Projeto Multidisciplinar Ambiente Financeiro Natura

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UNIVERSIDADE CRUZEIRO DO SUL 
BACHARELADO EM ADMINISTRAÇÃO 
 
 
 
ANTÔNIO MATOSINHO DE PAULA 
CARLOS MATHEUS ALVES MORENO DE JESUS 
MARIANA DE CARVALHO GONÇALVES DARUIX 
SIMONE RIBEIRO DO NASCIMENTO 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
PROJETO MULTIDISCIPLINAR – AMBIENTE FINANCEIRO 
Natura Cosméticos S.A. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
SÃO PAULO 
2019
ANTÔNIO MATOSINHO DE PAULA 
CARLOS MATHEUS ALVES MORENO DE JESUS 
MARIANA DE CARVALHO GONÇALVES DARUIX 
SIMONE RIBEIRO DO NASCIMENTO 
 
 
 
 
 
 
PROJETO MULTIDISCIPLINAR – AMBIENTE FINANCEIRO 
Natura Cosméticos S.A. 
 
 
 
 
 
 
Projeto elaborado buscando nos inserir nas práticas 
gerenciais fundamentadas nos conhecimentos 
teóricos adquiridos ao longo do curso, com caráter 
prático complementar do processo de ensino-
aprendizagem. 
 
Orientadores: Prof. Me. Rogério Campos, Prof. Me. 
Rogério Sarkis e Profa. Esp. Wânia Simões. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
SÃO PAULO 
2019 
 
 
 
RESUMO 
 
 
Este projeto tem como objetivo analisar e descrever as características da 
área financeira da empresa Natura Cosméticos S.A., fundamentado nas teorias 
aprendidas ao longo do curso. Através de pesquisa exploratória, foram feitos os 
levantamentos de dados, a descrição do histórico e das características da empresa. 
Na busca pelo atendimento de qualidade, e com a missão de sempre satisfazer os 
seus clientes, a empresa Natura está a 50 anos atuando no setor de cosméticos, é a 
maior fabricante brasileira de cosméticos e produtos de higiene e beleza e líder no 
setor de venda direta no Brasil. Concluímos então que a empresa analisada está 
com uma situação financeira estável e em crescimento, sendo assim capaz de 
liquidar suas dívidas com terceiros e ainda gerar lucro para seus acionistas. 
 
Palavras-Chave: Administração; Pesquisa; Natura; Financeiro; Compras; Lucro; 
Vendas; 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
SUMÁRIO 
 
Introdução ................................................................................................................... 6 
1. Apresentação da empresa .................................................................................... 7 
1.1. Denominação e forma de constituição ........................................................... 7 
1.2. Dados e fatos relevantes da origem da organização ..................................... 7 
1.3. Natureza e ramo de atuação .......................................................................... 7 
1.4. Informações sobre o porte da empresa .......................................................... 8 
1.5. Relação das filiais .......................................................................................... 8 
1.6. Número de funcionários ................................................................................. 8 
1.7. Principais produtos ......................................................................................... 8 
1.8. Principais fornecedores, insumos, matérias-primas e serviços ...................... 8 
1.9. Principais mercados e segmentos ................................................................. 9 
2. Descrição da área financeira ................................................................................ 9 
2.1. Qual é a estrutura hierárquica do setor .......................................................... 9 
2.2. Quais são as funções do setor ..................................................................... 10 
2.3. Qual é o perfil para atuar no setor ................................................................ 11 
2.4. Dificuldades para atuar no setor .................................................................. 11 
2.5. Como funciona o controle de contas a pagar e a receber ............................ 12 
2.6. Software de gerenciamento financeiro ......................................................... 13 
3. Demonstrativos Financeiros ............................................................................... 14 
3.1. Balanços Patrimoniais .................................................................................. 14 
3.2. Demonstração do Resultado do Exercício (DRE) ........................................ 16 
3.3. Fluxo de caixa .............................................................................................. 18 
3.4. Análise dos índices de liquidez .................................................................... 23 
3.5. Análise vertical e horizontal dos dois últimos balanços ................................ 26 
 
 
 
4. Orçamento Empresarial ...................................................................................... 27 
4.1. Tipos de orçamento existente ...................................................................... 27 
4.2. Tipo de fluxo de caixa .................................................................................. 27 
4.3. Tipo de Orçamento....................................................................................... 27 
5. Situação da gestão financeira da empresa analisada ......................................... 28 
Conclusão ................................................................................................................. 29 
Referências ............................................................................................................... 30 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
6 
 
 
INTRODUÇÃO 
 
Este projeto multidisciplinar foi desenvolvido com o objetivo de, através da 
metodologia de pesquisa exploratória e estudo prático do conteúdo abordado na 
plataforma de ensino, para que os alunos possam ser avaliados no que diz respeito 
ao conhecimento adquirido no curso superior de administração de empresas do 
Grupo Cruzeiro do Sul. Cabe ressaltar que esta avaliação é de extrema importância 
para instituição e alunos. 
Com ênfase na análise do ambiente financeiro da empresa Natura 
Cosméticos S.A. de grande porte no ramo da beleza, descrevemos a área 
considerada mais importe da empresa, pois através de um bom planejamento é que 
a empresa se torna capaz de evoluir e assumir compromissos. Ao final, conhecerá 
detalhes da empresa e a análise feita por nós do ambiente financeiro atual dela. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
7 
 
 
1. APRESENTAÇÃO DA EMPRESA 
 
1.1. DENOMINAÇÃO E FORMA DE CONSTITUIÇÃO 
Natura Cosméticos S.A. – Sociedade Anônima. 
 
1.2. DADOS E FATOS RELEVANTES DA ORIGEM DA ORGANIZAÇÃO 
Indústria e Comércio de Cosméticos G. Bergeaut Ltda, fundada em 
1969 - Jean Pierre Bergeaut e Antônio Luiz da Cunha Seabra, Natura como é 
conhecida hoje, é uma empresa brasileira nascida no bairro da Vila Mariana em 
São Paulo, começou a operar com uma pequena loja e uma fábrica, foi então 
que em 1974 a empresa deixou de oferecer seus produtos em lojas e passou a 
vendê-los no modelo de venda-direta. Em 2007, a companhia investiu cerca de 
108 milhões de reais em pesquisa e desenvolvimento de novos produtos, 
consagrando-se como a empresa de cosméticos da América Latina que mais 
investe nessa área. 
Em maio de 2004 a natura abriu seu capital na Bovespa, só em seu 
dia de estreia conseguiu arrecadar cerca de R$ 160 milhões, em 2014 ficou 
entre as cinquenta marcas de cosméticos mais valiosas do mundo, listadas pelo 
site Brand Finance. A empresa ficou na 17ª posição, avaliada em US$ 2 465 
bilhões, foi a única empresa brasileira na lista. 
 
1.3. NATUREZA E RAMO DE ATUAÇÃO 
Atuando no setor de cosméticos, a empresa é maior fabricante 
brasileira de cosméticos e produtos de higiene e beleza e líder no setor de venda 
direta no Brasil. utilizando o modelo de venda direta ou também como é 
conhecido venda porta-a-porta por meio de uma rede de revendedoras, A Natura 
se transformou de marca especializada em venda direta através de catálogos e 
consultoras de venda, à varejista de peso no mercado de cosméticos, inclusiveno mercado internacional. A marca conta com seis lojas no exterior, em países 
como França e Estados Unidos. 
Em abril de 2000, a Natura inaugurou seu portal virtual – natura.net, 
com o objetivo de reproduzir a dinâmica das relações humanas na Internet, 
integrando a empresa interna e externamente. 
https://pt.wikipedia.org/wiki/Am%C3%A9rica_Latina
https://pt.wikipedia.org/wiki/Venda_direta
https://pt.wikipedia.org/wiki/Varejo
https://pt.wikipedia.org/wiki/Fran%C3%A7a
https://pt.wikipedia.org/wiki/Estados_Unidos
8 
 
 
1.4. INFORMAÇÕES SOBRE O PORTE DA EMPRESA 
É uma empresa de grande porte que conta com uma grande estrutura 
para o desenvolvimento de seus produtos. 
 
1.5. RELAÇÃO DAS FILIAIS 
A natura está presente no Brasil, Estados Unidos, México, França, 
Chile, Peru, Venezuela, Colômbia e Argentina, além de outros 63 países 
indiretamente. 
 
1.6. NÚMERO DE FUNCIONÁRIOS 
Conta com aproximadamente quarenta mil funcionários. 
 
1.7. PRINCIPAIS PRODUTOS 
De seus principais produtos destaca-se o Chronos comunicação 
celular a nova versão da linha, indicada para mulheres a partir de 30 anos e 
uma das mais vendidas no mercado brasileiro, incorpora uma base tecnológica 
avançada, atuando em um mecanismo fisiológico que, até recentemente, 
representava um desafio para a ciência: a comunicação entre as células da pele. 
 
1.8. PRINCIPAIS FORNECEDORES, INSUMOS, MATÉRIAS-PRIMAS E 
SERVIÇOS 
Sendo produtora da maioria de seus produtos em seu centro integrado 
de pesquisa, produção e logística em Cajamar, inaugurado em 2001. Em 2008, 
produziram em Cajamar cerca de 239 milhões de unidades, em comparação a 
223 milhões de unidades em 2007 e aproximadamente 220 milhões de unidades 
em 2006. Essas instalações foram elaboradas de forma a propiciar uma 
expansão eficiente na medida em que as operações crescerem, permitindo maior 
economia de escala em sua planta física. 
Terceirizando apenas a produção de alguns produtos, tais como 
sabonetes em barra e líquidos, produtos para cabelo, produtos em embalagem 
aerossol e alguns itens de maquiagem, além de amostras e brindes. Em 2008, 
produtos produzidos por terceiros representaram mais de 24% da receita bruta. 
Os principais fornecedores são: Total Pack Indústria e Comércio Ltda., 
https://pt.wikipedia.org/wiki/Brasil
https://pt.wikipedia.org/wiki/Peru
https://pt.wikipedia.org/wiki/Venezuela
9 
 
 
K&G Indústria e Comércio Ltda., Razzo Ltda., Lipson Cosméticos Ltda., Higident 
Br Indústria e Comércio Ltda. e A.W. Faber Castell S.A. 
 
1.9. PRINCIPAIS MERCADOS E SEGMENTOS 
Para definir seu público alvo a natura usa o método de Segmentação 
de mercado que é o processo de dividir um mercado em grupos de compradores 
potenciais que tenham semelhantes necessidades e desejos, percepções de 
valores ou comportamentos de compra, para eles esses grupos são divididos em 
mulheres de 22 a 50 anos de idade, Classe A, B de nível Universitário e Público 
feminino mais maduro. 
 
2. DESCRIÇÃO DA ÁREA FINANCEIRA 
 
2.1. QUAL É A ESTRUTURA HIERÁRQUICA DO SETOR 
Natura é uma empresa brasileira que atua no setor de produtos de 
tratamento para o rosto, corpo, banho, óleos corporais, perfumaria, cabelos, 
proteção solar e infantil. Fundada em 1969, por Antônio Luiz Seabra, hoje está 
presente no Brasil, Argentina, Chile, Colômbia, México, Peru, Venezuela e 
França, com planos de expansão para os Estados Unidos da América. O número 
de funcionários, chamado na empresa de colaboradores atingiu 5.919 em 2007. 
As vendas diretas representam o principal canal de distribuição dos 
produtos Natura, composta por uma rede de 355.000 revendedoras autônomas 
no Brasil. A estratégia definida pela natura envolve o crescimento do mercado 
brasileiro e latino-americano de cosméticos através do canal de vendas diretas, 
para isso a empresa busca crescimento, capacitação e a retenção da rede de 
consultoras. 
A renovação contínua da carteira de produtos através de 
investimentos em inovação, assim como na eficiência operacional (que resulta 
no aumento da escala de produção) são outros pontos que compõem sua 
estratégia construção da imagem, competitividade e crescimento da marca. A 
missão da Natura é criar e comercializar produtos e serviços que promovem 
bem-estar/estar-bem. 
 
10 
 
 
2.2. QUAIS SÃO AS FUNÇÕES DO SETOR 
A empresa oferece ampla variedade de cosméticos, fragrâncias e 
produtos de higiene pessoal, sempre se empenhado nos lançamentos de novos 
produtos. Segunda a empresa em média 20% das vendas anuais é de produtos 
lançados nos dois últimos anos, estimulando o contínuo investimento nos 
programas de pesquisas e desenvolvimentos. 
A atual carteira de produtos é composta por aproximadamente 510 
produtos e produzidas mais de 130 milhões de unidades. A empresa está 
presente em oito categorias do mercado de cosmético, predominantemente 
fragrâncias e perfumes, cremes e loções, maquiagem e desodorantes. 
A Natura investiu em 2001, R$ 27,2 milhões de reais e em 2002, R$ 
28,8 milhões de reais e em 2003, R$ 35,5 milhões de reais que representa, 
respectivamente, 3,3 %, 2,9 % e 2,7% de receita liquida em pesquisa e 
desenvolvimento de novos produtos, embalagens e pesquisa no mercado. 
A estrutura de governança corporativa é um sistema pelo qual as 
sociedades são dirigidas e monitoras, envolvendo o relacionamento entre 
acionistas, conselho de administração, diretoria, auditores independentes e 
conselho fiscal. Os princípios básicos são Transparência, Equidade, Prestação 
de Contas e Reponsabilidade Corporativa. 
O Conselho de Administração da Natura foi criado em 1998, ainda 
com a empresa de capital fechado, desde então a governança corporativa tem 
evoluído, com a criação de comitês do conselho de administração e da diretoria 
de governança corporativa em 2005. Atualmente nossa estrutura de governança 
corporativa está organizada da seguinte forma: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
11 
 
 
 
 
2.3. QUAL É O PERFIL PARA ATUAR NO SETOR 
Todas as decisões são tomadas pelo conselho administrativo da 
Natura, que são compostos por comitês são eles: 
- Comitê de auditoria, de gestão de risco e de Finanças; 
- Comitê de pessoas e Desenvolvimento Organizacional; 
- Comitê estratégico; 
- Comitê de Governança Corporativa 
 Os membros do Comitês são indicados e podem ser substituídos a 
qualquer momento pelo conselho de administração. 
Analisaremos o comitê de auditoria de gestão de risco e de finanças. 
Esse comitê tem como missão assegurar a operacionalização dos processos de 
auditoria interna e externa dos mecanismos de controles relacionados a gestão 
de riscos e coerências das políticas financeiras com diretrizes estratégicas e o 
perfil de risco do negócio. 
 
2.4. DIFICULDADES PARA ATUAR NO SETOR 
O desempenho econômico da Natura em 2016 foi influenciado pela 
queda de receita no Brasil. Com um ambiente econômico desafiador com a 
redução da renda que levou as consumidoras a buscar opções de produtos com 
12 
 
 
menor preço. A Natura obteve uma melhora com a estratégia da campanha de 
natal. 
O resultado desse esforço fez com que a receita liquida de 2016 fosse 
de 7,9 bilhões permanecendo estável em relação ao ano anterior. De acordo 
com (Valor.com.br: SELMI, Paula; SANTANA, Ivone, 2016) O Ebitda somou R$ 
345 milhões no período, queda de 3,5%, refletindo, principalmente, o aumento 
da carga tributária (alta de 31,3%) e o impacto desfavorável do cambio no custo 
dos produtos vendidos. 
Mesmo com a retraída de 10% do Ebitda (earnings before interest, 
taxes, depreciation and amortization), somando 1,3% bilhão, embora tenha 
crescido 46% na América Latina e 28% Aesop. Exigiu grande disciplina na 
gestão de investimentos, capital de giro e despesas. 
Para atender o mercado mesmo com a redução de receita de seus 
consumidores, a Natura mantém o foco na estratégia para vender seus produtos. 
Investiu em um canal de vendas diretasinternet, varejo e tecnologia da 
informação. Abriu lojas no ano 2016 em diversos shoppings entre eles Morumbi 
e Vila Lobos. 
Começou a investir pesado em sustentabilidade apoiando o 
desenvolvimento da região Panamazônica, principalmente para compra de 
insumos da biodiversidade. Cerca de 20% da matéria-prima são adquiridos 
dessa região, beneficiando famílias. Com a escolha de materiais de menor 
impacto ambiental, produtos de perfumaria com vidros recicláveis linha Ekos 
com 100% pet reciclado. A participação de material reciclado subiu de 2,90% em 
2015 para 4,27% em 2016. 
 
2.5. COMO FUNCIONA O CONTROLE DE CONTAS A PAGAR E A 
RECEBER 
Segundo Santos, Franklin (2012, p.6), “A contabilidade pode ser 
considerada como sistema de informações destinado a prover seus usuários de 
dados para ajudá-los a tomar decisões. Estes usuários podem ser qualquer 
pessoa física ou jurídica que se utilize dos relatórios ou qualquer informação 
produzida pela contabilidade”. De acordo com Padoveze (2012), “O balanço 
patrimonial é a demonstração contábil mais importante". Ela reflete os efeitos 
13 
 
 
patrimoniais retidos na empresa numa determinada data decorrente de todas as 
transações efetuadas pela empresa até aquele momento Conforme Padoveze 
(2012). “A estrutura da demonstração de resultados é o modelo para o 
planejamento orçamentário. Com os dados da demonstração de resultados é 
que se modela o sistema de custos e formação de preço de venda da empresa, 
ficando clara a sua importância gerencial. Utilizaremos técnicas de análises 
contábeis nos documentos mais importantes divulgados pela empresa Natura os 
balanços patrimoniais e demonstrações de resultado dos exercícios de 2016 e 
2015. 
Uma das análises realizada foi a análise vertical que consiste em 
demonstrar, quanto cada conta do ativo representa para o seu valor total de 
ativo. O mesmo acontece com o passivo. Análise horizontal tem por finalidade 
apontar a variação de uma conta a outra por um período. 
 
2.6. SOFTWARE DE GERENCIAMENTO FINANCEIRO 
Os fenômenos econômicos se tratando em caráter mundial ou a 
globalização da economia tem motivado as empresas a reestruturarem maneira 
como gerenciam, seja por meio de novas técnicas, novas tecnologias, métodos 
de trabalho, ou por descentralização do comando. Gerir um negócio requer 
muita aptidão para perceber e reagir rapidamente e positivamente diante das 
complexidades do ambiente de negócios, seja interno ou externo. E assim, fazer 
com que o capital humano interno esteja envolvido com o processo de decisão é 
imprescindível para a integração e motivação pelo sucesso da empresa. 
(NATURA, 2010). Neste aspecto, a Natura busca alinhar as decisões aos 
princípios empresariais por meio de um sistema de gestão próprio o “Sistema de 
gestão Natura”, cujo objetivo da empresa é que os processos desenvolvidos 
sejam utilizados, reproduzidos e compreendidos igualmente por todas as 
unidades Natura nacionais ou internacionais. O sistema é composto por doze 
elementos relacionados entre si os quais são caracterizados como 
imprescindíveis para o Sistema de Gestão Natura: liderança, planejamento 
estratégico, relações, sustentabilidade, aprendizagem, indivíduos, processos, 
marca, cultura, clientes, inovação e resultados tripple bottom line. (NATURA, 
2010). A implementação adequada do sistema por todas as unidades é 
14 
 
 
monitorada e garantida através de avaliações e certificações baseadas nos 
princípios do Modelo de Excelência da Gestão da Fundação Nacional da 
Qualidade e de indicadores que a empresa estabelece para todos os processos 
que compõem o Sistema. 
. 
 
3. DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS 
 
3.1. BALANÇOS PATRIMONIAIS 
 
Balanço Patrimonial 2017 
 
 
 
 
NATURA COSMÉTICOS S.A.
BALANÇOS PATRIMONIAIS LEVANTADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017 E 31 DE DEZEMBRO DE 2016
(Em milhares de reais - R$)
Controladora Consolidado Controladora Consolidado
ATIVOS 2017 2016 2017 2016 PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 2017 2016 2017 2016
CIRCULANTES CIRCULANTES
Caixa e equivalentes de caixa 75,704 61,431 1.693.131 1.091.470 Empréstimos, financiamentos e debentures 3.523.061 1.437.203 4.076.669 1.764.488
Títulos e valores mobiliários 1.948.078 1.169.909 1.977.305 1.207.459 Fornecedores e outras contas a pagar 408,849 268,080 1.553.763 814,939
Contas a receber de clientes 994,967 828,221 1.507.921 1.051.901 Fornecedores - partes relacionadas 221,702 242,083 - -
Contas a receber de clientes - partes relacionadas10,171 7,972 - - Salários, participações nos resultados e encargos sociais130,920 103,250 366,028 208,114
Estoques 192,388 203,358 1.243.925 835,922 Obrigações tributárias 147,347 636,225 269,850 977,115
Impostos a recuperar 67,239 28,054 210,563 274,093 Imposto de renda e contribuição social 55,114 50,998 147,942 98,316
Imposto de renda e contribuição social 163,021 43,791 197,478 55,316 Dividendos e juros sobre o capital próprio a pagar 201,652 79,739 201,652 79,739
Instrumentos financeiros derivativos 6,560 - 14,778 - Instrumentos financeiros derivativos - 69,864 - 73,502
Outros ativos circulantes 86,299 228,629 211,208 286,739 Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas - - 17,357 -
Total dos ativos circulantes 3.544.427 2.571.365 7.056.309 4.802.900 Outras passivos circulantes 114,662 94,298 278,744 161,686
Total dos passivos circulantes 4.803.307 2.981.740 6.912.005 4.177.899
NÃO CIRCULANTES NÃO CIRCULANTES
Impostos a recuperar 35,866 32,252 439,139 280,634 Empréstimos, financiamentos e debentures 4.932.662 2.025.484 5.255.231 2.625.683
Imposto de renda e contribuição social diferidos174,130 278,300 344,153 492,996 Obrigações tributárias 173,431 180,490 195,127 237,513
Depósitos judiciais 262,214 249,889 319,433 303,074 Imposto de renda e contribuição social diferidos - - 422,369 23,775
Outros ativos não circulantes 160 15,760 46,145 23,033 Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas147,692 64,561 264,689 93,624
Total dos ativos realizável a longo prazo472,370 576,201 1.148.870 1.099.737 Outros passivos não circulantes 108,066 88,166 273,295 266,700
Total dos passivos não circulantes 5.361.851 2.358.701 6.410.711 3.247.295
Investimentos 6.602.469 2.104.217 - - PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Imobilizado 706,296 576,494 2.276.674 1.734.688 Capital social 427,073 427,073 427,073 427,073
Intangível 474,342 508,549 4.475.609 784,254 Ações em tesouraria -32,544 -37,149 -32,544 -37,149
Reservas de capital 155,721 142,786 155,721 142,786
Total dos ativos não circulantes 8.255.477 3.765.461 7.901.153 3.618.679 Reservas de lucros 1.123.226 666,815 1.123.226 666,815
Dividendo adicional proposto - 29,670 - 29,670
Deságio em transações de capital -92,066 -92,066 -92,066 -92,066
Ajustes de avaliação patrimonial 53,336 -140,744 53,336 -140,744
Total do patrimônio líquido 1.634.746 996,385 1.634.746 996,385
TOTAL DOS ATIVOS 11.799.904 6.336.826 14.957.462 8.421.579 TOTAL DOS PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO11.799.904 6.336.826 14.957.462 8.421.579
15 
 
 
Balanço Patrimonial 2018 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
NATURA COSMÉTICOS S.A. 
BALANÇOS PATRIMONIAIS LEVANTADOS EM 31 DE DEZEM BRO DE 2018 E 31 DE DEZEMBRO DE 2017
(Em m ilhares de reais - R$)
ATIVOS
PASSIVOS E PATRIMÔNIO 
LÍQUIDO 
CIRCULANTES CIRCULANTES
Caixa e equivalentes de caixa 95.555 75.704 1.215.048 1.693.131
Empréstimos, financiamentos e 
debêntures
1.105.907 3.523.061 1.181.859 4.076.669
Títulos e valores mobiliários 923.973 1.948.078 1.215.377 1.977.305
Fornecedores e operações de 
"risco sacado"
412.388 408.849 1.736.791 1.553.763
Contas a receber de clientes 1.213.999 994.967 1.691.581 1.507.921 Fornecedores - partes relacionadas 224.217 221.702 - -
Contas a receber de clientes - 
partes relacionadas
11.919 10.171 - -
Salários, participações nos resultad 
os e encar gos sociais
205.511 130.920 574.381 366.028
Estoques 199.403 192.388 1.364.672 1.243.925 Obrigações t ributárias 111.469 147.347 310.093269.850
Impostos a recuperar 44.017 67.239 379.253 210.563
Imposto de renda e contribuição 
social
60.699 55.114 183.030 147.942
Imposto de renda e contribuição 
social
281.563 163.021 326.803 197.478
Dividendos e juros sobre o capital 
próprio a pagar
152.979 201.652 152.979 201.652
Instrumentos financeiros 
derivativos
- 6.560 - 14.778 Instrumentos financeiros derivativos 47.011 - 69.189 -
Outros ativos circulantes 83.688 86.299 263.025 211.208
Provisão para riscos tributários, 
cíveis e trabalhistas
- - 20.389 17.357
Total dos ativos circulantes 2.854.117 3.544.427 6.455.759 7.056.309 Outros passivos circulantes 141.037 114.662 338.170 278.744
Total dos passivos circulantes 2.461.218 4.803.307 4.566.881 6.912.005
NÃO CIRCULANTES NÃO CIRCULANTES
Impostos a recuperar 35.074 35.866 368.640 439.139
Empréstimos, financiamentos e 
debêntures
7.080.919 4.932.662 7.258.521 5.255.231
Imposto de renda e contribuição 
social diferidos
197.183 174.130 398.400 344.153 Obrigações t ributárias 142.944 173.431 165.326 195.127
Depósit os judiciais 269.687 262.214 333.577 319.433
Imposto de renda e contribuição 
social diferidos
- - 431.534 422.369
Instrumentos financeiros 
derivativos
558.570 - 584.308 -
Provisão para riscos tributários, 
cíveis e trabalhistas
155.637 147.692 241.418 264.689
Outros ativos não circulantes 160 160 51.606 46.145 Outros passivos não circulantes 73.452 108.066 141.767 273.295
Total dos ativos realizável a longo 
prazo
1.060.674 472.370 1.736.531 1.148.870 Total dos passivos não circulantes 7.452.952 5.361.851 8.238.566 6.410.711
PATRIM ÔNIO LÍQUIDO
Investimentos 7.453.362 6.602.469 - - Capital social 427.073 427.073 427.073 427.073
Imobilizado 667.947 706.296 2.236.714 2.276.674 Ações em tesouraria -19.408 -32.544 -19.408 -32.544
Intangível 452.172 474.342 4.950.545 4.475.609 Reservas de capital 329.330 155.721 329.330 155.721
Reservas de lucros 1.437.015 1.123.226 1.437.015 1.123.226
Total dos ativos não circulantes 9.634.155 8.255.477 8.923.790 7.901.153 Deságio em transações de capital -92.066 -92.066 -92.066 -92.066
Ajustes de avaliação patrimonial 492.158 53.336 492.158 53.336
Total do patrimônio líquido 2.574.102 1.634.746 2.574.102 1.634.746
TOTAL DOS PASSIVOS 
TOTAL DOS ATIVOS 12.488.272 11.799.904 15.379.549 14.957.462 E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 12.488.272 11.799.904 15.379.549 14.957.462
 Controladora Consolidado Controladora Consolidado 
2018 2017 2018 2017 2018 2017 2018 2017
16 
 
 
3.2. DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO (DRE) 
 
DRE 2017 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
NATURA COSMÉTICOS S.A.
DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO
PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017 E DE 2016
(Em milhares de reais - R$, exceto o lucro líquido do período por ação)
2017 2016
AV AH AV
RECEITA LÍQUIDA 9.852.708 100,0000 124,52 7.912.664 100,00
Custo dos produtos vendidos 2.911.077 29,5460 118,97 2.446.959 30,92
LUCRO BRUTO 6.941.631 70,4540 127,00 5.465.705 69,08
(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS
Despesas com Vendas, Marketing e Logística 4.198.733 42,6150 125,84 3.336.634 42,17
Despesas Administrativas, P&D, TI e Projetos 1.535.945 15,5891 139,55 1.100.628 13,91
Resultado de equivalência patrimonial - -
Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 151,688 0,0015 278,71 54,425 0,00
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 1.358.641 13,7895 125,47 1.082.868 13,69
Receitas financeiras 604,392 0,0061 0,06 1.073.288 13,56
Despesas financeiras -991,841 -0,0101 -0,06 1.729.297 21,85
LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA
CONTRIBUIÇÃO SOCIAL 971,192 0,0140 227,52 426,859 0,01
Imposto de renda e contribuição social -300,941 -0,0031 253,70 -118,621 0,00
LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 670,251 0,0068 217,45 308,238 0,00
ATRIBUÍVEL A
Acionistas controladores da Sociedade 670,251 0,0068 225,90 296,699 0,00
Não controladores 670,251 0,0068 5808,57 11,539 0,00
0,00 308,238
LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO POR AÇÃO - R$
Básico 1,5574 0,0000 225,87 0,6895 0,00
Diluído 1,5551 0,0000 226,20 0,6875 0,00
17 
 
 
 
DRE 2018 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
NATURA COSMÉTICOS S.A. 
DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO
PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2018 E 
(Em m ilhares de reais - R$, exceto o lucro líquido do período por 
2018 AV AH 2017 AV
RECEITA LÍQUIDA 13.397.419 100,0000 136 9.852.708
100,0000
Custo dos produtos vendidos -3.782.843 -28,2356
130
-2.911.077 -29,5460
LUCRO BRUTO 9.614.576 71,7644 139 6.941.631 70,4540
(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS
Despesas com Vendas, Marketing e Logística -5.828.713 -43,5062 147 -3.965.019 -40,2429
Despesas Adm inistrativas, P&D, TI e Projetos -2.251.341 -16,8043 147 -1.535.945 -15,5891
Perda por redução ao valor recuperável de contas a receber de (237,884) 0,0041 102 (233,714) -0,0024
Resultado de equivalência patrimonial - -
Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas (39,945) 16,7918
-26
151,688 0,0015
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 1.256.693 9,3801
92
 1.358.64
1
13,7800
Receitas f inanceiras 2.056.421 15,3494 340.246 604,392 0,0061
Despesas financeiras -2.639.709 -19,7031 266.142 (991,841) -0,0101
LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA
CONTRIBUIÇÃO SOCIAL 673,405 0,0050 69 971,192 0,0099
Imposto de renda e contribuição social (125,026) -0,0009
42
(300,941) -0,0031
LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 548,379 0,0041
82
670,251 0,0068
LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO POR AÇÃO - R$
Básico 1,2735 0,0000 0 1,557
4 
0,0000
Diluído 1,2713 0,0000
0
 1,55
51
0,0000
18 
 
 
3.3. FLUXO DE CAIXA 
 
Fluxo de caixa 2017(01) 
 
 
 
 
 
 
 
N ATURA COSMÉTICOS S.A.
DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA
PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017 E DE 2016
 (Em milhares de reais - R$)
Nota Controladora Consolidado
e xplicativa 2017 2016 2017 2016 
( Reclassificado) ( Reclassificado)
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
Lucro líquido do exercício 670.251 296.699 670.251 308.238
Ajustes para reconciliar o lucro líquido do período com o caixa líquido gerado pelas atividades operacionais:
Depreciações e amortizações15 148.741 100.896 383.352 260.771
Provisão decorrente dos contratos de operações com derivativos "swap" e "forward"160.079 753.190 156.130 794.708
Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas19 44.836 15.687 124.790 16.964
Atualização monetária de depósitos judiciais e contingências -8.581 -14.344 -6.652 -16.799
Imposto de renda e contribuição social11.b) -22.783 15.597 300.941 118.621
Resultado na venda e baixa de ativo imobilizado e intangível 21.642 851 32.386 -3.418
Resultado de equivalência patrimonial14 -592.935 -216.182 - -
Juros e variação cambial sobre empréstimos e financiamentos 276.095 -170.831 380.138 -172.312
Variação cambial sobre outros ativos e passivos 17.128 661 20.881 -59.892
Provisão para perdas com imobilizado e intangível- 316 7.712 316
Provisão com planos de outorga de opções de compra de ações 25.068 8.203 12.935 8.782
Provisão (reversão) para perdas com clientes, líquida de reversões8 -41.469 18.972 -25.392 19.259
Provisão (reversão) para perdas nos estoques líquidas9 8.700 -4.925 28.396 31.378
Provisão com plano de assistência médica e crédito de carbono20.b) 14.765 4.558 16.606 4.558
Resultado líquido do período atribuível a não controladores- - - -11.539
Provisão para aquisição de participação de não controladores20.a) - 58.071 - 58.071
721.537 867.419 2.102.474 1.357.706
(AUMENTO) REDUÇÃO DOS ATIVOS
Contas a receber de clientes -127.476 -170.076 -237.836 -180.846
Estoques 2.269 9.680 1.291.887 96.375
Impostos a recuperar -148.433 51.911 -1.218.583 -214
Outros ativos 18.266 (33.056) (186.338) 15.285 
Subtotal -255.374 -141.541 -350.870 -69.400
AUMENTO (REDUÇÃO) DOS PASSIVOS
Fornecedores nacionais e estrangeiros 103.614 39.016 435.121 12.052
Salários, participações nos resultados e encargos sociais, líquidos 27.670 7.670 73.247 6.914
Obrigações tributárias -327.472 15.282-736.470 -100.896
Outros passivos 9.981 103.780 112.600 5.556 
Subtotal (186.207) 165.748 (115.502) (76.374) 
CAIXA GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 279.956 891.626 1.636.102 1.211.932 
OUTROS FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
Pagamentos de imposto de renda e contribuição social-8.466 -105.364 -88.209 -131.173
Levantamentos (pagamentos) de depósitos judiciais3.226 7.083 2.949 7.702
Pagamentos relacionados a processos tributários, cíveis e trabalhistas19 -13.642 -10.217 -17.553 (11.306) Recebimentos (Pagamentos) de recursos por liquidação de operações com derivativos-125.554 -190.414 -127.509 -207.686
Pagamento de juros sobre empréstimos, financiamentos e debêntures-201.365 -258.054 -252.474 -309.466
CAIXA LÍQUIDO GERADO (UTILIZADO NAS) PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS -65.845 334.660 1.153.305 560.003
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO
Aquisição The Body Shop PLC, líquido do caixa obtido - - -3.880.858 - Adições de imobilizado e intangível15 -134.507 -146.141 -362.497 -305.815
Recebimento pela venda de ativo imobilizado e intangível4.708 15.933 8.244 43.362
Aplicação em títulos e valores mobiliários-6.258.167 -4.295.494 -7.411.261 -6.030.398
Resgate de títulos e valores mobiliários5.479.998 4.933.913 6.641.414 6.014.775
Investimentos em controladas-3.812.566 -335.939 - -
Recebimento de dividendos de controladas14 105.683 79.739 - -
 - 
CAIXA LÍQUIDO GERADO (UTILIZADO) PELAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO -4.614.850 252.011 -5.004.958 -278.076
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO
Amortização de empréstimos, financiamentos e debêntures- principal -1.464.026 -1.277.488 -1.725.285 -1.869.562
Captações de empréstimos, financiamentos e debêntures 6.363.431 619.751 6.391.049 1.265.114
Utilização de ações em tesouraria pelo exercício de opções de compra de ações 4.605 - 4.605 -248.728
Pagamento de dividendos e juros sobre capital próprio referentes ao exercício anterior21.b) -109.409 -123.133 -109.409 -123.133
Recebimentos (pagamento) de recursos por liquidação de operações com derivativos -99.633 202.503 -107.535 218.631
CAIXA LÍQUIDO GERADO (UTILIZADO) PELAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO 4.694.968 -578.367 4.453.424 -757.678
Efeito de variação cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa
- - -111 -24.622
AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 14.273 8.304 601.661 -500.373
Saldo inicial do caixa e equivalentes de caixa 61.431 53.127 1.091.470 1.591.843
Saldo final do caixa e equivalentes de caixa 75.704 61.431 1.693.131 1.091.470
AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 14.273 8.304 601.661 -500.373
INFORMAÇÕES ADICIONAIS ÀS DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA
19 
 
 
Fluxo de caixa 2017(02) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
N ATURA COSMÉTICOS S.A.
DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA
PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017 E DE 2016
 (Em milhares de reais - R$)
Nota Controladora Consolidado
e xplicativa 2017 2016 2017 2016 
( Reclassificado) ( Reclassificado)
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
Lucro líquido do exercício 670.251 296.699 670.251 308.238
Ajustes para reconciliar o lucro líquido do período com o caixa líquido gerado pelas atividades operacionais:
Depreciações e amortizações15 148.741 100.896 383.352 260.771
Provisão decorrente dos contratos de operações com derivativos "swap" e "forward"160.079 753.190 156.130 794.708
Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas19 44.836 15.687 124.790 16.964
Atualização monetária de depósitos judiciais e contingências -8.581 -14.344 -6.652 -16.799
Imposto de renda e contribuição social11.b) -22.783 15.597 300.941 118.621
Resultado na venda e baixa de ativo imobilizado e intangível 21.642 851 32.386 -3.418
Resultado de equivalência patrimonial14 -592.935 -216.182 - -
Juros e variação cambial sobre empréstimos e financiamentos 276.095 -170.831 380.138 -172.312
Variação cambial sobre outros ativos e passivos 17.128 661 20.881 -59.892
Provisão para perdas com imobilizado e intangível- 316 7.712 316
Provisão com planos de outorga de opções de compra de ações 25.068 8.203 12.935 8.782
Provisão (reversão) para perdas com clientes, líquida de reversões8 -41.469 18.972 -25.392 19.259
Provisão (reversão) para perdas nos estoques líquidas9 8.700 -4.925 28.396 31.378
Provisão com plano de assistência médica e crédito de carbono20.b) 14.765 4.558 16.606 4.558
Resultado líquido do período atribuível a não controladores- - - -11.539
Provisão para aquisição de participação de não controladores20.a) - 58.071 - 58.071
721.537 867.419 2.102.474 1.357.706
(AUMENTO) REDUÇÃO DOS ATIVOS
Contas a receber de clientes -127.476 -170.076 -237.836 -180.846
Estoques 2.269 9.680 1.291.887 96.375
Impostos a recuperar -148.433 51.911 -1.218.583 -214
Outros ativos 18.266 (33.056) (186.338) 15.285 
Subtotal -255.374 -141.541 -350.870 -69.400
AUMENTO (REDUÇÃO) DOS PASSIVOS
Fornecedores nacionais e estrangeiros 103.614 39.016 435.121 12.052
Salários, participações nos resultados e encargos sociais, líquidos 27.670 7.670 73.247 6.914
Obrigações tributárias -327.472 15.282 -736.470 -100.896
Outros passivos 9.981 103.780 112.600 5.556 
Subtotal (186.207) 165.748 (115.502) (76.374) 
CAIXA GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 279.956 891.626 1.636.102 1.211.932 
OUTROS FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
Pagamentos de imposto de renda e contribuição social-8.466 -105.364 -88.209 -131.173
Levantamentos (pagamentos) de depósitos judiciais3.226 7.083 2.949 7.702
Pagamentos relacionados a processos tributários, cíveis e trabalhistas19 -13.642 -10.217 -17.553 (11.306) Recebimentos (Pagamentos) de recursos por liquidação de operações com derivativos-125.554 -190.414 -127.509 -207.686
Pagamento de juros sobre empréstimos, financiamentos e debêntures-201.365 -258.054 -252.474 -309.466
CAIXA LÍQUIDO GERADO (UTILIZADO NAS) PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS -65.845 334.660 1.153.305 560.003
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO
Aquisição The Body Shop PLC, líquido do caixa obtido - - -3.880.858 - Adições de imobilizado e intangível15 -134.507 -146.141 -362.497 -305.815
Recebimento pela venda de ativo imobilizado e intangível4.708 15.933 8.244 43.362
Aplicação em títulos e valores mobiliários-6.258.167 -4.295.494 -7.411.261 -6.030.398
Resgate de títulos e valores mobiliários5.479.998 4.933.913 6.641.414 6.014.775
Investimentos em controladas-3.812.566 -335.939 - -
Recebimento de dividendos de controladas14 105.683 79.739 - -
 - 
CAIXA LÍQUIDO GERADO (UTILIZADO) PELAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO -4.614.850 252.011 -5.004.958 -278.076
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO
Amortização de empréstimos, financiamentos e debêntures- principal -1.464.026 -1.277.488 -1.725.285 -1.869.562
Captações de empréstimos, financiamentos e debêntures 6.363.431 619.751 6.391.049 1.265.114
Utilização de ações em tesouraria pelo exercício de opções de compra de ações 4.605 - 4.605 -248.728
Pagamento de dividendos e juros sobre capital próprio referentes ao exercício anterior21.b) -109.409 -123.133 -109.409 -123.133
Recebimentos (pagamento) de recursos por liquidação de operações com derivativos -99.633 202.503 -107.535 218.631
CAIXA LÍQUIDO GERADO (UTILIZADO) PELAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO 4.694.968 -578.367 4.453.424 -757.678
Efeito de variação cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa
- - -111 -24.622
AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 14.273 8.304 601.661 -500.373
Saldo inicial do caixa e equivalentes de caixa 61.431 53.127 1.091.470 1.591.843
Saldo final do caixa e equivalentes de caixa 75.704 61.431 1.693.131 1.091.470
AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 14.273 8.304 601.661 -500.373
INFORMAÇÕES ADICIONAIS ÀS DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA
20 
 
 
Fluxo de caixa 2018(01) 
 
 
NATURA COSMÉTICOS S.A. 
DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA
PARA OS EXERCÍCIOS FINDOSEM 31 DE DEZEMBRO DE 2018 E DE 2017
(Em milhares de reais - R$)
 Contr ladora Consoli dado 
2018 2017 2018 2017
FLUXO DE CAIXA DAS 
ATIVIDADES OPERACIONAIS
Lucro líquido do exercício 548.379 670.251 548.379 670.251
Ajustes para reconciliar o lucro 
líquido do período com o caixa 
líquido gerado pelas atividades 
operacionais: Depreciações e am 
ortizações
15 190.519 148.741 589.911 383.352
Juros sobre aplicações e títulos 
de valores m obiliários
26 -62.002 -81.119 -129.296 -164.442
Provisão decorrente dos 
contratos de operações com 
derivativos "swap" e "forward"
-542.907 160.079 -543.398 156.130
Provisão para riscos tributários, 
cíveis e trabalhistas
19 38.342 44.836 40.193 124.790
Atualização m onetária de 
depósitos judiciais
-11.465 -8.581 -13.780 -6.652
Atualização m onetária de 
contingências
-710 - 4.346 -
Im posto de renda e contribuição 
social
11.b) -91.131 -22.783 125.026 300.941
Resultado na venda e baixa de 
ativo im obilizado e intangível
15 4.141 21.642 16.057 32.386
Resultado de equivalência patrim 
onial
14 -561.507 -592.935 - -
Juros e variação cam bial sobre 
arrendamento mercantil 
financeiro
16 43.397 38.494 52.011 47.080
Juros e variação cam bial sobre 
em préstim os e financiamentos
16 1.140.551 237.601 1.187.869 333.058
Atualização e variação cam bial 
sobre outros ativos e passivos
-2.734 17.128 -3.535 20.881
Provisão para perdas com im 
obilizado e intangível
15 - - 8.516 7.712
Provisão com planos de outorga 
de opções de com pra de ações
34.217 25.068 40.376 12.935
Perdas efetivas e provisão para 
perdas com clientes, líquidas de 
reversões
8 -169.244 -135.466 -237.884 -233.714
Provisão (reversão) para perdas 
nos estoques líquidas
9 -3.915 8.700 22.743 28.396
Provisão (reversão) com plano de 
assistência médica e crédito de 
carbono
20.b) -26.712 14.765 -34.914 16.606
Efeito de economia 
hiperinflacionária
- - 45.198 -
Outras provisões (reversões) -26.616 -144.730 -173.009 -444.772
500.603 401.691 1.544.809 1.284.938
(AUMENTO) REDUÇÃO DOS 
ATIVOS
Contas a receber de clientes -47.998 -33.479 60.309 -29.514
Estoques -3.100 2.269 -112.331 47.962
Im postos a recuperar 25.615 -148.433 84.982 -172.136
Outros ativos -10.547 18.266 -67.864 11.140
Subtotal -36.030 -161.377 -34.904 -142.548
(Reapresenta
do) 
Nota 
explicativa
(Reapresent
ado) 
21 
 
 
Fluxo de caixa 2018(02) 
 
 
 
 
 
AUMENTO (REDUÇÃO) DOS 
PASSIVOS
Fornecedores nacionais e 
estrangeiros
-1.636 104.702 158.978 436.996
Salários, participações nos 
resultados e encargos sociais, 
líquidos
42.030 27.670 215.412 73.247
Obrigações tributárias -50.823 -182.742 -23.105 -291.698
Outros passivos 16.947 9.981 -52.247 112.600
Subtotal 6.518 -40.389 299.038 331.145
CAIXA GERADO PELAS 
ATIVIDADES OPERACIONAIS
471.091 199.925 1.808.943 1.473.535
OUTROS FLUXOS DE CAIXA DAS 
ATIVIDADES OPERACIONAIS
Recuperações (pagamentos) de im 
posto de renda e contribuição 
social
3.359 -8.466 -269.966 -88.209
Levantamentos (pagamentos) de 
depósitos judiciais
5.740 3.226 -364 2.949
Pagamentos relacionados a 
processos tributários, cíveis e 
trabalhistas
19 -25.341 -13.642 -36.464 -17.553
Pagamentos de recursos por 
liquidação de operações com 
derivativos
-37.794 -125.554 -30.967 -127.509
Pagamento de juros sobre 
arrendamento mercantil finaceiro
16 -14.077 -12.367 -22.691 -20.952
Pagamento de juros sobre em 
préstim os, financiamentos e 
debêntures
16 -568.245 -188.999 -604.224 -231.522
CAIXA LÍQUIDO GERADO PELAS 
(UTILIZADO NAS) ATIVIDADES 
OPERACIONAIS
-165.267 -145.876 844.267 990.738
FLUXO DE CAIXA DAS 
ATIVIDADES DE INVESTIMENTO
Aquisição The Body Shop PLC, 
líquido do caixa obtido
- - - -3.880.858
Caixa adivindo de incoporação de 
controlada
15.158 - - -
Adições de im obilizado e 
intangível
15 -122.085 -135.595 -485.016 -364.372
Recebimento pela venda de ativo 
im obilizado e intangível
4.069 4.708 6.641 8.244
Aplicação em títulos e valores m 
obiliários
-7.100.795 -6.258.167 -8.483.684 -7.411.261
Resgate de títulos e valores m 
obiliários
8.295.126 5.472.355 9.187.748 6.350.630
Resgate de juros sobre aplicações 
e títulos de valores m obiliários
84.894 88.762 163.407 455.226
Recebimento de dividendos de 
controladas
237.161 105.683 - -
Investimentos em controladas 14 -39.670 -3.812.566 - -
22 
 
 
Fluxo de caixa 2018(03) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CAIXA LÍQUIDO GERADO PELAS 
(UTILIZADO NAS) ATIVIDADES 
DE INVESTIMENTO
1.373.858 -4.534.819 389.096 -4.842.391
FLUXO DE CAIXA DAS 
ATIVIDADES DE 
FINANCIAMENTO
Am ortização de arrendamento 
mercantil financeiro - principal
16 -42.281 -42.281 -46.241 -45.914
Am ortização de em préstim os, 
financiamentos e debêntures - 
principal
16 -5.748.265 -1.421.745 -6.552.249 -1.679.371
Captações de em préstim os, 
financiamentos, arrendamento 
mercantil financeiro e debêntures
16 4.771.801 6.363.431 5.015.278 6.391.049
Utilização de ações em tesouraria 
pelo exercício de opções de com 
pra de ações
1.067 4.605 1.067 4.605
Pagamento de dividendos e juros 
sobre capital próprio referentes ao 
exercício anterior
21.a) -201.652 -109.409 -201.652 -109.409
Recebimentos (pagamento) de 
recursos por liquidação de 
operações com derivativos
30.590 -99.633 32.401 - -107.535
CAIXA LÍQUIDO GERADO 
(UTILIZADO) PELAS ATIVIDADES 
DE FINANCIAMENTO
-1.188.740 4.694.968 -1.751.396 4.453.424
Efeito de variação cam bial sobre o 
caixa e equivalentes de caixa
- - 39.950 -111
AUMENTO (REDUÇÃO) NO 
CAIXA E EQUIVALENTES DE 
CAIXA
19.851 14.273 -478.083 601.661
Saldo inicial do caixa e 
equivalentes de caixa
6 75.704 61.431 1.693.131 1.091.470
Saldo final do caixa e equivalentes 
de caixa
6 95.555 75.704 1.215.048 1.693.131
AUMENTO (REDUÇÃO) NO 
CAIXA E EQUIVALENTES DE 
CAIXA
19.851 14.273 -478.083 601.661
23 
 
 
3.4. ANÁLISE DOS ÍNDICES DE LIQUIDEZ 
 
Cálculo da liquidez com base no balanço de 2017 (em milhares de 
reais - R$) 
Quoeficiente da liquidez corrente = ativo circulante / passivo 
circulante QLC=AC/PC 
QLC=1,0208 AC=7.056.309 PC=6.912.005 
Resultado da Liquidez Corrente: Percebe-se que o índice é + 1, esse 
resultado demonstra facilidade para uma possível liquidação das obrigações. O 
índice de liquidez maior que 1 é bom? Sim, porém precisamos analisá-lo junto 
com outros índices, pois analisá-lo como índice absoluto poderia resultar em 
uma interpretação errônea do patrimônio da empresa. 
 
Quoeficiente liquidez seca = (ativo circulante – estoque) / passivo 
circulante. 
QLS= (AC – E) / PC 
QLS=0,8404 AC=7.056.309 E=1.246.925 PC=6.912.005 
 
Com esse índice de liquidez (0,8404), se a empresa parasse de 
vender conseguiria saldar apenas 84% das suas dívidas, isso não significa que a 
empresa esteja em dificuldades financeiras, mas deve-se observar esse índice, 
para que ela não fique muito baixa, lembrando que os índices devem ser 
analisados em conjunto para uma melhor compreensão da saúde financeira da 
empresa. 
 
 Quoeficiente liquidez imediata = disponível / passivo circulante. 
QLI= D / PC (Sendo D= Caixa e equivalente de caixa + títulos e 
valores mobiliários) 
QLI=0,5310 D=3.670.436 PC=6.912.005 
 
Para efeito de análise, é um índice sem muito realce, pois existe uma 
relação de dinheiro com valores, que vencerão em datas, as mais variadas 
possíveis. Assim, podemos ter contas que vencerão na quinzena ou mês ou até 
24 
 
 
mesmo no semestre e mesmo anuária, e que não gera uma liquidez disponivel 
imediatamente. Devemos também considerar que os valores apresentados pelo 
balanço num dado momento nem sempre representa a média mantida durante 
todo o exercício principalmente se a analize for trimestral. Qualquer 
acontecimento significativo pode alterar consideravelmente o saldo de uma 
conta, e se for levantado um balanço e feita uma análise nesse momento, 
haverá uma situação anormal, que não corresponde ao saldo médio 
apresentado durante o exercício.Quoeficiente liquidez geral = (ativo circulante + realizável a longo 
prazo) / (passivo circulante + passivo não circulante) 
QLG = (Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo) / 
 (Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo) 
QLG= 1,1227 Ativo Circulante = 7.056.309 
+ 
Passivo Circulante = 6.912.005 
+ 
 Realizável a Longo Prazo = 
7.901.153 
Exigível a Longo Prazo = 
6.410.711 
 Total = 14.957.462 Total = 13.322.716 
 
 
 
Cálculo da liquidez com base no balanço de 2018 (EM milhares 
de reais - R$) 
 
Quoeficiente da liquidez corrente = ativo circulante / passivo 
circulante QLC=AC/PC 
QLC=1,4136 AC=6.455.759 PC=4.566.881 
 
Resultado da Liquidez Corrente: Percebe-se que o índice é + 1, esse 
resultado demonstra facilidade para uma possível liquidação das obrigações. O 
índice de liquidez maior que 1 é bom? Sim, porém precisamos analisá-lo junto 
com outros índices. 
 
25 
 
 
Quoeficiente liquidez seca = (ativo circulante – estoque) / passivo 
circulante. 
QLS= (AC – E) /PC 
QLS=1,1147 AC=6.455.759 E=1.364.672 PC=4.566.881 
 
Com esse índice de liquidez (1,11), se a empresa parasse de vender 
conseguiria saldar suas dívidas, isso não significa que a empresa esteja em 
grandes vantagens financeiras, portanto deve-se observar esse índice, 
lembrando que os índices devem ser analisados em conjunto para uma melhor 
compreensão da saúde financeira da empresa. 
 
 Quoeficiente liquidez imediata = disponível / passivo circulante. 
QLI= D/PC (Sendo D= Caixa e equivalente de caixa + títulos e 
valores mobiliários) 
QLI=0,5321 D=2.430.425 PC=4.566.881 
 
Para efeito de análise, é um índice sem muito realce, pois existe uma 
relação de dinheiro com valores, que vencerão em datas, as mais variadas 
possíveis. Assim, podemos ter contas que vencerão na quinzena ou mês ou até 
mesmo no semestre e mesmo anuaia, e que não gera uma liquidez disponivel 
imediatamente. 
Devemos também considerar que os valores apresentados pelo 
balanço num dado momento nem sempre representa a média mantida durante 
todo o exercício principalmente see a analize for trimestral. Qualquer 
acontecimento significativo pode alterar consideravelmente o saldo de uma 
conta, e se for levantado um balanço e feita uma análise nesse momento, 
haverá uma situação anormal, que não corresponde ao saldo médio 
apresentado durante o exercício. 
 
Quoeficiente liquidez geral = (ativo circulante + realizável a longo 
prazo) / (passivo circulante + passivo não circulante) 
QLG = (Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo) / 
 (Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo) 
26 
 
 
QLG=1,2010 Ativo Circulante = 6.455.759 
+ 
Passivo Circulante = 4.566.881 
+ 
 Realizável a Longo Prazo = 
8.923.790 
Exigível a Longo Prazo = 
8.238.566 
 Total = 15.379.549 Total = 12.805.447 
 
 
 
3.5. ANÁLISE VERTICAL E HORIZONTAL DOS DOIS ÚLTIMOS BALANÇOS 
 
Ribeiro (2009) cita que Demonstração do Resultado do Exercício 
(DRE) é um relatório contábil elaborado em conjunto com o Balanço Patrimonial, 
que descreve as operações realizadas pela empresa em um determinado 
período. 
Segundo Matarazzo (1988, p.47), a Demonstração de Resultados do 
Exercício demonstra: 
Os aumentos e reduções causados no Patrimônio Líquido pelas operações 
da empresa. As receitas representam normalmente aumentos do Ativo, 
através de ingresso de novos elementos. As despesas representam redução 
do Patrimônio Líquido. Enfim, todas as receitas e despesas se acham 
compreendidas na Demonstração do Resultado, segundo uma forma de 
apresentação que as ordena de acordo com a sua natureza, fornecendo 
informações significativas sobre a empresa. 
A DRE tem como objetivo principal apresentar de forma vertical 
resumida o resultado apurado em relação ao conjunto de operações realizadas 
num determinado período, normalmente, de doze meses. 
Com base nas análises percebemos que houve um aumento do 
patrimônio líquido da empresa em torno de 117,45% do exercício de 2017 em 
comparação com o de 2016 e isso aconteceu em parte porque houve menos 
despesas de um ano para o outro como, por exemplo, as despesas financeiras e 
o imposto de renda e contribuição social. 
Com base nas análises percebemos que houve uma diminuição do 
patrimônio líquido da empresa em torno de 18% do exercício de 2018 em 
comparação com o de 2017 e isso aconteceu embora o lucro bruto de 2018 seja 
maior que o de 2017, esse decréscimo de um ano para o outro aconteceu devido 
às despesas com Vendas, Marketing, Logísticas, Administrativas, TI, etc... terem 
27 
 
 
sido maiores que o ano anterior. 
 
4. ORÇAMENTO EMPRESARIAL 
 
4.1. TIPOS DE ORÇAMENTO EXISTENTE 
O orçamento utilizado pela Natura é Rolling. 
Pois consiste em analisar naquele período que foi elaborado o 
orçamento, o que deu certo e o que deu errado e assim projetar um novo 
orçamento a fim de diferenciar o que deu errado, contudo, analisar 
detalhadamente as receitas e as despesas para ter base para a elaboração do 
período futuro. O orçamento contínuo cobre em torno de 12 meses, sendo que 
se pode revisá-lo mensalmente, trimestralmente e semestralmente, resultando 
em um orçamento mais claro e detalhado. 
 
4.2. TIPO DE FLUXO DE CAIXA 
O fluxo de caixa é projetado, ele é uma projeção de entradas e saídas 
financeiras da empresa durante um determinado período. 
Escolhido porque é uma ferramenta importante, que permite criar um 
histórico do que acontece dentro da empresa e para antecipar falhas ou 
situações de risco que tornam sua empresa vulnerável a imprevistos, além de 
permitir que você identifique a necessidade de realizar investimentos. Com ele é 
possível prever situações e agir antes que elas aconteçam. A curto prazo, 
identifica quando a empresa tem sobra ou falta de recursos, e ajuda a escolher 
as melhores datas para pagamentos. A longo prazo, ajuda a controlar a situação 
financeira da empresa e gerenciar o capital de giro de forma precisa. 
 
4.3. TIPO DE ORÇAMENTO 
O orçamento é descentralizado. A empresa adota a gestão 
descentralizada e integrada a fim de proporcionar maior autonomia para o gestor 
e maior proximidade com consultoras e consumidores. Tem como vantagens a 
agilidade nas tomadas de decisões, criatividade para solucionar problemas, 
menor dependência da diretoria, melhor utilização dos recursos, motivação e 
retenção de talentos, utilização de conhecimentos específicos. Mas precisa ser 
28 
 
 
bem gerenciada, se não, pode significar: falta de uniformidade nas decisões, 
tendência ao desperdício e a duplicidade, comunicação menos eficiente, 
dificuldade de avaliação e de responsabilização, falta de coordenação, 
competição negativa. 
 
 
5. SITUAÇÃO DA GESTÃO FINANCEIRA DA EMPRESA ANALISADA 
 
Com exceção da necessidade de um gerenciamento de qualidade 
na gestão descentralizada do orçamento para evitar algumas desvantagens, 
não foram observadas dificuldades na área financeira e possíveis soluções 
para outros problemas. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
29 
 
 
CONCLUSÃO 
 
Com base nas análises, percebemos que houve uma diminuição do 
patrimônio líquido da empresa em torno de 18% do exercício de 2018 em 
comparação com 2017, embora o lucro bruto de 2018 seja maior que o de 2017, 
esse decréscimo de um ano para o outro aconteceu devido às despesas terem 
sido maiores que o ano anterior com Vendas, Marketing, Logísticas, 
Administrativas, TI, e outros. Concluímos então que a empresa analisada está 
com uma situação financeira estável e em crescimento, sendo assim capaz de 
liquidar suas dívidas com terceiros e ainda gerar lucro para seus acionistas. E 
não tem dificuldades significativas que necessitam de soluções na gestão 
financeira dela. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
30 
 
 
REFERÊNCIAS 
 
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estratégia de Natura e Boticário.”2016. Disponível em: 
https://endeavor.org.br/marketing/multicanais-de-vendas-o-que-aprendemos-com-o-
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https://prezi.com/j8xzz54izz9e/publico-alvo-natura/. Acesso em: 11/11/2019. 
 
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que comprou a Avon.” 2019. Disponível em: 
https://economia.uol.com.br/noticias/bbc/2019/05/23/a-historia-e-as-estrategias-da-
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“Demonstrações financeiras.” 2017. Disponível em: 
https://economia.estadao.com.br/fatos-relevantes/getFato/27329756. Acesso em: 
07/11/2019. 
 
Instituto Natura. Disponível em: https://w.w.w.institutonatura.org.br. Acesso em: 
08/11/2019. 
 
Natura&co: Investidores. Disponível em: https://www.natura.com.br/investidores. 
Acesso em: 09/11/2019. 
 
BATISTA, Josiane. “Fluxo de caixa projetado: o que é e como fazer.” Disponível 
em: https://www.flua.com.br/blog/fluxo-de-caixa-projetado-o-que-e-e-como-fazer/. 
Acesso em: 30/11/2019. 
 
IUDICIBUS, Sérgio de. Análise de balanços. 7. ed. São Paulo: Atlas, 1998. 
 
MARION, José Carlos. Contabilidade empresarial. 8. ed. São Paulo: Atlas, 1998. 
 
MATARAZZO, Dante Carmine. Análise financeira de balanços. 5. ed. São Paulo: 
Atlas, 1998. 
 
SILVA, José Pereira da. Análise financeira das empresas. 5. ed. São Paulo: Atlas, 
2001. 
 
FRANCO, Hilário. Estrutura, análise e interpretação de balanços. 15. ed. São 
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