1) A análise de cenários é uma ferramenta amplamente utilizada na gestão financeira para mensurar os riscos e avaliar a viabilidade de projetos em diferentes condições econômicas. Essa abordagem considera múltiplos cenários econômicos (como recessão, estabilidade ou expansão), associando a cada um deles probabilidades de ocorrência e seus respectivos valores presentes líquidos (NPV). Ao estimar o NPV esperado, o gestor consegue calcular uma média ponderada dos resultados possíveis, o que fornece uma visão mais realista sobre o retorno provável do investimento. No entanto, além do valor esperado, é essencial avaliar a volatilidade dos resultados, por meio do desvio-padrão e do coeficiente de variação (CV), que relaciona o risco ao retorno médio. Quanto menor o CV, menor o risco por unidade de retorno, o que contribui para decisões mais embasadas. Considere o projeto abaixo, que apresenta as seguintes projeções para diferentes estados da economia: Cenário Variação nas vendas Probabilidade NPV (em mil $) Recessão –5% 30% 3,59 Situação projetada 0% 40% 10,21 Expansão +15% 30% 30,07 Com base nesses dados, calcula-se que o NPV esperado é 14,18 mil, e o coeficiente de variação indica que o projeto apresenta menor risco em relação à média da empresa, cujo CV típico é próximo de 1,0. Diante disso, analise as afirmações a seguir. I. O valor esperado (NPV esperado) representa a média ponderada dos resultados de NPV nos diferentes cenários, considerando suas probabilidades de ocorrência. II. O coeficiente de variação é calculado dividindo-se o desvio-padrão do NPV pelo valor do NPV do cenário mais provável. III. O coeficiente de variação é um indicador de risco relativo e permite comparar o risco de diferentes projetos em relação ao retorno médio esperado. IV. Se o CV do projeto avaliado for inferior ao CV médio da empresa, isso indica que o projeto é mais arriscado que a média histórica dos demais projetos. Com base no contexto apresentado, é correto o que se afirma em: