Para determinar quando o perfil moderado de um investidor pode mudar para um perfil mais conservador, é importante considerar as circunstâncias que podem levar a essa mudança. Um investidor pode optar por um perfil mais conservador quando busca maior segurança em seus investimentos, especialmente após mudanças significativas em sua situação financeira ou no seu horizonte de investimento. Analisando as opções: a) Quando o investidor começa a se interessar mais por ações de alto risco - Isso não faz sentido, pois um interesse por ações de alto risco indicaria uma mudança para um perfil mais arrojado, não conservador. b) Quando o investidor busca maior segurança, devido a mudanças significativas em sua situação financeira ou horizonte de investimento - Esta opção está correta, pois reflete a lógica de que mudanças na situação financeira podem levar a uma busca por segurança. c) Quando o investidor se torna mais otimista sobre o mercado e investe em ativos de maior risco - Isso também não faz sentido, pois um otimismo geralmente leva a um perfil mais arrojado. d) Nunca, o perfil moderado é fixo e não pode mudar ao longo do tempo - Essa afirmação é incorreta, pois os perfis de investimento podem sim mudar ao longo do tempo. Portanto, a alternativa correta é: b) Quando o investidor busca maior segurança, devido a mudanças significativas em sua situação financeira ou horizonte de investimento.