O que causa o overshooting da taxa de câmbio??

Variação da oferta de moeda no curto prazo

O overshooting cambial surge devido à incapacidade de antecipação correta da taxa de câmbio a longo prazo e pela posição de curto prazo ser insustentável.

Um problema prejudicial ao modelo de overshooting com retorno ao equilíbrio refere-se à noção de “bolha racional”. Ocorre quando os agentes esperam a continuidade de um movimento em certa direção – uma diferença positiva de juros (i > i* ) indica que os participantes do mercado esperam uma apreciação da moeda local –, mas não estão certos quanto à magnitude do evento e quando ele acontecerá. Assim, os agentes entram na “onda”, seguindo (e reforçando) a tendência (contrária) que se observa, correntemente, no mercado de ativos, embora saibam que a bolha irá estourar, pois não é sustentável a longo prazo.

Overshooting cambial pode ser traduzido, literalmente, por “acima da linha de tiro”. Usemos a metáfora de que “acertar na mosca (do alvo)” seria os agentes econômicos retornarem, progressivamente, à “linha de tiro”, ou seja, à taxa de câmbio de equilíbrio, a longo prazo. É aquela que os fundamentos macroeconômicos apontam.