Para entender a relação entre administrador e gestor em um fundo de investimento, é importante saber que cada um desempenha funções distintas, mas complementares. Analisando as alternativas: a) O administrador é subordinado ao gestor. - Isso não é correto, pois o administrador e o gestor têm papéis diferentes e não se trata de uma relação de subordinação. b) São funções independentes, onde o administrador cuida da parte operacional e o gestor das decisões de investimento. - Esta opção reflete corretamente a divisão de responsabilidades entre os dois. c) O gestor é apenas um funcionário do administrador. - Isso não é verdade, pois o gestor tem um papel específico e não é apenas um funcionário subordinado. d) O administrador determina a estratégia e o gestor executa as operações. - Embora o administrador possa influenciar a estratégia, o gestor é quem toma as decisões de investimento, não apenas executa operações. Portanto, a alternativa correta é: b) São funções independentes, onde o administrador cuida da parte operacional e o gestor das decisões de investimento.