uma empresa deseja decidir entre duas estruturas de capital: alternativa A sem alavancagem 100% de capital próprio com patrimônio liquido de R$ 900 mil, alternativa B com alavancagem 50% de capital próprio com patrimônio líquido R$ 450 mil e R$ 450 mil em dívidas, a um custo de 24% a.a. O LAJIR esperado da empresa é de R$ 300 mil. O IR é 15% sobre o lucro operacional. Analisar qual das duas estruturas de capital propostas é a mais adequada para o LAJIR estimado.
Para analisar qual das duas estruturas de capital propostas é a mais adequada para o LAJIR estimado, podemos calcular o Lucro Antes dos Juros e do Imposto de Renda (LAJIR) para cada alternativa. Para a alternativa A (sem alavancagem), o LAJIR é de R$ 300 mil, pois não há despesas financeiras devido à ausência de dívidas. Para a alternativa B (com alavancagem), o LAJIR pode ser calculado da seguinte forma: LAJIR = Lucro Operacional - Despesas Financeiras Lucro Operacional = LAJIR / (1 - IR) = R$ 300.000 / (1 - 0,15) = R$ 352.941,18 Despesas Financeiras = Dívida * Custo da dívida = R$ 450.000 * 24% = R$ 108.000 LAJIR = R$ 352.941,18 - R$ 108.000 = R$ 244.941,18 Portanto, com base no LAJIR estimado, a estrutura de capital mais adequada seria a alternativa A (sem alavancagem), pois apresenta um LAJIR maior em comparação com a alternativa B (com alavancagem).
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