alavancagem financeira

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FUNDAMENTOS DA ADMINISTRACÃO FINANCEIRA
Profa. Lara Amorim Helfenstein
Alavancagem 
RESULTA DO USO DE ATIVOS OU FUNDOS A CUSTO FIXO PARA MULTIPLICAR OS RETORNOS AOS PROPRIETÁRIOS DA EMPRESA. DE MODO GERAL, AUMENTÁ-LA RESULTA EM MAIOR RETORNO E RISCO, AO PASSO QUE REDUZÍ-LA, DIMINUI AMBOS. O VOLUME DE ALAVANCAGEM NA ESTRUTURA DE CAPITAL DA EMPRESA – O MIX DE DÍVIDA DE LONGO PRAZO E O CAPITAL PRÓPRIO QUE ELA MANTÉM – PODE AFETAR SEU VALOR DE MANEIRA SIGNIFICATIVA AO AFETAR O RETORNO E RISCO. 
Alavancagem 
3 TIPOS PRINCIPAIS DE ALAVANCAGEM: 
ALAVANCAGEM OPERACIONAL;
ALAVANCAGEM FINANCEIRA;
ALAVANCAGEM TOTAL OU COMBINADA 
Alavancagem 
RECEITA DE VENDAS
MENOS:CUSTO DE MERCADORIA VENDIDA
LUCRO BRUTO
MENOS:DESPESAS OPERACIONAIS
LUCRO ANTES DE JUROS E IMPOSTO DE RENDA (LAJIR)
MENOS: JUROS(i)
LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA 
MENOS: IMPOSTO DE RENDA (IR)
LUCRO LIQUIDO DEPOIS DO IR
MENOS: DIVIDENDOS PREFERENCIAIS (DP)
LUCRO LIQUIDO DISPONIVEL AOS ACIONISTAS ORDINÁRIOS
LUCRO POR AÇÃO
ALAVANGEM OPERACIONAL
ALAVANGEM FINANCEIRA
ALAVANGEM TOTAL
PONTO DE EQUILÍBRIO
AS EMPRESAS USAM A ANÁLISE DO PONTO DE EQUILÍBRIO, TAMBÉM CONHECIDA COMO ANÁLISE CUSTO-VOLUME-LUCRO, PARA DETERMINAR O NÍVEL DE OPERAÇÕES NECESSÁRIO PARA COBRIR A TOTALIDADE DOS CUSTOS E PARA AVALIAR A LUCRATIVIDADE ASSOCIADA A DIFERENTES NÍVEIS DE VENDAS. 
PONTO DE EQUILÍBRIO
AS EMPRESAS USAM A ANÁLISE DO PONTO DE EQUILÍBRIO, TAMBÉM CONHECIDA COMO ANÁLISE CUSTO-VOLUME-LUCRO, PARA DETERMINAR O NÍVEL DE OPERAÇÕES NECESSÁRIO PARA COBRIR A TOTALIDADE DOS CUSTOS E PARA AVALIAR A LUCRATIVIDADE ASSOCIADA A DIFERENTES NÍVEIS DE VENDAS. 
PONTO DE EQUILÍBRIO
O PONTO DE EQUILIBRIO OPERACIONAL É O NÍVEL DE VENDAS NECESSÁRIO PARA COBRIR TODOS OS CUSTOS OPERACIONAIS. NESSE PONTO, O LUCRO ANTES DE JUROS E IMPOSTOS DE RENDA (LAJIR) É IGUAL A 0. 
PONTO DE EQUILÍBRIO
SENSIBILIDADE DO PONTO DE EQUILIBRIO OPERACIONAL: 
CUSTO OPERACIONAL FIXO (AUMENTA)
PREÇO DE VENDA POR UNIDADE (AUMENTA)
CUSTO OPERACIONAL VARIÁVEL (AUMENTA)
PONTO DE EQUILÍBRIO OPERACIONAL
Q = CF / P – CV
Q = Ponto de Equilíbrio
CF = custos fixos totais
P = preço de venda unitário
CV = Custo de venda unitário
 
CUSTOS FIXO E CUSTO VARIÁVEL
CUSTO FIXO
SÃO OS CUSTOS QUE NÃO VARIAM COM O VOLUME DE VENDAS, E COSTUMAM SER CONTRATUAIS.
EX: MÃO DE OBRA / ALUGUEL / ÁGUA / ENERGIA 
CUSTOS FIXO E CUSTO VARIÁVEL
CUSTO VARIÁVEL
SÃO OS CUSTOS QUE VARIAM COM O VOLUME DE VENDAS.
EX: MATÉRIA PRIMA / EMBALAGEM / HORAS EXTRAS
Alavancagem Operacional 
A alavancagem operacional é o grau em que um projeto ou uma empresa estão comprometidos com os custos fixos de produção. Uma empresa com alavancagem operacional baixa terá custos fixos baixos comparada a uma empresa com alavancagem operacional alta. De maneira geral, os projetos com investimento relativamente alto em instalações e equipamentos terão um grau relativamente alto de alavancagem operacional. Tais projetos são chamados de projetos intensivos em capital.
Alavancagem Operacional 
Grau de Alavancagem Operacional 
Grau de Alavancagem Operacional 
• O grau de alavancagem operacional (GAO) mede a sensibilidade a variações no LAJIR em relação a variações em vendas. 
• O GAO de uma empresa pode ser calculado de duas maneiras: um cálculo fornecerá uma estimativa pontual, enquanto o outro, uma estimativa de intervalo. 
• Somente as empresas que usam custos fixos no processo de produção terão alavancagem operacional.