Para entender o que significa a "taxa de crescimento sustentável" no valuation, é importante considerar o conceito de crescimento que uma empresa pode manter sem a necessidade de financiamento externo. Isso se refere à capacidade da empresa de crescer utilizando apenas seus próprios recursos, como lucros retidos. Analisando as opções: a) A taxa de crescimento das vendas de uma empresa no curto prazo - Isso não se refere à sustentabilidade a longo prazo. b) A taxa de crescimento que uma empresa pode manter a longo prazo, sem precisar de financiamento externo - Esta opção está correta, pois define precisamente o conceito de taxa de crescimento sustentável. c) A taxa de crescimento do mercado no qual a empresa está inserida - Isso se refere ao crescimento do mercado, não da empresa em si. d) A taxa de inflação esperada durante o período de avaliação - Isso é relacionado à economia, mas não ao crescimento sustentável da empresa. Portanto, a alternativa correta é: b) A taxa de crescimento que uma empresa pode manter a longo prazo, sem precisar de financiamento externo.