Os benefícios fiscais associados aos empréstimos (dívida) podem ser explicados da seguinte forma: como os juros são dedutíveis do imposto de renda ...

O custo efetivo da operação será de 12,6% a.a. Isso ocorre porque o benefício fiscal decorrente do pagamento de juros torna mais baixo o custo da dívida após a tributação em relação ao custo antes do pagamento dos impostos. Nesse caso, a alíquota do imposto de renda é de 10%, o que significa que a empresa pode deduzir 10% dos juros pagos na dívida do seu imposto de renda. Assim, o custo da dívida após a tributação (kD) é calculado da seguinte forma: kD = k * (1 - IR) kD = 14% * (1 - 10%) kD = 14% * 0,9 kD = 12,6% Portanto, o custo efetivo da operação será de 12,6% a.a.