av final ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

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Disciplina: ANÁLISE DE INVESTIMENTOS AV 
 
Professor: GERALDO LUIZ DE OLIVEIRA SILVA 
 Turma: 9002 
EGT0012_AV_202001530908 (AG) 27/10/2021 09:45:26 (F) 
 
 
Avaliação: 
6,0 
Nota Partic.: Av. Parcial.: 
2,0 
Nota SIA: 
8,0 pts 
 
 
 
 
EM2120001 - ANÁLISE DE INVESTIMENTOS NO SETOR PÚBLICO 
 
 
 1. Ref.: 5391277 Pontos: 1,00 / 1,00 
- Pode-se dizer da SPE (sociedade de propósito específico): 
 
 É, na verdade, uma roupagem que, a princípio, qualquer tipo de sociedade prevista na 
legislação brasileira pode utilizar para alcançar determinado objetivo. 
 
Não pode ser uma sociedade limitada. 
 
Constitui-se, necessariamente, como uma sociedade limitada ou sociedade anônima. 
 
Não pode ser uma sociedade simples. 
 
Não deve ter um objeto social específico e prazo determinado que limite sua existência 
ao cumprimento do objeto. 
 
 2. Ref.: 5388268 Pontos: 1,00 / 1,00 
 Historicamente tem sido observada uma correlação entre o investimento público em 
infraestrutura e a elevação das taxas de crescimento econômico. A explicação dessa afirmação 
é a seguinte: 
 
 O investimento do setor público em infraestrutura cria a base necessária à expansão 
das atividades do setor privado, responsável pela produção de bens e serviços. 
 
O setor privado só pode ser útil na economia se contar com o apoio do setor público 
que é a sua base de sustentação. 
 
O investimento do setor público em infraestrutura gera emprego de mão de obra 
diminuindo a taxa de desemprego no país. 
 
O investimento no setor público, por ter grande força na economia, garante o 
crescimento econômico autossustentado. 
 
Nem o setor público nem o setor privado podem isoladamente aumentar o PIB do país. 
 
 3. Ref.: 5385273 Pontos: 1,00 / 1,00 
- Os benefícios econômicos das PPP: 
 
 
Advêm da ajuda do setor público na parceria. 
 
São percebidos apenas quando há um bom planejamento conjunto dos setores público 
e privado. 
 
São sempre garantidos, pois as contratações ocorrem mediante licitações. 
 
São percebidos apenas na análise de longo prazo, quando se completa a maturação do 
projeto. 
 Decorrem em parte do fato de o Estado transferir os riscos ao setor privado. 
 
 4. Ref.: 5391274 Pontos: 0,00 / 1,00 
 
- Se um projeto for autossustentável, pode-se afirmar que: 
 
 
Ele será do interesse do setor privado, mas não do setor público, pois dará prejuízo 
para esse setor. 
 
Ele não será objeto de interesse de investimento do setor público; somente do setor 
privado, que não teria muito custo. 
 Poderá ser objeto de PPP. 
 Poderá ser objeto de privatizações. 
 
Ele não será de interesse do setor privado se não houver garantia do interesse do setor 
público também. 
 
 5. Ref.: 5385266 Pontos: 1,00 / 1,00 
Não são atores envolvidos no project finance: 
. 
 
 
A sociedade de propósito específico (SPE). 
 
Os agentes financiadores. 
 Os auditores da companhia. 
 
Os patrocinadores. 
 
Os compradores. 
 
 
EM2120754 - TÓPICOS ESPECIAIS EM AVALIAÇÃO DE EMPRESAS 
 
 
 6. Ref.: 5419622 Pontos: 0,00 / 1,00 
Empresas da nova tecnologia são aquelas que produzem e comercializam produtos inovadores, 
atuando em segmentos que ainda estejam longe de sua maturidade. Nesse sentido, o 
entendimento do comportamento dos drivers da avaliação - receitas, margens, investimentos 
e custo de capital - no decorrer do ciclo de vida podem auxiliar na modelagem do fluxo de 
caixa dessas empresas. No caso específico das margens operacionais (margem LAJI), podemos 
afirmar que essas geralmente: 
 
 Iniciam o ciclo em níveis mais altos e reduzem gradativamente à medida que a empresa 
se aproxima da maturidade 
 
Iniciam o ciclo em níveis baixos, aumentam na fase de crescimento e se reduzem 
novamente à medida que a empresa se aproxima da maturidade. 
 Iniciam o ciclo em níveis baixos e aumentam gradativamente à medida que a empresa 
se aproxima da maturidade 
 
Se mantêm constantes no decorrer do ciclo de vida da empresa e do setor. 
 
Iniciam o ciclo em níveis altos, reduzem na fase do crescimento e volta a aumentar à 
medida que a empresa se aproxima da maturidade 
 
 7. Ref.: 5419618 Pontos: 1,00 / 1,00 
 
Um dos tipos mais comuns de reestruturação societária consiste na compra de empresas 
seguida da extinção da empresa adquirida e seu patrimônio sendo assumido pela compradora. 
Esse tipo de operação é chamado de: 
 
 
Unificação. 
 
Compra 
 Incorporação. 
 
Aquisição 
 
Fusão. 
 
 8. Ref.: 5419569 Pontos: 1,00 / 1,00 
A BEN é uma empresa produtora de bebidas e está interessada na compra da IBEVE, empresa 
atuante no mesmo segmento. Para tanto, a BEN gostaria de conhecer o valor status quo e 
valor limite a ser pago pela IBEVE. Supondo um índice valor do negócio-LAJIDA setorial 
(múltiplo setorial) de 9, um LAJIDA status quo de $ 2.000 e $ 12.000 para a IBEVE e para 
BEN, respectivamente, uma dívida liquida nula para as duas empresas e um acréscimo 
- referente as sinergias da operação - de $ 1.000 ao LAJIDA das empresas unificadas, 
podemos afirmar que o valor status quo e valor limite a ser pago pela participação acionária da 
IBEVE seriam, respectivamente, de: 
 
 
$ 20.000 e $ 29.600 
 
$ 17.000 e $ 25.600. 
 
$ 12.000 e $ 22.600 
 $ 18.000 e $ 28.600 
 
$ 19.500 e $ 26.800 
 
 9. Ref.: 5419603 Pontos: 0,00 / 1,00 
Uma das etapas mais importantes do roteiro para avaliação de empresas é a análise de 
demonstrativos financeiros, que além de permitir o entendimento do desempenho econômico-
financeiro passado, auxilia na elaboração de fluxos futuros. Nesse sentido, a análise de 
demonstrativos financeiros de empresas de capital fechada é geralmente: 
 
 Mais complexa em função de má qualidade da informação 
 
Menos complexa em função do tamanho das empresas 
 
Similar a análise efetuada no caso das empresas abertas. 
 
Mais fácil quando a empresa opta pelo regime do lucro presumido. 
 Mais simples do que no caso das empresas abertas 
 
 10. Ref.: 5419620 Pontos: 0,00 / 1,00 
 
Em diversos casos de avaliação, nos deparamos com empresas que possuem múltiplos 
negócios, o que pode ser solucionado por duas abordagens: avaliação efetuada de forma 
consolidada e avaliação pela soma das partes. Em relação à avaliação pela soma das partes é 
correto afirmar que: 
 
 
É equivalente à avaliação efetuada de forma consolidada, não havendo vantagem entre 
uma abordagem ou outra. 
 É uma boa opção quando forem disponíveis informações financeiras que permitam a 
análise individualizada dos negócios 
 
É sempre mais adequada do que a avaliação efetuada de forma consolidada 
 É mais simples e rápida do que a avaliação efetuada de forma consolidada. 
 
É menos recomendável do que avaliação consolidada, porque não permite a visão geral 
da empresa.