Atividade Objetiva 4_ Finanças Corporativas

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17/10/2021 15:35 Atividade Objetiva 4: MARCIA RIBEIRO DA COSTA
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Atividade Objetiva 4
Entrega 11 de jun de 2020 em 23:59 Pontos 1 Perguntas 5
Disponível 27 de abr de 2020 em 0:00 - 11 de jun de 2020 em 23:59 aproximadamente 2 mes
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Enviado 30 de mai de 2020 em 15:17
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0,2 / 0,2 ptsPergunta 1
Leia o texto abaixo:
 
O Modelo de Precificação de Ativos Financeiros – CAPM (do
inglês Capital Asset Pricing Model, é um método que permite medir e
analisar a relação entre o risco e o retorno esperado de investir em
ações de uma determinada empresa. A rigor, o CAPM é uma medida
do grau de exposição do retorno de investir na empresa ao risco
sistemático.
 
Considerando as informações apresentadas, avalie as afirmações a
seguir:
 
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https://famonline.instructure.com/courses/8088/quizzes/21665/history?version=2
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I. O CAPM mede o risco de todas as fontes de capital que financiam a
empresa, ou seja, dos recursos providos pelos acionistas dos credores
de uma empresa.
 
II. Ao medir o risco sistemático o CAPM dimensiona como o retorno
das ações de uma determinada empresa se comporta ante aos
movimentos do mercado (R ).
 
III. As informações necessárias para aplicar o CAPM são, taxa de
retorno das ações da empresa i (Ri , taxa de retorno do ativo de
mercado (R ) e taxa de retorno do ativo livre de risco (R ).
 
É correto o que se afirma em:
M
)
M f
 I, II e III. 
 I, apenas. 
 II e III, apenas. Correto!Correto!
A alternativa está correta, pois apenas as afirmações II e III são
verdadeiras.
O CAPM mede o risco que os acionistas assumem ao adquirir
ações de uma determinada empresa e não de todas as fontes de
capital que financiam a empresa (recursos providos pelos
acionistas dos credores de uma empresa).
Por outro lado, ao medir o risco sistemático o CAPM dimensiona
como o retorno das ações de uma empresa se comporta ante aos
movimentos do mercado (R ).
Finalmente, as informações necessárias para aplicar o CAPM
são, taxa de retorno das ações da empresa i (Ri , taxa de retorno
do ativo de mercado (R ) e taxa de retorno do ativo livre de risco
(R ).
M
)
M
f
 III, apenas. 
 I e II, apenas. 
0,2 / 0,2 ptsPergunta 2
Considere a situação abaixo:
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Para avaliar projetos de investimento o tomador de decisão precisa
estimar os Fluxos de Caixa (FDC) dos diferentes projetos de
investimento para, em seguida, aplicar técnicas de análise econômico-
financeiras para decidir se deve ou não investir. A técnica de avaliação
mais empregada é o Valor Presente Líquido (VPL). O investidor deve
investir em um projeto sempre que o VPL ≥ 0 ou quando houver mais
de um projeto investir em projeto de maior VPL.
 
 
 
Onde: CF e R são os FDC estimados para cada período i (i = 1,
2, 3, ..., n) e a taxa de desconto exigida para investimento em projetos
na empresa, calculada Custo Médio Ponderado de Capital – WACC(do
inglês Weighted Average Cost of Capital), respectivamente.
 
Considerando os elementos que embasam o processo de avaliação de
um projeto de investimento, avalie as seguintes asserções e a relação
proposta entre elas.
 
I. Caso de uma empresa R = 10% a taxa de retorno exigida não
poderá ser inferior a 10%. Esta é a Taxa Mínima de Atratividade (TMA).
 
PORQUE
 
II. Esta será a Taxa Mínima de Atratividade (TMA) exigida para cobrir
os retornos das diferentes fontes de capital empregados pela empresa,
capital próprio e capital de terceiros, cujas remunerações são k e k ,
respectivamente. 
 
A respeito dessas asserções, assinale a opção correta:
i WACC
WACC
S D
 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma
justificativa da I.
Correto!Correto!
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A alternativa está correta, pois as asserções I e II são
verdadeiras, e a II é uma justificativa da I.
O calculado de R é feito por meio da aplicação
do CustoMédio Ponderado de Capital – WACC (do
inglês Weighted Average Cost of Capital), sendo esta a taxa
mínima exigida e que cobre os custos de todas as fontes de
capital empregados pela empresa: capital próprio (k ) e capital de
terceiros (k ).
Conforme indicado abaixo, R cálculo leva em conta a
participação das diferentes fontes de capital empregados pela
empresa, sendo S e D, capital próprio e de terceiros.
 
 
Em finanças, esta taxa é denominada Taxa Mínima de
Atratividade (TMA).
WACC
S
D
WACC
 As asserções I e II são proposições falsas. 
 
A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição
verdadeira.
 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma
justificativa da I.
 
A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição
falsa.
0,2 / 0,2 ptsPergunta 3
Considere a situação abaixo:
 
O Modelo de Precificação de Ativos de Capital – CAPM (do inglês
(Capital Asset Pricing Model) é método mais empregado para
determinar o custo do capital próprio, kS, de investir em uma empresa,
SENDO calculado da seguinte forma:
 
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Onde, kS = retorno exigido sobre o ativo (custo do capital próprio); R =
taxa de mercado; R = taxa de retorno livre de risco.
 
Considere os betas calculados para as empresas A, B e C são b =
1,7, b = 1,0 e b = - 1,2, respectivamente.
 
Considerando as informações apresentadas, assinale a opção correta.
M
f
A
B C
 
Como bA = 1,7 a taxa de retorno exigida pelos investidores para a
empresa A, tende a se mover no mesmo sentido do retorno de
mercado; quando RM aumenta o retorno de A aumenta.
Correto!Correto!
Como b = 1,7 a taxa de retorno exigida pelos investidores para a
empresa A, tende a se mover no mesmo sentido do retorno de
mercado; quando R aumenta o retorno de A aumenta.
A
M
 
Como bB = 1,0, a taxa de retorno exigida para o investidor aplicar na
empresa A, kS,B, não se mover quando há aumento na taxa de retorno
de mercado, RM., e vise versa.
 
Como bC = - 1,2, a taxa de retorno exigida para o investidor aplicar na
empresa A, kS,C, tende a se mover no mesmo sentido, mas em maior
proporção que o retorno do ativo de mercado, RM.
 
Como bA = 1,7 e bb = 1,0 a taxa de retorno exigida pelo investidores
para a empresa A, tende a se mover no mesmo sentido do retorno de
mercado, o mesmo não acontece o retorno da empresa B.
 
Como bA = 1,7, a taxa de retorno exigida para o investidor aplicar na
empresa A, kS,A, tende a se mover em sentido contrário e em maior
proporção que o retorno do ativo de mercado, RM.
0,2 / 0,2 ptsPergunta 4
17/10/2021 15:35 Atividade Objetiva 4: MARCIA RIBEIRO DA COSTA
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O Custo Médio Ponderado de Capital – WACC (do inglês Weighted
Average Cost of Capital) é empregado para apurar a taxa de retorno
ajustadaao risco, R , de investimento associado a uma
determinada empresa.
 
Sejam k , k , S, D, V = S + D e IR são, respectivamente, a taxa de
retorno exigida pelos investidores, taxa de retorno exigida pelos
credores, capital próprio, capital de terceiros e capital total empregado
pela empresa.
 
Agora admita que k = 15%, k = 10%, S = $30, D = $70 (portanto V =
S + D = $30 + $70 = $100) e IR = 10%.
 
Com base nas informações apresentadas, avalie as afirmações abaixo:
 
I. Para estimar o R o analista precisa levantar dados da cotação
das ações da empresa, ativo de mercado e do ativo livre de riscos.
 
II. O WACC mede o custo de capital da empresa refletindo o risco de
todas as fontes de capital que financiam os ativos da empresa.
 
III. A taxa de retorno exigido para investir na empresa, dada sua
Estrutura financeira é de R = 11,4%.
 
É correto o que se afirma em:
WACC
S D
S D
WACC
WACC
 II e III, apenas 
 I, II e III Correto!Correto!
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A alternativa está correta, pois todas as afirmações são
verdadeiras.
 
I. Para estimar o R o analista precisa levantar dados da
cotação das ações da empresa, o retorno do ativo de mercado e o
retorno do ativo livre de riscos.Os dados sobre as cotações de
mercado e da empresa podem ser obtidos no site da
BM&FBovespa e sobre o ativo livre de risco no site do Tesouro
Direto.
 
II. O WACC mede o custo de capital da empresa refletindo o risco
de todas as fontes de capital que financiam os ativos da empresa.
O R é uma média da taxa de retorno de investir na empresa
dadas as taxas de retorno associadas ao uso de capital próprio
(S) e de terceiros (D) empregados pela empresa.
 
III. Dada à fórmula, ,
basta substituir os valores dados e calcular a taxa de retorno
exigida para se investir na empresa.
 
Solução
R = 15%.(0,40) + 10%.(1 – 10%).(0,60)
R = 15%.(0,40) + 9,0%.(0,60)
R = 6% + 5,4%
R = 11,4%
WACC
WACC
WACC
WACC
WACC
WACC
 III, apenas 
 I, apenas 
 I e II, apenas 
0 / 0,2 ptsPergunta 5
Leia o texto abaixo:
 
Para investir em ações de uma empresa os investidores precisam abrir
conta em uma corretora, dar ordem de compra e transferir o dinheiro
17/10/2021 15:35 Atividade Objetiva 4: MARCIA RIBEIRO DA COSTA
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para aquisição dessas. As ações dão direitos ao investidor e seu
retorno depende dois fatores: variação do preço das ações e lucros
distribuições aos acionistas na forma de pagamento de dividendos. A
rentabilidade desse ativo financeiro aumenta quando o preço das
ações aumenta e ou a empresa distribui dividendos aos acionistas.
 
Quais os direitos dos proprietários das ações de uma empresa?
 
Acionistas não são credores, são seus socioproprietários, assumem o
risco sistemático e podem participar das decisões da empresa.
 
Acionistas não são credores, são seus sócios proprietários, assumem o
risco não sistemático e podem participar das decisões da empresa
esposta corretaesposta correta
 
Acionistas não são credores, são socioproprietários, assumem o risco
não sistemático, mas não podem participar das decisões da empresa.
 
Acionistas são credores, pois proveem capital para financiar a
empresa, assumindo risco sistemático e não participam das decisões
da empresa.
ocê respondeuocê respondeu
A alternativa está incorreta, pois quando as vendas e lucros
crescem, gerando recursos na forma de caixa (dinheiro) os
acionistas se beneficiam ao receber dividendos. Por esta razão,
estes assumem o risco não sistemático, ou seja, riscos de
flutuações nos lucros gerados pela.
É correto afirmar que ao adquirir ações os acionistas se tornam
socioproprietários da empresa. Como tal adquirem o direito de
participar dos resultados da empresa. Cada ação dá direito a 1
(um) voto nas Assembleias dos acionistas, permitindo aos
acionistas participar das decisões da empresa.
 
Acionistas são credores, pois proveem emprestam dinheiro para
financiar a empresa, assumindo risco sistemático relacionado a
empresa.
Pontuação do teste: 0,8 de 1