Conceitos básicos de finanças

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Conceitos básicos 
de �nanças
Prof. Matheus Moura, Prof. Luiz Ozorio
Descrição
Conceito de finanças corporativas e alinhamento das principais áreas do
setor financeiro dentro das organizações. Definição dos tipos de receita
e despesa e conceituação de risco e retorno.
Propósito
Definir os conceitos iniciais de finanças, isto é, as principais noções
sobre receita, despesa e finanças corporativas e como o estudo das
finanças pode ser útil na vida de qualquer pessoa.
Objetivos
Módulo 1
Fluxo de caixa
Identificar os principais tipos de receitas e despesas e a importância
do fluxo de caixa.
Módulo 2
Finanças corporativas
Compreender o conceito de finanças corporativas e suas principais
áreas em uma organização.
Módulo 3
Investimento e �nanciamento
Compreender o conceito de investimentos e financiamento.
Módulo 4
Finanças
Descrever as noções de risco e o retorno em Finanças.
O físico Neil deGrasse Tyson tem um comentário muito
interessante sobre Matemática. Ele diz que, “essa é a única matéria
em que as pessoas se divertem ao falar que não entendem ou não
sabem quase nada. Sempre que alguém pergunta qual era a
matéria mais difícil da escola, nove entre dez pessoas respondem
Matemática (e ainda soltam uma leve gargalhada depois de
responder)”.
Apesar deste tema não ser de Matemática, nem ter nenhuma conta,
ainda assim a palavra finanças carrega o medo que a maioria das
pessoas tem de Matemática e acaba criando uma reputação ruim,
o que é muito difícil de ser evitado. No entanto, veremos que
estudar Finanças é fácil e importante para todos, seja um
administrador, seja um dentista, seja um professor, seja um artista,
seja uma dona de casa, pois todos nós devemos entender, pelo
menos, o mínimo sobre Finanças para administrarmos nossas
Introdução
1 - Fluxo de caixa
Ao �nal deste módulo, você será capaz de identi�car os principais
tipos de receitas e despesas e a importância do �uxo de caixa.
Conceitos e tipos de
receitas
A receita pode ser definida como o valor cobrado por uma pessoa física
ou jurídica pela venda de um produto ou serviço. Para contabilidade,
vender consiste na entrega do produto ou serviço ou produto ao cliente,
contas de casa, decidir se vale a pena ou não comprar algo ou onde
investir nosso dinheiro.
Neste contúdo, apresentaremos importantes conceitos básicos em
Finanças, que o ajudarão a entender como aplicar o dinheiro para
gerar mais riqueza (e, quem sabe, viver apenas de renda no futuro).
diferente do conceito de venda para área comercial, que pode ser
entendido como “tirar o pedido”. Outra aspecto que vale ressaltar é que
nem todos os recursos relativos a receita entram no caixa da empresa
imediatamente. Mais especificamente, no caso em que a empresa
concede prazo aos seus clientes, haverá diferença entre a receita gerada
e o recebimento dos recursos apurados no período.
A seguir temos a diferenciação entre Vender um produto e prestar um
serviço:
Vender um produto
Quando uma padaria vende um pão, quando uma pessoa vende os bolos
que fez, quando um pecuarista vende o leite produzindo em sua fazenda
etc.
Prestar algum serviço
Quando uma pessoa maqueia uma noiva, quando um salão de beleza
atende uma cliente, quando você usa um serviço de aplicativo etc.
Classi�cação da receita
Agora que entendemos o que é uma receita, é importante saber que ela
pode ser caracterizada de diferentes formas. Veja a seguir:
Essa forma de receita se refere aos recursos que uma
organização cobra por sua atividade-fim. Se perguntassem a
você o que uma hamburgueria faz, muito provavelmente você
responderia algo como “vende hambúrguer”.
Então, podemos dizer que a receita da venda de hambúrgueres,
batatas fritas e refrigerantes é a receita principal ou primária de
uma hamburgueria, pois essa é a sua atividade-fim.
Receita principal (Primária) 
Podemos entender a receita secundária como um produto ou
serviço que a organização vende ou presta, mas que é diferente
da receita principal.
Imagine que a venda de ração de cachorro é a atividade-fim de
uma organização, com 90% de sua receita. Como já aprendemos,
a venda de ração de cachorro é a receita principal (ou receita
primária) da organização. No entanto, a organização imaginária
também promove exposição de cães de raça e ganha um
dinheiro extra com a inscrição dos donos para esses eventos.
Sendo assim, 10% da receita da empresa correspondem à
organização de eventos de cães.
Então, a receita proveniente desse negócio é chamada de receita
secundária.
Agora que sabemos que existe receita principal e receita
secundária, podemos entender o que são receitas financeiras.
Você concorda que, após a hamburgueria receber o dinheiro de
um mês inteiro pela venda de hambúrgueres (e pagar seus
funcionários), ela fica com bastante dinheiro em caixa?
Uma hamburgueria pode, com esse dinheiro, fazer várias coisas:
comprar mais maquinário, contratar mais funcionários ou efetuar
Receita secundária 
Receitas financeiras 
aplicações financeiras.
Sim! Uma empresa de hambúrguer pode aplicar seus recursos
livres em títulos bancários (CDBs por exemplo) ou títulos
públicos de renda fixa. Assim, chamamos de receita financeira
os recursos recebidos pela empresa provenientes de juros de
aplicações financeiras (a não ser que a empresa do exemplo em
questão seja um banco).
Para que não restem dúvidas, precisamos pensar que a
atividade-fim varia de organização para organização, ou seja,
precisamos sempre analisar a atividade em si para entendermos
a aplicação desses conceitos.
Uma empresa, normalmente, tem alguns computadores, às
vezes, um carro e, em raras situações, um prédio. Todas essas
coisas são usadas para que a empresa, por intermédio de seus
colaboradores, funcione.
No entanto, se a empresa decidir comprar computadores mais
modernos e deixar de usar os antigos, ou se a empresa decidir
se mudar de uma cidade para outra e vender o prédio que possui,
o tipo de dinheiro gerado pela venda de algo que era usado pela
empresa não se enquadra em receita principal, nem em receita
secundária, muito menos em receita financeira.
Então, como classificar essas receitas extraordinárias?
Receitas não operacionais 
Para esse tipo de receita, foi criado, então, o conceito de receitas
não operacionais. Mais especificamente, a receita não
operacional consiste na diferença auferida por uma empresa
pela venda de ativos permanentes (imóveis, veículos,
computadores etc.) e o valor contábil deprecidado desses ativos.
Como exemplo, tomemos um veículo adquirido pela empresa no
ano 0 (zero) por R$50 mil e, passados 2 anos, vendido pela
empresa por R$35 mil. Considerando que o prazo da depreciação
de automóveis é de 5 anos, teremos 20% de seu valor original
sendo abatido anualmente de seu valor contábil. Dessa forma,
passados 2 anos, contabilmente, o carro valerá R$30 mil.
Considerando que a venda foi efetuada por R$35 mil, a receita
não operacional correspondente seria de R$5 mil (R$35 mil
relacionado à venda menos R$30 mil referente ao valor contábil).
Caixa
É a denominação que usamos em finanças para o local em que são
registrados os valores de recursos imediatamente disponíveis para serem
utilizados; é o dinheiro que fica livre e disponível para a utilização que for
necessária.
Atenção
É importante não confundir receita primária com receita
secundária por causa do produto (ou serviço) que gera
mais dinheiro para a empresa. Se uma empresa produz
lápis e canetas, mas ela é mais famosa por suas canetas,
não significa que a receita pela venda de canetas seja sua
receita principal e a venda de lápis, sua receita
secundária, pois a proposta da empresa é vender os dois
produtos, mesmo que um deles seja mais requisitado do
que o outro.
Então, o que diferencia receita primária de receita
secundária?
É basicamente o produto ou serviço que a empresa busca
realmente vender ou prestar (receita principal) e o produto
ou serviço que a empresa faz para “ganhar umextra”.
Conceitos e tipos de
despesas
Depois de conhecer as principais formas de receita, nada mais justo do
que aprender os principais tipos de despesa.
Quando usamos o termo despesa, principalmente no nosso cotidiano,
acabamos utilizando-o para todo tipo de gasto que é realizado; assim,
de acordo com o conceito popular, despesa consistiria em qualquer
saída de dinheiro. É dessa forma que estamos acostumados a lidar com
esse termo no dia a dia.
Porém, quando aplicamos a palavra despesa nas organizações, em
termos financeiros, ela ainda representa uma saída de dinheiro da
organização, mas há outros conceitos também relacionados a gastos.
Assim, o conceito de despesa nas organizações tem um entendimento
mais específico do que aquele que usamos.
Despesa são os gastos corrrentes efetuados por uma
organização necessários para realização de suas
atividades operacionais.
Além das despesas, outro gasto relevante para o funcionamento das
empresas são os custos, que consistem nos recursos despendidos na
confecção de produtos ou serviços vendidos, como:
materia prima;
mão de obra de produção;
e energia elétrica utilizada na confecção dos produtos.
Por fim, além dos custos e despesas, as empresas geramente
necessitam efetuar investimentos para realizar suas atividades, como
aquisição de máquinas, edificações, veículos e etc. Esses ativos serão
usados pela empresa para realização de suas atividades. Veja alguns
exemplos:
Exemplo 1
Quando uma empresa adquire um imóvel para abrigar suas
atividades, isso será considerado um investimento,
considerando que os os benefícios da utilização do imóvel
se proporgará por muitos anos, refletindo no resultado da
empresa.
Exemplo 2
Quando a empresa efetua uma pintura, ou uma pequena
obra de manuteção em suas instalações, isso será
considerado uma despesa, porque o benefício desse gasto
se observará somente no curto prazo (ano corrente).
Exemplo 3
Da mesma forma, salários, gastos com energia, telefonia,
alugueis etc. são tratados como despesas, considerando
que esses geram benefíficios correntes para empresa.
Principais tipos de
despesas
Assim como as receitas, as despesas também podem ser classificadas.
Em alguns casos, podemos fazer isso de maneira mais intuitiva, como
nas organizações e em nossos controles pessoais de gastos.
Para aglutinar tipos de despesas parecidos, podemos ter os seguintes
exemplos:
Salários das áreas administrativas e comerciais.
FGTS, INSS e outras despesas relacionadas aos salários.
Exemplo 4
Quando a empresa consome materia-prima e gasta energia
na produção de seus produtos ou paga salaríos aos seus
operários, isso seria um custo.
Gastos com telefonia, Internet, energia elétrica, água e demais
contas de pagamento mensal.
Comissões sobre as vendas realizadas.
Aluguéis de instalações (prédios, veículos, equipamentos,
computadores e outros bens móveis e imóveis).
Impostos, juros bancários, multas e taxas diversas.
Material de escritório.
Serviços e material de limpeza.
Passagens, gastos com transporte e alimentação em
deslocamentos.
Pode haver inúmeros tipos de despesas, dependendo do tipo de
atividade da organização e da complexidade dela.
Uma prática muito comum é reunir esses tipos em agrupamentos mais
abrangentes, como:

Despesas gerais e administrativas
Aquelas necessárias ao funcionamento administrativo da organização.

Despesas comerciais
Aquelas que relacionamos ao esforço de vendas.

Outras despesas
Aquelas que não se enquadram nos exemplos anteriores.
Por fim, em relação ao entendimento de como classificar as despesas,
ainda temos várias situações na gestão contábil e financeira, em que
classificamos as despesas em fixas e variáveis. Veja:
Despesas �xas
As despesas fixas são aquelas que ocorrem todo mês, por
exemplo, o aluguel de uma instalação (sala, prédio, casa, loft,
studio, galpão, impostos fixos, seguros, softwares e sistemas,
conta de energia elétrica, água e internet.) e variam apenas em
função de condições contratuais (como no caso de um aluguel,
que é reajustado anualmente).
Despesas variáveis
Podem ter valores diferentes de um mês para o outro em função de
situações relacionadas, como a variação de determinado gasto ou
do próprio volume de produção (ou prestação de serviços) da
organização. Um exemplo é a comissão sobre vendas realizadas.
Se vendemos mais, essa despesa é maior; se vendemos menos, é
menor.
Atenção
Ainda existe a possibilidade de uma despesa ter um
comportamento simultâneo, com despesas fixas e
variáveis; neste caso, ela é chamada de semivariável. Um
exemplo simples é a conta de energia elétrica. Mesmo
que nosso gasto de energia no mês seja nulo, existe um
valor mínimo a ser pago mensalmente; porém,
dependendo do consumo real de energia, esse gasto
varia.
Gestão de receitas e
despesas
Agora que está claro o que são receitas e despesas e suas
classificações, vamos aprender um pouco sobre sua gestão. Para isso
vamos aprender o conceito de fluxo de caixa.

Fluxo de caixa
É um controle utilizado para registrar todas as entradas e saídas de
dinheiro da empresa. Esse controle serve para que a empresa saiba,
diariamente, se tem dinheiro em caixa para pagar o salário de seus
funcionários, os fornecedores, as contas de luz, água etc.
Quando uma empresa vende a prazo, isto é, entrega o produto hoje para
receber o dinheiro no mês seguinte, o controle de fluxo de caixa é muito
importante. Por exemplo, quando acontece uma venda de R$100 em
mercadorias, o dinheiro só será recebido 30 dias depois e, enquanto
isso, a empresa precisa lidar, no mês atual, com diversos gastos. Se ela
não souber exatamente se pode ou não vender a prazo, poderá “meter
os pés pelas mãos” e ficar devendo a alguém.
Resumo
Acompanhe os principais assuntos deste módulo com o professor
Matheus Moura. Vamos lá!
Falta pouco para atingir seus objetivos.

Vamos praticar alguns conceitos?
Questão 1
Dona Gisele decidiu abrir uma fábrica de bolos. Depois de dois
anos, a fábrica cresceu e se tornou a empresa mais comentada do
bairro. No entanto, além da produção e venda de bolos, Gisele
começou a prestar esporadicamente um serviço de buffet em
festas, incluindo toda estruturação da parte gastronômica dos
eventos. Esse tipo de receita deveria ser classificada como
Parabéns! A alternativa B está correta.
A receita secundária diz respeito a toda receita que provém de uma
atividade econômica constante, que não é a atividade-fim da
organização. Dessa forma, como a atividade-fim da empresa da
dona Gisele era a fabricação e venda de bolos, a venda de caldas de
chocolate passou a ser um “extra” e, por isso, deve ser classificada
como receita secundária, conforme a alternativa B.
A receita financeira.
B receita secundária.
C receita não operacional.
D receita principal.
E receita intermediária.
Questão 2
Gabriela, empresária do ramo de moda, percebeu que, embora seus
vestidos vendessem muito, no final do mês, o que sobrava entre a
receita que obtinha da venda menos os seus gastos era pouco.
Gabriela começou a classificar os seus gastos e percebeu que
havia algumas despesas muito elevadas. Especificamente, ela ficou
assustada com o valor do aluguel da loja, onde a exposição dos
vestidos e a venda ao público ocorrem. Até aquele momento, ela
não tinha muito controle financeiro de sua empresa (ela era uma
estilista, e não aprendeu sobre finanças na faculdade) e tinha medo
de não conseguir manter o empreendimento se continuasse
gastando mais do que recebia.
Ao organizar os tipos de despesa de sua empresa, Gabriela
classificou o aluguel que paga na loja onde vende os vestidos como
Parabéns! A alternativa C está correta.
Em conceitos e tipos de despesas, há a discriminação de cada uma
das despesas existentes. A despesa comercial está diretamente
ligada a tudo aquilo referente à venda de um produto ou à prestação
de um serviço. Como a empresa da Gabriela produz e vende
vestidos, o aluguel da loja onde elaexpõe os vestidos para sua
venda deveria ser classificado como despesa comercial, já que não
está diretamente ligado à produção dos vestidos.
A despesa principal.
B despesa secundária.
C despesa comercial.
D despesa variável.
E despesa temporária.
2 - Finanças corporativas
Ao �nal deste módulo, você será capaz de compreender o conceito
de �nanças corporativas e suas principais áreas em uma
organização.
O que são �nanças
corporativas?
O professor Gitman, em seu livro Princípios de Administração Financeira,
define finanças como “a arte e a ciência de administrar dinheiro”. Dessa
forma, podemos entender que as finanças corporativas são a
administração dos recursos financeiros (dinheiro) da empresa.
Assim como um indivíduo (pessoa física) deve organizar e planejar as
suas finanças, uma empresa (pessoa jurídica) deve fazer o mesmo com
o intuito de alcançar seus objetivos a curto, médio e longo prazos.
Entretanto, a empresa é um “organismo” bem mais complexo, em
termos financeiros, do que um indivíduo. Assim, utiliza-se de
ferramentas e análises específicas. Finanças corporativas se constitui
na tomada de decisões estratégicas em relação às ações financeiras de
uma empresa.
A seguir temos uma série de perguntas, entre outras, que Finanças
Corporativas tentam responder:
Os fluxos de caixa da empresa dão conta dos nossos
compromissos de curto prazo?
No que a empresa deve investir com a sobra de caixa?
O projeto que a empresa está pensando em realizar é lucrativo?
Qual estratégia de financiamento devemos utilizar?
A empresa é sustentável no longo prazo?
Como diminuir o risco dos negócios da empresa?
As atividades comuns em finanças corporativas são:

Pagamento de fornecedores

Compra de máteria-prima

Venda de produtos

Pagamento do salário dos funcionários

Objetivos das finanças das organizações
Gerir as finanças nas organizações é um dos pilares de sustentação das
empresas, pois, assim, é possível controlar a entrada e saída de
recursos financeiros, bem como se expandir (interação das Finanças
com outras áreas, como Estratégia e Marketing). Então, sempre que
pensar em finanças nas organizações, lembre-se das diversas áreas que
servem para controlar as atividades e dar apoio ao gestor na hora de
tomar decisão.
Principais áreas
�nanceiras
As principais áreas relacionadas às finanças nas empresas são:
Essa área é responsável por administrar todas as despesas da
empresa e garantir que tudo seja pago dentro do prazo, com o
cuidado de saber se a empresa tem dinheiro em caixa para fazer
os pagamentos no dia estipulado.
Da mesma forma que o setor de contas a pagar é responsável
pelo dinheiro que sai da empresa, a área de contas a receber é
responsável por controlar o dinheiro que entra. Sendo assim, os
funcionários da área de contas a receber têm a responsabilidade
de verificar se estão pagando no dia certo (se não, buscar
entender o motivo), se o dinheiro está indo para a conta correta,
se tem dinheiro em caixa suficiente para o setor de contas a
pagar usar, entre outros.
Contas a pagar 
Contas a receber 
Em algumas empresas menores, os setores de contas a pagar e
de contas a receber ficam dentro da Tesouraria. No entanto,
quando a empresa é maior, com vários funcionários, o que
demanda muito esforço de todos para buscar a eficiência no
trabalho, a Tesouraria se torna uma área separada com a função
específica de gerar relatórios financeiros para a tomada de
decisão estratégica pelos gestores.
Além disso, é essa área que cuida para que a empresa não perca
dinheiro em situações externas (como importações, que sofrem
impacto das taxas cambiais). Sendo assim, a Tesouraria, quando
eficiente, evita que a empresa perca dinheiro, desperdice
oportunidades com relação ao dinheiro e fornece informação
valiosa aos gestores, para que eles tomem decisões rápidas.
Essa área é uma interseção entre a Contabilidade e a área de
Finanças. Na Controladoria, os contadores e administradores
ficam responsáveis por cuidar do orçamento da empresa. Como
pode ser entendida como uma “evolução da Contabilidade”, ela é
usada para controle estratégico dos gestores na tomada de
decisão.
Quando você decide comprar uma roupa nova no cartão, não
pensa primeiro se vai ter dinheiro disponível para fazer a compra
Tesouraria 
Controladoria 
(ou pelo menos deveria)? Da mesma forma, a Controladoria
cuida para que a empresa não dê um “passo maior do que a
perna” e fique sem dinheiro para pagar suas dívidas futuras.
Finanças corporativas
Para complementar o assunto sobre finanças corporativas, assista ao
vídeo com o professor Matheus Moura. Vamos lá!
Falta pouco para atingir seus objetivos.
Vamos praticar alguns conceitos?

Questão 1
Dentre as respostas a seguir, qual se assemelha mais à definição de
finanças corporativas?
A
Desenvolver as melhores práticas de gestão
administrativa nas diversas áreas da empresa,
dentre elas o setor financeiro.
Parabéns! A alternativa D está correta.
Em “O que são finanças corporativas?”, as finanças corporativas
são definidas como a administração dos recursos financeiros
(dinheiro) da empresa. Dentre as respostas apresentadas na
questão, a que mais se assemelha a essa definição é a letra D.
B
Administrar o dinheiro que sai da empresa, mas o
que entra é de responsabilidade do setor de contas
a receber.
C
Administrar todos os recursos da organização:
matéria-prima, dinheiro, gastos e logística.
D
Administrar os recursos financeiros que a empresa
detém.
E
Administrar os recursos de terceiros, investindo no
mercado de capitais.
Questão 2
Qual é a diferença entre as áreas de contas a receber e Tesouraria?
A
Enquanto o setor de contas a receber se destina a
cuidar das receitas da empresa, a Tesouraria fica
responsável por cuidar das entradas e saídas de
recursos para emitir relatórios gerenciais, que serão
usados pelos gestores para a tomada de decisão.
B
Contas a receber é uma área responsável apenas
pela entrada de dinheiro na empresa, enquanto a
Tesouraria é responsável pelo controle da saída
desse dinheiro.
3 - Investimento e �nanciamento
Ao �nal deste módulo, você será capaz de compreender o conceito
de investimentos e �nanciamento.
Parabéns! A alternativa A está correta.
A área de contas a receber é responsável por controlar o dinheiro
que entra, enquanto a Tesouraria possui a função específica de
gerar relatórios financeiros para a tomada de decisão estratégica
pelos gestores. Dentre as respostas apresentadas na questão,
apenas a letra A define de forma correta as duas áreas.
C
A Tesouraria é uma área estratégica, que busca a
eficiência na aplicação dos recursos financeiros,
enquanto o setor de contas a receber cuida das
entradas e saídas do dinheiro da empresa.
D
Não existem grandes diferenças entre as duas
áreas, pois ambas cuidam dos recursos financeiros
da empresa.
E
Enquanto o setor de contas a receber responde pela
entrada de rescursos na empresa, a tesouraria
responde pelo pagamento de contas, aplicação de
recursos e tomada de dívidas da companhia.
Noções de investimento
A noção de investimento começa a surgir quando a organização conta
com um recurso que não precisará ser gasto no processo produtivo nem
para pagar despesas existentes.
A partir dessa definição, podemos fazer as seguintes perguntas sobre o
que fazer com esses recursos:
Dessa forma, investimento pode ser definido como toda aplicação de
dinheiro em algo com o objetivo de gerar mais dinheiro no futuro.
Suponha que o país entre em uma crise e uma empresa precise fechar
as portas, fazendo com que cada funcionário receba 30 mil reais de
indenizações. Veja dois casos, em que Maria e Ricardo tomaram a
decisão de como investir esse dinheiro:
O que Maria fez
Maria decide pegar seus 30 mil e tornar-se sócia na loja de
roupas da irmã.
O que Ricardo fez
Por mês ganhará mil reais e poderá arranjar outro emprego.
Ricardo, por outro lado, acredita que logo será contratadopor outra empresa, pois possui boa formação acadêmica.
Assim, ele decide fazer uma viagem com os recursos de sua
indenização.
Não existe uma resposta certa ou errada para as decisões da Maria e do
Ricardo. Cada um faz o que achar melhor com o seu dinheiro.
Quem respondeu Maria acertou, pois investimento é tudo aquilo
que é feito para gerar mais dinheiro no futuro. Por outro lado,
efetuar uma viagem é apenas uma despesa, pois, diretamente,
isso não produzirá dinheiro.
Noções de �nanciamento
Você, provavelmente, conhece alguém que sempre compra no cartão de
crédito e diz fazer isso sem se preocupar, pois pagará suas dívidas em
várias parcelas. Há também aqueles que compram tudo à vista, para
não pagar juros ou ter uma dívida “eterna”. Esse processo de comprar
Vai se divertir no exterior, enquanto espera ser contratado
por outra empresa.
No entanto, apenas um deles investiu. Você sabe dizer
quem? 
em um momento e pagar depois é chamado de financiamento, e é muito
comum entre pessoas, empresas e até países.
Você sabia que um país pode comprar algo de outro país e pagar
depois?
Em Finanças, é explicado que, muitas vezes, é mais vantajoso pagar por
um produto ou serviço depois, pois o dinheiro pode perder seu valor com
o tempo. Não pretendemos ensinar conceitos matemáticos, mas
explicaremos, de maneira rápida e simples, porque isso acontece. Existe
algo na economia chamado inflação, que faz com que os preços dos
produtos e serviços aumentem.
Exemplo
Se, nos anos 2000, você conseguia comprar um refrigerante por R$1,
hoje, ele custa, em média, R$4,00. Então, o mesmo R$1 que comprava
uma bebida no passado não compra nem meio refrigerante atualmente.
Desse modo, empresas se beneficiam comprando produtos a prazo, o
que, por sua vez, as auxilia a financiar seus estoques e o prazo
concedido aos seus clientes.
Por outro lado, quando as empresas resolvem efetuar compras a prazo
devem avaliar se os preços cobrados pelos fornecedores foram
acrescidos de juros e se esses (juros) são maiores ou menores do que
os praticados no mercado. Sendo assim:
Caso a empresa possua recursos disponíveis
Deve comparar os juros cobrados pelos fornedores com os juros
que seriam recebidos em aplicações financeiras.
Caso a empresa não possua recursos disponiveis
A comparação deverá ser efetuada com os juros cobrados por
empréstimos bancários.

Dessa forma, a decisão de compra a prazo ou a vista deve ser tomada
com base nas seguintes regras:
Atenção
Regra 1
Considerando uma empresa superavitária, se os juros
cobrados pelos fornecedores forem maiores do que os juros
de aplicações financeiras e menores do que os cobrados em
empréstimos bancários, é preferível que a empresa efetue
pagamentos a vista.
Regra 2
Considerando uma empresa superavitária, se juros cobrados
pelos fornecedores forem menores do que os juros de
aplicações, é preferível que a empresa efetue pagamentos a
prazo.
Regra 3
Caso a empresa não possua recursos disponiveis, se os
juros cobrados pelos fornecedores forem menores do que os
cobrados em empréstimos bancários, é preferível que a
empresa compre a prazo.
Regra 4
Caso a empresa não possua recursos disponiveis, se os
juros cobrados pelos fornecedores forem maiores do que os
cobrados em empréstimos bancários, é preferível que a
empresa tome recursos emprestados e compre a vista.
É muito comum pessoas perderem o controle no cartão
de crédito e, no final, sofrerem grandes problemas
financeiros. Caso decida comprar a prazo, faça contas
antes de sair comprando, a fim de saber se terá dinheiro
para pagar a fatura do cartão de crédito no futuro!
Investimentos e
�nanciamentos
Você conseguiu entender o que são investimentos e financiamentos?
Assista ao vídeo com o professor Matheus Moura, que explica e
exemplifica melhor esse assunto. Vamos lá!
Falta pouco para atingir seus objetivos.
Vamos praticar alguns conceitos?

Questão 1
Dentre as opções a seguir, qual é a única que não se enquadra
como investimento?
A
Adquirir um maquinário que aumentará a produção
e gerará maior lucro.
B
Comprar uma lancha para o gestor usar durante
fé i
Parabéns! A alternativa B está correta.
Conforme explicado em Noções de investimento, investimento é
tudo aquilo que é feito para gerar mais dinheiro no futuro. Dessa
forma, todas as respostas apresentam alguma forma de
investimento, pois partem do pressuposto de que se ganhará mais
dinheiro no futuro com o desembolso de dinheiro hoje, com
exceção da resposta B, que se refere exclusivamente à compra de
um bem de consumo que não tem a intenção de gerar mais riqueza
no futuro.
suas férias.
C
Aplicar em títulos do governo federal, que renderão
juros.
D
Comprar uma obra de arte que pode triplicar de
valor em cinco anos, conforme especialistas da área
sugerem.
E
Comprar um imóvel que abrigará as operações de
uma empresa.
Questão 2
Qual é o principal motivo que faz o financiamento se tornar
vantajoso?
A O fato de o dinheiro perder seu valor com o tempo.
B
O fato de não precisar se preocupar com o
desembolso de dinheiro no momento.
C
As vantagens tributárias que permitem amortizar o
valor.
4 - Finanças
Ao �nal deste módulo, você será capaz de descrever as noções de
risco e o retorno em Finanças.
Noções de risco em
�nanças
Nesta vida, temos apenas duas certezas: pagaremos impostos e
Parabéns! A alternativa A está correta.
Devido à inflação, os produtos que eram comprados a R$1 no
passado, atualmente custam mais. Dessa forma, o dinheiro perde
seu valor ao longo do tempo, pois deixa de comprar a mesma
quantidade de produtos. Como a alternativa A é a única que
menciona o fato de o dinheiro perder seu valor ao longo do tempo,
ela é a resposta correta.
D
O fato de o risco diminuir com o recebimento das
mercadorias agora.
E
O fato da empresa não precisar pagar o empréstimo
no futuro.
morreremos (como diria um contador de carteirinha). Além disso,
estamos todos sempre passíveis a risco, isto é, alguma coisa pode dar
errado e jogar nossos planos para escanteio.
Risco financeiro é qualquer grau de incerteza que
associamos às transações financeiras e à utilização do
dinheiro no tempo.
Sendo assim, entre vários riscos, há alguns que precisamos entender
para evitá-los ou mitigá-los. São eles:
Esse risco se refere ao fato de a empresa começar a dar
prejuízo. Suponha que um empresário tenha uma padaria e
venda seus pães a R$0,10 cada. No entanto, como não estudou
esse conteúdo, ele não sabia que existe algo chamado fluxo de
caixa e, por isso, não se lembrou de controlar as entradas e
saídas e verificar quanto custava produzir um pão. No final de
um ano, ele percebeu que cada pão custava R$0,15 para ser
produzido, ou seja, ele tinha prejuízo e precisava fechar a sua
padaria. Dessa forma, risco operacional se refere ao risco que
qualquer empresa tem de seu negócio dar prejuízo, seja por
vender mais barato do que deveria, seja por não ter clientes
suficientes.
Riscos de crédito, como o nome diz, ocorrem quando um
empreendedor ou seu cliente não consegue pagar uma dívida e
acaba pagando multa por isso. Se uma padaria comprar muita
matéria-prima para produzir pão a prazo e não conseguir vender
sua produção, ela não terá dinheiro para pagar a sua dívida. No
final, a padaria terá de pagar multa, podendo até falir.
Quando uma empresa não sabe se está recebendo mais do que
gastando (mesmo que haja garantias de receber mais dinheiro
no futuro), existe a possibilidade de que a empresa não seja
Risco operacional 
Risco de crédito 
Risco de liquidez 
líquida (não tenha dinheiro rapidamente) e, com isso, não possa
pagar os gastos do momento, como salários, fornecedores etc.
Então, é preciso ter cuidado com a ideia de que receberá muito
mais dinheiro do que o gasto para produzir, pois, se a empresa
receberá esse dinheiro apenas no final do ano, é bom que separe
uma boa reserva de dinheiro para pagar seus funcionários até lá.
Os riscos de mercado se relacionamà economia como um todo.
Como exemplo, suponha que a inflação aumente repentinamente
e, para combatê-la, o Banco Central eleve os juros da economia.
Essa elevação dos juros, por sua vez, poderia gerar um
arrefecimento do crescimento do PIB, o que, de uma forma ou de
outra impactará, basicamente, em todos os tipos de negócios,
reduzindo suas vendas e lucros. Esse tipo de risco é denominado
de risco de mercado.
Os riscos legais aparecem com mudanças de leis em vigor ou
quando alguém é processado. Imagine que você tenha criado a
mais nova empresa de tecnologia, que você acredita que dará
lucro. Após dois meses funcionando e ficando famoso, vem o
“banho de água fria”, isto é, uma empresa está processando você
com a alegação de que está copiando suas ideias (em outras
palavras, eles chegaram primeiro). Por mais que eles estejam
errados, e você mereça ter aquela empresa ou, até mesmo, que o
juiz lhe dê razão, existe a chance de você constituir um advogado
e até mesmo parar de funcionar até o meritíssimo chegar a uma
conclusão.
Enquanto isso, você precisa pagar o salário dos funcionários, o
aluguel da sua sala, entre outras despesas. Por fim, você pode
chegar à falência simplesmente porque alguém não concordou
com o seu negócio. Dessa forma, é preciso se preocupar com os
riscos legais e fazer tudo dentro da legalidade, se possível com a
ajuda de um advogado experiente.
Além disso, é necessário entender que, quanto mais arriscado é um
investimento, mais retorno será requerido pelos investidores. Em outras
Risco de mercado 
Riscos legais 
palavras, você apostaria uma quantia grande de dinheiro no cavalo de
corrida que ficou em último colocado na corrida passada?
Provavelmente, não, pois o risco de perder é muito alto. Para que as
pessoas se sintam mais atraídas a investirem nele, o prêmio pago tem
de ser mais alto também. O inverso acontece com o cavalo campeão da
corrida passada, que paga um prêmio mais baixo, já que ele tem
grandes chances de ganhar.
Noções de retorno em
�nanças
Retorno significa o quanto você ganhou pelo dinheiro
investido.
Desse modo, se você depositou R$1.000 na poupança no começo do
ano, e você obteve R$1.042,36 no último dia do mesmo ano, você
conseguiu um retorno de R$42,36. Para muitos, esse retorno pode não
ser muito alto, pois a taxa de juros não foi muito alta, e o prazo investido,
neste caso, é de um ano. Além disso, a taxa de juros é altamente
influenciada pelo risco. Então, como o risco de o banco não pagar o
investidor é muito baixo, ele dará uma taxa de juros muito baixa
também. Caso você consiga uma taxa de juros mais atraente (com um
risco um pouco maior) e invista por um prazo maior, você poderá obter
um retorno melhor.
Dessa forma, todas as pessoas que desejam trabalhar com finanças ou
administrar suas finanças pessoais devem estudar um pouco de
Matemática Financeira, principalmente juros compostos, para poder
juntar uma riqueza para a aposentadoria.
Exemplo
No livro de finanças pessoais, Casais inteligentes enriquecem juntos, o
escritor Gustavo Cerbasi demonstra que, com uma pequena aplicação
mensal de R$100, pode se formar um bom dinheiro a longo prazo, com
uma taxa de juros de 1% ao mês.
Meses de
aplicação
Anos
Total Aplicado
Acumulado
1 Primeiro Ano R$ 100,00
Meses de
aplicação
Anos
Total Aplicado
Acumulado
2 Primeiro Ano R$ 200,00
3 Primeiro Ano R$ 300,00
4 Primeiro Ano R$ 400,00
5 Primeiro Ano R$ 500,00
6 Primeiro Ano R$ 600,00
... ... ...
119 9 anos R$ 11.900.00
120 10 anos R$ 12.000,00
121 10 anos R$ 12.100,00
... ... ...
240 20 anos R$ 24.000,00
360 30 anos R$ 36.000,00
480 40 anos R$ 48.000,00
Tabela: Tabela de rendimento de uma aplicação de R$100 mensais a juros de 1% ao mês. 
Extraída de: Gustavo Cerbasi, 2004.
Quando falamos de empresas, há diversas formas de medir o retorno
financeiro, bem como variados tipos de aplicações financeiras para
ganhar um dinheiro extra (que seriam classificadas como receita
financeira).
Veja algumas a seguir:
Poupança
Essa forma de investir o dinheiro é a mais conhecida entre os
brasileiros. Nesse tipo de investimento, o cliente coloca dinheiro no
banco, e ele, mensalmente, renderá uma porcentagem a juros
compostos. Porém, essa porcentagem é bem baixinha. Então, não
espere ficar milionário com isso, a não ser que você espere algumas
décadas e deposite mensalmente uma boa quantia.
CDB
O CDB é, basicamente, um empréstimo do cliente ao banco. Vamos
dizer que você esteja com dinheiro sobrando e queira emprestá-lo a
alguém. Concorda que é muito difícil um banco grande lhe dar um
calote? Então, por que não emprestar para ele. No entanto, como o
risco de o banco não pagar a você (dependendo do banco) é muito
baixo, a taxa de juros cobrada também é muito baixa.
Tesouro Direto (também conhecido como
títulos públicos)
Nesse tipo de investimento, você empresta dinheiro para o governo.
Apesar de, no passado, o governo já ter dado um calote nos cidadãos,
o sistema financeiro e governamental evoluiu muito, o que torna esse
tipo de investimento muito atraente e com risco muito baixo. No
entanto, para investir nessa modalidade, é necessário saber que o
dinheiro deve ficar emprestado por bastante tempo.
Ações
Esse tipo de investimento é recomendado apenas para aqueles que
estudaram sobre o assunto e têm dinheiro que nunca fará falta, caso
eles o percam. Como é possível que o preço de uma ação varie muito,
o investidor poderá perder muito dinheiro. No entanto, como existe
certo risco, o ganho costuma ser maior do que as outras
oportunidades mencionadas.
Dica
Caso queira investir em ações, é necessário estudar bastante sobre o
tema.
Riscos e retornos em
Finanças
Agora que entendemos os conceitos de riscos e retornos em Finanças,
vamos conferir exemplificações do assunto.

Falta pouco para atingir seus objetivos.
Vamos praticar alguns conceitos?
Questão 1
Quando um empresário vende a prazo e não tem os devidos
controles, ele pode acabar recebendo menos dinheiro do que
precisa por mês para quitar seus gastos mensais. Sendo assim, que
risco seria esse?
Parabéns! A alternativa D está correta.
O risco de liquidez ocorre quando uma empresa não possui dinheiro
para pagar suas dívidas no momento, mesmo quando possui a
expectativa de receber mais dinheiro no futuro (como ocorre na
venda a crédito).
A Risco operacional
B Risco de crédito
C Risco de mercado
D Risco de liquidez.
E Risco de falência
Questão 2
O CDB é uma forma de investimento muito famosa. Qual é a melhor
definição de CDB?
A
O CDB é um papel que você recebe do banco,
informando que você emprestou dinheiro e que ele
irá pagá-lo em determinado tempo acrescido de
Considerações �nais
Ao longo deste tema, estudamos conceitos de Finanças corporativas e
suas principais áreas. Com isso, você se torna capacitado a entender e
exercer diversas funções dentro da área financeira, uma vez que
conhece de forma abrangente as principais atribuições que cada área
exige.
Parabéns! A alternativa A está correta.
Conforme definido, CDB é quando uma pessoa ou organização
empresta dinheiro ao banco com o intuito de recebê-lo de volta no
futuro acrescido de juros.
juros.
B
O CDB é uma forma de investimento em que você
empresta dinheiro para empresas, e elas irão pagá-
lo em determinado tempo acrescido de juros.
C
O CBD é um título que você recebe por emprestar
dinheiro para o governo, e ele irá pagá-lo em
determinado tempo acrescido de juros.
D
O CDB é um investimento bancário em que o banco
pega o seu dinheiro na conta corrente e o devolve
quando você precisar dele, sem o acréscimo de
juros.
E
O CDB é um título emitido por empresas, que
concede aos seus detentores participação nos
lucros corporativos.
Adicionalmente, explicamos alguns conceitos, como Receita e Despesa,
Investimento e Financiamento, além de Risco e Retorno.
Esses conhecimentos compreendem um vasto aprendizado, que é
imprescindível para um profissional que desejeingressar na área
financeira organizacional.
Podcast
Para encerrar, com a palavra o professor Antônio Carlos Magalhães da
Silva e suas considerações sobre o conteúdo.

Referências
CERBASI, G. Casais inteligentes enriquecem juntos. 1. ed. São Paulo:
Sextante, 2004.
FORTUNA, E. Mercado financeiro: produtos e serviços. 3. ed. Rio de
Janeiro: QualityMark, 1994.
GITMAN, L. Princípios de Administração Financeira. 12. ed. São Paulo:
Pearson, 2010.
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Caso tenha se interessado em aprender mais sobre o fluxo de caixa,
recomendamos que você invista em softwares de planilhas eletrônicas.
Assim, você pode criar planilhas gerenciais bem bonitas e práticas, que
irão auxiliá-lo e ajudá-lo a saber se você tem dinheiro ou não no
momento.
Além disso, busque vídeos sobre fluxo de caixa, pois, assim, será
possível ver, na prática, como ele é feito.
Pesquise também a Calculadora do Cidadão, do Banco Central, para
calcular a correção pela caderneta de poupança facilmente.
Recomendamos também o livro Princípios de Administração Financeira,
escrito pelo professor Gitman.