Trabalho equipe CA

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Nome
		Nome: 	Fernanda Oliveira		Turma: 	36/37
			Loreta Aparecida Silva		Empresa: 	C&A
			Luara Lara dos Santos
			Stefany Akemi Pinheio Hirano
			Tamires de Oliveira Silva
Breve histórico
		Histórico da empresa								Posição da Empresa x Concorrentes
		Multinacional fundada em 1841 na Holanda pelos irmãos Clemens e August, se tornando uma das maiores lojas de varejo no mundo. A primeira loja a ser aberta no Brasil foi em 1976 em São Paulo e hoje conta com 280 lojas no Brasil e um total de 1,8 mil unidades no mundo.								A C&A foi uma das empresas que mais investiu em tecnologia, se comparado com as concorrentes o que ajudou a empresa a se adaptar mais rápido na pandemia que as concorrentes. Ainda sim, a emrpesa se mantém em 3º lugar no ranking de maiores empresas em 2020:	 Receita líquida em 2020
1º lugar	 Renner	 R$ 6,660 bilhões
2º lugar	 Guararapes	 R$ 4,332 bilhões
3º lugar	 C&A	 R$ 4,085 bilhões
		Visão do Mercado								Estratégia da empresa
		Com a pandemia muitas empresas do setor do varejo sofreram impactos significativos na economia, e isso não foi diferente com a C&A que perdeu metade do valor de mercado, obrigando a empresa à também fechar algumas de suas lojas aqui no Brasil. Ainda sim, a empresa prevê um crescimento neste ano de 2022 com o aumento da atividade econômica, evolução no processo de vacinação e crescimento das vendas no varejo.								Em parceria com o banco Bradesco, a empresa conta também com serviços financeiros para seus clientes, trazendo facilidades e outras opções de crédito. Além disso, uma das maiores alavancas da empresa é o marketing forte, inovação e claro suas iniciativas sustentáveis para o meio ambiente.
BP
									IGPM2020	IGPM 2021
	Balanço Patrimonial (R$ mil) 	Ano 2019	Ano 2020	Ano 2021		AV Ano 2019	AV Ano 2020	AV Ano 2021	2019	2020		AH19 vs Ano20	AH21 vs Ano20		Inflação
	Ativo Total	6,037	7,310	8,673					7433.99	8487.91		-1.7%	2.2%		Ano 1	23.14%
	Ativo Circulante	3,000	3,520	3,929					3693.66	4087.42		-4.7%	-3.9%		Ano 2	16.12%
	Caixa e equivalentes de caixa	447	1,509	1,050					550.55	1752.48		174.1%	-40.1%
	Contas a receber	1,151	1,064	1,145					1417.32	1235.28		-24.9%	-7.3%
	Derivativos	1	0	2					0.74	0.23		-72.9%	545.9%
	Partes relacionadas	0	0	1					0.49	0.12		-79.7%	330.6%
	Estoques	545	641	849					671.10	744.33		-4.5%	14.1%
	Tributos a recuperar	795	272	849					978.95	315.50		-72.2%	169.2%
	Imposto de renda e contribuição social a recuperar	38	11	-					46.79	12.66		-76.7%
	Outros ativos	21	23	33					25.86	26.59		-11.4%	25.2%
	Ativo não-circulante	3,037	3,790	4,743					3739.71	4400.60		1.3%	7.8%
	Aplicações Financeira	-	-	8									ERROR:#DIV/0!
	Realizável a Longo Prazo	625	1,313	-					769.61	1524.66		70.6%
	Tributos a recuperar	521	1,157	840					641.55	1343.97		80.4%	-37.5%
	Tributos deferidos	-	72	379						83.03		ERROR:#DIV/0!	356.2%
	Depositos Judiciais	101	82	62					124.37	94.64		-34.5%	-34.6%
	Partes relacionadas	-	-	0									ERROR:#DIV/0!
	Outros ativos	2	3	3					2.46	3.14		9.6%	-17.1%
	Investimento	-	-	-
	Imobilizado	717	667	836					882.90	774.75		-24.4%	7.9%
	Direitos de Uso - arrendamento mercantil	1,507	1,154	1,640					1855.69	1340.49		-37.8%	22.4%
	Intangível	187	295	976					230.64	342.55		27.9%	184.8%
	Passivo Total	6,037	7,310	8,673					7433.99	8487.91		-1.7%	2.2%
	Passivo Circulante	1,751	2,252	2,415					2156.28	2614.67		4.4%	-7.6%
	Arrendamentos	357	391	472					439.60	453.56		-11.1%	4.0%
	Emprestimos	-	391	121						453.56		ERROR:#DIV/0!	-73.3%
	Fornecedores	804	1,159	1,401					990.03	1345.71		17.1%	4.1%
	Derivativos	4	7	2					4.80	7.90		41.6%	-75.9%
	Obrigaçoes Trabalhistas	128	136	156					157.62	158.04		-13.7%	-1.6%
	Partes relacionadas	69	35	59					84.97	40.41		-59.0%	46.0%
	Dividendos e JCP a pagar	144	0	-					177.32	0.00		-100.0%	0.0%
	Tributos a recolher	183	107	176					225.34	124.25		-52.5%	41.3%
	Imposto de renda e contribuição social a recolher	35	0	1					43.10	0.35		-99.3%	43.5%
	Outros passivos	23	27	29					28.32	30.89		-6.1%	-6.4%
	Passivo Não Circulante	1,546	2,403	3,263					1904.21	2790.48		26.2%	16.9%
	Arrendamentos	1,229	1,264	1,342					1513.37	1467.76		-16.5%	-8.5%
	Fornecedores	0	25	435					0.00	28.80		ERROR:#DIV/0!	1410.9%
	Emprestimos	0	821	1,254					0.00	953.00		ERROR:#DIV/0!	31.5%
	Partes relacionadas	0	0	0					0.00	0.00		ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!
	Obrigaçoes Trabalhistas	4	4	6					4.43	5.11		-0.7%	11.6%
	Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas	233	230	170					286.91	267.19		-19.8%	-36.6%
	Tributos a recolher	1	25	16					1.23	29.03		1930.2%	-44.2%
	Tributos diferidos	45	0	0					55.41	0.00		-100.0%	ERROR:#DIV/0!
	Outros passivos	32	34	40					39.40	39.36		-14.0%	1.9%
	Patrimônio Líquido Total	2,739.60	2,655	2,995					3373.50	3082.75		-21.3%	-2.8%
	Capital Social	1,847	1,847	1,847					2274.37	2144.97		-18.8%	-13.9%
	Reserva de capital	11	19	28					13.55	22.53		43.2%	23.8%
	Lucros acumulados	-	-	-1									ERROR:#DIV/0!
	Reserva de lucros	882	793	1,122					1086.08	920.37		-27.0%	21.9%
	Resultados abrangentes	-2	-4	-0					-2.71	-4.99		58.7%	-96.0%
	Indicadores de Liquidez:
	Líquidez Corrente (LC)
	Líquidez Seca (LS)
	Líquidez Imediata
	Líquidez Geral (LG)
	Indicadores de Endividamento:
	Endividamento Geral (GR)
	Composição de Exigibilidades (CE)
	Endividamento Oneroso (EO)
	Composição do Endividamento Oneroso (CEO)
	Imobilização do Patrimônio Líquido (IPL)
	FONTES: https://ri.cea.com.br/central-de-resultados/
	2019
	https://s3.amazonaws.com/mz-filemanager/402adf94-e9a7-4c66-9bd9-3d0ec018abd5/f08654e8-a59d-4775-ae1f-6c41879ca890_20200318_RELEASE%20RESULTADOS%20%281%29.pdf
	2020
	https://api.mziq.com/mzfilemanager/v2/d/402adf94-e9a7-4c66-9bd9-3d0ec018abd5/17143bdc-fe7e-9313-f80c-638461d24edc?origin=1
	2021
	https://api.mziq.com/mzfilemanager/v2/d/402adf94-e9a7-4c66-9bd9-3d0ec018abd5/bfea53c1-9310-03e8-02db-0dbdaada262e?origin=1
DRE
	DRE (R$ mil)	Ano 1	Ano 2	Ano 3	Ano ...		AV Ano 1	AV Ano 2	AV Ano 3	AV Ano ...		AH Ano vs Ano	AH Ano vs Ano	AH Ano vs Ano	AH Ano vs Ano
	Receita Líquida												
	CMV (ou CPV ou CSP)												
	Resultado Bruto												
	Despesas Comerciais												
	Despesas Gerais e Administrativas												
	Outras Despesas Operacionais												
	Resultado da Equivalência Patrimonial												
	Resultado Operacional												
	Resultado Não Operacional												
	Resultado Financeiro												
	Resultado Antes Tributação/Participações												
	Impostos												
	Tributação												
	Lucro líquido												
	Indicadores de lucratividade	Ano 1	Ano 2	Ano 3	Ano ...
	Margem Bruta (MB)
	Margem de Lucro Genuinamente Operacional (MGO)
	Margem Operacional Líquida (MOL)
	Margem Líquida (ML)
	Indicadores de rentabilidade	Ano 1	Ano 2	Ano 3	Ano ...
	Retorno sobre o Patrimônio Líquido (RPL)
	Retorno sobre o Ativo (RA)
	Indicadores de prazos médios	Ano 1	Ano 2	Ano 3	Ano ...
	Prazo Médio de Estocagem (PME)
	Prazo Médio de Recebimento de Clientes (PMRC)
	Prazo Médio de Pagamento a Fornecedores (PMPF)
	Ciclo Operacional (CO)
	Ciclo Financeiro (CF)
DFC 
	DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS EXERCÍCIOS 
	Valores expressos em milhares de reais - R$_
		explicativa	Ano 1	Ano 2	Ano 3	Ano ...
	Fluxo de caixa das atividades operacionais
	Lucro líquido do exercício
	Ajustes para reconciliar o lucro do exercício com o caixa gerado pelas atividades operacionais
	Depreciação e amortização
	Baixa na venda de imobilizado
	Resultados financeiros
	...
	Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais
	Fluxo de caixa das atividades de investimento
	Aquisição de valores mobiliários
	Venda de valores mobiliários
	Aquisição de máquinas e equipamentos
	...
	Caixa líquido gerado pelas (utilizado nas) atividades de investimento
	Fluxo de caixa das atividades de financiamento
	Valores recebidos de financiamentos com empresas ligadas
	Aquisição de ações em tesouraria
	Amortização de empréstimos, financiamentos e debêntures
	Distribuições a acionistas não controladores, líquido
	...
	Caixa líquido (utilizadonas) gerado pelas atividades de financiamento
Gráficos Indicadores
Análise Final
		Análise final
Indic.Econ. #
		* Valores em R$ Mil
	Indicadores Econômicos Financeiros
	Retorno sobre PL (ROE)	15.55%
	Dívida Bruta / Patrimônio Líquido	0.59
	Endividamento Financeiro	37.00%
	Capital de Giro *	5,220,005
	Fluxo de Caixa de Investimentos / Lucro Líquido	77.54%
	Margem Bruta	33.19%
	Margem EBITDA	14.87%
	Margem EBIT	13.69%
	Margem Líquida	13.99%
	Dívida Líquida / EBITDA	2.57
	Ativo Circulante Líquido *	4,998,240
	Liquidez Corrente	2.98
	Liquidez Imediata	0.3
	CAPEX / Fluxo de Caixa Operacional	0.31
	CAPEX / Lucro Líquido	0.25
	Todos os indicadores foram calculados a partir do último balanço financeiro consolidado disponibilizado pela companhia, referente ao 4º trimestre de 2018.
Dados BP #
		* Valores em R$ Mil
	Dados do Balanço Patrimonial
	Ativo Total *	13,636,891
	Ativo Circulante *	7,861,258
	Ativo Não Circulante *	5,775,633
	Passivo Circulante *	2,641,253
	Passivo Não Circulante *	6,121,052
	Passivo Exigível de Longo Prazo *	N/D
	Patrimônio Líquido *	4,874,586
	Disponibilidades *	794,852
	Dívida Bruta *	2,863,018
	Dívida em Moeda Estrangeira *	N/D
	Dívida em Moeda Local *	941,712
	Dívida de Curto Prazo *	415,527
	Dívida de Longo Prazo *	2,447,491
	Dívida Líquida *	2,068,166
	Todos os indicadores foram calculados a partir do último balanço financeiro consolidado disponibilizado pela companhia, referente ao 4º trimestre de 2018.
Dados DRE #
	Dados da Demonstração de Resultados
	Últimos 12 Meses
	Receita Líquida *	5,418,995
	Resultado Bruto *	1,798,506
	EBITDA *	805,611
	EBIT *	741,936
	Lucro/Prejuízo Líquido *	758,137
	Últimos 3 Meses
	Receita Líquida *	1,520,844
	Resultado Bruto *	498,990
	EBITDA *	227,677
	EBIT *	212,189
	Lucro/Prejuízo Líquido *	209,388
	Todos os indicadores foram calculados a partir do último balanço financeiro consolidado disponibilizado pela companhia, referente ao 4º trimestre de 2018.
Dados DFC #
		* Valores em R$ Mil
	Dados de Fluxo de Caixa					Análise dos Efeitos Econômicos e Financeiros dos Distratos na Compra de Imóveis
Distratos nas Compras de Imóveis Residenciais na
Planta sobre as Empresas Incorporadoras
		Últimos 12 Meses				Residenciais na Planta sobre empresa Incorporadoras
	Fluxo de Caixa Operacional (FCO) *	625,606
	Fluxo de Caixa de Investimentos (FCI) *	587,865
	Fluxo de Caixa de Financiamentos (FCF) *	-1,131,742
		Últimos 3 Meses
	Fluxo de Caixa Operacional (FCO) *	57,140
	Fluxo de Caixa de Investimentos (FCI) *	430,607
	Fluxo de Caixa de Financiamentos (FCF) *	-567,991
	obs: Lei 13.786/2018 regulamentou a partir de janeiro/19 regras para o distrato
DMPL
	DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2018 E DE 2017
	Valores expressos em milhares de reais - R$_
		Capital social	Reservas de capital Gastos com Opções emissão de outorgadas ações reconhecidas		Legal	Reservas de lucro Ret. de lucros	Ações em tesouraria	Lucros acumulados	Dividendos propostos	Patrimônio líquido atribuível a acionistas da Companhia	Participações de acionistas não controladores	Total
	SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016	4.509.521	(26.309)	55.286	91.246	424.808	(20.823)		150.000	5.183.729	253.758	5.437.487
	Capitalização de reservas	260.424				(260.424)
	Complemento de dividendos extraordinários					(75)			75
	Transações de capital							(895)		(895)	366	(529)
	Distribuições líquidas a acionistas não controladores										(45.175)	(45.175)
	Ações em tesouraria adquiridas						(318)			(318)	(212)	(530)
	Transferências de ações em tesouraria					428	(428)
	Ações em tesouraria alienadas para beneficiários de plano de opções						4.615			4.615		4.615
	Opções de ações			6.487						6.487		6.487
	Pagamento de dividendos extraordinários								(150.075)	(150.075)		(150.075)
	Lucro líquido do exercício							653.402		653.402	46.622	700.024
	Destinação do lucro líquido: Constituição de reserva legal				32.670			(32.670)
	Dividendos mínimos obrigatórios							(155.183)		(155.183)		(155.183)
	Retenção de lucros					464.654		(464.654)
	SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017	4.769.945	(26.309)	61.773	123.916	629.391	(16.954)			5.541.762	255.359	5.797.121
	Efeito da adoção do CPC 48 / IFRS 9					(104.107)				(104.107)	(4.484)	(108.591)
	SALDOS EM 1° DE JANEIRO DE 2018	4.769.945	(26.309)	61.773	123.916	525.284	(16.954)			5.437.655	250.875	5.688.530
	Capitalização de reservas	309.918				(309.918)
	Dividendos extraordinários					(300.446)			300.446
	Pagamento de dividendos extraordinários								(300.446)	(300.446)		(300.446)
	Transações de capital							(15.912)		(15.912)	(30.646)	(46.558)
	Cisão da LOG Commercial Properties e Participações S.A.	(1.000.093)				(4.543)				(1.004.636)		(1.004.636)
	Distribuições líquidas a acionistas não controladores										(43.071)	(43.071)
	Ações em tesouraria adquiridas						(31.516)			(31.516)	(846)	(32.362)
	Transferências de ações em tesouraria					(172)	172
	Ações em tesouraria alienadas para beneficiários de plano de opções						12.217			12.217		12.217
	Opções de ações			6.723						6.723		6.723
	Lucro líquido do exercício							690.308		690.308	67.829	758.137
	Destinação do lucro líquido: Constituição de reserva legal				34.515			(34.515)
	Dividendos mínimos obrigatórios							(163.948)		(163.948)		(163.948)
	Retenção de lucros					475.933		(475.933)
	SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2018	4.079.770	(26.309)	68.496	158.431	386.138	(36.081)			4,630,445	244,141	4,874,586
Índice INCC
	2018	2017	2016	2015
	índice INCC para correção	104%	104%	106%
DRE (Corrigido)
		DRE (R$ mil) - IFRS 11	2018	2017	2016	2015		AV 2018	AV 2017	AV 2016	AV 2015		AH 18 vs 17	AH 17 vs 15	AH 17 vs 16	AH 16 vs 15
		Receita Líquida	5,418,995	0	0	0		100.0%	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!				ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!
		Custo de Bens Vendidos	-3,620,489	0	0	0		-66.8%	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!				ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!
		Resultado Bruto	1,798,505	0	0	0		33.2%	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!				ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!
		Margem Bruta	33.2%											
		Despesas Comerciais	-585,959	0	0	0		-10.8%	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!				ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!
		Despesas Gerais e Administrativas	-347,374	0	0	0		-6.4%	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!				ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!
		Outras Despesas Operacionais	-95,381	0	0	0		-1.8%	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!				ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!
		Resultado da Equivalência Patrimonial	-27,855	0	0	0		-0.5%	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!				ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!
		Resultado Operacional	741,937	0	0	0		13.7%	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!				ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!
		Resultado Não Operacional	0	0	0	0		0.0%	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!			
		Despesas Financeiras	- 102,907	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		-1.9%	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!				
		Receitas financeiras	159,418	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		2.9%	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!				
		Receitas financeiras provenientes dos clientes por incorporação de imóveis	80,117	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		1.5%	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!				
		Resultado Financeiro	136,630	0	0	0		2.5%	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!				ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!
		Resultado Antes Tributação/Participações	878,567	0	0	0		16.2%	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!				ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!
		Impostos	-120,429	0	0	0		-2.2%	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!				ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!
		Tributação/Participações	0	0	0	0		0.0%	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!			
		Lucro atribuível a participações não controladoras	-30,071	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		-0.6%	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!				ERROR:#REF!	ERROR:#REF!
		Lucro líquido atribuível aos proprietários da controladora	728,067	0	0	0		13.4%	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!				ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!
		Mg Líquida	13.4%											
														
		EBITDA	988,250	ERROR:#REF!ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		18.2%	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!				ERROR:#REF!	ERROR:#REF!
		Margem EBITDA	18.24%											
		Indicadores de lucratividade	2018	2017	2016	2015
	Margem Bruta	Margem Bruta (MB) = LB / Receita x 100	33.2%	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!			ERROR:#DIV/0!
	Margem de Lucro Genuinamente Operacional	Margem de Lucro Genuinamente Operacional (MGO) = LARFT / Receita x 100	13.7%	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!			ERROR:#DIV/0!
	Margem Operacional Líquida	Margem Operacional Líquida (MOL) = LOC / Receita x 100	14.0%	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!			ERROR:#DIV/0!
	Margem Líquida	Margem Líquida (ML) = LL / Receita x 100	13.4%	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#DIV/0!			ERROR:#DIV/0!
		Indicadores de rentabilidade	2018	2017	2016	2015
	Retorno sobre o Patrimônio Líquido	Retorno sobre o Patrimônio Líquido (RPL) = LL/PLm x 100	26476.4%	0.0%	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!			ERROR:#REF!
	Retorno sobre o Ativo	Retorno sobre o Ativo (RA) = (LL + Despesa Financeira × (1 – @ IR))/Ativo médio x 100	9355.47%	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!				ERROR:#REF!
		Indicadores de prazos médios	2018	2017	2016	2015
	Prazo Médio de Estocagem	Prazo Médio de Estocagem (PME) = Estoque médio/CMV x 360	ERROR:#VALUE!	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!			ERROR:#VALUE!
	Prazo Médio de Recebimento de Clientes	Prazo Médio de Recebimento de Clientes (PMRC) = Clientes médio/RB X 360
Ricardo Bruno Queiroz Sampaio: Ricardo Bruno Queiroz Sampaio:
Considerei a Receita Lìquida, pois não há informação da Receita Bruta
* ajustado com os adiantamentos dos clientes no numerador, após dicas do professor	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!			ERROR:#REF!
	Prazo Médio de Pagamento a Fornecedores	Prazo Médio de Pagamento a Fornecedores (PMPF) = Fornecedores médio/Compras X 360
Ricardo Bruno Queiroz Sampaio: Ricardo Bruno Queiroz Sampaio:
Estoque final + Baixa pela venda (custo das Mercadorias Vendidas) – Estoque inicial = compras
	0	- 377,581	ERROR:#REF!				ERROR:#REF!
	Ciclo Operacional	Ciclo Operacional (CO) = PME + PMRC
Ricardo Bruno Queiroz Sampaio: Ricardo Bruno Queiroz Sampaio:
Teoricamente, temos que somar também o prazo de produção	ERROR:#VALUE!	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!			ERROR:#VALUE!
	Ciclo Financeiro	Ciclo Financeiro (CF) = PMPF - CO	ERROR:#VALUE!	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!			ERROR:#VALUE!
				380
			33	74
				-107
DFC (Corrigido)
	DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2018 E DE 2017 - MÉTODO INDIRETO
	Valores expressos em milhares de reais - R$_
			individual		consolidado
		explicativa	2018	2017	2018	2017
	Fluxo de caixa das atividades operacionais	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	Lucro líquido do exercício	- 0	690,308	ERROR:#REF!	758,137	- 0
	Ajustes para reconciliar o lucro do exercício com o caixa gerado pelas atividades operacionais	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	Depreciação e amortização	- 0	54,613	ERROR:#REF!	63,675	- 0
	Opções outorgadas reconhecidas	23	6,481	ERROR:#REF!	6,481	ERROR:#REF!
	Baixa na venda de imobilizado	- 0	1,865	ERROR:#REF!	3,661	- 0
	Resultados financeiros	- 0	41,339	ERROR:#REF!	2,990	- 0
	Resultado de equivalência patrimonial	8	- 548,391	ERROR:#REF!	27,855	ERROR:#REF!
	Resultado com variação de participação em controladas em conjunto	- 0	-	ERROR:#REF!	-	ERROR:#REF!
	Provisão para manutenção de imóveis	- 0	33,424	ERROR:#REF!	66,656	ERROR:#REF!
	Provisões para riscos cíveis, trabalhistas e tributários	- 0	62,674	ERROR:#REF!	111,668	ERROR:#REF!
	Provisões para risco de crédito	- 0	53,074	ERROR:#REF!	94,382	ERROR:#REF!
	Amortização de despesas antecipadas	- 0	75,812	ERROR:#REF!	159,184	ERROR:#REF!
	Resultado com instrumento financeiro derivativo	- 0	- 10,780	ERROR:#REF!	- 10,730	ERROR:#REF!
	IRPJ e CSLL diferidos	26	- 2,991	ERROR:#REF!	- 4,285	ERROR:#REF!
	PIS e COFINS diferidos	- 0	- 3,349	ERROR:#REF!	- 3,880	ERROR:#REF!
		- 0	454,079	ERROR:#REF!	1,275,794	- 0
	(Aumento) redução nos ativos operacionais:	- 0	- 0	- 0	- 0	ERROR:#REF!
	(Aumento) redução de clientes	- 0	159,478	ERROR:#REF!	213,777	ERROR:#REF!
	(Aumento) redução de imóveis a comercializar	- 0	- 177,818	ERROR:#REF!	- 186,677	ERROR:#REF!
	(Aumento) redução de despesas antecipadas	- 0	- 94,996	ERROR:#REF!	- 173,188	ERROR:#REF!
	(Aumento) redução de outros ativos	- 0	25,586	ERROR:#REF!	1,881	ERROR:#REF!
	Aumento (redução) nos passivos operacionais:	- 0	- 0	ERROR:#REF!	- 0	ERROR:#REF!
	Aumento (redução) de fornecedores	- 0	44,631	ERROR:#REF!	75,006	ERROR:#REF!
	Aumento (redução) de obrigações sociais e trabalhistas	- 0	6,467	ERROR:#REF!	23,388	ERROR:#REF!
	Aumento (redução) de impostos, taxas e contribuições	- 0	48,754	ERROR:#REF!	110,284	ERROR:#REF!
	Aumento (redução) de adiantamentos de clientes	- 0	13,815	ERROR:#REF!	- 6,448	ERROR:#REF!
	Aumento (redução) de outros passivos	- 0	- 18,138	ERROR:#REF!	- 71,331	ERROR:#REF!
	Juros pagos	- 0	- 259,225	ERROR:#REF!	- 306,626	ERROR:#REF!
	Imposto de renda e contribuição social pagos	- 0	- 38,020	ERROR:#REF!	- 99,518	ERROR:#REF!
	Realização de manutenção de imóveis	- 0	- 52,899	ERROR:#REF!	- 98,845	ERROR:#REF!
	Valores pagos por riscos cíveis, trabalhistas e tributários	17	- 79,406	ERROR:#REF!	- 131,891	ERROR:#REF!
	Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais	- 0	32,308	ERROR:#REF!	625,606	- 0
	Fluxo de caixa das atividades de investimento	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	Aumento em títulos e valores mobiliários	- 0	- 3,278,753	ERROR:#REF!	- 5,787,745	- 0
	Redução em títulos e valores mobiliários	- 0	3,965,997	ERROR:#REF!	6,647,656	- 0
	Adiantamentos a empresas ligadas	- 0	- 1,051,121	ERROR:#REF!	- 69,774	- 0
	Recebimentos de empresas ligadas	- 0	915,148	ERROR:#REF!	125,747	ERROR:#REF!
	Redução (aquisição/aporte) em investimentos	- 0	585,963	ERROR:#REF!	- 71,703	ERROR:#REF!
	Pagamento por aquisição de controlada	- 0	- 64,500	ERROR:#REF!	- 64,500	ERROR:#REF!
	Aquisição de ativo imobilizado e intangível	- 0	- 176,671	ERROR:#REF!	- 191,816	ERROR:#REF!
	Caixa líquido gerado pelas (utilizado nas) atividades de investimento	- 0	896,063	ERROR:#REF!	587,865	- 0
	Fluxo de caixa das atividades de financiamento	- 0	- 0	ERROR:#REF!	- 0	- 0
	Recebimentos pelo exercício de opção de ações	19 (b)	12,217	ERROR:#REF!	12,217	ERROR:#REF!
	Valores recebidos de financiamentos com empresas ligadas	- 0	- 14,423	ERROR:#REF!	- 5,598	- 0
	Aquisição de ações em tesouraria	- 0	- 31,516	ERROR:#REF!	- 32,362	- 0
	Valores recebidos de empréstimos e financiamentos, líquidos	- 0	1,265,066	ERROR:#REF!	2,113,772	ERROR:#REF!
	Amortização de empréstimos, financiamentos e debêntures	- 0	- 1,678,207	ERROR:#REF!	- 2,729,429	- 0
	Recebimentos (pagamentos) de instrumentos financeiros derivativos	- 0	- 2,495	ERROR:#REF!	- 2,495	ERROR:#REF!
	Transação de capital	- 0	- 507	ERROR:#REF!	10,966	ERROR:#REF!
	Dividendos pagos	- 0	- 455,629	ERROR:#REF!	- 455,742	ERROR:#REF!
	Distribuições a acionistas não controladores, líquido	19 (h)	-	-	- 43,071	- 0
	Caixa líquido (utilizado nas) gerado pelas atividades de financiamento	- 0	- 905,494	ERROR:#REF!	- 1,131,742	- 0
	Aumento líquido no caixa e equivalentes de caixa	- 0	22,877	ERROR:#REF!	81,729	ERROR:#REF!
	Caixa e equivalentes de caixa	- 0	- 0	ERROR:#REF!	- 0	ERROR:#REF!
	No início do exercício	- 0	403,691	ERROR:#REF!	713,123	ERROR:#REF!
	No final do exercício	4	426,568	ERROR:#REF!	794,852	ERROR:#REF!
	Aumento líquido no caixa e equivalentes de caixa	- 0	22,877	ERROR:#REF!	81,729	ERROR:#REF!
	As notas explicativas anexas são parte integrante das demonstrações financeiras.
	Indicadores de Caixa	2018	2017	2016	2015
	CPECP = Capacidade Pagamento dos empréstimos de curto prazo = FCO - Dividendos/ PCOmédio	169.11	ERROR:#REF!
	CPD = Capacidade de Pagto de Dividendos = FCO/ Dividendos	1.37	ERROR:#REF!
	RCOPL = Retorno do Caixa Operacional sobre o Patrimônio Líquido = FCO/ PLm x 100	22628.8%	ERROR:#REF!
	RCPL = Retorno do Caixa sobre o Patrimônio Líquido = FC/ PLm x 100	1983.9%	ERROR:#REF!
	QL = Qualidade do Lucro = FCO/ LO	0.84	ERROR:#DIV/0!Juros / FCO	0.33	ERROR:#REF!
	usos e Fontes
	Geração operacional (sem pagto de Juros)	932,232
	Pagto Juros	- 306,626
	FC Investimentos (títulos de valores imobiliários)	587,865
	FC Financiamentos	- 1,131,742
		81,729
	Geração operacional	932,232
	Saldo FC Investimentos (títulos de valores imobiliários)	587,865
	Pagto Juros		- 306,626
	Saldo de amortizações de empréstimos e financiamentos		- 676,000
	Pagto de Dividendos		- 455,742
DMPL (Corrigido)
	DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2018 E DE 2017
	Valores expressos em milhares de reais - R$_
		Capital social	Reservas de capital Gastos com Opções emissão de outorgadas ações reconhecidas		Legal	Reservas de lucro Ret. de lucros	Ações em tesouraria	Lucros acumulados	Dividendos propostos	Patrimônio líquido atribuível a acionistas da Companhia	Participações de acionistas não controladores	Total
	SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016	4,877,193	- 28,454	59,794	98,685	459,444	- 22,521		162,230	5,606,370	274,447	5,880,818
	Capitalização de reservas	270,758				- 270,758
	Complemento de dividendos extraordinários					- 78			78
	Transações de capital							- 931		- 931	381	- 550
	Distribuições líquidas a acionistas não controladores										- 46,968	- 46,968
	Ações em tesouraria adquiridas						- 331			- 331	- 220	- 551
	Transferências de ações em tesouraria					445	- 445
	Ações em tesouraria alienadas para beneficiários de plano de opções						4,798			4,798		4,798
	Opções de ações			6,744						6,744		6,744
	Pagamento de dividendos extraordinários								- 156,030	- 156,030		- 156,030
	Lucro líquido do exercício							679,330		679,330	48,472	727,802
	Destinação do lucro líquido: Constituição de reserva legal				33,966			- 33,966
	Dividendos mínimos obrigatórios		- 0					- 161,341		- 161,341		- 161,341
	Retenção de lucros					483,092		- 483,092
	SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017	5,147,951	- 28,454	66,538	132,652	672,145	- 18,498	- 0	6,278	5,978,611	276,112	6,254,723
	Efeito da adoção do CPC 48 / IFRS 9					- 108,238				- 108,238	- 4,662	- 112,900
	SALDOS EM 1° DE JANEIRO DE 2018	5,147,951	- 28,454	66,538	132,652	563,907	- 18,498	- 0	6,278	5,870,372	271,450	6,141,823
	Capitalização de reservas	309.918				- 309,918
	Dividendos extraordinários					- 300,446			300,446
	Pagamento de dividendos extraordinários								- 300,446	- 300,446		- 300,446
	Transações de capital							- 15,917		- 15,912	- 30,646	- 46,558
	Cisão da LOG Commercial Properties e Participações S.A.	(1.000.093)				- 4,543				- 1,004,636		- 1,004,636
	Distribuições líquidas a acionistas não controladores										- 43,071	- 43,071
	Ações em tesouraria adquiridas						- 31,516			- 31,516	- 846	- 32,362
	Transferências de ações em tesouraria					- 172	172
	Ações em tesouraria alienadas para beneficiários de plano de opções						12,217			12,217		12.217
	Opções de ações			6.723						6,723		6.723
	Lucro líquido do exercício							690,308		690,308	67,829	758.137
	Destinação do lucro líquido: Constituição de reserva legal				34,515			- 34,515
	Dividendos mínimos obrigatórios							- 163,948		- 163,948		(163.948)
	Retenção de lucros					475,933		- 475,933
	SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2018	4,457,776	- 28,454	73,261	167,167	424,761	- 37,625	- 5	6,278	5,063,162	264,716	4,714,750
BP (Corrigido)
		Balanço Patrimonial (R$ mil) - IFRS 11	2018	2017	2016	2015		AV 2018	AV 2017	AV 2016	AV 2015		AV 2018	AV 2017	AV 2016	AV 2015		AH 18 vs 17	AH 17 vs 15	AH 17 vs 16	AH 16 vs 15
		Ativo Circulante	3,000	3,660	4,250	ERROR:#REF!		49.7%	48.2%	45.3%	ERROR:#REF!		100.0%	100.0%	100.0%	ERROR:#REF!		-18.0%	ERROR:#REF!	-13.9%	ERROR:#REF!
		Caixa e Equivalentes de Caixa e Aplicações Financeiras	447	1,569	1,136	ERROR:#REF!		7.4%	20.6%	12.1%	ERROR:#REF!		14.9%	42.9%	26.7%	ERROR:#REF!		-71.5%	ERROR:#REF!	38.1%	ERROR:#REF!
		Clientes	1	0	2	ERROR:#REF!		0.0%	0.0%	0.0%	ERROR:#REF!		0.0%	0.0%	0.0%	ERROR:#REF!		188.6%	ERROR:#REF!	-87.2%	ERROR:#REF!
		Estoques	0	0	1	ERROR:#REF!		0.0%	0.0%	0.0%	ERROR:#REF!		0.0%	0.0%	0.0%	ERROR:#REF!		284.7%	ERROR:#REF!	-80.8%	ERROR:#REF!
		Outros Ativos Circulantes	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!
		Ativo Realizável a Longo Prazo	625	1,365	ERROR:#VALUE!	ERROR:#REF!		10.4%	18.0%	ERROR:#VALUE!	ERROR:#REF!		100.0%	100.0%	ERROR:#VALUE!	ERROR:#REF!		-54.2%	ERROR:#REF!	ERROR:#VALUE!	ERROR:#VALUE!
		Aplicações Financeiras	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!		ERROR:#REF!
		Clientes	521	1,203	908	ERROR:#REF!		8.6%	15.8%	9.7%	ERROR:#REF!		83.4%	88.1%	ERROR:#VALUE!	ERROR:#REF!		-56.7%	ERROR:#REF!	32.5%	ERROR:#REF!
		Estoques	-	74	410	ERROR:#REF!		ERROR:#VALUE!	1.0%	4.4%	ERROR:#REF!		ERROR:#VALUE!	5.4%	ERROR:#VALUE!	ERROR:#REF!		ERROR:#VALUE!	ERROR:#REF!	-81.9%	ERROR:#REF!
		Outros Ativos de Longo Prazo	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!
		Ativo Permanente	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!
		Ativo Total	6,037	7,600	9,380	ERROR:#REF!		100.0%	100.0%	100.0%	ERROR:#REF!							-20.6%	ERROR:#REF!	-19.0%	ERROR:#REF!
		Passivo Circulante	1,751	2,341	2,612	ERROR:#REF!		29.0%	30.8%	27.8%	ERROR:#REF!		100.0%	100.0%	100.0%	ERROR:#REF!		-25.2%	ERROR:#REF!	-10.4%	ERROR:#REF!
		Fornecedores	357	406	510	ERROR:#REF!		5.9%	5.3%	5.4%	ERROR:#REF!		20.4%	17.3%	19.5%	ERROR:#REF!		-12.1%	ERROR:#REF!	-20.4%	ERROR:#REF!
		Empréstimos e Financiamentos	804	1,205	1,515	ERROR:#REF!		13.3%	15.9%	16.2%	ERROR:#REF!		45.9%	51.5%	58.0%	ERROR:#REF!		-33.3%	ERROR:#REF!	-20.5%	ERROR:#REF!
		Salários, Encargos Sociais e Benefícios	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!
		Impostos e contribuições	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!
		CaP - Aquisição de Terrenos	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!
		Adiantamento de clientes	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!
		Provisão para manutenção de imóveis	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!
		Impostos diferidos passivos	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!
		Dividendos a Pagar	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!
		Outros Passivos Circulantes	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!
		Passivo Não Circulante	1,546	2,498	3,529	ERROR:#REF!		25.6%	32.9%	37.6%	ERROR:#REF!		100.0%	100.0%	100.0%	ERROR:#REF!-38.1%	ERROR:#REF!	-29.2%	ERROR:#REF!
		Empréstimos e Financiamentos	1,229	1,314	1,452	ERROR:#REF!		20.4%	17.3%	15.5%	ERROR:#REF!		79.5%	52.6%	41.1%	ERROR:#REF!		-6.5%	ERROR:#REF!	-9.5%	ERROR:#REF!
		CaP - Aquisição de Terrenos	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!
		Impostos diferidos passivos	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!
		Adiantamento de clientes	0	0	0	ERROR:#REF!		0.0%	0.0%	0.0%	ERROR:#REF!		0.0%	0.0%	0.0%	ERROR:#REF!		ERROR:#DIV/0!	ERROR:#REF!	ERROR:#DIV/0!	ERROR:#REF!
		Provisão para manutenção de imóveis	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!
		Provisão para contingências	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!
		Outros Passivos Não Circulantes	4	5	6	ERROR:#REF!		0.1%	0.1%	0.1%	ERROR:#REF!		0.2%	0.2%	0.2%	ERROR:#REF!		-21.3%	ERROR:#REF!	-25.8%	ERROR:#REF!
		Patrimônio Líquido Total	2,740	2,760	3,239	ERROR:#REF!		45.4%	36.3%	34.5%	ERROR:#REF!		100.0%	100.0%	100.0%	ERROR:#REF!		-0.7%	ERROR:#REF!	-14.8%	ERROR:#REF!
		Patrimônio Líquido atribuível aos proprietários da Controladora	1,847	1,920	1,998	ERROR:#REF!		30.6%	25.3%	21.3%	ERROR:#REF!		67.4%	69.6%	61.7%	ERROR:#REF!		-3.8%	ERROR:#REF!	-3.9%	ERROR:#REF!
		Capital Social	11	20	30	ERROR:#REF!		0.2%	0.3%	0.3%	ERROR:#REF!		0.4%	0.7%	0.9%	ERROR:#REF!		-45.5%	ERROR:#REF!	-33.2%	ERROR:#REF!
		Participação dos Acionistas Não Controladores	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!		ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!
		Passivo Total	6,037	7,600	9,380	ERROR:#REF!		100.0%	100.0%	100.0%	ERROR:#REF!							-20.6%	ERROR:#REF!	-19.0%	ERROR:#REF!
		Indicadores de Liquidez:
	Líquidez Corrente	Líquidez Corrente (LC) = AC/PC	1.71	1.56	1.63	ERROR:#REF!			ERROR:#REF!
	Líquidez Seca	Líquidez Seca (LS) = (AC - AC de difícil realização)/ PC	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!			ERROR:#REF!
	Líquidez Imediata	Líquidez Imediata = Caixa e Equivalente de caixa/ PC	0.26	0.67	0.43	ERROR:#REF!			ERROR:#REF!
	Líquidez Geral	Líquidez Geral (LG) = (AC + RLP) / (PC + PNC)	1.10	1.04	ERROR:#VALUE!	ERROR:#REF!			ERROR:#REF!
		Indicadores de Endividamento:
	Endividamento Geral	Endividamento Geral (GR) = (PC + PNC) / Ativo	0.55	0.64	0.65	ERROR:#REF!			ERROR:#REF!
	Composição de Exigibilidades	Composição de Exigibilidades (CE) = PC / (PC + PNC)	0.53	0.48	0.43	ERROR:#REF!			ERROR:#REF!
	Endividamento Oneroso	Endividamento Oneroso (EO) = POSA = (PCO + PNCO) / Ativos	0.34	0.33	0.32	ERROR:#REF!			ERROR:#REF!
	Composição do Endividamento Oneroso	Composição do Endividamento Oneroso (CEO) = PCO / (PCO + PNCO)	0.40	0.48	0.51	ERROR:#REF!			ERROR:#REF!
	Imobilização do Patrimônio Líquido	Imobilização do Patrimônio Líquido (IPL) = Imobilizado / PL	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!			ERROR:#REF!
		EL/EBITDA	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!	ERROR:#REF!
Inadimplência
		Inadimplência	2014	2015	2016	2017	2018*
			129	167	241	315	351