A alternativa correta é a letra "a) I e II estão corretas". Justificativa: I. O custo de capital de terceiros é calculado pela média ponderada dos custos de cada fonte de financiamento. No caso, o BNDES financia 40% dos recursos necessários ao custo de 10% a.a. e a linha de crédito bancária financia 10% dos recursos necessários ao custo de 18% a.a. Logo, o custo de capital de terceiros é de 5,8% a.a. [(40% x 10%) + (10% x 18%) = 4% + 1,8% = 5,8%]. II. O custo de capital próprio é o retorno mínimo que os acionistas esperam receber pelo investimento na empresa. Se a rentabilidade do projeto está estimada em 17% a.a., então o custo de capital próprio deve ser inferior a 22,4% a.a. para que a aplicação seja viável. Isso porque o custo de capital próprio é sempre maior do que o custo de capital de terceiros, devido ao risco envolvido. III. A expansão do endividamento pode promover aumento no custo de capital próprio da empresa, pois aumenta o risco do negócio e, consequentemente, o retorno mínimo exigido pelos acionistas. No entanto, essa assertiva não está correta, pois não há informações suficientes para afirmar que a expansão do endividamento promoverá aumento no custo de capital próprio da empresa.
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