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Impresso por DIONE MARCOS DA SILVA, CPF 701.282.441-78 para uso pessoal e privado. Este material pode ser protegido por direitos autorais e não pode ser reproduzido ou repassado para terceiros. 16/08/2021 09:27:12 !"!!"# !$%#& ' !"!!"# !$%#( )*+ + ' ,),* )* !) + -. */*'/*/ )0/1*) Pergunta 1 /,) /,* A metodologia de avaliação de empresas dos fluxos de caixa descontados utiliza várias premissas. Leia com atenção as afirmativas: I) O valor residual representa o valor da empresa no final do último ano projetado. II) Deve-se utilizar o fluxo de caixa líquido de cada período, ou seja, entradas de caixa menos saídas de caixa. III) As dívidas da empresa possuem benefícios tributários apenas no caso de tributação pelo lucro real. IV) Essa metodologia considera a empresa como uma geradora de fluxos de caixa. V) Em condições de crescimento constante para o período pós- projetado, o valor residual pode ser calculado com base em uma taxa de crescimento constante “g”. Identifique a única alternativa correta: * +% 2 Estão corretas todas as afirmativas. *% 2 Estão corretas apenas as afirmativas I e IV. .2 Estão corretas apenas as afirmativas II e IV. 2 Estão corretas apenas as afirmativas III e V. 2 Estão corretas todas as afirmativas. 2 Estão incorretas apenas as afirmativas II e IV. 3. 4 * % Resposta: D Comentário: essa medida de valor da empresa é considerada uma das melhores em termos metodológicos, pois a técnica incorpora os fluxos de caixa em vez de medidas contábeis (mais subjetivas e sujeitas ao gerenciamento de resultados) e considera a taxa de retorno de acordo com o custo do capital do negócio. Pergunta 2 /,) /,* Impresso por DIONE MARCOS DA SILVA, CPF 701.282.441-78 para uso pessoal e privado. Este material pode ser protegido por direitos autorais e não pode ser reproduzido ou repassado para terceiros. 16/08/2021 09:27:12 ++'+*5--6') +78&()+9:)**;15-- **<-)(% FC x/Ano Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 Milhões 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 *+7$/ =2++'% * +% .2 8 ,/>&2 *% 2 8 &/>&2 .2 8 ,/>&2 2 8 (/>&2 2 8 ?/>&2 2 8 @/>&2 3.4 *% *% A )0 % Pergunta 3 /,) /,* 6)*+'*;15-- **<-)(% FC x/Ano Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 Milhões 117,86 125,52 133,68 142,37 151,63 .B6-)**C*<B *;7(/#(=*+7$/@(=/6+7'+ +*+)+13+--D * +% 2 8 ,2((>/@! 2 Impresso por DIONE MARCOS DA SILVA, CPF 701.282.441-78 para uso pessoal e privado. Este material pode ser protegido por direitos autorais e não pode ser reproduzido ou repassado para terceiros. 16/08/2021 09:27:12 *% 2 8 ,2((>/@! 2 .2 8 !(>/(>2 2 8 !(!/?&2 2 8 ,2@!>/& 2 2 8 ,2@!!/&, 2 3.4 *% *% )0% Pergunta 4 /,) /,* )16))**1E)F:% ▪ "GHIJ? =K ▪ *-J8! 2 K ▪ *)*FL)MFLJ8&2 K ▪ FL'))1J8(2 2 +7'+N'C'OD * +% 2 8 @2# / 2 *% 2 8 ?2, / 2 .2 8 ?2? / 2 2 8 ?2$ / 2 Impresso por DIONE MARCOS DA SILVA, CPF 701.282.441-78 para uso pessoal e privado. Este material pode ser protegido por direitos autorais e não pode ser reproduzido ou repassado para terceiros. 16/08/2021 09:27:12 2 8 @2 / 2 2 8 @2# / 2 3.4 *% *% )0% Pergunta 5 /,) /,* )16))**1E)F:% ▪ "GHIJ& =K ▪ *-J8@2 / K ▪ *)*FL)MFLJ8!2# / K ▪ FL'))1JG8#2 / I2 +7'+N'C'OD * +% 2 8 !2!, / 2 *% 2 8 $, / 2 .2 8 !2 / 2 2 8 !2!, / 2 2 8 !2& / 2 2 8 !2,, / 2 3.4 *% *% )0% Impresso por DIONE MARCOS DA SILVA, CPF 701.282.441-78 para uso pessoal e privado. Este material pode ser protegido por direitos autorais e não pode ser reproduzido ou repassado para terceiros. 16/08/2021 09:27:12 Pergunta 6 /,) /,* O fluxo de caixa considerado a cada período consiste no fluxo líquido de caixa, que significa dizer: * +% 2 As entradas de caixa menos as saídas de caixa. *% 2 As entradas de caixa menos as saídas de caixa. .2 As entradas de caixa mais as saídas de caixa. 2 As entradas de caixa menos os investimentos operacionais. 2 As entradas de caixa mais os investimentos operacionais. 2 As entradas de caixa menos os pagamentos de empréstimos e financiamentos. 3.4 *% Resposta: A Comentário: dado que a metodologia dos fluxos de caixa descontados analisa o impacto no caixa das empresas, é importante que os fluxos de caixa sejam feitos por valores líquidos, sendo as entradas de caixa menos as saídas de caixa. Pergunta 7 /,) /,* Os reinvestimentos em capital fixo (Capex) representam todos os gastos de capital da empresa, que estão relacionados à: * +% .2 Aquisição de imobilizado e intangível. *% 2 Aquisição de imobilizado e investimento. .2 Aquisição de imobilizado e intangível. 2 Aquisição de investimento e intangível. 2 Aquisição de investimento e caixa. 2 Aquisição de imobilizado e caixa. Impresso por DIONE MARCOS DA SILVA, CPF 701.282.441-78 para uso pessoal e privado. Este material pode ser protegido por direitos autorais e não pode ser reproduzido ou repassado para terceiros. 16/08/2021 09:27:12 3.4 *% Resposta: B Comentário: a motivação para esses “gastos” pode estar relacionada ao crescimento do negócio, à busca por inovação tecnológica, à substituição de ativos existentes, melhoria da produção ou, inclusive, à manutenção da sua capacidade produtiva. Pergunta 8 /,) /,* Por que a depreciação e a amortização são somadas no cálculo do FCDE? * +% 2 Pois não há saída de caixa no pagamento dessas despesas. *% 2 Pois essas despesas não são importantes. .2 Pois essas despesas possuem um valor muito baixo. 2 Pois não há saída de caixa no pagamento dessas despesas. 2 Pois são de difícil cálculo. 2 Nenhuma das anteriores. 3.4 *% Resposta: C Comentário: o desembolso de caixa referente às despesas com depreciação e amortização ocorreu no momento em que a empresa adquiriu o bem e não no período de competência dessas despesas para fins contábeis. Pergunta 9 /,) /,* Por que o cálculo do valor residual é tão importante? * +% 2 As alternativas A, B e C estão corretas. *% 2 Pois considera uma perspectiva de continuidade operacional da empresa. .2 Pois em algumas empresas o principal valor da empresa está em sua perpetuidade. 2 Para avaliar os fluxos de caixa após o período projetado. 2 Impresso por DIONE MARCOS DA SILVA, CPF 701.282.441-78 para uso pessoal e privado. Este material pode serprotegido por direitos autorais e não pode ser reproduzido ou repassado para terceiros. 16/08/2021 09:27:12 As alternativas A e C estão corretas. 2 As alternativas A, B e C estão corretas. 3. 4 *% Resposta: E Comentário: dado que as empresas atuam com o intuito de manutenção de seu capital, bem como da sua continuidade operacional, é natural que grande parte, senão a maior parte, do valor da empresa esteja concentrado no período de perpetuidade do fluxo de caixa futuro das operações. Pergunta 10 /,) /,* Qual é a principal diferença entre FCDE e FCDA? * +% 2 A entrada de novas dívidas no FCDA. *% 2 A exclusão de depreciações e amortizações no FCDA. .2 O aumento de Capex no FCDE. 2 A exclusão de WACC no FCDA. 2 A entrada de novas dívidas no FCDA. 2 Nenhuma das anteriores. 3.4 *% Resposta: D Comentário: a principal diferença é que quando da análise do FCDA há o acréscimo das novas dívidas captadas junto a terceiros, pois esse valor compõe o montante em caixa para distribuição aos acionistas. )1/!').# # !$9#() >PB &% OK
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