Para entender o conceito de shadow banking, é importante saber que essas instituições operam fora da supervisão direta das autoridades financeiras, como o Banco Central. Elas realizam atividades financeiras que podem incluir empréstimos, investimentos e outras operações, mas sem a mesma regulação que os bancos tradicionais. Analisando as alternativas: A) possuem diversos tipos de carteiras em suas operações ativas. - Isso não é uma característica exclusiva dos bancos-sombra, pois bancos tradicionais também possuem carteiras diversificadas. B) se especializam em transações financeiras como bancos estrangeiros. - Embora possam realizar transações financeiras, isso não define especificamente o conceito de shadow banking. C) se concentram em transações financeiras no mercado local. - Isso não é uma característica definidora dos bancos-sombra, pois eles podem operar em diferentes mercados. D) realizam operações financeiras à margem do sistema de regulação e supervisão do Banco Central do Brasil. - Esta opção descreve precisamente o que são os bancos-sombra, que operam fora da supervisão regulatória. E) se originam a partir de indivíduos que se associam para prestar serviços financeiros a seus associados. - Isso descreve mais uma cooperativa de crédito ou uma instituição financeira comunitária, não necessariamente um banco-sombra. Portanto, a alternativa correta que define os bancos-sombra é: D) realizam operações financeiras à margem do sistema de regulação e supervisão do Banco Central do Brasil.