Resoluções Cap IV - Administração Financeira - Uma abordagem Brasileira

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DISCIPLINA: Administração Financeira II
Discente: 
Prof. 
RESOLUÇÃO DOS EXERCÍCIOS PROPOSTOS – CAP. 4
Exercício 25
O ativo A foi adquirido há um ano por R$ 100 mil, hoje vale R$ 150 mil, e durante esse tempo, proporcionou R$ 20 mil de fluxo de caixa. Por outro lado, o ativo B foi adquirido, na mesma data, por R$ 80 mil, vale, atualmente, R$ 70 mil e, durante esse tempo, proporcionou R$ 60 mil de fluxo de caixa. A partir desses dados, calcule a taxa de retorno de ambos os ativos e faça uma análise desses investimentos.
→ Ativo A
→ Ativo B
Exercício 26
Um investidor adquiriu um estabelecimento comercial há um ano e pagou R$ 200 mil por ele. Logo de início, para adequar o estabelecimento a seu padrão de negócios, o investidor gastou R$ 50 mil em reformas. Um ano depois, vendeu-o por R$ 400 mil. Durante o período em que foi proprietário, o investidor efetuou retiradas no montante de R$ 60 mil. Calcule a taxa de retorno sobre esse investimento.
Exercício 27
Calcule a taxa de retorno para dois investimentos de riscos similares: J e K. Saiba que o investimento J tem um valor de mercado atual de R$ 80 mil e o investimento K, de R$ 50 mil. O fluxo de caixa gerado pelo investimento J durante o ano foi de R$ 22 mil e do investimento K, de R$ 30 mil. No anterior, o valor de mercado do investimento J era estimado em R$ 45 mil e do investimento K, em R$ 80 mil.
→ Investimento J
→ Investimento K
Exercício 29
Os ativos M e N apresentam as seguintes expectativas de retorno associadas às suas probabilidades.
	
	ATIVO M
	ATIVO N
	CENÁRIOS
	RETORNO
	PROABILIDADE
	RETORNO
	PROBABILIDADE
	Otimista
	12%
	0,30
	12%
	0,25
	Mais Provável
	8%
	0,40
	9%
	0,50
	Pessimista
	4%
	0,30
	6%
	0,25
Em uma análise de risco para esses dois ativos, utiliza-se o desvio-padrão ou o coeficiente de variação? Elabore os cálculos.
→ Retorno Esperado dos Ativos M e N
	
	ATIVO M
	ATIVO N
	CENÁRIOS
	K
	P
	𝑲̅
	K
	P
	𝑲̅
	Otimista
	12%
	0,30
	3,6%
	12%
	0,25
	3%
	Mais Provável
	8%
	0,40
	3,2%
	9%
	0,50
	4,5%
	Pessimista
	4%
	0,30
	8%
	6%
	0,25
	9%
	𝑲̅ = ∑(𝑲 𝒙 𝒑)
	8%
	
	9%
→ Desvio padrão do ativo M
	CENÁRIOS
	K
	𝑲̅
	(K − 𝑲̅)
	(𝑲 − 𝑲̅)𝟐
	P
	(𝑲 − 𝑲̅)𝟐 x P
	Otimista
	12%
	8%
	4%
	16%
	0,30
	4,8%
	Mais Provável
	8%
	8%
	0
	0%
	0,40
	0%
	Pessimista
	4%
	8%
	-4%
	16%
	0,30
	4,8%
	𝑿 = ∑(𝑲 − 𝑲̅)𝟐 𝒙 𝑷 =
	9,6%
→ Desvio padrão do ativo N
	CENÁRIOS
	K
	𝑲̅
	(K − 𝑲̅)
	(𝑲 − 𝑲̅)𝟐
	P
	(𝑲 − 𝑲̅)𝟐 x P
	Otimista
	12%
	9%
	3%
	9%
	0,25
	2,25%
	Mais Provável
	9%
	9%
	0
	0%
	0,30
	0%
	Pessimista
	6%
	9%
	-3%
	9%
	0,25
	2,25%
	𝑿 = ∑(𝑲 − 𝑲̅)𝟐 𝒙 𝑷 =
	4,5%
→ Coeficiente de Variação dos Ativo M e N
R: Nesse caso por terem retorno esperado diferentes, o coeficiente de variação seria a melhor forma de compara-los e assim mostra que o ativo N oferece menos risco, pois possui o coeficiente de variação é menor, comparado ao ativo M.
ESTUDO DE CASO
ESTRATÉGIA PARA MAXIMIZAÇÃO DA RIQUEZA
1 – Identifique, com base nos dados apresentados, qual das estratégias, se implementadas, tem o poder de maximizar o valor de mercado da empresa.
R: A estratégia do projeto A é a melhor opção. Diferente do projeto B ela apresenta risco menor, mesmo a estratégia B mostrando um retorno maior.
2 – Elabore um relatório com a exposição de motivos.
R: Através dos dados obtidos pelo coeficiente de variação e desvio padrão, que foram mais baixos para o projeto A, foi o motivo da escolha. No projeto B apresenta mais dúvidas, mesmo o retorno esperado sendo maior.