Para responder à sua pergunta, precisamos entender o que cada uma das opções significa em relação à taxa de juros e à inflação. a) Taxa proporcional - Não é um termo comum usado para descrever a taxa de juros ajustada pela inflação. b) Taxa efetiva - Refere-se à taxa de juros que leva em conta a capitalização dos juros, mas não necessariamente a inflação. c) Taxa de câmbio - Relaciona-se ao valor de uma moeda em relação a outra, não é relevante para a questão. d) Taxa real - Esta é a taxa de juros que considera a inflação, ou seja, é a taxa efetiva descontada da inflação. É o que estamos procurando. e) Taxa nominal - Refere-se à taxa de juros sem ajuste pela inflação. Dessa forma, a alternativa correta é: d) Taxa real.