fluxos de caixa livres enquanto
as decisões de financiamento são norteadas pela taxa mínima de atratividade. Sobre os
conceitos de fluxo de caixa e fluxo de caixa livre, classifique V para as sentenças verdadeiras e F
para as falsas:
( ) O fluxo de caixa representa o fluxo de dinheiro entrando e saindo de um negócio durante um
certo período de tempo.
( ) O fluxo de caixa livre representa a quantidade de dinheiro disponível em uma empresa que
sobra após todos os gastos serem quitados. É considerado o valor atual em dinheiro da empresa.
( ) Para o cálculo do VPL, a partir dos dados de fluxo de caixa, utiliza-se necessariamente como
TMA a taxa SELIC, enquanto para o cálculo do VPL a partir dos dados de fluxo de caixa livre
utiliza-se a taxa de referência.
Assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA:
 a) F - V - F.
 b) V - V - F.
 c) V - F - F.
 d) F - F - V.
4. De maneira geral, os efeitos dos investimentos são mensurados sob a forma dos fluxos de caixa
livres, enquanto as decisões de financiamento têm seus efeitos captados pela taxa mínima de
atratividade. Um fluxo de Caixa relevante em um projeto é o fluxo de Caixa incremental. Sobre o
fluxo de caixa incremental, analise as afirmativas a seguir:
I- Os valores que compõem o fluxo incremental de caixa representam os valores especificamente
decorrentes da implantação do projeto. Tais valores representam a diferença entre os fluxos de
caixa do projeto e valores que são gerados pela empresa sem a implantação do projeto. 
II- Os valores do fluxo de caixa incremental são incrementais por representarem fluxos de caixa
adicionais, apenas de entradas, que se espera ocorrer se o projeto de investimento for
implementado.
III- Um dos aspectos relevantes na apuração dos fluxos de caixa incrementais é a identificação
dos possíveis efeitos colaterais decorrentes do projeto em avaliação sobre os demais resultados
da empresa. Por exemplo, ao lançar um novo produto no mercado, o efeito colateral da decisão
pode ser a transferência de consumidores dos produtos já existentes para o novo lançamento. 
Assinale a alternativa CORRETA:
 a) As afirmativas I e III estão corretas.
 b) Somente a afirmativa III está correta.
 c) As afirmativas II e III estão corretas.
 d) As afirmativas I e II estão corretas.
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5. A abordagem da análise de projeto de investimento pelo Fluxo de Caixa Descontado (DFC) é
fundamental na análise financeira. A popularização do FCD para análise de projeto de
investimentos é atribuída a Joel Dean (1951). A respeito do Fluxo de Caixa Descontado (DFC),
analise as afirmativas a seguir:
I- O Fluxo de Caixa Descontado (DFC) consiste em, uma vez projetado o valor e o cronograma
dos fluxos de caixas futuros, utilizar uma taxa de desconto para descontar esses fluxos de caixa e,
assim, estimar o valor presente do projeto.
II- O Fluxo de Caixa Descontado (FCD) é a diferença entre os fluxos de caixa associados ao fluxo
de caixa após um novo projeto ser implementado e antes de sua implementação, considerando
apenas o fluxo de caixa antigo da empresa.
III- O Fluxo de Caixa Descontado (FCD) consiste em uma vez projetado o valor e o cronograma
dos fluxos de caixas futuros, descontar todas as despesas operacionais da firma e de quaisquer
dispêndios adicionais.
Assinale a alternativa CORRETA:
 a) Somente a afirmativa I está correta.
 b) As afirmativas I e III estão corretas.
 c) Somente a afirmativa III está correta.
 d) As afirmativas I e II estão corretas.
6. Os custos de transação são os custos totais associados a uma transação, executando-se o
mínimo preço possível do produto. A análise de transações visa obter eficiência na gestão destas,
mais especificamente a minimização dos custos de transação. As transações e os custos, ao se
recorrer ao mercado, são exatamente os principais determinantes da forma de organização das
empresas produtoras de bens ou serviços. Os custos de transação são classificados em: ex-ante
e ex-post. Com relação às atividades relacionadas aos custos de transação ex-ante, analise as
seguintes afirmativas:
I- Preparação - são todas as atividades de planejamento necessárias, executadas anteriormente
à fase de negociação propriamente dita do contrato.
II- Negociação - envolve as atividades de negociação entre as duas ou mais partes do contrato,
objetivando acomodar os interesses conflitantes dos agentes envolvidos.
III- Definição de salvaguardas - envolve a escolha das estruturas de governança e as respectivas
salvaguardas que objetivam prever os problemas contratuais e suas respectivas soluções.
Assinale a alternativa CORRETA:
 a) Somente a afirmativa III está correta.
 b) Somente a afirmativa II está correta.
 c) As afirmativas I, II e III estão corretas.
 d) Somente a afirmativa I está correta.
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7. As decisões financeiras se dividem em decisões de investimento e decisões de financiamento,
as quais devem convergir na direção do objetivo de criar e maximizar valor para os acionistas. De
maneira geral, os efeitos dos investimentos são mensurados sob a forma dos Fluxos de Caixa
Livres (FLC). Com relação aos conceitos do Fluxo de Caixa Livre (FCL), classifique V para as
sentenças verdadeiras e F para as falsas:
( ) O Fluxo de Caixa Livre (FCL) representa o dinheiro que uma empresa é capaz de gerar após
separar o dinheiro necessário para manter ou expandir sua base de ativos.
( ) O Fluxo de Caixa Livre (FCL) é o total de dinheiro disponível na empresa após considerar os
investimentos (ativos permanentes) e necessidades de capital de giro, assumindo que não existe
pagamento de juros (despesas financeiras).
( ) O Fluxo de Caixa Livre (FCL) avalia a riqueza econômica de uma empresa dimensionada
pelos benefícios de caixa futuro descontados por uma taxa mínima de atratividade.
Assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA:
 a) V - V - F.
 b) V - V - V.
 c) F - F - F.
 d) F - V - F.
8. O Valor Presente Líquido (VPL), é uma das técnicas de análise de investimento que se baseia em
trazer para a data zero (data focal), todos os fluxos de caixa futuro de um projeto de investimento,
e somá-los ao valor do investimento inicial, utilizando como taxa de desconto a Taxa Mínima de
Atratividade (TMA) da empresa, ou projeto. Referente à regra decisória do Valor Presente Líquido
(VPL) para saber se o projeto merece continuar sendo analisado, analise as seguintes
afirmativas:
I- Valor Presente Líquido (VPL) < 0. Indica que o projeto merece continuar sendo analisado.
II- Valor Presente Líquido (VPL) = 0. Indica que o projeto merece continuar sendo analisado.
III- Valor Presente Líquido (VPL) > 0. Indica que o projeto merece continuar sendo analisado.
Assinale a alternativa CORRETA:
 a) As afirmativas I e II estão corretas.
 b) Somente a afirmativa II está correta.
 c) As afirmativas II e III estão corretas.
 d) Somente a afirmativa I está correta.
9. Duas definições fundamentais de fluxo de caixa que são utilizadas na avaliação de projeto de
investimentos são o fluxo de caixa livre para o acionista e o fluxo de caixa livre do projeto. Sobre
essas duas definições de caixa livre, classifique V para as sentenças verdadeiras e F para as
falsas:
( ) O fluxo de caixa livre do projeto corresponde ao fluxo de caixa que está disponível para
distribuição aos acionistas da empresa, ou seja, é usado para avaliar os direitos dos acionistas
no projeto.
( ) O fluxo de caixa livre para o acionista combina os fluxos de caixa disponíveis para distribuição
tanto dos credores da firma quanto para os acionistas. 
( ) Se tratando do caixa gerado pelo projeto que pode ser distribuído para os acionistas ou para
os sócios, tomando a forma de dividendos em dinheiro ou recompra de ações. 
Assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA:
 a) V - F - F.
 b) V - V - F.
 c) F - F - V.
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 d) F - V - F.
10.A capitalização composta é aquela em que a taxa de juros incide sobre o capital inicial, acrescido
dos juros acumulados até o período anterior. Quanto deve ser aplicado hoje em uma instituição
financeira que remunera os depósitos aos juros compostos de 2% a.m. para poder fazer as
seguintes retiradas ao longo do tempo:
 a) Para fazer frente às retiradas mencionadas deve ser aplicado R$7.456,45.
 b) Para fazer frente às retiradas mencionadas deve ser aplicado R$6.592,93.
 c) Para fazer frente às retiradas mencionadas deve ser aplicado R$5.357,00.
 d) Para fazer frente às retiradas mencionadas deve ser aplicado R$4.954,76.
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