Analisando a situação apresentada, o texto menciona um cenário de incerteza e volatilidade no mercado, causado por fatores como guerras comerciais e pandemias. Em um ambiente assim, os bancos precisam tomar decisões estratégicas sobre suas posições em moeda estrangeira. Vamos analisar as opções: a) Posição Vendida - Isso significa que o banco está apostando na desvalorização da moeda. Em um mercado volátil, isso pode ser arriscado, mas pode ser uma estratégia se o banco acredita que a moeda vai cair. b) Posição Comprada - Isso significa que o banco está apostando na valorização da moeda. Em um mercado instável, isso pode ser arriscado, pois a moeda pode não se valorizar como esperado. c) Posição Estável - Essa opção não é uma terminologia comum em operações de câmbio. d) Posição Nivelada - Também não é uma terminologia comum e não se aplica diretamente ao contexto de volatilidade. e) Posição de Defesa - Essa posição sugere uma estratégia de proteção contra flutuações adversas, o que é uma abordagem prudente em um mercado volátil. Diante do cenário de incerteza e volatilidade mencionado, a melhor situação para um banco que opta por se proteger contra riscos é: e) Posição de Defesa.