O custo médio ponderado de capital de uma empresa (CMPC) representa um parâmetro para identificar a atratividade de investimentos. Se a taxa de ret...

O custo médio ponderado de capital de uma empresa (CMPC) representa um parâmetro para identificar a atratividade de investimentos. Se a taxa de retorno do investimento é menor que o CMPC, tem destruição de valor para os acionistas; por outro lado, se a taxa de retorno do investimento é maior que o CMPC, tem-se a criação de valor para os acionistas. Determinada empresa deve analisar a viabilidade de investir R$ 100.000,00 em um projeto que trará um retorno de 11% a.a. A empresa não tem recursos para investir no projeto, mas tem a opção de captá-los em duas fontes de tal forma que a soma dos valores captados corresponde ao caixa necessário para o investimento. Do valor necessário para o investimento no projeto, R$ 60.000,00 pode ser captado via empréstimos bancários (capital de terceiros), a uma taxa (custo do capital de terceiros) de 12% a.a., e R$ 40.000,00 pode ser captado via aporte de capital dos acionistas (capital próprio), a um taxa exigida (custo do capital próprio) de 13% a.a. Considerando uma taxa de imposto de renda de 30%, pode-se afirmar que a empresa