Prova N2 finanças de longo prazo

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PERGUNTA 1
“O EVA mede a diferença, em termos monetários, entre o retorno do capital da empresa e o custo deste capital. É similar a outros indicadores contábeis de lucro, porém com uma importante diferença: EVA considera o custo de todo capital.”
 
BACKES, J. A. EVA® - Valor Econômico Agregado. ConTexto, v. 2, n. 3, 2002, p. 6.
 
A partir do contexto acima, analise as afirmativas a seguir e assinale V para a(s) Verdadeira(s) e F para a(s) Falsa(s).
 
I. ( ) Uma desvantagem do cálculo do EVA é a viabilidade de se apurar que nem sempre haverá altos lucros se o capital não está sendo bem empregado.
II. ( )  O cálculo do EVA é a medida que confirma se a empresa está apta a cobrir todos os seus custos e, ainda, possibilita a avaliação de geração de riqueza aos acionistas.
III. ( ) O EVA mantém uma relação próxima com o custo de oportunidade. Sendo assim, o lucro deve ser menor do que o custo de oportunidade, que pode ser representado pelo custo de capital.
IV. ( ) O EVA é uma medida de valor econômico que avalia se o capital utilizado no projeto está sendo bem empregado, ou seja, possibilita que os investidores saibam se o investimento está agregando valor econômico à empresa.
 
 Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta.
Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta.
Resposta Selecionada:    
Correta F, V, F, V.
Resposta Correta:    
Correta F, V, F, V.
Feedback da resposta:    Resposta correta. A sequência está correta, pois o cálculo do EVA permite confirmar se a organização é capaz de cobrir todos os seus custos e, também, possibilita avaliar se há geração de riqueza aos investidores. Portanto, essa medida mostra se o capital empregado está sendo bem utilizado, isto é, torna possível o conhecimento, por parte dos investidores, se o investimento está agregando valor econômico à firma.
PERGUNTA 2
Foi estudado que o Valor Presente Líquido (VPL) retrata o aumento ou a perda de riqueza gerada pelo projeto em unidades monetárias. É um método baseado em calcular os fluxos de caixas descontados estabelecendo uma taxa de retorno para calculá-lo. Desse modo, o VPL seria o somatório dos fluxos de caixa descontados do projeto. Com base no exposto e em seus conhecimentos apreendidos, analise as afirmativas a seguir e assinale V para a(s) Verdadeira(s) e F para a(s) Falsa(s).
 
I.  (  ) VPL > 0: se o projeto cria valor econômico, diminui a riqueza dos investidores.
II. (  ) VPL = 0: se o projeto não cria valor econômico, não altera a riqueza dos investidores.
III. (  ) VPL < 0: se o projeto diminui o valor econômico, aumenta a riqueza dos investidores.
 
Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta:
PERGUNTA 3 
A carteira de um investidor é determinada de maneira ótima por meio da maximização da utilidade esperada dos acionistas/investidores, pois define quais serão suas escolhas entre as rentabilidades esperadas e riscos diferenciados, tendo como limitação um dado nível de riqueza.
MENDES, V; ABREU, M. Cultura financeira dos investidores e diversificação das carteiras. Lisboa: Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, 2006, p. 4.
 
Considerando o exposto, analise as alternativas abaixo e assinale a opção correta acerca dos riscos que estão envolvidos em um projeto de investimento.
	Resposta Selecionada:
	 
O investidor combina diversos ativos, pois intenta a diminuição dos riscos envolvidos em seus investimentos.
	Resposta Correta:
	 
O investidor combina diversos ativos, pois intenta a diminuição dos riscos envolvidos em seus investimentos.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois um investidor combina diversos ativos por conta da diminuição dos riscos, já que diversos ativos de seg
PERGUNTA 4
Considere que a Summer LTDA obteve R$ 110.000,00 reais de capital de terceiros a serem investidos em uma nova aplicação, que, somados ao seu capital, totalizam R$ 220.000,00. Observe a seguir:
 
	FONTE DO CAPITAL
	VALOR
	PARTICIPAÇÃO
	IR
	Capital Próprio
	R$ 110.000
	50%
	25%
	Capital de Terceiros
	R$ 110.000
	50%
	20%
	Total
	R$ 220.000
	100%
	-
Fonte: Elaborado pelo autor.
 
Considerando as informações apresentadas, assinale a alternativa que denota o CMPC correto da organização.
O custo médio ponderado de Capital (CMPC), neste caso, é de 22,5%.
Logo, a taxa de retorno ao investimento deve ser maior que esse valor.
Mas, vamos entender o cálculo.
Para calcular o CMPC, devemos considerar a porcentagem que cada investimento representa, no caso do exercício.
Capital Próprio= 50%, com custo de 25% (IR)
Capital Terceiros = 50%, com custo de 20% (IR)
Depois disso, vamos fazer o cálculo ponderado:
(0,5 x 0,25) + (0,5 x 0,2) =  0,125 + 0,100 = 0,225 = 22,5%
PERGUNTA 5
Em um determinado investimento, é necessário que se calcule em quanto tempo se irá obter algum tipo de retorno positivo do projeto escolhido na realização do investimento. Faz-se necessário calcular esse tempo para não haver falhas no projeto.
Assinale entre as opções, a seguir, a alternativa que indica corretamente qual o indicador responsável por essa medição.
	Resposta Selecionada:
	 
PBD ( Payback Descontado).
	Resposta Correta:
	 
PBD (Payback Descontado).
	Feedback da resposta:
	Resposta Correta. A alternativa está correta, o índice responsável pelas medições é o PBD, o Payback descontado, que é responsável por objetivar o tempo de recuperação do investimento.
PERGUNTA 6
Um empresário está analisando a possibilidade de investir em um novo projeto, essa aplicação financeira pede um investimento de R$80.000,00 com taxa de juros de 8% a.a. dentro de um prazo de três anos. Dessa forma, considere o fluxo de caixa a seguir:
 
	Ano
	Fluxo de Caixa
	0
	-80.000,00
	1
	35.000,00
	2
	56.000,00
	3
	72.000,00
 
Fonte: Elaborada pela autora.
 
Diante da situação exposta, assinale a alternativa que apresenta o percentual do índice de lucratividade obtido para a aplicação acima.
Resposta:
171,96%
Explicação passo-a-passo:
O cálculo do índice de lucratividade é realizado da seguinte maneira:
Ano 1: 35.000/ (1+0,08)¹=32.407,41
Ano 2: 56.000/ (1+0,08)²=48.010,97
Ano 3:72.000/ (1+0,08)³=57.155,92.
Somando os valores, obtém-se: 137.574,30.
Com essas informações, torna-se possível calcular o índice de lucratividade.
Sendo:
IL=137.574,30/80.000,00;
IL=1,7196, e multiplicando por 100, obtém-se, 171,96%
PERGUNTA 7
Uma empresa fez um investimento no valor de R$ 20.000,00 que retorna valores de fluxos de caixas anuais de R$ 6.500,00 por 4 anos. O investidor considerou que 5,5% ao ano é a taxa de atratividade. Sendo assim, assinale a alternativa que apresenta o fluxo de caixa atualizado correto.
A resposta correta é: VPL= R$ 2.783,48.
PERGUNTA 8
Sabe-se que o Payback determina qual o número de períodos requeridos para se recuperar o investimento inicial, sendo, portanto, resultado da relação entre x (desembolso de caixa inicial) e y (fluxo de caixa de cada período). Observe a tabela a seguir:
 
	Ano 0 (Investimento)
	R$ 240.000,00
	Ano 1
	R$ 15.250,00
	Ano 2
	R$ 25.429,30
	Ano 3
	R$ 17.123,85
	Ano 4
	R$ 47.896,44
	Ano 5
	R$ 37.456,30
	Ano 6
	R$ 25.225,49
	Ano 7
	R$ 24.125,23
	Ano 8
	R$ 32.756,99
	Ano 9
	R$ 52.593,33
	Com base na tabela apresentada, assinale a alternativa que indica corretamente quanto tempo será necessário para se obter lucro na empresa:
		Resposta Selecionada:
	 
99.36 meses.
	Resposta Correta:
	 
99.36 meses.
	Comentário da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta. Para fazer o cálculo de quanto tempo será necessário para obter lucro na empresa, será necessário realizar o seguinte cálculo: 
Ano 1: R$240.000,00 – R$15.250,00 = R$ 224.750,00 (sem lucro) / 
Ano 2: R$ 224.750,00– R$ 25.429,30 = R$ 199.320,70 (sem lucro) / 
Ano 3: R$ 199.320,70 – R$ 17.123,85 = R$ 182.196,85 (sem lucro) / 
Ano 4: R$ 182.196,85 – R$ 47.896,44 = R$ 134.300,41 (sem lucro) / 
Ano 5: R$ 134.300,41 - 37.456,30 = R$ 96.844,11 (sem lucro) / 
Ano 6: R$ 96.844,11 - R$ 25.225,49 = R$ 71.618,62 (sem lucro) / 
Ano 7: R$ 71.618,62 - R$ 24.125,23 = R$ 47.493,39(sem lucro) / 
Ano 8: R$ 47.493,39 - R$ 32.756,99 = R$ 14.736,40 (sem lucro). 
Como não se pode descontar o fluxo de caixa de um valor maior que ele, então vamos dividi-lo: R$ 14.736,40 / R$ 52.593,33= 0,28. Então o tempo para se obter lucro foi de 8,28 anos. Para obter o resultado em meses, basta multiplicar por 12: 8,28 * 12 = 99,36 meses.
PERGUNTA 9
A empresa Micros LTDA está considerando investir em um novo projeto de investimento, para isso é necessário investir um total de R$ 224.000,00. Considere a tabela, a seguir, que consta o fluxo de caixa do período e o fluxo de caixa acumulado.
 
	Ano
	Fluxo de caixa Período
	Fluxo de caixa acumulado
	0
	-224.000
	-224.000,00
	1
	58.562,22
	-165.437,78
	2
	88.235,33
	-77.202,45
	3
	75.352,00
	-1.850,45
Fonte: Elaborada pela autora.
 
Com base nos dados apresentados, indique qual alternativa retrata corretamente o valor do fluxo de caixa no final do terceiro ano.
	Resposta Selecionada:
	 
-1.850,45
	Resposta Correta:
	 
-1.850,45
 
	Feedback da resposta:
	Resposta Correta. A alternativa está correta, pois com base nos cálculos podemos notar que, no final do terceiro ano, o saldo da empresa será negativo. Desta forma, o investimento inicial foi de -224.000 – 58.562,22 = -165.437,38 – 88.235,33 = -77.202,45 – 75.352,00 = -1.850,45.
PERGUNTA 10
Sabendo que os instrumentos de análise de viabilidade financeira são essenciais ao se analisar as opções de investimentos, considere as ferramentas de análise de investimentos payback, VPL, TIR e índice de lucratividade relacionadas a seguir. Considerando suas características, associe o método de viabilidade financeira ao seu conceito:
 
(1)  Payback
(2)  VPL
(3)  TIR
(4)  Índice de lucratividade
 
(2) Ferramenta baseada nos fluxos de caixa descontados em que o desconto ocorre por meio da inserção de uma taxa requerida de retorno.
(3) Taxa de desconto que converte a diferença entre os valores presentes dos fluxos de entrada e de saída em zero.
(1) Número de períodos em que se pretende recuperar o investimento inicial, sendo a relação entre o desembolso de caixa inicial e o fluxo de caixa de cada período.
(4) Razão entre o valor presente líquido de determinado projeto de investimento e o valor do investimento inicial, uma vez que se considera determinada taxa de desconto.
 
A partir das relações feitas anteriormente, assinale a alternativa que apresenta a sequência correta:
Resposta:
2, 3, 1, 4
Explicação:
Pois o payback determina qual o número de períodos requeridos para se recuperar o investimento inicial; VPL é um método baseado em fluxos de caixa descontados, sendo que tal desconto se dá pela inserção de uma taxa requerida de retorno; a TIR seria a taxa de desconto que zera a diferença entre os valores presentes dos fluxos de entrada e de saída de caixa de projetos sob análise; o índice de lucratividade é a razão entre o valor presente líquido de dado projeto e o valor do investimento inicial, considerando uma determinada taxa de descont