Simulado AV - ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

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Acertos: 9,0 de 10,0 16/10/2021 
 
 
1a 
 Questão 
Acerto: 0,0 / 1,0 
 
É correto afirmar sobre as SPEs: 
 
 
Não é comum criar uma SPE para cada empreendimento. 
 
Como tratam o fluxo de capital da SPE de forma isolada, as sócias 
deixam de ser responsabilizadas por eventuais prejuízos 
 
No Brasil, foram inspiradas no conceito norte-americano de joint 
ventures e seu uso foi propagado no final da década de 1990, a partir da 
falência, decretada em 1999, da Construtora Encol. 
 
No Brasil, são usadas majoritariamente por pequenas construtoras e 
incorporadoras que constituem sociedades cujo objeto social é a 
execução de determinado empreendimento imobiliário. 
 
Uso das SPEs se tornou de pequena relevância no ramo imobiliário 
Respondido em 16/10/2021 13:15:58 
 
Explicação: 
A resposta correta é: No Brasil, foram inspiradas no conceito norte-
americano de joint ventures e seu uso foi propagado no final da década 
de 1990, a partir da falência, decretada em 1999, da Construtora Encol. 
 
 
2a 
 Questão 
Acerto: 1,0 / 1,0 
 
Os custos de transação que estão presentes nas PPP: 
 
 
Inviabilizam o projeto se o setor privado não apresentar rendimentos 
crescentes de escala de produção. 
 
Não são tão elevados quanto os custos de agências, bem mais 
complexos. 
 
São inerentes a quaisquer projetos que envolvam negociações em moeda 
local. 
 
São os custos relacionados a preparação e licitação de cada projeto. 
 
Tendem a ser tanto maiores quanto for o grau de desenvolvimento dos 
países em que estão os projetos. 
Respondido em 16/10/2021 13:19:10 
 
Explicação: 
A resposta correta é: São os custos relacionados a preparação e licitação 
de cada projeto. 
 
 
3a 
 Questão 
Acerto: 1,0 / 1,0 
 
Os custos de agências, nos casos das PPP, são: 
 
 
Os custos iniciais dos projetos para torná-los viáveis. 
 
As despesas de treinamento de mão de obra do setor privado. 
 
As despesas do estado para fiscalizar os parceiros privados. 
 
As despesas do setor privado para promover o ganho social do projeto. 
 
Os custos das agências reguladoras nos projetos de cada 
empreendimento. 
Respondido em 16/10/2021 13:20:09 
 
Explicação: 
A resposta correta é: As despesas do estado para fiscalizar os parceiros 
privados. 
 
 
4a 
 Questão 
Acerto: 1,0 / 1,0 
 
É função das PPP: 
 
 
Impedir o aumento dos preços dos serviços públicos que causam 
inflação. 
 
Canalizar recursos privados para investimento em infraestrutura. 
 
Promover o desenvolvimento do setor público por meio dos valores 
reduzidos da mão de obra privada. 
 
Carrear recursos do setor público para o setor privado. 
 
Aumentar a eficiência do setor privado, por meio do uso de mão de obra 
do setor público. 
Respondido em 16/10/2021 13:20:24 
 
Explicação: 
Canalizar recursos privados para investimento em infraestrutura. 
 
 
5a 
 Questão 
Acerto: 1,0 / 1,0 
 
- A modalidade de contrato take if offered é caracterizada por: 
 
 
O comprador ter a opção de pagar pelos produtos ou serviços do projeto, 
recebendo-os ou não. 
 
O comprador pagar a quantidade efetivamente contratada, 
independentemente de qualquer situação (principalmente em 
circunstâncias em que a SPE, por qualquer evento, não consiga atingir 
níveis operacionais satisfatórios). 
 
O consumidor da SPE só estar obrigado a adquirir o que a empresa 
efetivamente estiver apta a produzir. 
 
Projetos que envolvam transporte de insumos (exemplo: gasodutos, 
oleodutos). 
 
Ocorre o pagamento pelo financiamento ao contratante. 
Respondido em 16/10/2021 13:24:13 
 
Explicação: 
A resposta correta é: O consumidor da SPE só estar obrigado a adquirir 
o que a empresa efetivamente estiver apta a produzir. 
 
 
6a 
 Questão 
Acerto: 1,0 / 1,0 
 
Empresas atuantes em setores cíclicos - como siderurgia, celulose e 
petroquímica - apresentam resultados operacionais mais voláteis do que 
empresas convencionais. Nesse sentido, o principal cuidado que os analistas 
devem ter na avaliação dessas empresas seria: 
 
 
Corrigir eventuais desvios do beta das ações ocasionados por booms e 
recessões econômicas nas projeções futuras 
 
Corrigir eventuais desvios no custo do capital de terceiros ocasionados 
por booms e recessões econômicas nas projeções futuras 
 
Corrigir eventuais desvios de preços e margens ocasionados por booms 
e recessões econômicas nas projeções futuras 
 
Corrigir eventuais desvios nos impostos ocasionados por booms e 
recessões econômicas nas projeções futuras 
 
Corrigir eventuais desvios do ciclo financeiro e na necessidade de 
capital de giro nas projeções futuras 
Respondido em 16/10/2021 13:21:25 
 
Explicação: 
 resposta correta é: Corrigir eventuais desvios de preços e margens 
ocasionados por booms e recessões econômicas nas projeções futuras 
 
 
7a 
 Questão 
Acerto: 1,0 / 1,0 
 
Dentre os passos do roteiro de avaliação, um que é considerado de suma 
relevância é a análise do ambiente de negócios, importante para que se 
definam e fundamentem as premissas usadas na avaliação. Nesse sentido, 
podemos dizer que essa análise é composta em 3 etapas, sendo elas: 
 
 
Análise macroeconômica, análise setorial e análise da estratégia da 
empresa 
 
Análise setorial, análise da estratégia da empresa e análise 
macroeconômica 
 
Análise microeconômica, análise das informações financeiras e 
análise da estratégia da empresa. 
 
Análise macroeconômica, análise econômico-financeira e análise da 
estratégia da empresa. 
 
Análise setorial, análise macroeconômica e análise microeconômica. 
Respondido em 16/10/2021 13:21:49 
 
Explicação: 
A resposta correta é: Análise macroeconômica, análise setorial e análise 
da estratégia da empresa 
 
 
8a 
 Questão 
Acerto: 1,0 / 1,0 
 
Na avaliação efetuada pelo método do fluxo de caixa descontado, é 
fundamental definir corretamente o custo de capital utilizado na análise. Nesse 
sentido, caso se opte pela avaliação pelo fluxo de caixa livre do acionista, o 
custo de capital de adequado seria: 
 
 
O custo da taxa Selic 
 
O custo do capital próprio 
 
A inflação medida pelo IPCA. 
 
1. 
O prêmio pelo risco de mercado. 
 
O custo médio ponderado de capital. 
Respondido em 16/10/2021 13:22:02 
 
Explicação: 
A resposta correta é: O custo do capital próprio 
 
 
9a 
 Questão 
Acerto: 1,0 / 1,0 
 
A despeito do grande interesse na realização de fusões e aquisições, pesquisas 
demonstram que na maioria dos casos os acionistas das empresas adquirentes 
não conseguem receber retornos compensatórios por conta dessas operações. 
Nesse sentido, os fatores considerados como os principais culpados pelo 
fracasso em processos de fusões e aquisições são: 
 
 
Avaliações superestimadas, falta de uma boa due diligence e má 
integração pós fusão e aquisição 
 
Avaliações superestimadas, descumprimento de regras e leis definidas 
pela CVM e falta de conhecimento da empresa adquirida 
 
Descumprimento de regras e leis definidas pela CVM, má integração e 
avaliações subestimadas 
 
1. 
Falta de planejamento estratégico, excesso de endividamento usado na 
operação e má integração pós fusão e aquisição. 
 
Avaliações subestimadas, falta de recursos e má integração pós-fusão 
e aquisição. 
Respondido em 16/10/2021 13:22:21 
 
Explicação: 
A resposta correta é: Avaliações superestimadas, falta de uma boa due 
diligence e má integração pós fusão e aquisição 
 
 
10a 
 Questão 
Acerto: 1,0 / 1,0 
 
Visando otimizar o processo de avaliação de empresas, é fundamental que o 
analista saiba que informações buscar para definir as premissas que 
alimentarão ao modelo de análise. Para tanto, o grupo que melhor expressa os 
passos do roteiro para avaliação seria: 
 
 
Analisar os demonstrativos financeiros,analisar o ambiente de negócio, 
analisar as perspectivas setoriais, elaborar as premissas e avaliar. 
 
Analisar o ambiente de negócio, analisar os demonstrativos financeiros, 
entender o negócio, elaborar as premissas e avaliar. 
 
Analisar os gráficos das cotações da empresa, entender a estratégia da 
empresa, analisar os demonstrativos financeiros dos concorrentes, 
analisar o ambiente de negócio e avaliar. 
 
Analisar o ambiente de negócio, analisar o histórico de cotações das 
ações, analisar os demonstrativos financeiros, elaborar as premissas e 
apurar as notícias sobre a empresa. 
 
Entender o negócio, analisar as perspectivas macroeconômicas, elaborar 
as premissas, analisar o histórico de cotações da empresa e avaliar. 
Respondido em 16/10/2021 13:22:51 
 
Explicação: 
A resposta correta é: Analisar o ambiente de negócio, analisar os 
demonstrativos financeiros, entender o negócio, elaborar as premissas e 
avaliar.