Slides de Aula - Unidade IV

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Prof. Maurício Manzalli
UNIDADE IV
Economia e Mercado
 Inflação: tipos e políticas.
 Considerações acerca de crescimento e desenvolvimento.
 Desenvolvimentismo no pensamento político brasileiro.
 Breve história da economia brasileira recente.
Temas da unidade
O que vem a ser inflação?
 Caracteriza-se pelo generalizado e persistente crescimento nos níveis de preços, 
ou seja, ocorre inflação em um período em que um elevado volume de 
mercadorias têm seus preços majorados e sequencialmente, de forma que dia a 
dia, mês a mês os preços sobem sem que, necessariamente, seus custos de 
produção tenham apresentado também elevação. 
Inflação
Tipos de inflação:
 Inflação de demanda.
 Inflação de oferta.
 Inflação inercial.
Inflação
 Compreende uma mudança de postura dos governos e, principalmente, da 
autoridade monetária quanto à adoção da política monetária que passa a ser 
pautada pela busca de estabilidade de preços bem como pela transparência de 
todo o processo no sentido de buscar maior credibilidade por parte da autoridade 
monetária junto à sociedade.
Regime de metas para inflação
Regime de metas para inflação: pressupostos
 O primeiro relacionado a não mais operacionalidade apresentada pelo 
monetarismo de Friedman e à crença de que políticas monetárias ativas são fortes 
o bastante para impactar variáveis reais da economia como aquele 
teórico acreditava.
 A realidade econômica de agora revela efeitos inócuos 
quando do uso de políticas monetárias expansionistas, 
pois os agentes formam suas expectativas e não mais 
são ingênuos como antes.
Regime de metas para inflação
Regime de metas para inflação: pressupostos
 O segundo compreende que a política monetária é ineficaz para afetar variáveis 
reais da economia devido aos agentes econômicos formarem suas expectativas 
com bases racionais, além de existir uma inconsistência temporal da política 
monetária e o que se convenciona chamar de viés inflacionário.
Regime de metas para inflação
Plano Cruzado
 Identificação da inércia inflacionária.
 Mecanismos de indexação e correção monetária de preços e salários, taxa de 
câmbio e ativos financeiros.
Planos de estabilização da década de 1980
Plano Cruzado
 Opção pelo choque heterodoxo.
 Reforma monetária e congelamento.
 Desindexação da economia.
 Índice de preços e cadernetas de poupança.
 Política salarial.
 Resultado: inflação de 14% ao mês para quase zero.
Planos de estabilização da década de 1980
Plano Cruzado
Reação da economia:
 Visão populista.
 Superaquecimento da economia.
 Descontrole inflacionário.
Motivos do fracasso do Plano:
 Concepção e condução.
 Política salarial e congelamento longo.
 Políticas monetária e fiscal brandas.
 Economia informal não congelada.
 Piora na situação fiscal do governo.
Planos de estabilização da década de 1980
Plano Bresser
 Plano heterodoxo de emergência.
Concebido como plano híbrido: medidas ortodoxas e heterodoxas:
 Congelamento de salários e preços.
 Uso do Índice de Preços ao Consumidor – IPC.
 Câmbio desvalorizado.
 Congelamento de aluguéis.
 Contratos financeiros pós-fixados.
 Criação da URP – Unidade Referencial de Preços para 
correção de salários.
Planos de estabilização da década de 1980
Plano Verão
 Ministro Maílson da Nóbrega.
 Inicialmente, rejeição ao choque heterodoxo.
 Estabelecimento de metas para estabilização modesta.
 Manutenção da inflação abaixo de 20% ao mês.
Pressão inflacionária em função de:
 reajustes nos combustíveis, na energia elétrica 
e nos alimentos;
 deterioração nas contas públicas como resultado da 
Constituição de 1988.
 Mais um Plano fracassado: hiperinflação em dezembro 
de 1988.
Planos de estabilização da década de 1980
Ocorrerá inflação em um país quando:
I. O governo aumentar seus gastos.
II. O Banco Central diminui a taxa de recolhimento compulsório.
III. A taxa de câmbio for administrada de forma a incentivar exportações.
IV. Quando houver escassez de um fator de produção.
Está correto apenas o que se afirma em:
a) I e II.
b) II e III.
c) I e III.
d) I, II, III e IV.
e) IV.
Interatividade
Ocorrerá inflação em um país quando:
I. O governo aumentar seus gastos.
II. O Banco Central diminui a taxa de recolhimento compulsório.
III. A taxa de câmbio for administrada de forma a incentivar exportações.
IV. Quando houver escassez de um fator de produção.
Está correto apenas o que se afirma em:
a) I e II.
b) II e III.
c) I e III.
d) I, II, III e IV.
e) IV.
Resposta
Características de uma economia subdesenvolvida
 Visão ideológica: mera classificação no tempo das condições sociais e econômicas 
de um país comparado a outros, mesmo que de estruturas diferentes. Por esse 
olhar, a caracterização se daria por análises conjunturais.
 Visão realista: ligada à estrutura econômica e social de 
uma nação e que permita a classificação como 
subdesenvolvida. Aos fatos concretos são atribuídos 
fatores históricos, territoriais e regionalização; acesso aos 
meios de produção e geração de renda, para citar alguns.
Crescimento e desenvolvimento econômico
Características de uma economia subdesenvolvida
 A definição de subdesenvolvimento: crescimento demográfico superior 
ao econômico.
 Requer considerar também instabilidade econômica e política.
 Relacionamento entre os setores de subsistência, de mercado interno e de 
mercado externo.
Crescimento e desenvolvimento econômico
Modelo de substituição de importações
 Conceito elaborado por economistas da Cepal para designar um processo interno 
de desenvolvimento, estimulado por desequilíbrio externo e que resulta na 
dinamização, no crescimento e na diversificação do setor industrial. Portanto, é 
mais que a produção local de bens tradicionalmente importados. 
 Nesse modelo de crescimento e desenvolvimento 
econômicos, o elemento essencial da economia deixa de 
ser majoritariamente a produção de bens primários para 
atender à demanda externa, e passa a ser a atividade 
industrial em que a produção e a oferta estão voltadas 
para dentro. 
Crescimento e desenvolvimento econômico
Modelo de substituição de importações
 Parte significativa de bens de consumo industrializados visa a atender 
ao mercado interno.
 Forte dependência de medidas protecionistas por parte do governo, a exemplo de:
 desvalorização cambial; 
 elevação das tarifas de importações; 
 forte presença do Estado na condução da 
industrialização;
 criação, por parte do Estado, de infraestrutura, a exemplo 
de energia, água, saneamento e estradas como forma de 
escoamento da produção.
Crescimento e desenvolvimento econômico
Características do desenvolvimento
 Há que se considerar o que vem a ser crescimento 
e desenvolvimento.
Crescimento
 Medida quantitativa.
 Aumento da renda per capita.
Desenvolvimento
 Medida qualitativa.
 Implica em conhecer os beneficiários do aumento 
da renda.
Crescimento e desenvolvimento econômico
Características do desenvolvimento
Para uma economia ingressar no desenvolvimento, requer:
 Diversificação da produção.
 Melhoria na pauta de exportações.
 Empreendedorismo e inovações por parte do empresário.
 Melhoria no nível de escolaridade da população.
 Elevação da qualificação profissional.
 Elevação da taxa de poupança da economia.
 Estabilidade econômica e política.
Crescimento e desenvolvimento econômico
Desenvolvimento econômico no Brasil
 Ideologia econômica que sustenta um projeto de industrialização como forma de 
superar entraves até então colocados pela economia agroexportadora,bem como 
aqueles colocados pelo próprio modelo de substituição de importações: economia 
fechada e baixa produtividade.
Pontos importantes do pensamento desenvolvimentista nacionalista:
 Defesa de intervenção estatal na economia.
 Políticas econômicas orientadas ao planejamento.
 Subordinação da política monetária à política 
de desenvolvimento.
 Adoção, por parte do Estado, de medidas econômicas 
de cunho social.
Crescimento e desenvolvimento econômico
Os estudos relacionados com a classificação dos países em emergentes e 
desenvolvidos têm levado em conta, por exemplo, vários aspectos econômicos, 
financeiros e sociais, sobre o que pode ser dito que:
a) A renda per capita é considerada o principal fator de natureza social.
b) A renda per capita, nesse caso, é tratada em função de sua conotação 
estritamente monetária.
c) A estabilidade da moeda e as condições de suprimentos de créditos 
enquadram-se entre importantes indicadores de ordem financeira.
d) O tamanho e a composição do PIB dos países são 
os mais significativos fatores de natureza social 
nessa classificação.
e) Apenas melhorias nos índices de saúde permitem dizer 
que uma sociedade é emergente.
Interatividade
Os estudos relacionados com a classificação dos países em emergentes e 
desenvolvidos têm levado em conta, por exemplo, vários aspectos econômicos, 
financeiros e sociais, sobre o que pode ser dito que:
a) A renda per capita é considerada o principal fator de natureza social.
b) A renda per capita, nesse caso, é tratada em função de sua conotação 
estritamente monetária.
c) A estabilidade da moeda e as condições de suprimentos de créditos 
enquadram-se entre importantes indicadores de ordem financeira.
d) O tamanho e a composição do PIB dos países são 
os mais significativos fatores de natureza social 
nessa classificação.
e) Apenas melhorias nos índices de saúde permitem dizer 
que uma sociedade é emergente.
Resposta
Fernando Affonso Collor de Mello
 Vence eleições de 1989 contra Luiz Inácio Lula da Silva.
 Declarações, em campanha, de que seguiria o receituário do Consenso 
de Washington.
Suas intenções:
 Abertura da economia.
 Desenvolvimento com apoio do capital estrangeiro.
 Combate à hiperinflação.
 Privatizações.
 Redefinição do papel do Estado.
Breve história da economia brasileira
Plano Brasil Novo
 Conhecido como Plano Collor I.
 Ajustamento fiscal.
 Política tributária.
 Política de comércio exterior.
 Política de rendas com congelamento moderado.
 Reintrodução do cruzeiro como padrão monetário.
 Principal medida: sequestro de liquidez.
Breve história da economia brasileira
Plano Collor II
 Janeiro de 1991.
 Combate à inflação, via:
 racionalização dos gastos públicos;
 cortes de despesas;
 aceleração do processo de modernização do parque industrial;
 reforma financeira e eliminação do overnight;
 utilização da TR – Taxa de Referência (expectativas de 
inflação futura) como mecanismo de correção.
Breve história da economia brasileira
 Denúncia por crime de responsabilidade.
 Excesso no uso de marketing político.
 Instauração da CPI do Caso PC Farias, ex-tesoureiro de campanha.
 Falta de amparo parlamentar gera crise de ingovernabilidade.
 Renúncia em dezembro de 1992 como forma de evitar 
o impeachment.
Breve história da economia brasileira
De Collor a Itamar Franco e Fernando Henrique Cardoso
 Renúncia de Collor.
 Governo de transição: Itamar Franco (1992-1994).
O que há de importante?
 Plebiscito e constituinte.
 Hiperinflação: 2.851,3% em 1993.
 Nome forte no Ministério da Economia: Fernando 
Henrique Cardoso.
 Lançamento do Programa de Estabilização Econômica ou 
chamado de Plano Real.
Breve história da economia brasileira
Primeira fase
 Ajuste fiscal: PAI – Programa de Ação Imediata.
 Reorganização das contas públicas como condição necessária à estabilidade.
 Reforço na queda de gastos e recuperação de receitas via combate à sonegação.
 Novo relacionamento entre governo federal, 
estados e municípios.
Contexto histórico para o Real
Segunda fase
 Criação de um padrão monetário estável.
 Retorno às funções da moeda.
 Surgimento da URV: Unidade Real de Valor.
 URV como parâmetro para formação de preços.
Contexto histórico para o Real
Terceira fase
 Introdução da nova moeda, o Real.
 Extinção da URV.
 Nova moeda: lastreada nas reservas internacionais e regime de câmbio fixo.
 Âncora cambial de paridade valorizada.
 Adoção de medidas monetárias restritivas.
Contexto histórico para o Real
 Eleito em um momento de crise, externa e interna.
 Pressão inflacionária.
 Expansão do crédito, inadimplência e socorro 
a bancos: PROER.
 Intervenção do Governo na manutenção das condições ao mercado externo gera 
novo período de credibilidade.
Primeiro mandato FHC – 1995-1998
 Novo acordo com FMI diante de declarações da forma de seu pagamento.
 Continuidade do regime cambial, da abertura econômica, das privatizações, do 
ajuste fiscal e superávits orçamentários.
 Sociedade não vê com bons olhos as condições do novo acordo e o congresso 
rejeita a cobrança de contribuição previdenciária dos servidores públicos inativos.
 Novo pessimismo externo em função do interno.
 Perda de divisas internacionais.
Primeiro mandato FHC – 1995-1998
No final de 1993, Fernando Henrique Cardoso anunciou um processo de 
estabilização econômica que se estenderia pelos próximos meses. 
Sobre esse período, indique a alternativa incorreta.
a) No Plano Real não houve congelamento de preços e salários.
b) No Plano Real foi adotado um gatilho inflacionário para garantir os salários reais.
c) O Plano Real contava com superávit primário.
d) No Plano Real, a política monetária foi empregada 
em companhia de altas taxas de juros reais.
e) No Plano Real, as altas taxas de juros foram 
empregadas para combater a demanda excessiva.
Interatividade
No final de 1993, Fernando Henrique Cardoso anunciou um processo de 
estabilização econômica que se estenderia pelos próximos meses. 
Sobre esse período, indique a alternativa incorreta.
a) No Plano Real não houve congelamento de preços e salários.
b) No Plano Real foi adotado um gatilho inflacionário para garantir os salários reais.
c) O Plano Real contava com superávit primário.
d) No Plano Real, a política monetária foi empregada 
em companhia de altas taxas de juros reais.
e) No Plano Real, as altas taxas de juros foram 
empregadas para combater a demanda excessiva.
Resposta
Primeiras medidas.
 Troca de presidência do Banco Central: sai Gustavo Franco, entra Armínio Fraga 
Neto.
 Elevação da taxa de juros.
 Estímulos à adoção de regime de metas para inflação.
 Mudança de âncora estabilizadora: de câmbio para juros.
O que rege o segundo mandato?
 Câmbio flutuante.
 Metas inflacionárias.
 Metas para superávits primários.
Segundo mandato FHC – 1999-2002
 Abandono do câmbio fixo como maior marca.
 Uso do câmbio flutuante exercido pelas forças de mercado.
 1999 – reforma parcial da Previdência: aumento do tempo de contribuição 
do trabalhador.
 2000 – aprovação da Lei de Responsabilidade Fiscal: 
dentre os limites, gastos com pessoal e estoque de dívida 
pública para União, Estados e Municípios.
 Instrumentos de controle da Lei: PPA, LDO, LOA.
Segundo mandato FHC – 1999-2002
 Desgaste da política econômica do segundo mandato FHC.
 Crises internacionais e apagão interrompendo trajetória de crescimento.
 Proximidades das eleições presidenciais em 2002.
 Lula novamente concorrendo à posição presidencial.
 Mudança de discursodo candidato da esquerda.
 Novas interpretações da comunidade internacional 
acerca dos discursos do presidenciável.
 O que contribuiu para novo entendimento?
Panorama político 2001-2002
 Carta de Princípios do PT em 1979.
 Manifesto em 1980.
 O Socialismo petista em 1999.
 A ruptura necessária em 2001.
 Carta ao povo brasileiro em 2002.
 Nessas últimas, “apegos neoliberais”.
 Mesmo assim, certeza ou incerteza?
 Qual a movimentação dos especuladores?
 O que esperar de um novo governo?
 Retorno às declarações anteriores ou manutenção 
da palavra atual?
Panorama político 2001-2002
 Experiência petista na presidência.
Principais programas:
 Fome Zero: Programa Bolsa Família.
 Política de continuidade com o Plano Real.
 Principais nomes do governo: Guido Mantega (Fazenda) e Henrique Meirelles 
(Banco Central).
 Manutenção do regime de metas para inflação.
 Manutenção do regime cambial flexível.
 Manutenção das metas superavitárias.
Primeiro mandato Lula – 2003-2006
 Resultados alcançados
 Contas públicas organizadas.
 Crescimento econômico em trajetória.
 Controle inflacionário.
 Queda de câmbio.
 Renovação do acordo com o FMI: linha de crédito aberta.
Primeiro mandato Lula – 2003-2006
 Novo mandato iniciado em meio a denúncias de envolvimento em processos 
de corrupção.
 Contou com o apoio popular derivado, em parte, do programa Bolsa Família.
 Período de bons ventos comandado pelo excelente desempenho das 
economias internacionais.
 Crescimento das exportações de commodities como fonte 
de oferta de divisas.
 2007: interrupção do momento de euforia devido à crise 
no mercado de títulos imobiliários nos Estados Unidos.
Segundo mandato Lula – 2007-2010
 Contração da demanda externa se faz perceber na economia doméstica.
 Pressão cambial e inflacionária novamente.
 Intervenção do Banco Central com elevação da taxa básica de juros para 8,75% 
a.a.
 Adoção de política fiscal expansionista para setores selecionados.
 Relaxamento das metas fiscais.
 Segundo o presidente, a crise passaria pelo Brasil como 
“uma marolinha”.
Segundo mandato Lula – 2007-2010
Ainda sobre esse governo, cabe destacar:
 Plano de Desenvolvimento da Educação: educação básica, alfabetização e 
educação continuada, ensino profissional e tecnológico, ensino superior.
 PAC – Programa de Aceleração do Crescimento: investimentos em áreas 
infraestruturais.
 PDP – Política de Desenvolvimento Produtivo: chamado PAC da indústria.
Segundo mandato Lula – 2007-2010
 Continuidade da experiência petista na presidência.
 Dilma Vana Rousseff.
 Conhecida da mídia, pois havia sido Ministra de Minas e Energia e Ministra-chefe 
da Casa Civil do Governo Lula.
 Promessas de campanha: continuidade com as propostas 
e as políticas implementadas pelo Governo Lula.
 PAC.
 Energia: Programa Luz para Todos.
 Ampliação do Bolsa Família. 
Primeiro mandato Dilma – 2011-2014
Equipe econômica:
 Alexandre Tombini: Banco Central.
 Guido Mantega: Ministério da Fazenda.
Medidas: 
 Metas para inflação.
 Superávit fiscal.
 Câmbio flutuante.
 Objetivos: taxas elevadas de crescimento econômico.
Primeiro mandato Dilma – 2011-2014
Principais destaques:
 Projeto Nacional de Desenvolvimento.
 Erradicação da pobreza extrema.
 Melhorias em ciência, tecnologia e inovação.
 Conhecimento, educação e cultura.
 Saúde, previdência e assistência.
 Cidadania.
 Democracia e segurança pública.
 Aperfeiçoamento da gestão pública.
Primeiro mandato Dilma – 2011-2014
Dilma Roussef assumuiu a presidência do Brasil em janeiro de 2011, sendo a 
primeira presidente mulher do país. Sobre os primeiros meses de seu governo, 
indique a alternativa incorreta.
a) Existe claramente uma decisão de governo de aumentar os juros nominais da 
economia em que a mensagem é a de realizar a estabilidade definitiva do Real. 
b) Uma mudança do governo Dilma foi a adoção de 
medidas protecionistas para proteger a indústria em 
função dos crescentes aumentos de seus custos internos 
em dólares.
Interatividade
c) A Presidente Dilma mudou a política cambial, deixando de lado o que se chama 
de flutuação suja e se fixando na busca de uma taxa de câmbio mais 
desvalorizada com a utilização de medidas de intervenção como o IOF.
d) No governo de Dilma, um dos objetivos da política de aumento da proteção da 
indústria é claramente o de permitir aumentos salariais superiores ao de nossos 
concorrentes externos, em que o caso do IPI de carros e caminhões é exemplar.
e) Em janeiro de 2011, primeiro mês do governo Dilma, o 
índice de inflação registrou uma alta maior desde 2005.
Interatividade
Dilma Roussef assumuiu a presidência do Brasil em janeiro de 2011, sendo a 
primeira presidente mulher do país. Sobre os primeiros meses de seu governo, 
indique a alternativa incorreta.
a) Existe claramente uma decisão de governo de aumentar os juros nominais da 
economia em que a mensagem é a de realizar a estabilidade definitiva do Real. 
Resposta
ATÉ A PRÓXIMA!