Fontes de capital

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Fontes de capital – prova 
1) Os gestores financeiros das empresas devem tomar certos cuidados que envolvem uma criteriosa análise de 
crédito, inclusive verificar nos sites dos tribunais de justiça e outras ferramentas das mídias sociais que 
permitam uma excelente avaliação cadastral dos potenciais clientes. Portanto, deve-se efetivar uma análise 
minuciosa e criteriosa de seus dados cadastrais. Venda a prazo efetuada sem os devidos cuidados tem grande 
possibilidade de se tornar um valor não recebível. Analise as alternativas abaixo e associe os itens, utilizando 
o código a seguir, referente aos conceitos de avaliação de crédito dos 5 C´s do crédito: 
I – Caráter. 
II – Capacidade. 
III – Capital. 
IV – Condições. 
(III) Os índices de liquidez obtidos por métodos tradicionais não significam, necessariamente, que a empresa 
terá a capacidade de repagamento, se continuar com as atividades. 
(II) O potencial de o cliente saldar os compromissos financeiros pode ser obtido através da análise das 
demonstrações financeiras e informações financeiras adicionais, em instituições como o Serasa. 
(I) Apesar do alto grau de subjetividade quanto a aspectos morais e éticos, é muito importante, porque vai 
depender da sua integridade ética (honestidade) para saldar compromissos financeiros. 
(IV) A situação atual e cenários econômicos em que a empresa estará inserida devem ser avaliados em 
conjunto com o ramo de atividade em que ela atua. 
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: B) III – II – I – IV. 
2) Os chamados “bônus de subscrição” ou “warrants” são uma espécie de opções de compras de ações, mas 
do tipo americana, de determinada empresa por um preço predefinido, e o seu titular poderá comprar 
determinada quantidade de ações durante um período de tempo. De acordo com as características do 
WARRANT, analise as alternativas a seguir e classifique (V) para as sentenças verdadeiras e (F) para as falsas: 
(V) O warrant constitui-se numa opção de compra de certa quantia de ações a um determinado valor, definida 
por preço de exercício, dentro de um certo prazo estabelecido. 
(F) Os warrants recebem dividendos e também assumem direito de voto em assembleia de acionistas enquanto 
não exercerem sua opção de compra das ações. 
(V) Esse documento é um contrato denominado contrato de emissão de opções não padronizadas (contrato de 
emissão de warrants) e contém todos os termos associados a um warrant. 
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: A) V – F – V. 
 
3) É necessário que os gestores de materiais nas empresas promovam a realização de inventários em espaços 
curtos de tempo, objetivando a melhoria no sistema de controle interno com vistas a evitar roubos ou erros de 
registros e códigos de produtos diferentes por eventual falta de atenção do operador. A simples falta de 
atualização das entradas dos produtos nos estoques, pelo não registro das notas fiscais de entrada ou a 
falta/atraso dos registros das baixas do almoxarifado de materiais, também corrobora para gerar erros de 
decisão dos gestores na administração dos materiais. Analise as alternativas abaixo e associe os itens, 
utilizando o código a seguir, referente ao estudo dos ESTOQUES DOS PRODUTOS ACABADOS: 
I – Demanda. 
II – Natureza. 
III – Economia de escala. 
IV – Investimento necessário. 
(III) Pode economicamente justificar a manutenção de maiores estoques de produtos acabados que em vez de 
serem produzidos todos os meses, em pequenas quantidades, o são uma, duas ou três vezes por ano, em lotes 
maiores. 
(II) Empresas que trabalham com produtos de moda (roupas, tecidos etc.) ou que estejam sujeitos a mudanças 
tecnológicas rápidas (como determinados aparelhos eletrônicos) procuram manter volumes menores 
estocados. 
(IV) A esse fator deve-se associar, ainda, a liquidez dos produtos, isto é, a capacidade que apresentam de 
serem convertidos em dinheiro em curto espaço de tempo. 
(I) Este constitui um dos principais fatores de definição do volume a ser mantido em estoque. 
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: C) III - II - IV - I. 
 
4) O capital de giro da empresa compatibiliza as movimentações dos recursos financeiros (contas a receber e 
a pagar) com os recursos dos estoques de materiais e evita a estocagem ociosa de materiais (dinheiro parado 
é dinheiro perdido). Avalie as alternativas abaixo e assinale a correta sobre as ESTRATÉGIAS QUE VISAM 
MINIMIZAR AS NECESSIDADES DE CAIXA: C) Adotar políticas de negociação junto a 
fornecedores, implantar políticas de avaliação de crédito aos clientes e cobrança de duplicatas de modo 
a gerar caixa da forma mais rápida possível. 
 
5) Devemos também conhecer os tipos de estoques existentes na empresa, os quais têm por finalidade 
funcionar como reguladores do fluxo de negócios. Desta forma, a armazenagem consiste em um conjunto de 
atividades relacionadas à administração do espaço necessário para manter os estoques. Com base nestas 
informações, analise as alternativas a seguir e classifique (V) para as sentenças verdadeiras e (F) para as falsas 
sobre os itens que devem ser observados ao se projetar um armazém: 
(V) Localização. 
(V) Dimensão da área. 
(F) Volume de vendas. 
(V) Equipamentos para movimentação. 
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: D) V – V – F – V. 
 
6) O macroambiente onde uma empresa está inserida é composto por variáveis externas mais complexas, como 
questões sociais (demográfico/cultural), econômicas, naturais e políticas/legais, que têm capacidade para 
interferir em seu funcionamento, seja de forma positiva ou negativa. Nesse sentido, vale ressaltar que essas 
variáveis também são capazes de afetar o conjunto da sociedade e suas atividades, já que envolvem matérias 
relativas à população. Com estas informações relacionadas ao AMBIENTE do SISTEMA EMPRESA, analise 
as alternativas abaixo e associe os itens, utilizando o código a seguir: 
I – Regra dos 10%. 
II – Planeje-se. 
III – Desapegue. 
IV – Aproveite os descontos. 
(II) É importante que o gestor perceba qual mudança no mercado poderá prejudicar a empresa e assim elaborar 
novos planos para ajustar suas atividades operacionais. 
(IV) Todas as empresas, para a eficaz geração de caixa, deverão aproveitar todos os tipos de oportunidades 
possíveis. Isso se reflete no resultado econômico e financeiro delas. 
(III) É melhor gerar caixa, mesmo de menor valor, e, ao mesmo tempo, abrir maior espaço físico para planejar 
outras atividades. 
(I) Esta é uma dica facilmente aplicada nas empresas, justamente para criar uma reserva financeira para as 
atividades operacionais. 
Assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: B) II – IV – III – I. 
 
7) O risco é a variação ou instabilidade na rentabilidade esperada ou a possibilidade de que o emissor 
descumpra com o pactuado, isto é, o pagamento do principal e dos juros. Em outras palavras, o risco depende 
de um conjunto de variáveis relacionadas com o emissor, o mercado e outros fatores diversos. Analise as 
alternativas abaixo e associe os itens, utilizando o código a seguir, referente aos RISCOS RELACIONADOS 
ÀS APLICAÇÕES FINANCEIRAS: 
I – Risco de mercado. 
II – Risco de crédito. 
III – Risco legal. 
IV – Risco individual. 
(II) Possibilidade de não pagamento por parte do tomador de recursos. 
(I) Possibilidade de perdas decorrentes da má utilização de instrumentos financeiros, como hedge e swap, 
diversificação excessiva ou insuficiente etc. 
(IV) Risco aceito por um investidor, depois de avaliar as condições de liquidez, rentabilidade e segurança do 
investimento que realizou. 
(III) Assinaturas em contratos por pessoa que não representa a instituição, não execução de garantias, 
informalidade na execução de ordens de compra e venda de investimentos. 
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: A) II – I – IV – III.8) Em relação ao CPC 06, em seu parágrafo 10, está bem claro que para classificar o arrendamento mercantil 
em financeiro ou operacional deverá ser avaliada a essência da transação e não a forma do contrato. Em relação 
ao reconhecimento e evidenciação das operações de arrendamento mercantil nas demonstrações contábeis e 
financeiras do Arrendatário, se estabelece que o reconhecimento deve ser feito em contas específicas. Os 
arrendamentos mercantis financeiros devem ser reconhecidos como ativos e passivos nos seus balanços por 
quantias iguais ao valor justo da propriedade arrendada ou, se inferior, ao valor presente dos pagamentos 
mínimos do arrendamento mercantil, cada um determinado no início do arrendamento mercantil. Avalie as 
alternativas abaixo e assinale a correta em relação à APLICAÇÃO DA TAXA MÍNIMA DE DESCONTO A 
SER APLICADA NO CÁLCULO DOS PAGAMENTOS MÍNIMOS DO ARRENDAMENTO 
MERCANTIL: C) A aplicação da taxa mínima de desconto a ser utilizada no cálculo do valor presente 
dos pagamentos mínimos do arrendamento mercantil deve ser a taxa de juros implícita no 
arrendamento mercantil, se for praticável determinar essa taxa. Se não for, deve ser usada a taxa 
incremental de financiamento do arrendatário. 
 
9) A alavancagem financeira resulta da participação de recursos de terceiros na estrutura de capital da empresa. 
Estes recursos têm a capacidade de elevar os resultados líquidos dos proprietários porque são mais baratos em 
relação ao retorno que produzem os ativos. Avalie as alternativas abaixo e assinale a correta em relação ao 
FUNDAMENTO DA ALAVANCAGEM FINANCEIRA: A) A alavancagem financeira fundamenta-se 
nos juros que são custos fixos e que permitem a alavancagem. 
 
10) O CFC - Conselho Federal de Contabilidade adota um padrão semelhante ao IASB/FASB, que são os 
órgãos internacionais de contabilidade que emitem as normas. Porém, como esta entidade (CFC) não tem 
poder de regulamentação e pelo fato de o governo impor um padrão diferente, no Brasil temos a contabilização 
do bem arrendado no ativo da arrendadora. Isso causa uma enorme distorção nos demonstrativos financeiros 
das empresas arrendadoras, mais do que nos das arrendatárias, pois passam a ser apresentados em seu balanço, 
no ativo imobilizado, vários bens que não estão mais sob seu uso, inchando o valor desse ativo que, em sua 
maioria absoluta, não mais se encontra em poder da arrendadora. De acordo com essas informações, avalie as 
alternativas abaixo e assinale a correta sobre a FORMA PELA QUAL OS CONTRATOS DE 
ARRENDAMENTO MERCANTIL FINANCEIRO DEVEM SER DIVULGADOS NAS NOTAS 
EXPLICATIVAS: B) Pagamentos contingentes reconhecidos como despesa durante o período. 
 
11) A empresa tem uma quantidade de risco inerente às suas operações: o chamado risco do negócio. Caso 
use dívida, então, na verdade, a empresa divide os seus investidores em dois grupos e concentra a maior parte 
do risco do negócio em uma classe de investidores - os detentores de ações ordinárias. No entanto, esses 
acionistas exigirão uma compensação por assumirem maior risco, e assim, requerem uma taxa de retorno mais 
alta. Com base nestas informações, analise as alternativas a seguir e classifique (V) para as sentenças 
verdadeiras e (F) para as falsas sobre os FATORES QUE INTERFEREM NO RISCO DO NEGÓCIO: 
(V) Variabilidade da demanda: Quanto mais estável a demanda pelos produtos da empresa, mantendo-se 
constantes os demais fatores, menor o risco do negócio. 
(V) Variabilidade do preço de venda: As empresas cujos produtos são vendidos em mercados altamente 
voláteis estão sujeitas a maior risco do negócio que as empresas similares cujos preços de venda são mais 
estáveis. 
(F) Variabilidade do valor do investimento em ativos: Empresas cujos custos de entrada são altamente certos 
e estão expostas a alto grau de risco de negócio. 
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: A) V – V – F. 
 
12) O CPC 06 que trata de Arrendamento Mercantil e que se correlaciona com a norma internacional IAS 
(International Accounting Standard) 17 define Arrendamento Mercantil como acordo pelo qual o arrendador 
transmite ao arrendatário, em troca de um pagamento ou série de pagamentos, o direito de usar um ativo por 
um período de tempo acordado. A norma aplica-se a acordos que transfiram o direito de usar ativos mesmo 
que existam serviços substanciais relativos ao funcionamento ou à manutenção de tais ativos prestados pelos 
arrendadores. Avalie as alternativas abaixo e assinale a correta sobre OS EFEITOS DO LEASING NAS 
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS: D) Em algumas circunstâncias, nem os ativos arrendados nem as 
obrigações atreladas ao contrato de arrendamento mercantil aparecem diretamente no balanço 
patrimonial. Por essa razão, a transação de arrendamento mercantil, muitas vezes, é chamada 
financiamento não registrável no balanço patrimonial. 
 
13) O estudo do WACC, do inglês Weighted Average Capital Cost, que significa Custo Médio Ponderado do 
Capital, nos remete à apuração do EVA – Economic Value Added. Primeiramente, iremos apurar o custo total 
do capital empregado, sendo que o custo do capital de terceiros aparece nas demonstrações de resultado como 
despesas financeiras, e o custo do capital próprio são os dividendos remuneratórios dos investimentos 
realizados pelos sócios. O valor do EVA pode ser apurado com a finalidade de projetar o resultado operacional 
da empresa, e, para isso, devemos proceder ao ajuste da estrutura patrimonial pelos ativos não operacionais, 
apurar o lucro operacional, apurar o CMPC (Custo Médio Ponderado do Capital) e determinar o EVA (lucro 
operacional – custo de capital de terceiros – custo do capital próprio). Avalie as alternativas abaixo e assinale 
a correta sobre a PRINCIPAL RAZÃO PARA SE ESTUDAR O WACC (Weighted Average Capital Cost, 
que significa Custo Médio Ponderado do Capital): C) A principal razão para estudar o WACC é que o 
valor da empresa será maximizado quando o WACC for minimizado. Para enxergar isso, lembre-se de 
que o WACC é a taxa de desconto apropriada para os fluxos de caixa gerais da empresa. 
 
14) Os títulos conversíveis possuem características que podem estar presentes nos contratos de emissão, 
permitindo que estes atendam às necessidades tanto do emissor quanto do investidor. Dependendo da 
estruturação do contrato, um título conversível pode se comportar sobre diferentes aspectos como uma dívida 
junto a terceiros, como a emissão de ações ou algo entre estas duas formas de captação. Descontos na emissão, 
presença da opção de venda e pagamento de cupom produzem no título conversível a característica de dívida 
com terceiros. Com base nestas informações, analise as alternativas a seguir e classifique (V) para as sentenças 
verdadeiras e (F) para as falsas sobre OS TERMOS REFERENTES AOS TÍTULOS CONVERSÍVEIS: 
(V) Opção de Venda: As opções de venda são menos comuns do que as opções de compra nos títulos 
conversíveis. Esta oferece ao investidor a opção de vendê-lo ao emissor a preços específicos em algumas datas 
estabelecidas no contrato. 
(F) Descontos em relação ao valor de face: Os títulos conversíveis devem obrigatoriamente serem emitidos ao 
par, isto é, a um preço igual a 100% do valor de face para cada uma delas. 
(V) Títulos permutáveis: Títulos permutáveis são aqueles emitidos por uma empresa e conversíveis em ações 
de outra instituição. Existem títulos conversíveis não domésticos que são conversíveis em ações cotadas em 
uma determinada moeda, em que o cronograma de preços de exercício da opção de venda ou da opção de 
compra é estabelecido em uma outra moeda. 
(V) Cláusula de reestruturação: São cláusulas desenvolvidas normalmente para tornar o título mais atrativo 
para o investidor. Uma cláusula de reestruturação altera a taxa de conversão ou o preço de conversão, 
dependendo do preço do ativo objeto em determinados períodos ao longo da vida útil do título.Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: C) V – F – V – V. 
 
15) As empresas emitem o Warrant em conjunto com a emissão de um título de dívida, visando o pagamento 
de um cupom de juros ao que seria requerido da empresa para o lançamento de uma debênture simples de 
prazo semelhante. Esse tipo de instrumento serve em muitos casos para conseguir atrair os investidores 
financeiros para os papéis da empresa em função do potencial de valorização dos warrants e da diminuição do 
risco para o título da dívida. Em alguns casos, o maior risco de crédito pode ser fator determinante para que a 
empresa consiga levantar recursos de terceiros no mercado de capitais. De acordo com estas informações, 
avalie as alternativas abaixo e assinale a correta em relação às DIFERENÇAS QUE DEVEM SER 
CONSIDERADAS NO MOMENTO DO APREÇAMENTO DE UM WARRANT: C) Se há ou não a 
perspectiva de pagamento de dividendos durante o período de exercício do warrant, em função do 
detentor de um warrant ter uma perda toda vez que um dividendo é pago, porque o dividendo provoca 
uma redução no preço da ação e, consequentemente, no valor do warrant. 
 
16) Para o gerenciamento dos gastos com estoques, há a necessidade de apurar os custos, como os de aquisição, 
que envolvem especificamente o próprio valor da matéria-prima, o custo do transporte ou locomoção e o custo 
para o preparo do processo da produção, que envolve todas as etapas da logística interna da empresa, inclusive 
as atividades relacionadas à área de compras. Os custos de aquisição englobam também o custo da transmissão 
do pedido (exemplo: via Sedex pelo correio) e todos os custos do manuseio dos materiais, como armazenagem, 
transporte das mercadorias entre as centrais de abastecimento e outros. Desta forma, em relação à tendência e 
os acontecimentos do mercado onde a empresa atua para determinar as necessidades de controle de estoque, 
analise as alternativas a seguir e classifique (V) para as sentenças verdadeiras e (F) para as falsas: 
(V) O gerenciamento de estoques é o processo integrado pelo qual são obedecidas as políticas da empresa e 
da cadeia de valor com relação aos estoques. 
(V) A abordagem reativa ou provocada usa a demanda dos clientes para deslocar os produtos por meio dos 
canais de distribuição. 
(F) Uma filosofia alternativa é a abordagem das vendas, que permite a venda dos produtos por meio dos canais 
de tráfego aéreo e terrestre, de conformidade com a demanda projetada e com a disponibilidade dos produtos. 
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: C) V – V – F. 
 
17) Alguns gestores, ao analisarem a dinâmica do mercado, estabelecem que se a empresa vender mais 
produtos em maior volume, irá gerar mais caixa. Avalie as alternativas abaixo e assinale a correta sobre a 
adoção da POLÍTICA DE CRÉDITO LIBERAL pelas empresas: B) Esta política de crédito aumenta o 
volume de vendas muito mais que uma política rígida, porém gera mais investimento em contas a 
receber e mais problemas de recebimento, o que exige maior rigidez na cobrança. 
 
18) Uma estrutura de capital para a empresa é melhor do que outra se o resultado for diminuir o custo médio 
ponderado de capital. Além disso, dizemos que um quociente específico entre dívidas e capital próprio é a 
estrutura ótima de capital se resultar no menor WACC (Weighted Average Capital Cost - Custo Médio 
Ponderado do Capital) possível. Essa estrutura ótima de capital algumas vezes também é denominada estrutura 
“desejada” de capital. Com base nestas informações, analise as alternativas a seguir e classifique (V) para as 
sentenças verdadeiras e (F) para as falsas sobre a apuração do CMPC - Custo Médio Ponderado de Capital 
para, em seguida, apurar a proporcionalidade do IRPJ/CSLL sobre o montante da captação de recursos e, com 
isso, planejar o/a: 
(V) Resultado operacional. 
(V) Planejamento da apuração do IRPJ/CSLL. 
(V) Capacidade para gerar resultados para quitar os juros sobre capital de terceiros, o valor do IRPJ/CSLL e 
os dividendos dos investidores. 
(F) Economia dos impostos sobre as vendas geradas pela captação dos recursos. 
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: D) V – V –V– F. 
 
19) O gestor financeiro deverá decidir quais e quantos são os recursos financeiros necessários a serem captados 
e quais os destinos desses recursos financeiros. Toda vez que ele decide por uma alternativa de investimento, 
deixa de lado outras de riscos semelhantes, renunciando, portanto, ao lucro que teria recebido com uma dessas 
alternativas de risco semelhante. Avalie as alternativas abaixo e assinale a correta sobre ONDE OS 
RECURSOS FINANCEIROS DEVEM SER ALOCADOS: D) Os recursos financeiros são alocados no 
ativo, do qual vai se exigir uma taxa mínima de atratividade, que é o ponto de equilíbrio econômico, ou 
seja, o mínimo de retorno necessário que a empresa deve atingir para remunerar os credores e 
acionistas. 
 
20) O correto apreçamento de um warrant para o caso de uma empresa que não tem a perspectiva de pagar 
dividendo se dá simplesmente através do uso do modelo de apreçamento de opções de Black-Scholes, que, 
por ser uma opção de compra do tipo americana, pode ser exercida a qualquer momento até a data de exercício. 
Avalie as alternativas abaixo e assinale a correta em relação ao PREÇO DO WARRANT: B) No caso de o 
preço da opção ser inferior ao preço de mercado da ação, o warrant demonstra atratividade, sendo 
negociado no mercado por um preço mínimo equivalente ao seu valor teórico.