aula 04

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Introdução 
à Economia
E-book 4
Geraldo Cardoso Monteiro
Neste E-book:
Introdução ���������������������������������������������������� 5
Estrutura da Análise 
Macroeconômica���������������������������������������� 8
Instrumentos da Política 
Macroeconômica���������������������������������������10
Noções de Contabilidade Nacional ����13
Fluxo da Atividade Econômica: 
Produto e Renda ���������������������������������������15
Fluxo Básico da Economia ��������������������17
Fluxo da Atividade Econômica ������������18
Fluxo Real e Fluxo Monetário ��������������19
Produto Nacional Bruto (PNB) �������������21
Produto Nacional Bruto Nominal e 
Real �������������������������������������������������������������� 22
Produto Nacional Per Capita ��������������� 23
Produto Interno Bruto (PIB) �����������������24
Produto Interno Bruto Nominal e 
Produto Interno Bruto Real ������������������ 25
2
E-book 
4
Introdução à Economia
E-book 
4
O Produto Nacional Bruto e o Bem-
estar Nacional �������������������������������������������26
O Papel das Taxas de Juros ������������������27
Taxas de Juros Nominal e Taxas de 
Juros Real ���������������������������������������������������28
Setor Externo ��������������������������������������������29
Fundamentos do Comércio 
Internacional: a Teoria das 
Vantagens Comparativas ����������������������30
Determinação da Taxa de Câmbio �����31
Regimes Cambiais ��������������������������������������������31
Desvalorização Cambial �����������������������������������32
Fatores Determinantes do 
Comportamento das Exportações 
e Importações E Exportações �������������� 33
Inflação �������������������������������������������������������36
Inflação de Demanda ����������������������������������������36
Inflação de Custos �������������������������������������������36
 Inflação Inercial �����������������������������������������������37
Efeitos Provocados por Taxas Elevadas de 
Inflação ������������������������������������������������������������37
Considerações finais�������������������������������39
Síntese ����������������������������������������������������������41
3
Objetivo(s) de aprendizagem:
Objetivos da Política Macroeconômica
Os objetivos da política macroeconômica são:
• Alto nível de emprego;
• Estabilidade de preços;
• Distribuição de renda socialmente justa;
• Crescimento econômico.
4
INTRODUÇÃO
A macroeconomia nos dá uma visão do panorama 
econômico de um país. Em vez de observar o com-
portamento dos negócios individuais e dos consu-
midores, como faz a microeconomia, ela tem como 
objetivo acompanhar as tendências econômicas ge-
rais, como: níveis de emprego, crescimento econômi-
co, balanço de pagamentos e inflação. O estudo da 
economia mundial é, essencialmente, uma pesquisa 
macroeconômica.
Assim como a velocidade de uma máquina é regu-
lada por seu suprimento de combustível, a macroe-
conomia e influenciada pela oferta de dinheiro em 
dada economia. Esta, por sua vez, recebe influência 
principalmente da política monetária, que controla 
a oferta de dinheiro de uma nação, e pela política 
fiscal, que cuida das receitas e despesas do governo. 
O controle de uma economia está essencialmente 
nas mãos do banco central de cada país e de seu 
governo, porque eles tomam conta do dinheiro que 
proporciona o combustível para manter a economia 
funcionando.
A política monetária – o controle da oferta de di-
nheiro de uma nação – geralmente é administrada 
pelo banco central de cada país ou região e regulam 
suas bases monetárias com os objetivos básicos 
de promover o crescimento econômico e manter a 
inflação sob controle.
5
Assim como um motorista pisa ou não no acelerador 
para ampliar ou reduzir a velocidade de um veículo, 
um banco central regula a economia, aumentando ou 
diminuindo a oferta de moeda em circulação. Ele atua 
para impedir que a economia fique superaquecida 
ou esfrie demais, visando a estimular o crescimento 
econômico.
A política monetária é fundamentalmente um jogo 
de aproximação. Apenas da tendência nos noticiá-
rios econômicos de se concentrarem nas últimas 
estatísticas do governo, não há um único indicador 
que nos aponte a rapidez com que uma economia 
está crescendo. E não há como saber a rapidez com 
que a economia vai reagir às mudanças políticas 
ou fiscais que podem levar meses ou anos para ser 
implementadas. Em geral, os bancos centrais tentam 
manter um olho na inflação, que é criada por uma 
economia superaquecida; e outro no desemprego, 
resultado do desaquecimento.
A economia também pode ser controlada por meio 
de uma política fiscal, basicamente os tributos e os 
gastos do governo. Assim como a saúde econômica 
de uma família é influenciada pelas receitas e pelos 
hábitos de despesas dos pais, a saúde econômica 
de uma nação é influenciada pelas políticas fiscais 
do governo, tais como a tributação, as despesas e 
os empréstimos tomados.
Seja como for, felizmente ou não, os principais fato-
res econômicos a influenciar nossa vida cotidiana, 
6
como a inflação e o desemprego, são geralmente 
resultado de decisões macroeconômicas.
Diante disso, este módulo contempla os objetivos 
da política macroeconômica, a estrutura da análise 
macroeconômica, os instrumentos da política ma-
croeconômica, o fluxo básico a economia, fluxo de 
atividade econômica, e além de conceitos macro-
econômicos, como PNB, PIB, o papel das taxas de 
juros, e inflação.
Saiba mais
As questões relacionadas ao nível de emprego e 
inflação são consideradas conjunturais.
ESTRUTURA 
DA ANÁLISE 
MACROECONÔMICA
A macroeconomia foca a economia como se ela fos-
se constituída por uma parte real e uma parte mo-
netária, divididas em quadro mercados, sendo eles: 
mercado de bens e serviços, mercado de trabalho, 
mercado financeiro e mercado cambial.
Dessa forma, ao tentar responder como tem se com-
portado o mercado de bens e serviços, soma-se to-
dos os bens produzidos pela economia, durante certo 
período de tempo, e define-se o que chamamos de 
produto nacional.
De modo semelhante, o marcado de trabalho também 
representa uma soma de todos os tipos de trabalho 
existentes na economia.
No mercado monetário, a análise será desenvolvida 
numa economia cujas trocas são efetuadas utilizan-
do-se sempre um elemento comum. Esse elemento 
comum é o que chamamos de moeda.
Um país realiza uma série de transações com o res-
to do mundo que se constituem em mercadorias, 
serviços e transações financeiras. Para torná-las 
viáveis, os preços dos diferentes países devem ser 
comparados e sua moeda deve ser convertida na 
moeda dos outros. A taxa de câmbio permite calcu-
8
lar a relação de troca, ou seja, o preço relativo entre 
diferentes moedas. Incorpora-se, então, no estudo 
da macroeconomia, o mercado cambial.
Saiba mais
Parte real da economia: mercado de bens e ser-
viços e mercado de trabalho.
Parte monetária da economia: mercado monetá-
rio, mercado de títulos, mercado de divisas.
9
INSTRUMENTOS 
DA POLÍTICA 
MACROECONÔMICA
Por sua vez, a atuação do governo se dá mediante os 
seguintes instrumentos de política macroeconômica:
Política fiscal: refere-se à ação do governo com re-
lação aos seus gastos e receitas (impostos e taxas). 
Se o objetivo da política tributária for obter maior 
crescimento e emprego, as medidas fiscais utilizadas 
serão o aumento do gasto público e/ou a redução 
da carga tributária, com a finalidade de estimular o 
consumo e o investimento.
Se o objetivo for o de reduzir a inflação, as medidas 
fiscais serão para diminuir os gastos governamen-
tais e aumentar a carga tributária, com a finalidade 
de inibir o consumo e o investimento, diminuindo, 
assim, a demanda agregada da economia.
Política monetária: pode ser definida como o conjun-
to de medidas adotadas pelo governo com o objetivo 
de controlar a oferta de moeda, os níveis das taxas 
de juros e o crédito, de forma a assegurar a liquidez 
do sistema econômico.
Os principais instrumentos de política monetária são:
•O controle direto da quantidade de dinheiro em 
circulação (emissões);
• Operações no mercado aberto;
10
• Fixação da taxa de reservas;
• Fixação da taxa de redesconto;
• Controles seletivos de crédito.
Se o objetivo do governo for o crescimento econômi-
co, o governo deverá aumentar o estoque monetário 
(ou comprando títulos públicos, ou diminuindo a taxa 
de reserva, por exemplo). Se o objetivo for o controle 
da inflação, o governo deverá diminuir o estoque mo-
netário (aumentando a taxa de reserva compulsória, 
ou vendendo títulos no open Market, por exemplo).
Política cambial: baseia-se na administração da taxa 
(ou taxas) de câmbio e no controle de operações 
cambiais. Apesar de estar indiretamente ligada à 
política monetária, destaca-se desta por atuar mais 
diretamente sobre todas as variáveis relacionadas 
às transações econômicas com o exterior.
Política comercial internacional: refere-se a ações 
por parte do governo que estimulam ou inibem o co-
mercio exterior. Podem ser de ordem fiscal (como a 
aplicação de tarifas sobre o preço internacional dos 
produtos importados), quantitativas (como a fixação 
de cotas de importação) ou burocráticas (tais como 
os certificados de origem e vistos consulares).
Política de rendas: política de interferência do go-
verno na formulação de preço, por meio de contro-
les diretos sobre salários, lucros e preços dos bens 
intermediários e finais.
11
Fique atento
Os instrumentos de política monetária são: polí-
tica fiscal, política monetária, política cambial e 
comercial, e política de rendas (controle de pre-
ços e salários).
12
NOÇÕES DE 
CONTABILIDADE 
NACIONAL
Podcast 1 
A exemplo do que ocorre com uma empresa, a con-
tabilização das atividades internas e externas de 
um país, desenvolvidas em um determinado período 
de tempo, normalmente um ano, é de fundamental 
importância porque é a partir dessa contabilidade, 
denominada Contabilidade Nacional, que surgem 
informações para a formulação e execução da polí-
tica econômica. Portanto, estuda-se a contabilidade 
nacional não apenas para medir o desempenho da 
economia, mas sim porque ela evidencia as relações 
entre três variáveis macroeconômicas básicas: pro-
duto, renda e despesa.
A contabilidade nacional é composta de cinco contas 
básicas conhecidas como:
• Conta de produção, que equivale à identidade entre 
produto nacional e despesa nacional;
• Conta de apropriação, que mostra como a renda é 
distribuída entre consumo e poupança;
• Conta capital, que é equivalente à identidade entre 
poupança e investimento;
13
https://famonline.instructure.com/files/43004/download?download_frd=1
• Conta corrente do governo, que retrata as receitas 
e despesas do setor público; e 
• Conta do resto do mundo, que resume as relações 
econômicas entre o Brasil e o resto do mundo.
Essas contas constituem a medida oficial do fluxo 
de produto e renda da economia.
A contabilidade nacional é basicamente uma me-
todologia para registrar e quantificar os agregados 
macroeconômicos de uma forma sistemática e co-
erente. Esse é o objetivo central da elaboração de 
um sistema de contas nacionais, que representa e 
quantifica a economia de um país.
Fique atento
A contabilidade social procura definir e medir os 
principais agregados a partir de valores já realiza-
dos ou efetivados.
14
FLUXO DA 
ATIVIDADE 
ECONÔMICA: 
PRODUTO E RENDA
A expressão fluxo circular da atividade econômica 
retrata a maneira pela qual a economia se movimenta 
como um todo; são aspectos diretamente relacio-
nados ao nosso dia a dia e sobre os quais nunca 
refletimos, pelo menos, até agora.
A economia, nos dias atuais, se caracteriza por uma 
quantidade infinita e contínua de transações entre as 
pessoas, empresas, e pessoas e empresas, signifi-
cando que todas as unidades econômicas transacio-
nam entre si. O fluxo circular da atividade econômica 
a seguir mostra, de forma simplificada, a maneira 
pela qual pessoas e empresas interagem na econo-
mia, cada qual buscando atingir deferentes objetivo: 
as empresas procurando maximizar seus lucros e as 
pessoas procurando maximizar a satisfação de seus 
desejos e necessidades.
Podcast 2 
15
https://famonline.instructure.com/files/43005/download?download_frd=1
Saiba mais
O fluxo circular da atividade econômica retrata 
a maneira pela qual a economia se movimenta 
como um todo, são aspectos relacionados ao 
nosso dia a dia.
16
FLUXO BÁSICO DA 
ECONOMIA 
Imaginemos, inicialmente, uma sociedade simples, 
na qual existam apenas dois setores: famílias e em-
presas. As empresas oferecem mão de obra para as 
empresas, que utilizam a para a produção de bens e 
serviços, remunerando-os sob a forma de salários, 
com esses salários elas adquirem bens e serviços 
das empresas. O fluxo dessas operações é apresen-
tado na figura 1:
Figura 1: Fluxo básico da economia.
17
FLUXO DA 
ATIVIDADE 
ECONÔMICA
Imaginemos agora que as famílias são detentoras 
de outros fatores de produção, além da mão de obra, 
tais como construções, máquinas e equipamentos, 
recursos naturais etc., que esses fatores sejam uti-
lizados, direta ou indiretamente, para a produção 
de bens e serviços, conforme mostrado na figura 2:
Figura 2: Fluxo da atividade econômica.
18
FLUXO REAL E 
FLUXO MONETÁRIO 
Devemos observar que o fluxo da atividade econô-
mica ou fluxo circular de renda – como também é 
conhecido – é composto de outros dois fluxos: fluxos 
real e monetário.
No fluxo real, as empresas contratam mão de obra, 
compram matérias-primas e bens de investimentos, 
e produzem bens que são, posteriormente, vendi-
dos a outras empresas que transformam o produto 
ainda mais, até que o produto final seja vendido ao 
consumidor.
Sendo assim, define-se fluxo real como o movimento 
dos recursos produtivos, bens e serviços entre os 
diversos agentes econômicos.
No fluxo monetário, como contrapartida monetária 
dos fluxos reais, temos os fluxos monetários. Toda 
vez que um bem ou serviço é transferido de um agen-
te para outro, são efetuados pagamentos em troca 
deles. O fluxo monetário, consequentemente, gira 
em direção contrária ao fluxo real.
19
Fluxo Real 
Figura 3: Fluxo real e Fluxo monetário.
20
PRODUTO NACIONAL 
BRUTO (PNB)
O Produto Nacional Bruto (PNB) é dado pelo valor de 
mercado de todos os bens e serviços finais produ-
zidos na economia, em um dado período de tempo 
(geralmente um ano). O Produto Nacional Bruto é a 
medida básica da atividade econômica.
Por outro lado, o bem estar geral de uma nação de-
pende, basicamente:
• Da quantidade de recursos disponíveis; e 
• Da eficiência na utilização desses recursos na pro-
dução de bens e serviços.
Portanto, quanto maior a quantidade de recursos dis-
poníveis e a eficiência na sua utilização, maior será o 
produto nacional gerado e, consequentemente, maior 
deverá ser o nível de bem-estar geral da nação, já que 
maior será o conjunto e opções oferecidas aos con-
sumidores no atendimento de suas necessidades.
Assim, em linhas gerais, o Produto Nacional Bruto 
é um indicador, ainda que discutível, do bem-estar 
da sociedade. Além disso, o cômputo do PNB é im-
portante porque permite avaliar o desempenho da 
economia em diferentes períodos.
21
PRODUTO NACIONAL 
BRUTO NOMINAL E 
REAL 
O PNB NOMINAL: mede o valor da produção aos 
preços prevalecentes no período durante o qual o 
bem é produzido.
O PNB REAL: mede o valor da produção em qualquer 
período aos preços de um ano-base. Ele nos dá uma 
estimativa da variação real ou física na produção 
entre anos específicos.
22
PRODUTO NACIONAL 
PER CAPITA
O PNB Per Capita é obtido dividindo-se o PNB pela 
população.
PNB	Per	Capita = 	
𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃
𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃çã𝑃𝑃
23
PRODUTO INTERNO 
BRUTO (PIB)
Refere-se ao valor agregado de todos os bens e servi-
ços finais produzidos dentro do território econômico 
do país, independentemente da nacionalidade dos 
proprietários das unidades produtoras desses bens 
e serviços. Exclui transações internacionais, istoé, 
ele medido a preços de mercado.
24
PRODUTO INTERNO 
BRUTO NOMINAL E 
PRODUTO INTERNO 
BRUTO REAL
O PIB nominal refere-se ao valor do PIB calculado a 
preços correntes, ou seja, no ano em que o produto 
foi produzido e comercializado. 
Já o PIB real é calculado a preços constantes, no 
qual é escolhido um ano-base, eliminando assim o 
efeito da inflação.
25
O PRODUTO 
NACIONAL BRUTO 
E O BEM-ESTAR 
NACIONAL
O Produto Nacional é importante porque, além de 
permitir avaliar o desempenho da economia em di-
ferentes períodos, o PNB é um indicador, ainda que 
discutível, do bem-estar da sociedade. Isso signifi-
ca dizer que ele deve ser olhado com certa reserva 
quando utilizado para se fazer análises a respeito do 
crescimento econômico, desenvolvimento econômi-
co e evolução no bem-estar nacional. Isso porque, 
embora esteja fortemente relacionado, o PNB não 
deve ser confundido com o bem-estar nacional, de-
vido a algumas limitações, tais como:
• O PNB, ignora muitas transações não monetárias.
• O PNB não registra a economia informal.
• O PNB não considera os custos sociais derivado 
da produção, tais como a poluição, a destruição do 
meio ambiente, etc.
• Na soma do PNB desconsidera-se a diferença 
na distribuição de renda entre os vários grupos da 
sociedade.
26
O PAPEL DAS TAXAS 
DE JUROS
A taxa de juros tem um papel fundamental nas de-
cisões econômicas do governo.
Em economias de livre mercado, pessoas e empre-
sas podem fazer quase tudo que quiserem, desde 
que paguem por isso. Assim, controlando o custo 
do dinheiro, por meio das taxas de juros, os bancos 
centrais locais conseguem influenciar o crescimento 
econômico.
Nos países de livre mercado, como é o Brasil, o go-
verno pode utilizar incentivos econômicos para enco-
rajar consumidores e empresas a expandir ou reduzir 
sua atividade econômica.
Aumentando as taxas de juros no curto prazo, por 
exemplo, o governo desestimula o empréstimo ban-
cário, reduzindo a quantidade de dinheiro disponível 
para a expansão de empresas e gastos de consumi-
dores. De forma semelhante, quando diminui as taxas 
de juros, reaquece a atividade econômica.
27
TAXAS DE JUROS 
NOMINAL E TAXAS 
DE JUROS REAL
As taxas de juros nominais constituem-se de um 
pagamento expresso em porcentagem, mensal, tri-
mestral, anual etc., que um tomador de empréstimo 
faz junto a algum agente, em troca do uso de uma 
quantia de dinheiro e, se não houver inflação no pe-
ríodo, a taxa de juros nominal será igual à taxa de 
juros real desse mesmo período de tempo.
Já as taxas de juros real mede o retorno de uma 
aplicação em termos de bens, isto é, já descontada 
a taxa de inflação.
28
SETOR EXTERNO 
A existência do comércio internacional faculta aos 
países o aproveitamento de suas aptidões, empre-
gando seus recursos na produção daqueles bens de 
custos relativamente mais baixos e trocando-os por 
bens de custos relativamente mais altos.
Assim, os países produzem e trocam entre si maior 
variedade e quantidade de bens que seriam meno-
res e teriam custos mais elevados, caso cada país 
tentasse ser autossuficiente.
29
FUNDAMENTOS 
DO COMÉRCIO 
INTERNACIONAL: 
A TEORIA DAS 
VANTAGENS 
COMPARATIVAS
Com base no princípio das vantagens comparativas, 
sugere-se que cada país deve especializar-se na pro-
dução daquela mercadoria em que é relativamente 
mais eficiente (ou que tenha um custo relativamente 
menor), dessa forma, essa será a mercadoria a ser 
exportada.
Por outro lado, esse mesmo país deverá importar 
aqueles bens cuja produção implica em um custo 
relativamente maior, cuja produção é relativamente 
menos eficiente.
30
DETERMINAÇÃO DA 
TAXA DE CÂMBIO
A taxa de câmbio é o preço, em moeda nacional, de 
uma unidade de moeda estrangeira. 
Podemos conceituar que a taxa de cambio é o preço 
de uma moeda em termos de outra.
Regimes Cambiais
• Regime de câmbio fixo: nesse regime, a taxa de 
câmbio e fixa, sendo determinada pelo banco central, 
ou seja, o banco central se compromete a comprar 
e vender divisas a um preço fixado por ele. 
• Regime de taxas flutuantes de câmbio: nesse re-
gime, a taxa de câmbio é determinada livremente no 
mercado, mediante a oferta e a procura por divisas, 
sem nenhuma intervenção do banco central.
A característica básica desse regime cambial é que a 
taxa de câmbio deve se ajustar de modo a equilibrar 
o mercado de divisas. Assim, se houver excesso de 
oferta de moeda estrangeira, seu preço cairá, ou seja, 
a moeda nacional se valorizará. Da mesma forma, se 
houver excesso de demanda pela moeda estrangeira, 
o seu preço se valorizará, isto é, a moeda nacional 
se desvalorizará.
31
• Flutuação suja (dirty floating): no Brasil, utiliza-se 
hoje um sistema misto, denominado dirty floating 
(flutuação suja). Nesse tipo de sistema, a taxa de 
câmbio continua sendo determinada pelo mercado. 
Entretanto, o banco central intervém, tentando bali-
zar os movimentos desejados da taxa de câmbio, 
procurando limitar sua instabilidade.
• Regime de bandas: nesse tipo de sistema, a taxa 
de câmbio flutua dentro de um intervalo com limites 
máximos e mínimos, também chamado de banda.
Se a taxa se aproxima do limite máximo, o banco 
central entra no mercado vendendo divisas. Um au-
mento da oferta de divisas provoca diminuição da 
taxa de câmbio.
Caso a taxa de câmbio de aproxime do limite mínimo, 
ameaçando rompê-lo, o banco central entra no mer-
cado comprando divisas, assim, a taxa de câmbio.
Desvalorização Cambial 
A um aumento no preço da moeda estrangeira dá-se 
o nome de desvalorização cambial. Assim, o termo 
desvalorização cambial significa que a moeda na-
cional passa a valer menos em termos de moeda 
estrangeira. Reciprocamente, uma diminuição no 
preço da moeda estrangeira denomina-se valoriza-
ção cambial.
32
FATORES 
DETERMINANTES DO 
COMPORTAMENTO 
DAS EXPORTAÇÕES 
E IMPORTAÇÕES E 
EXPORTAÇÕES
Podcast 3 
Os elementos que mais influenciam as importações 
e as exportações são:
Importações
 � Renda nacional: um aumento da produção e da 
renda nacional significa que o país está crescendo e 
que demandará mais produtos importados, na forma 
de bens de consumo, de matérias-primas e de bens 
de capital. Nesse caso, existe uma relação direta 
entre renda nacional e importações.
 � Taxa de câmbio: uma desvalorização cambial fará 
que os importadores paguem mais pelos mesmos 
produtos antes importados, acabando por desesti-
mular as importações que, apesar de manter seus 
preços em dólares, exigirão mais reais por dólar de 
produto importado. Nesse caso, existe uma relação 
inversa entre desvalorização cambial e importações.
33
https://famonline.instructure.com/files/43006/download?download_frd=1
 � Preços externos: a elevação dos preços (em dó-
lares) dos produtos importados provavelmente pro-
vocará uma diminuição das importações brasileiras.
 � Preços dos produtos produzidos internamente: 
uma elevação dos preços dos produtos produzidos 
internamente estimulará a substituição desses produ-
tos por produtos similares produzidos externamente, 
elevando as importações.
 � Barreiras tarifárias e não tarifárias às importações: 
a imposição de barreiras tarifárias e não tarifárias 
às importações pode ocasionar uma diminuição de 
produtos importados. 
Exportações 
• Renda Mundial: um aumento na renda mundial 
deverá estimular o comércio internacional. Em conse-
quência, as exportações nacionais também deverão 
aumentar.
• Taxa de câmbio: uma desvalorização cambial deve 
estimular as exportações, uma vez que os exporta-
dores receberão mais reais por dólar de mercadoria 
exportada. Além disso, os importadores poderão 
comprar mais mercadoria produzidas internamente 
pela mesma quantidade de dólares.
• Preços externos: uma elevação nos preços ex-
ternos dos produtos exportados deverá elevar as 
exportações.
• Preços internos: um aumento nos preços internos 
dos produtos exportáveis poderá estimular o au-
34
mento das vendas no mercado interno, diminuindo 
as importações.
• Incentivos àsexportações: incentivos às exporta-
ções, sejam de ordem fiscal (isenção de impostos), 
creditícios (o produtor nacional consegue financia-
mento a juros subsidiados), ou de natureza burocrá-
tica, podem estimular as exportações.
35
INFLAÇÃO 
Podcast 4 
A inflação é o aumento contínuo do nível geral de 
preços da economia ao longo do tempo.
Podemos ainda definir inflação como o percentual 
de aumento de custos de determinada cesta de bens 
e serviços em dado período.
Inflação de Demanda
A inflação de demanda diz respeito ao excesso de 
demanda agregada em relação à produção disponível 
de bens e serviços.
Inflação de Custos 
A inflação de custos, que tem como causa os fatores 
não-monetários, comparativamente à inflação de 
demanda. Em outras palavras, a inflação de custos 
pode ser associada a uma inflação de oferta. O nível 
de demanda permanece o mesmo, mas os custos 
de certos insumos importantes aumentaram e a eles 
são repassados aos preços dos produtos.
36
https://famonline.instructure.com/files/43234/download?download_frd=1
 Inflação Inercial
Se, em um dado momento, os agentes econômicos 
adaptam as suas expectativas à determinada taxa 
de inflação, a taxa de inflação esperada passa a ser 
denominada taxa de inflação pela inércia.
Uma vez incorporada ao comportamento dos agentes 
econômicos, ela passa a ser integrada nos contratos 
e acordos informais e pode persistir durante bastante 
tempo.
Efeitos Provocados por Taxas 
Elevadas de Inflação
• Efeito sobre a distribuição de renda
A inflação provoca redução do poder aquisitivo dos 
segmentos da população que dependem de rendi-
mentos fixos, com prazo legal de reajuste. 
• Efeito sobre a alocação de recursos
No tocante à alocação de recursos, verificamos que 
o processo inflacionário costuma modificar o perfil 
de investimentos dos agentes econômicos, podendo 
trazer sérias implicações de cunho social. Isso ocorre 
em função da resistência que os investidores têm 
em alocar seus recursos em projetos de longa ma-
turação, preferindo os de curto prazo e, até mesmo, 
os especulativos.
• Efeito sobre o Balanço de pagamentos
37
Se a elevação dos preços internos se dá em um ritmo 
superior ao do aumento de preços internacionais, 
os produtos produzidos internamente podem ficar 
mais caros que os bens produzidos externamente.
Isso pode dificultar as exportações e estimular as 
importações, diminuindo o saldo da balança comer-
cial (exportações menos importações). O governo 
pode, então, promover desvalorizações cambiais, 
objetivando aumentar as exportações e reduzir as 
importações. 
38
CONSIDERAÇÕES 
FINAIS
A macroeconomia é o ramo da teoria econômica que 
trata da evolução da economia como um todo, anali-
sando a determinação e o comportamento dos gran-
des agregados, como renda, produto nacional bruto, 
taxas de juros, inflação, balanço de pagamentos.
A macroeconomia também nos dá uma visão do pa-
norama econômico de um país. Em vez de observar 
o comportamento dos negócios individuais e dos 
consumidores, como faz a microeconomia, ela tem 
como objetivo acompanhar as tendências econô-
micas gerais, como níveis de emprego, crescimento 
econômico, balanço de pagamentos e inflação.
O controle de uma economia está essencialmente 
nas mãos do banco central de cada país e de seu 
governo, porque eles tomam conta do dinheiro que 
proporciona o combustível para manter a economia 
funcionando.
A economia também pode ser controlada por meio 
de uma política fiscal, basicamente os tributos e os 
gastos do governo. Assim como a saúde econômica 
de uma família é influenciada pelas receitas e pelos 
hábitos de despesas dos pais, a saúde econômica 
de uma nação é influenciada pelas políticas fiscais 
do governo, tais como a tributação, as despesas e 
os empréstimos tomados.
39
Seja como for, felizmente ou não, os principais fato-
res econômicos a influenciar nossa vida cotidiana, 
como a inflação e o desemprego, são geralmente 
resultado de decisões macroeconômicas.
Diante disso, este módulo contemplou os objetivos 
da política macroeconômica, a estrutura da análise 
macroeconômica, os instrumentos da política ma-
croeconômica, o fluxo básico da economia, fluxo 
de atividade econômica, além de conceitos macro-
econômicos, como PNB, PIB, o papel das taxas de 
juros, e inflação.
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Síntese
Referências
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São Paulo: Atlas, 2000.
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VASCONCELLOS, Marco Antonio S. Fundamentos de 
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	Inflação de Demanda
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	Efeitos Provocados por Taxas Elevadas de Inflação
	Considerações finais
	Síntese
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