Analisando o Balanço Patrimonial de uma companhia, o analista financeiro fez as seguintes anotações: • Retorno sobre o ativo 40%

Analisando o Balanço Patrimonial de uma companhia, o analista financeiro fez as seguintes anotações:

• Retorno sobre o ativo 40%

• Retorno sobre o capital próprio 52%

• Retorno sobre o capital de terceiros gerador dos encargos 22%

Considerando-se exclusivamente as anotações do analista e a boa técnica de análise das demonstrações contábeis, o Grau de Alavancagem Financeira (GAF) da companhia analisada é