Análise dos Indicadores de Liquidez

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Análise dos Indicadores de Liquidez
INSERIR OS INSTRUMENTOS DE ANÁLISE DE INDICADORES FINANCEIROS, CONCEITOS,
INTERPRETAÇÃO, SIGNIFICADOS E IMPORTÂNCIA PARA O PROCESSO DE TOMADA DE DECISÕES. OS
INDICADORES ESTUDADOS INICIALMENTE SERÃO OS DE LIQUIDEZ OU SOLVÊNCIA DAS EMPRESAS.
AUTOR(A): PROF. JOSE MILTON ALMEIDA DA SILVA
AUTOR(A): PROF. JOSE APARECIDO ROLON
AUTOR(A): PROF. CELIO DOS SANTOS VIEIRA
Análise dos Indicadores de Liquidez e de Estrtura de
Capitais
Serão abordados primeiro os Índices de Liquidez, somente depois os de Estruturas de Capitais.
 
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liquidez de uma entidade corresponde à sua capacidade de pagar suas dívidas de curto e
longo prazos.
"A liquidez diz respeito à solvência da posição financeira geral da empresa – a facilidade
com que pode pagar suas contas em dia. Como um precursor comum de dificuldades
financeiras é uma liquidez baixa ou em declínio, esses índices podem fornecer sinais
antecipados de problemas de fluxo de caixa e insolvência iminente do negócio." (GITMAN
2010 p. 51).
Índices de Liquidez
De acordo com o conceito de Gitman, além de demonstrar a capacidade de saldar as dívidas, esses índices
também atuam como identificadores de aspectos negativos de fluxo de caixa e destacam alguns elementos
intrinsecamente ligados à insolvência, caso a empresa apresente situação que configure isso.
Marion (2010 p. 72) conceitua a liquidez como “uma apreciação sobre se a empresas tem capacidade para
saldar seus compromissos”. Percebe-se, nos dois conceitos, a preocupação em demonstrar a capacidade de
honrar compromissos em que a entidade incorreu. Entretanto, não são todos os índices que apresentam de
forma consistente a capacidade de a entidade liquidar esses compromissos. Por exemplo, o índice de
liquidez corrente que contempla as disponibilidades em caixa e equivalentes e os estoques que ainda não
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foram negociados, assim como pode conter títulos a receber com prazos superiores ao das obrigações de
curto prazo. A sua composição pode induzir o analista a interpretá-lo de forma incompleta e tomar decisões
equivocadas.
Sendo assim, é necessário destacar a importância de se analisar os índices em conjunto, de forma a ampliar
as fontes de informação do usuário. Dar-se-á início a análise da liquidez da empresa pela liquidez corrente,
por meio da seguinte fórmula: (Ativo Circulante dividido pelo Passivo Circulante)
 
Vamos usar a ESTRUTURA DO BALANÇO PATRIMONIAL abaixo para desenvolvermos a parte prática dos
cálculos dos índices de liquidez:
índices de Liquidez Corrente (LC)
 
(Todos os índices que vamos abordar terão seus dados extraídos do Balanço Patrimonial acima, da
Empresa Comercial JM & C. S.A.)
 
O Índice de Liquidez Corrente: Segundo Iudícibus (2007, p. 91): Este quociente relaciona quantos reais
dispomos, imediatamente, disponíveis e conversíveis em curto prazo em dinheiro, com relação às dívidas de
curto prazo. É um índice muito divulgado e frequentemente considerado como o melhor indicador da
situação de liquidez da empresa. É preciso considerar que no numerador (AC) estão incluídos itens tão
diversos como: disponibilidade, valores a receber a curto prazo, estoques e certas despesas pagas
antecipadamente. No denominador (PC), estão incluías as dívidas e obrigações vencíveis a curto prazo. Com
tal afirmação, pode-se concluir que a liquidez corrente relaciona quanto que a empresa tem disponível e
quanto que ela pode converter para pagar suas dívidas a curto prazo.
Nota:
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Se o índice de Liquidez Corrente apresentar o resultado menor do que 1 Não haveria disponibilidade
suficientes para quitar as obrigações a curto prazo, caso fosse preciso.
Se o índice de Liquidez Corrente apresentar o resultado igual a 1, os valores dos direitos e obrigações a
curto prazo são equivalentes ás obrigações de curto prazo.
Se o índice de Liquidez Corrente apresentar o resultado maior que 1, demonstra que demonstra tem folga
no AC (caixa, bancos, duplicatas a receber estoques etc) para uma possível liquidação das obrigações,
tambem de curto prazo.
 
A aceitabilidade de um índice de liquidez corrente depende muito da previsibilidade dos fluxos de caixa da
empresa. Quanto mais previsíveis forem os fluxos de caixa, menor será o índice de liquidez corrente
exigido. Além do mais os índices financeiros, devem ser analisados em conjunto e considerando o ramo de
atividade e estrutura de capitais da empresa. Determina a boa política financeira que o índice de LC seja
maior que 1.
 
Análise dos Dados, extraídos do Balanço Patrimonial da Empresa Comercial JM & C S.A.
a) INTERPRETAÇÃO: Em 20x1 a Empresa JM & C.S.A. apresentou seuÍndice de Liquidez Corrente de 0,90,
istio implica dizer que a empresa não possui recursos suficientes em seu Ativo Circulante para liquidar as
dívidas exigíveis a curto prazo, constantes de seu Passivo Circulante.
b) INTERPRETAÇÃO: Em 20x1 a Empresa JM & C.S.A. apresentou seuÍndice de Liquidez Corrente de 1,60,
istio implica dizer que a empresa possui recursos em quantidade suficientes para liquidar suas dívidas
exigíveis a curto prazo, com uma folga financeira, bastante significativa, ou seja, sobra 60% de recursos a
curto prazo para liquidar as dívidas também de curto prazo.
c) SIGNIFICADO: Esse índice quanto maior melhor.
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Índices de Liquidez Seca (LS)
O índice de liquidez seca objetiva calcular a capacidade de pagamento empresarial desconsiderando os seus
estoques. Para Gitman e Madura (2003, p. 195): ?O índice seco (quociente ácido) é parecido com o índice de
liquidez de curto prazo, exceto por excluir o estoque, em geral é o ativo circulante de menor liquidez.?
Entende-se que o índice de Liquidez Seca serve para verificar a tendência financeira da empresa em
cumprir, ou não, com as suas obrigações a curto prazo, mas desconsiderando os seus estoques, pois estes
podem ser obsoletos e não representar a realidade dos saldos apresentados no Balanço contábil. É
importante também observar que se a empresa possui um estoque muito elevado, os analistas ou
investidores vão considerar que não existem políticas adequadas de compras e vendas.
O Índice de Liquidez Seca é semelhante ao Índice de Liquidez Corrente, exceto pelo fato de excluir os
Estoque do Ativo Circulante, é que os estoque constituem o ativo circulante menos líquido.  O resultado
deste índice será invariavelmente menor ao de liquidez corrente, sendo cauteloso com relação ao estoque
para a liquidação de obrigações.
 
a) INTERPRETAÇÃO: O quaciente ou Índice de Liqidez Seca, indica, portanto, a capacidade financeira da
empresa em curto prazo para fazer frente aos pagamentos das exigibilidades a curto prazo,
independentemente da realização dos estoques, ou seja, ainda que não realizar vendas dos estoques, o
quanto a empresa pode liquidar as suas dívidas.Portanto, em 20X1, a empresa tem um grau elevado de
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dependencia da realização dos estoques, posto que, só pode garantir pagamentos das dívidas em curto
prazo o equivalente a 58%, sem vender os Estoques. Ou seja, ainda que vendas todo o Estoque a empresa JM
& C S.A. não consiguirá cumprir com suas obrigações de curto prazo, haja vista, que o estoque corresponde
a 35% de Ativo Circulante.
b) INTERPRETAÇÃO: O quociente ou índice de LS em 20X2 de 1,29 indica que a empresa JM & C S.A. poderá
liquidar suas exigibilidades a curto prazo, independentemente da realização dos Estoques, ou seja, mostra
independencias dasvendas para garantir o pagamentos das dívidas de curto prazo.
c) SIGNIFICADO: O Índice de Liqidez Seca quanto maior melhor.
Índices de Liquidez Geral (G)
O Índice de Liquidez Geral leva em consideração a situação a longo prazo da empresa, incluindo no cálculo
os direitos e obrigações a longo prazo, ou seja, valores que irão realizar no exrercício subsequente, com
prazos superior a 12 meses, ao encerramento do exercício social da empresa.
a) INTERPRETAÇÃO: O quociente ou Índice de Liquidez Geral da Empresa JM & C S.A. de 20X1 de 0,83,
indica que a empresa tem problemas financeiros também de longo prazo
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b) INTERPRETAÇÃO:O quociente ou Índice de Liquidez Geral da Empresa JM & C S.A. de 20X2 de 1,35,
indica que a empresa tem boa situação financeira tanto a curto como longo prazo.
c) SIGNIFICADO: Esse índice quanto maior melhor
Índices de Liquidez Imediata (LI)
O Índice de Liquidez Imediata, também conhecido como Índice de Liquidez Instantânea é conservador e
considera apenas caixa, saldos bancários e aplicações financeiras de liquidez imediata para quitar as
obrigações de curto prazo. Um índice de grande importância para análise da situação a curto-prazo da
empresa.
 
O Índice de Liquidez Imediata corresponde a capacidade financeira instantânea que a empresa possui para
fazer frente aos pagamentos de curto prazo, geralmente são índices baixo, para melhor equilatar a validade
intrínseca desse quociente (Índice), será necessário analisar outros dados, principalmente os prazos de
vecimentos das obrigações.
a)  INTERPRETAÇÃO: O Índece de Liquides Imediata em 20X1 de 0,13, indica que a emprsa possui 0,13
centavos imediatamente (instantaneamente) para cada real de dívida a curto prazo.
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b)  INTERPRETAÇÃO: O Índece de Liquides Imediata em 20X1 de 0,31, indica que a emprsa possui 0,31
centavos imediatamente (instantaneamente) para cada real de dívida a curto prazo.
c) SIGNIFICADO: A principio quanto maior esse índice melhor, por outro lado, não é de boa prática
financeira manter altas disponibilidades imediatas, pois a que observar a questão da inflação.
ATIVIDADE
 
A. A.    A Liquidez Corrente de 31-12-x1 é de 1,93 e a de 31-12-x2 é de 0,77 – decresceu em 60%
B. A.    A Liquidez Corrente de 31-12-x1 é de 1,48 e a de 31-12-x2 é de 0,70 – decresceu em 52,7%
C. A.    A Liquidez Corrente de 31-12-x1 é de 1,93  e a de 31-12-x2 é de 0.96 – decresceu 50%
D. A.    A Liquidez Corrente de 31-12-x1 é de 1.80 e a de 31-12-x2 é de 0,80 – decresceu em 55,5%
E. A.    A liquidez Corrente de 31-12-x1 é de O,80 e a de 31-12-x2 é de 1,80 – cresceu 125%
REFERÊNCIA
ASSAF NETO, A. Estrutura e análise de balanços. 10. ed. São Paulo: Atlas, 2012.
Gitman, L.J. Princípios de Administração Financeira. ed.03.São Paulo:  Harbra, 1984
MÁLAGA, F. K. Análise de Demonstrativos Financeiros e da Performance Empresarial: para empresas não
financeiras. São Paulo: Saint Paul Editora, 2009.
MARION, J.C. Análise das Demonstrações Contábeis: contabilidade empresarial 6. ed. São Paulo: Atlas,
2010.
MATARAZZO, D.C. Análise financeira de balanços 7. ed. São Paulo: Atlas, 2010.
Ribeiro, O.M.Estrutura e Análise de Balanços. ed. 05; Ed.  São Paulo: Saraiva,  1997
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