Vamos analisar as opções para entender o risco que um lançador a descoberto de uma opção de compra (call) está exposto. Quando um lançador está "a descoberto", ele não possui o ativo objeto e, se a opção for exercida, ele terá que comprar o ativo a preço de mercado para entregá-lo ao titular da opção. Isso significa que, se o preço da ação subir, o lançador terá que pagar um preço maior do que o preço de exercício da opção, resultando em perdas. Agora, vamos analisar as alternativas: a) Perdas limitadas, dado que, em tese, o preço da ação pode recuar, tendendo a zero. - Incorreto, pois as perdas não são limitadas se o preço da ação subir. b) Perdas limitadas, dado que, em tese, o preço da ação pode se elevar, tendendo a infinito. - Incorreto, pois as perdas são ilimitadas se o preço da ação subir. c) Perdas ilimitadas, dado que, em tese, o preço da ação pode se elevar, tendendo a infinito. - Correto, pois o lançador a descoberto pode ter perdas ilimitadas se o preço da ação subir indefinidamente. d) Perdas ilimitadas, dado que, em tese, o preço da ação pode recuar, tendendo a infinito. - Incorreto, pois o preço da ação não pode recuar indefinidamente. e) Perdas ilimitadas, dado que, em tese, o preço da ação pode recuar, tendendo a infinito. - Incorreto, pela mesma razão da alternativa anterior. Portanto, a alternativa correta é: c) Perdas ilimitadas, dado que, em tese, o preço da ação pode se elevar, tendendo a infinito.