O custo do capital próprio representa o retorno mínimo que os acionistas exigem pelo capital investido nos projetos. Quando for possível negociar d...

O custo do capital próprio representa o retorno mínimo que os acionistas exigem pelo capital investido nos projetos. Quando for possível negociar diretamente com os acionistas, fica mais fácil de negociar o custo de oportunidade do capital. Quando os gestores financeiros não têm contato diretamente com os proprietários de capital, como é o caso das empresas de capital aberto, outros métodos são aplicados para definir o custo do capital. O modelo de precificação de ativos (CAPM) é amplamente utilizado nessas situações. O CAPM considera o risco do negócio na determinação do custo de capital. Nesse caso, o custo do capital ou a taxa mínima exigida para os projetos contempla uma taxa livre de risco da economia, mais um prêmio que remunere o risco sistemático. Ke = Rf + β (Rm-Rf) Ke = Custo de oportunidade do capital ou o retorno mínimo exigido pelos investidores (acionistas). Rf = Taxa de juros livre de riscos. Β = Medida de risco sistemático (beta). Rm = Indicado pelo mercado de ações indica a rentabilidade da carteira de mercado. Uma ação tem um beta de 1,5. Um analista de títulos especializado nessa ação espera que seu retorno futuro seja de 10%. Imagine que a taxa livre de risco seja de 2% e que a rentabilidade da carteira de mercado seja igual a 9%. Pergunta-se: Este analista é pessimista ou otimista com relação a essa ação em comparação com as expectativas? Utilize a equação do modelo de precificação de ativos (CAPM) para o cálculo.

a. O analista é pessimista, pois o Custo do Capital Próprio calculado é de 12,5% a.a., maior que a taxa de retorno esperada de 10% a.a.
b. O analista é pessimista, pois o Custo do Capital Próprio calculado é de 11,5% a.a. maior que a taxa de retorno esperada de 10% a.a.
c. O analista é otimista, pois o Custo do Capital Próprio calculado é de 11,5% a.a., maior que a taxa de retorno esperada de 10% a.a.
d. O analista é otimista, pois o Custo do Capital Próprio calculado é de 9,5% a.a, menor que a taxa de retorno esperada de 10% a.a.
e. O analista é pessimista, pois o Custo do Capital Próprio calculado é de 10% a.a.