Para responder a essa pergunta, precisamos entender como a distribuição de dividendos afeta as contas da empresa. Quando a Cia. dos Lucros decide distribuir 40% do lucro líquido como dividendos, isso não afeta o resultado operacional, pois os dividendos são uma distribuição de lucros já apurados. Vamos analisar as alternativas: a) Reduziu o resultado operacional - Incorreto, pois a distribuição de dividendos não impacta o resultado operacional. b) Reduziu as reservas de lucros - Correto, pois a distribuição de dividendos é feita a partir das reservas de lucros acumuladas. c) Reduziu o capital social - Incorreto, pois o capital social não é afetado pela distribuição de dividendos. d) Reduziu o patrimônio líquido - Correto, pois a distribuição de dividendos reduz o patrimônio líquido da empresa, já que os lucros distribuídos não estão mais disponíveis na empresa. e) Reduziu o lucro líquido do período - Incorreto, pois o lucro líquido já foi apurado antes da distribuição dos dividendos. Dessa forma, as alternativas b) e d) estão corretas, mas a que melhor se encaixa na pergunta sobre o efeito da distribuição de dividendos é: d) Reduziu o patrimônio líquido.