Funções e Regras das Bolsas de Valores

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APOL 02 FINANÇAS CORPORATIVAS E MERCADO DE CAPITAIS 
Questão 1/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
Para que as bolsas de valores desempenhem suas funções, o ambiente de negócios do 
país tem que ser livre e as regras devem ser claras. Nestes contextos, as bolsas podem 
beneficiar todos os indivíduos da sociedade e não somente aqueles que detêm ações 
de companhias abertas. 
Sobre as bolsas de valores, analise as assertivas a seguir: 
I. Bolsas de valores são ambientes organizados para a negociação de títulos e valores 
mobiliários. 
II. Nas negociações feitas nas bolsas de valores, concorrem apenas as instituições 
financeiras. 
III. As bolsas de valores são restritas às empresas privadas. 
IV. A bolsa de valores do Reino Unido está entre as mais importantes do mundo. 
V. A BM&FBOVESPA é oriunda da integração entre a Bolsa de Mercadorias & Futuros 
(BM&F) e Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA). 
Assinale a alternativa correta: 
Nota: 10.0 
 
A V, V, F, V, F 
 
B F, V, F, V, F 
 
C V, F, V, V, F 
 
D V, F, V, F, V 
 
E V, F, F, V, V 
Você acertou! 
Gabarito: Rota da aula 5 páginas 18 -22. 
 
Questão 2/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
A captação de recursos por meio de fontes externas aumenta o nível de endividamento 
e, consequentemente, reduz a capacidade da empresa de renová-los. Outro aspecto a 
se considerar sobre a utilização de capital de terceiros é o risco de cobertura, uma vez 
que o lucro operacional pode ser comparado com um bolo a ser dividido entre três 
agentes econômicos famintos 
Sobre o contexto dado no enunciado, assinale a alternativa que identifica os três 
agentes econômicos mencionados: 
Nota: 10.0 
 
A Acionistas, investidores e governo 
 
B Acionistas, gestores e governo 
 
C Acionistas, auditores e governo 
 
D Acionistas, credores e governo 
Você acertou! 
Gabarito: Acionistas, credores e governo.Rota da aula 5 página 13. 
 
E Acionistas, poupadores e governo 
 
Questão 3/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
A Teoria da Agência foi desenvolvida por Jensen e Meckling em 1976. Esta Teoria é 
uma das mais importantes contribuições para explicar a relação contratual presente 
entre os principais (empresa) e os agentes (administradores). 
A partir do contexto da Teoria da Agência pede-se para assinalar V para as afirmativas 
Verdadeiras e F para as Falsas. 
(__) O fundamento da teoria de agência decorre da celebração de um contrato 
(relacionamento de agência) em que o principal contrata outra pessoa, o agente, para 
desenvolver determinados serviços e que envolva decisões e delegação de autoridade 
ao agente. 
(__) As visões de negócios e riscos dos agentes são coincidentes com as do principal, 
podendo assumir diferentes objetivos e atitudes perante as diversas decisões 
empresariais. 
(__) Ocorrendo pontos de concordância ou objetivos convergentes entre as partes 
(principal e agente), tem-se o que se denomina de conflito de agentes. 
(__) O conflito de agentes não ocorre somente entre proprietários e administradores 
acionistas e credores. 
(__) A maior preocupação dos investidores (acionistas e credores) concentra-se em 
eventuais surpresas negativas sobre a empresa que possam defrontar ao longo do 
tempo. 
De acordo com a sequência correspondente, marque a assertiva correta. 
Nota: 10.0 
 
A F - V - V - F - F 
 
B V - F - F - V - V 
Você acertou! 
Gabarito: Rota da aula 4, páginas 23 e 24. 
As visões de negócios e riscos dos agentes NEM SEMPRE SÃO COINCIDENTES, podendo 
assumir diferentes objetivos e atitudes perante as diversas decisões empresariais. 
Ocorrendo pontos de DISCORDÂNCIA ou objetivos DIVERGENTES entre as partes (principal e 
agente), tem-se o que se denomina de conflito de agentes. 
 
C V - V - V - V - V 
 
D V - V - V - F - F 
 
E F – F - V - V – F 
 
Questão 4/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
É reconhecido a existência do conflito de agência advindo da assimetria informacional 
existente entre o agente e principal. No entanto, alguns mecanismos podem contribuir 
para a minimização desse conflito. 
Assinale a alternativa que apresenta uma possível forma para atenuar os problemas de 
assimetria de informação e os conflitos gerados pela teoria da agência. 
Nota: 10.0 
 
A Fornecer informações limitadas aos agentes de mercado. 
 
B Permitir que o mercado funcione somente a partir das hipóteses eficientes. 
 
C Reconhecer a existência de um mercado que age apenas com informações no tipo 
semiforte. 
 
D Permitir o funcionamento do mercado sem a intervenção do Estado. 
 
E Elaborar uma governança corporativa. 
Você acertou! 
Gabarito Rota da aula 5, página 25. 
 
Para atenuar os problemas de assimetria de informação e os conflitos gerados pela teoria da 
agência, recomenda-se a elaboração de uma governança corporativa. 
 
Questão 5/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
As grandes companhias costumam ter milhares de acionistas, muitas vezes 
estabelecidos em diferentes e longínquos locais. Não há como exigir que esses 
acionistas se envolvam diretamente na administração dos negócios da empresa, ou que 
assumam certas responsabilidades administrativas e se obriguem ainda a estarem 
sempre presentes nas reuniões. Essa função de gestão das empresas foi delegada aos 
administradores profissionais, determinando assim, nas modernas empresas, uma clara 
separação entre propriedade e administração. 
As grandes companhias costumam ter milhares de acionistas, muitas vezes 
estabelecidos em diferentes e longínquos locais. Não há como exigir que esses 
acionistas se envolvam diretamente na administração dos negócios da empresa, ou que 
assumam certas responsabilidades administrativas e se obriguem ainda a estarem 
sempre presentes nas reuniões. Essa função de gestão das empresas foi delegada aos 
administradores profissionais, determinando assim, nas modernas empresas, uma clara 
separação entre propriedade e administração. 
De acordo com esse contexto, complete as lacunas das assertivas a seguir: 
I - Os objetivos de uma empresa devem ser estabelecidos pelos seus ___________ 
(acionistas), e a principal responsabilidade dos ______________é a de buscar as metas 
traçadas pelos ____________. 
II - Em ambiente de gestão executiva e controle de capital separado, comum nas grades 
empresas, podem ocorrer problemas de convivência entre acionistas e administradores, 
revelando-se o conhecido__________________, conhecida também por 
_____________. 
Assinale a alternativa correspondente a sequência correta que preenche as lacunas das 
sentenças anteriores. 
Nota: 10.0 
 
A empresários, credores, agentes, conflito de interesse, hipótese dos mercados eficientes. 
 
B empregados, credores, acionistas, conflito de agência, hipótese dos mercados eficientes. 
 
C sócios, devedores, acionistas, administrador, hipótese dos mercados eficientes. 
 
D proprietários, administradores, acionistas, conflito de agência, Teoria da Agência. 
Você acertou! 
Gabarito: Rota da aula 4, páginas 22 e 23. 
 
E proprietários, contadores, administradores, mercado eficiente, hipótese dos mercados 
eficientes. 
 
Questão 6/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
Para suprir as necessidades recorrentes de financiamentos de bens, as empresas 
precisam escolher uma das várias alternativas oferecidas pelo mercado financeiro. Para 
tanto, é preciso conhecer detalhadamente as possibilidades de financiamento 
oferecidas. Fatores como taxas de juros e o risco envolvido influenciam diretamente na 
escolha das fontes de financiamentos, levando ao lucro ou a prejuízos. 
Sobre as modalidades de recursos de terceiros praticadas no longo prazo, analise o 
conceito abaixo: 
"Identificam os recursos oficiais alocados para o financiamento de atividades 
consideradas como de interesse econômico nacional". 
Assinale a alternativa que identifica a modalidade que corresponde ao conceito anterior. 
Nota: 10.0 
 
A Empréstimose financiamentos diretos 
 
B Repasses de recursos internos 
Você acertou! 
Gabarito: Rota da aula 4 página 6. 
 
C Repasses de recursos externos 
 
D Subscrição de debêntures 
 
E Arrendamento mercantil (leasing) 
 
Questão 7/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
As decisões de investimentos de uma empresa envolvem a elaboração, avaliação e 
seleção de propostas de aplicações de capital que são efetuadas com o objetivo de 
produzir determinado retorno aos proprietários de ativos. Nesse contexto, assinale V 
para as assertivas Verdadeiras e F para as Falsas 
 
(__) As decisões de investimentos envolvem a elaboração, avaliação e seleção de 
propostas de aplicações de dívida efetuadas com o objetivo normalmente de médio e 
longo prazos. 
 
(__) Orçamento base zero é o processo de planejar gastos sobre ativos, cujos fluxos 
de caixa estendam-se além de um ano. 
 
(__) Os resultados das decisões tomadas no processo de elaboração do orçamento de 
capital continuam por muitos anos. 
 
(__) Uma decisão de investimento envolve mensurar os fluxos de caixa incrementais 
associados com as propostas de investimentos e avaliar sua atratividade econômica 
pela comparação com o custo do dinheiro. 
 
(__) Uma proposta de investimento apresenta-se atraente quando seu retorno for 
inferior às taxas de remuneração requeridas pelos proprietários do capital. 
Nota: 10.0 
 
A F – F – V – V – V 
 
B V – F – F – V – F 
 
C F – F – V – V – F 
Você acertou! 
Rota da aula 6, páginas 3 e 4 
 
A primeira assertiva correta é As decisões de investimentos, segundo Neto (2014), envolvem a 
elaboração, avaliação e seleção de propostas de aplicações de capital efetuadas com o objetivo 
normalmente de médio e longo prazos. 
 
A segunda assertiva correta é orçamento de capital “é o processo de planejar gastos sobre ativos, 
cujos fluxos de caixa estendam-se além de um ano”. 
 
A quinta assertiva correta é Uma proposta de investimento apresenta-se atraente quando seu 
retorno for superior às taxas de remuneração requeridas pelos proprietários do capital. 
 
D V – V – F – F – V 
 
E F – V – V – V – V 
 
Questão 8/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
A inflação pode ser conceituada como um aumento contínuo e generalizado no nível 
geral de preços. Ou seja, os movimentos inflacionários são dinâmicos e não podem ser 
confundidos com altas esporádicas de preços. 
Sobre a inflação assinale a única alternativa correta. 
Nota: 10.0 
 
A Em um processo inflacionário intenso, o valor da moeda deteriora-se lentamente. 
 
B Uma inflação descendente gera queda na bolsa de valores. 
 
C Inflação num processo ascendente ou volúvel estimula a negociação nesse mercado. 
 
D A inflação obriga as autoridades monetárias a aumentar a oferta monetária da economia. 
 
E A inflação dificulta o crescimento econômico em função do desestímulo à produção. 
Você acertou! 
Gabarito: a) Em um processo inflacionário intenso, o valor da moeda deteriora-se RAPIDAMENTE 
b) Uma inflação ASCENDENTE gera queda na bolsa de valores. 
c) Inflação num processo DESCENDENTE ou ESTÁVEL estimula a negociação nesse mercado. 
d) A inflação obriga as autoridades monetárias a REDUZIR a oferta monetária da economia. 
Rota da aula 6 páginas 07 e 08. 
 
Questão 9/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
O financiamento de uma empresa, por meio de seus recursos próprios, pode 
desenvolver-se pela retenção de seus resultados líquidos (autofinanciamento) e, 
principalmente, pela integralização de novas ações. 
Sobre o processo de integralização de novas ações, analise as assertivas a seguir 
classificando-as como verdadeiras ou falsas: 
I. Um dos itens da avaliação da empresa emitente de novas ações é o estudo setorial. 
II. No mercado primário, os agentes econômicos com situação deficitária transferem 
fundos para os agentes com situação superavitária. 
III. As ações adquiridas no mercado primário são renegociadas entre seus poupadores 
no mercado secundário. 
IV. O mercado primário compreende as bolsas de valores e mercados de balcão. 
V. As empresas que desejam financiar-se mediante a integralização de novas ações, 
procuram uma instituição financeira não bancária. 
Assinale a alternativa correta: 
Nota: 10.0 
 
A V, V, F, V, F 
 
B F, V, F, V, F 
 
C V, F, V, V, F 
 
D V, F, V, F, V 
Você acertou! 
Gabarito: Rota da aula 4 página 04. 
 
E V, F, F, V, V 
 
Questão 10/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
Os administradores, acionistas e credores possuem informações diferentes sobre a 
situação efetiva da empresa, criando as assimetrias de informações entre os agentes. 
 
A esse respeito assinale a afirmativa correta a respeito da assimetria informacional. 
Nota: 10.0 
 
A O investidor de mercado possui as mesmas informações relevantes acessadas pela 
administração interna da empresa, estabelecendo uma relação assimétrica. 
 
B A assimetria de informação é identificada quando um agente econômico detém 
informações desconhecidas pelo outro agente, conferindo uma posição de desvantagem na 
transição. 
Você acertou! 
Gabarito Rota da aula 5, páginas 24 e 25. 
A versão correta da assertiva A é "o investidor de mercado não possui as mesmas informações 
relevantes acessadas pela administração interna da empresa, estabelecendo uma relação assimétrica". 
A versão correta da assertiva C é "as principais decisões dos investidores estão centradas nos 
projetos futuros das empresas, e não nas decisões tomadas no passado". 
A versão correta da assertiva D é "A Comissão de Valores Mobiliários – CVM é um dos órgãos 
reguladores do mercado de capitais no que tange a divulgação de informações". 
A versão correta da assertiva E é "Não há como os acionistas potenciais terem acesso a todas as 
informações da companhia, suas intenções, estratégias e expectativas". 
 
C As principais decisões dos investidores estão centradas nos projetos passados das empresas, e não nas decisões tomadas no futuro. 
 
D A Comissão de Valores Mobiliários – CVM não é um dos órgãos reguladores do mercado 
de capitais no que tange a divulgação de informações. 
 
E Há como os acionistas potenciais terem acesso a todas as informações da companhia, suas 
intenções, estratégias e expectativas. 
Questão 1/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
Se determinado título for considerado um valor mobiliário, significa dizer que ele deve 
se sujeitar às regras e à fiscalização da Comissão de Valores Mobiliários. Isso implica 
uma mudança significativa na forma como esses títulos podem ser ofertados e 
negociados no mercado. 
 
Sobre os títulos, analise as assertivas a seguir: 
 
I. Os títulos e valores mobiliários se classificam em dois grandes grupos: Títulos de renda 
variável e títulos de renda fixa. 
II. Devido a premissa de que os riscos são diretamente proporcionais à rentabilidade, pelo 
seu histórico de maiores riscos, os títulos de renda variável apresentam perspectivas de 
maiores lucros. 
III. As ações configuram-se como um dos títulos mais negociados no mercado de 
capitais. 
 
IV. Uma sociedade anônima, tem a menor fração do seu capital representada pela ação, a 
qual se classifica como um título de renda fixa. 
V. As ações que dão direito de preferência sobre a distribuição de dividendos aos seus 
acionistas são as ordinárias, e as que dão direito à voto são as preferenciais. 
Assinale a alternativa correta: 
Nota: 10.0 
 
A Estão corretas somente as assertivas I, II, e III. 
Você acertou! 
Gabarito: Rota da aula 5 páginas 9, 10 e 11. 
 
B Estão corretas somente as assertivas I, II, e V. 
 
C Estão corretas somente as assertivas II, III, e IV. 
 
D Estão corretas somente as assertivas III, IV, e V. 
 
E Estão corretas todas as assertivas. 
Questão 3/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
Para atuar na bolsa de valores, as empresas devem atender aos requisitos estabelecidos 
pela Lei dasS.A. (Lei n. 6.404/1976 e Lei n. 11.638/2007) e pelas instruções da Comissão 
de Valores Mobiliários, além de atender a uma série de normas e regras estabelecidas 
pelas próprias bolsas de valores. 
Sobre as operações na bolsa, analise as assertivas a seguir, em seguida, marque a única 
assertiva correta. 
Nota: 10.0 
 
A Home Broker: processo que permite a negociação de ações via telefone. 
 
B A atuação nas bolsas de valores e nos mercados de balcão, organizado e não organizado, é 
restrita aos integrantes do sistema de distribuição de valores mobiliários. 
Você acertou! 
Gabarito: Rota da aula 5 páginas 22 - 27. 
Home Broker: processo que permite a negociação de ações via INTERNET. 
Para investir na bolsa de valores o investidor precisa ter uma conta em uma corretora de 
investimentos, ou corretora de valores. 
Nela são negociados títulos e valores mobiliários, tais como: ações de companhias abertas, títulos 
privados de renda fixa, derivativos agropecuários (commodities), derivativos financeiros, entre 
outros valores mobiliários. 
Com a negociação feita, o valor das ações será debitado da conta do comprador três dias úteis após 
o negócio, e o vendedor consequentemente receberá o valor três dias úteis depois. 
 
C Para investir na bolsa de valores o investidor precisa ter uma conta corrente em qualquer 
banco, mas com saldo suficiente para cobrir o valor da negociação. 
 
D Na BM&FBOVESPA não são negociados derivativos agropecuários (commodities). 
 
E Após realizada a negociação de compra e venda, o valor das ações será debitado da conta 
 do comprador no ato do negócio, e o vendedor consequentemente receberá o valor no 
mesmo instante. 
Questão 7/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
A estrutura de capital de uma empresa refere-se à composição de suas fontes de 
financiamento a longo prazo, oriundas de capitais de terceiros (exigível) e de capitais 
próprios (patrimônio líquido). O critério de financiamento do ativo total da empresa é 
sugerido pela abordagem do equilíbrio financeiro, em que recursos de longo prazo 
financiam necessidades que também são de longo prazo. As fontes de curto prazo 
lastreiam aplicações de mesma maturidade. 
Em relação aos endividamentos, analise as assertivas a seguir classificando-as como 
verdadeiras ou falsas: 
I. Toda decisão de financiamento cria uma obrigação para a empresa. 
II. O processo de falência começa nas empresas por sua incapacidade de gerar caixa para 
suprir suas necessidades operacionais. 
III. As empresas também podem falir por recorrerem intensamente a recursos onerosos, 
acima de sua capacidade de pagamento. 
IV. Ao deixar de realizar os pagamentos (principal e juros) contratados para o crédito, 
diz-se que a empresa se encontra em situação de inadimplência. 
Assinale a alternativa correta: 
Nota: 10.0 
 
A Estão corretas somente as assertivas I, II, e III. 
 
B Estão corretas somente as assertivas I, II, e IV. 
 
C Estão corretas somente as assertivas I, III, e IV. 
 
D Estão corretas somente as assertivas II, III, e IV. 
 
E Estão corretas todas as assertivas. 
Você acertou! 
Gabarito: Rota da aula 4 página 20. 
Questão 3/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
A estrutura de capital é uma das áreas mais complexas para a tomada de decisões 
financeiras, por causa de sua interação com outras variáveis de decisão em finanças. 
Com base nos conteúdos estudados, analise as alternativas a seguir sobre a estrutura de 
capital e marque a única alternativa falsa. 
Nota: 10.0 
 
A As fontes de financiamento de longo prazo compõe a estrutura de capital de uma empresa. 
 
B A estrutura de capital da empresa é financiada por recursos de terceiros 
(patrimônio líquido) e recursos próprios (passivo exigível). 
Você acertou! 
Gabarito: Rota da aula 4 página 09. 
 
C A abordagem do equilíbrio financeiro é que sugere o critério de financiamento do ativo 
total da empresa. 
 
D O fundamento da abordagem do equilíbrio financeiro é que necessidades de longo prazo 
sejam financiadas por recursos de longo prazo. 
 
E Uma consequência do custo de capital elevado pode ser resultado de decisões equivocadas 
de estrutura de capital. 
Questão 4/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
O modelo CAPM – do inglês capital asset pricing model, é um método de mensuração 
do capital próprio, derivado da aplicação do modelo de precificação de ativos. Esse 
modelo estabelece uma relação linear entre o retorno de um ativo e o retorno de mercado. 
Sobre as hipóteses apresentadas pelo modelo CAPM, analise as assertivas a seguir 
classificando-as como Verdadeiras (V) ou Falsas (F). 
(__) Assume-se pequena eficiência informativa do mercado, atingindo apenas alguns 
investidores; 
(__) Os ativos não assumem o comportamento de uma distribuição normal; 
(__) Os investidores, de maneira geral, são avessos ao risco. As decisões de investimentos 
são tomadas com base no retorno esperado e desvio-padrão; 
(__) Não há impostos, taxas custos de transação ou quaisquer outras restrições para os 
investimentos no mercado; 
(__) Nem todos os investidores apresentam a mesma percepção com relação ao 
desempenho dos ativos, formando carteiras ineficientes com base em idênticas 
expectativas; 
De acordo com a sequência correspondente, marque a assertiva correta. 
Nota: 10.0 
 
A F - V - V - F - F 
 
B V - F - F - V - V 
 
C V - V - V - V - V 
 
D V - V - V - F - F 
 
E F – F - V - V – F 
Você acertou! 
Gabarito Rota da aula 5, página 26 e 27 
Assume-se GRANDE eficiência informativa do mercado, atingindo igualmente a TODOS os 
investidores; 
Os ativos ASSUMEM o comportamento de uma distribuição normal 
TODOS os investidores apresentam a mesma percepção com relação ao desempenho dos ativos, 
formando carteiras EFICIENTES com base em idênticas expectativas; 
Questão 6/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
Mercado de capitais é definido como um conjunto de instituições que negociam com 
títulos e valores mobiliários, objetivando a canalização dos recursos dos agentes 
compradores para os agentes vendedores. Ou, seja, o mercado de capitais representa um 
sistema de distribuição de valores mobiliários que tem o propósito de viabilizar a 
capitalização das empresas e dar liquidez aos títulos emitidos por elas. 
Assinale a alternativa que apresenta as entidades que compõe o sistema de distribuição e 
prestação de serviços do mercado de capitais brasileiro. 
Nota: 10.0 
 
A Sociedades corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de valores 
mobiliários, bancos comerciais e bancos de desenvolvimento. 
 
B Sociedades corretoras de seguros, sociedades distribuidoras de valores mobiliários, bancos 
de investimento e bancos de desenvolvimento. 
 
C Sociedades corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de valores 
mobiliários, bancos de investimento e bancos de desenvolvimento. 
Você acertou! 
Gabarito: Rota da aula 05, página 03. 
O sistema de distribuição e prestação de serviços do mercado de capitais brasileiro é composto 
por sociedades corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de valores mobiliários, 
 bancos de investimento e bancos de desenvolvimento. 
 
D Sociedades corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de valores 
mobiliários, bancos de investimento e bancos de poupança. 
 
E Sociedades corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de fundos 
imobiliários, bancos de investimento e bancos de desenvolvimento.