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1 Os fluxos de caixa não podem ser comparados em diferentes momentos. Todos os fluxos de caixa devem ser trazidos/levados para o mesmo ponto no tempo, antes que as comparações sejam realizadas. Diante disso, é possível afirmar que: A Valores financeiros podem ser avaliados, unicamente, por meio do uso de técnicas de valor presente e deflação. B Valores financeiros podem ser avaliados por meio do uso de técnicas de valor presente e valor futuro. C Valor presente é a única técnica possível de analisar e comparar os fluxos de caixa. D O cálculo de inflação permite analisar o fluxo de caixa mensal. 2 A empresa AgroCereal possui um fertilizante agrícola específico que contribui em 50% sobre as vendas da empresa. O proprietário supõe que se o preço atual de vendas fosse reduzido em 15%, o volume aumentaria em 35%. Sobre essa situação, analise as sentenças que seguem: I - Vale a pena reduzir o preço de venda, pois estaria aumentando a margem de lucro mesmo permanecendo com o ponto de equilíbrio. II - Vale a pena aumentar o preço de venda, pois estaria aumentando a margem de lucro mesmo permanecendo com o ponto de equilíbrio. III - Não vale a pena reduzir o preço de venda, pois estaria reduzindo a margem de contribuição, mesmo levando em consideração o aumento das vendas. Assinale a alternativa correta: A Apenas a sentença I está correta. B Apenas a sentença III está correta. C Todas as sentenças estão corretas. D Apenas as sentenças II e III estão corretas. 3 Foi oferecido a uma empresa de fertilizantes agrícolas um projeto para investimento de R$ 120.000,00. A previsão do fluxo de entradas de caixa é: 1° ano = R$ 55.000,00 2° ano = R$ 54.450,00 3° ano = R$ 26.620,00 Com base nas informações, e tendo uma taxa de retorno de 10% ao ano, analisado pelo método do Valor Presente Líquido (VPL), assinale a alternativa que apresenta o resultado do investimento: A - R$ 12.073,00. B - R$ 5.000,00. C R$ 5.000,00. D R$ 12.073,00. 4 Sobre as estratégias financeiras e os direcionadores de valor, associe os itens a seguir: I – Operacionais. II – Financiamento. III – Investimento. ( ) Estrutura de capital; custo do capital próprio; custo do capital de terceiros risco financeiro. ( ) Investimento em capital de giro; investimento em capital fixo; oportunidades de investimentos; análise giro x margem; risco operacional. ( ) Crescimento das vendas; prazos operacionais de cobrança e pagamentos; giro dos estoques; margem de lucro. Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta: A II – I – III. B II – III – I. C I – III – II. D I – II – III. 5 Considere os dados abaixo, em unidades monetárias. Financiamentos de longo prazo: 320 Ativo Imobilizado: 300 Contas a receber de clientes: 280 Salários e contribuições: 260 Estoques: 220 Fornecedores: 220 Patrimônio Líquido: 180 Títulos e valores mobiliários: 140 Caixa: 120 Impostos sobre vendas: 90 Impostos a recuperar: 60 Outras contas operacionais do passivo: 44 Outras contas não operacionais do passivo: 26 Outras contas não operacionais do ativo: 20 Organize os dados e calcule: • Ativo Total • Passivo Total • Ativo Circulante • Passivo Circulante • Ativo Não Circulante • Passivo Não Circulante Assinale a alternativa que contêm a resposta correta na ordem solicitada: A 1140 ; 1140 ; 840 ; 640 ; 300 ; 320. B 1080 ; 1200 ; 780 ; 640 ; 300 ; 380. C 1080 ; 1200 ; 780 ; 700 ; 300 ; 320. D 1000 ; 1140 ; 620 ; 640 ; 380 ; 390. 6 A Taxa Interna de Retorno é a taxa de juros que iguala o valor presente das entradas com o valor das saídas previstas de caixa. Nesse sentido, levando em consideração as informações do quadro que segue, para uma taxa interna de retorno de 8%, o valor de X é? Ano 0 Fluxo de caixa: R$ -38.500,00 Ano 1 Fluxo de caixa: X Ano 2 Fluxo de caixa: 2X A R$ 13.560,00 B R$ 15.600,00 C R$ 12.200,00 D R$ 14.580,00 7 Para elaborar cenários é preciso conhecer suas características. Primeiramente é preciso considerar que os cenários se dividem em normativos e descritivos. Essa divisão permite ao analista, construir os cenários com base em sua necessidade. Sobre a elaboração de cenários, considere as afirmativas abaixo, e classifique-as como verdadeiras (V) ou falsas (F): ( ) Cenários descritivos exploram futuros possíveis, também são referidos como cenários de linha de base, referência ou não intervenção. ( ) Cenários normativos descrevem futuros prováveis ou preferíveis, também são referidos como cenários prospectivos, de estratégia, de política ou de intervenção. ( ) Com relação à natureza temporal dos cenários é preciso considerar que existem dois tipos: a) desenvolvimento, ou cadeia e b) estado final, ou instantâneo. O primeiro descreve como um filme todos os passos do caminho até um determinado estado final. Já o segundo trata-se de fotos, de processos instantâneos que resultam num estado final ( ) Cenários periféricos descrevem um caminho contínuo para o futuro. ( ) Cenários integrados demonstram um alto grau de interação entre suas variáveis e dinâmicas, como bolas em uma mesa de bilhar que se influenciam mutuamente. Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta de respostas: A V – V – V – F – V. B V – V – V – V – V. C F – V – V – V – F. D V – F – V – V – F. 8 O método do valor presente líquido consiste em identificar o valor presente de todas as alternativas possíveis e, a partir deles, empregar a taxa mínima de atratividade (TMA), a fim de selecionar a mais favorável. Ou seja, consiste na comparação de... Assinale a alternativa que completa corretamente a frase: A ... todas as entradas e saídas de dinheiro de um fluxo de caixa na data zero. B ... todas as entradas e saídas de dinheiro de um fluxo de caixa no primeiro ano. C ... todas as saídas de dinheiro de um fluxo de caixa na data zero. D ... todas as entradas de dinheiro de um fluxo de caixa na data zero. 9 A alavancagem pode ser entendida como qualquer técnica que implique no uso de fundos emprestados na compra de um ativo, com a expectativa de que a receita pós-imposto da avaliação do preço do ativo exceda o custo de empréstimos. Em relação aos três tipos de alavancagem, associe os itens que seguem: I – Alavancagem operacional II – Alavancagem financeira III – Alavancagem total ( ) Se preocupa com a relação entre as vendas da empresa e os seus prejuízos antes dos juros e do imposto de renda (LAJIR é um rótulo descritivo para lucro operacional). ( ) Se preocupa com o relacionamento entre LAJIR da empresa e seus resultados por ação sobre ações ordinárias (LPA) ( ) Se preocupa com o relacionamento entre as dívidas de venda da empresa e o LPA. Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta de respostas: A II – III – I. B I – II – III. C I – III – II. D III – II – I. 10 Um custo fixo é um custo que não muda com um aumento ou redução na quantidade de bens ou serviços produzidos. Os custos fixos são despesas que uma empresa deve pagar independentemente de qualquer atividade comercial. Diante disso, assinale V para verdadeiro e F para falso em relação às afirmações sobre a utilidade do ponto de equilíbrio: ( ) O ponto de equilíbrio pode ser útil para identificar a mudança nos lucros caso os preços dos produtos forem alterados. ( ) O ponto de equilíbrio pode ser útil para determinar o montante das perdas que poderiam ser sustentadas se a empresa sofresse uma queda nas venda ( ) O ponto de equilíbrio pode ser útil para determinar o impacto sobre o lucro se, por exemplo, a automação (um custo fixo) substituir a mão de obra (um custo variável). Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta: A F – F – V. B V – V – F. C V – V – V. D V – F – F. 11 A empresa AgroFoodpossui três possibilidade de ampliação de sua fábrica de ração, cada uma com o seguinte fluxo: Ano 0 Possibilidade 1: - R$ 80.000,00 Possibilidade 2: - R$ 100.000,00 Possibilidade 3: - R$ 90.000,00 Ano 1 Possibilidade 1: R$ 20.000,00 Possibilidade 2: R$ 30.000,00 Possibilidade 3: R$ 30.000,00 Ano 2 Possibilidade 1: R$ 20.000,00 Possibilidade 2: R$ 30.000,00 Possibilidade 3: R$ 30.000,00 Ano 3 Possibilidade 1: R$ 20.000,00 Possibilidade 2: R$ 30.000,00 Possibilidade 3: R$ 30.000,00 Ano 4 Possibilidade 1: R$ 20.000,00 Possibilidade 2: R$ 40.000,00 Possibilidade 3: R$ 40.000,00 Ano 5 Possibilidade 1: R$ 20.000,00 Possibilidade 2: R$ 50.000,00 Possibilidade 3: R$ 40.000,00 A partir da técnica de Payback, a AgroFood decidirá que o melhor investimento se refere a: A Possibilidades 1 e 2. B Possibilidade 2. C Possibilidade 3. D Possibilidade 1. 12 Considere os dados abaixo, em unidades monetárias. Financiamentos de longo prazo: 320 Ativo Imobilizado: 300 Contas a receber de clientes: 280 Salários e contribuições: 260 Estoques: 220 Fornecedores: 220 Patrimônio Líquido: 180 Títulos e valores mobiliários: 140 Caixa: 120 Impostos sobre vendas: 90 Impostos a recuperar: 60 Outras contas operacionais do passivo: 44 Outras contas não operacionais do passivo: 26 Considerando os conceitos de Capital Circulante Líquido e Capital de Giro, calcule: Capital de Giro Capital Circulante Líquido A resposta correta, na ordem solicitada, está na alternativa: A 180 ; 80. B 260 ; 140. C 190 ; -20. D 200 ; 200. 13 O planejamento financeiro é a base para uma boa gestão. Ele é composto por diversos aspectos operacionais da empresa. Um bom planejamento financeiro integra todos os setores, fornecendo informações para que cada envolvido possa tomar decisões as mais acertadas possíveis. Considere as principais características relacionadas com o planejamento financeiro e analise as sentenças abaixo, colocando V nas sentenças verdadeiras e F nas falsas: ( ) Do ponto de vista prático um dos objetos de interesse dos gestores financeiros é o fluxo de caixa. ( ) Um plano de negócios tem três componentes principais: o plano financeiro, o plano de produção e o plano de marketing. O processo de elaboração desses planos é totalmente diferente quando se trata de empresas ligadas ao agronegócio. ( ) No plano financeiro é preciso considerar todas as informações necessárias: fluxo de caixa descontado do projeto, ponto de equilíbrio, taxa de retorno. Em síntese, é preciso considerar todas as restrições ao atingimento dos objetivos definidos para os projetos da empresa. ( ) Muitos planos ignoram a variabilidade de situações que podem ocorrer, e essa ignorância em relação aos prováveis caminhos em que o mercado em que atuam acaba por prejudicar o negócio. Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta de respostas: A V – V – V – F. B F – F – V – V. C V – F – F – V. D V – F – V – V. 14 Sobre a análise vertical do fluxo de caixa, e os índices relacionados a esta análise, associe os itens a seguir: I - GCE II - ROLCE III - ICJCP IV - ICPC V – MOLA VI - Prazo médio de rec. das duplicatas VII - IEFL ( ) Uma das maneiras de calcular esse índice é utilizando o saldo inicial dos recebíveis, receita líquida e valores recebidos dos clientes. ( ) Esse índice está relacionado com o fato de que o que pode quebrar uma empresa é a falta de caixa. ( ) Esse índice relaciona os juros pagos e o capital inicial da empresa. ( ) Normalmente se divide em margem operacional líquida dos acionistas e do capital. ( ) Esse índice permite avaliar se a empresa está dando muito prazo a seus clientes, ou mesmo se a inadimplência esta aumentando. ( ) Esse índice aponta algumas situações em que os fornecedores e os estoques afetam o fluxo de caixa. ( ) Esse índice indica quantas vezes o fluxo das atividades operacionais pagaria o passivo circulante, no caso de ser direcionado para essa finalidade. Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta: A VI – III – II – V – VII – I – IV. B III – VI – II – V – VII – IV – I. C VI – III – II – V – VII – IV – I. D I – III – II – VI – VII – IV – V. 15 O valor do dinheiro no tempo é o conceito de que o valor de um real a receber no futuro é inferior ao valor de um real disponível hoje. Uma das razões é: Assinale a alternativa correta: A Ocorre uma deflação ao longo dos anos, reduzindo o valor do dinheiro. B Há um menor risco de receber um dinheiro no futuro do que no presente. C O dinheiro recebido hoje pode ser investido, gerando assim mais dinheiro. D Ocorre uma deflação ao longo dos anos, aumentando o valor do dinheiro. 16 Considere a seguinte afirmação: “Existem as atividades que aumentam o saldo de caixa, as chamadas de fontes de caixa. E as atividades que reduzem o caixa, chamadas de aplicações de caixa”. Fonte: ROSS, Stephen A. et al. Administração financeira. AMGH Editora, 2015. Em relação às atividades que aumentam o caixa (A) e as atividades que reduzem o saldo de caixa (R), classifique as seguintes afirmações como (A) ou (R): ( ) Redução do exigível de longo prazo (pagamento de empréstimo de longo prazo). ( ) Redução de ativo permanente (venda de alguma propriedade ou outro bem). ( ) Aumento do exigível a longo prazo (empréstimo de longo prazo). ( ) Redução do patrimônio liquido. ( ) Redução do passivo circulante (pagar um empréstimo com prazo de 90 dias). ( ) Aumento do patrimônio liquido. ( ) Aumento dos ativos circulantes, exceto caixa (comprar estoques). ( ) Aumento dos passivos circulantes (empréstimos por 90 dias) tomar empréstimos de longo prazo. ( ) Aumento dos ativos permanentes (ativo não circulante- compra de uma propriedade). ( ) Redução dos ativos circulantes, exceto caixa (venda de mercadoria a vista) . Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta: A A – R – R – A – A – R – A – R – A – R. B A – A – R – A – R – A – R – R – A – A. C R – R – A – A – R – R – A – R – A – A. D R – A – A – R – R – A – R – A – R – A. 17 A maior parte dos problemas de análise de investimentos envolvem receitas e despesas, que são representadas por meio do diagrama de fluxo de caixa. Na realização de um projeto de investimento é necessário considerar os fatores de decisão ou os principais fatores econômicos que auxiliam os gestores na escolha da melhor alternativa de investimento. Sobre os possíveis fatores, assinale V para verdadeiro e F para falso nos itens que seguem: ( ) receitas operacionais. ( ) despesas operacionais e de investimento. ( ) taxa mínima de atratividade. ( ) vida útil do investimento e depreciação. Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta das respostas: A V – V – V – V. B F – V – F – V. C F – F – F – F. D V – F – V – F. 18 A seguir têm-se os fluxos de caixa de dois projetos, A e B: Projeto A: Ano 0: - R$ 8.000,00 Ano 1: + R$ 4.998,00 Ano 2: + R$ 6.192,00 Projeto B: Ano 0: - R $6.000,00 Ano 1: + R $4.020,00 Ano 2: + E Levando em consideração uma taxa mínima de atratividade de 20% e um VPL idêntico para os dois projetos, assinale a alternativa que apresenta o valor de “E”: A R$ 4.533,23. . B R$ 4.485,60. C R$ 5.832,17. D R$ 5.453,00. 19 Os índices de prazos médios devem ser analisados sempre em conjunto e permitem ao gestor definir estratégias relacionadas aos prazos de compra, venda e estocagem das mercadorias ou produtos. Os principais índices são: • Prazo médio de recebimento de vendas – GCR • Prazo médio de pagamento de contas – GCP Para o cálculo desses dois índices considere os dados a seguir: • Considere que as vendas a prazo médio (duplicatas a receber) em 2015 foi de R$ 424.075,20 e em2016 esse valor foi de R$ 257.866,13 • Considere para fins didáticos que o estoque final e inicial são os mesmos, portanto, não há variação nos estoques. • A conta de fornecedores corresponde ao total do ano. Para este exercício vamos considerar uma nomenclatura alternativa. Vamos adotar aqui Prazo Médio de recebimento de Vendas (PMRV) e Prazo Médio de Pagamento de Contas (PMPC). Os índices colocados no livro necessitam de informações do fluxo de caixa mensal das empresas. Aqui é preciso considerar outra forma de cálculo. Utilizem então as seguintes fórmulas: PMRV= DRm/RL x 360 Onde: DRm = valor médio de duplicatas a receber RL = Receita Líquida PMPC= Fornecedores/Compras x 360 Compras = Custo dos produtos vendidos + (Estoque final – Estoque Inicial) Com base nas informações acima, assinale a alternativa que contem os valores de PMRV e PMPC para os anos de 2015 e 2016, respectivamente: A (33,85; 19,28); (67,10;67,24). B (35,75; 19,18); (66,25;68,24). C (33,75; 19,08); (69,15;68,24). D (33,75; 19,08); (68,10;68,24). 20 O gestor de uma cooperativa defende a aprovação do projeto A, no qual possui um investimento inicial de R$ 2 milhões e uma TIR de 21% ao ano. O gestor alega que o projeto B necessitaria de um investimento inicial de R$ 3 milhões e uma TIR de 18% ao ano. Nesse sentido, sabendo que a empresa havia orçado um valor de R$ 3 milhões para investir neste projeto, o gestor está: A Certo, pois a TIR do projeto A é menor. B Errado, pois o gestor deveria ter considerado o custo de capital. C Errado, pois a TIR dos dois projetos são idênticos. D Certo, pois a TIR do projeto A é maior.
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