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Pergunta 1 0,4 em 0,4 pontos O EBITDA – Earning Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization representa o potencial de geração genuinamente operacional de caixa que o ativo operacional de uma empresa é capaz de produzir, antes inclusive de considerar o custo de qualquer capital tomado emprestado. Não corresponde ao efetivo fluxo de caixa físico já ocorrido no período, porque parte das vendas pode não estar recebida e parte das despesas pode não estar paga. Assim, resumidamente pode-se afirmar que o EBITDA: Resposta Selecionada d. É um indicador financeiro equivalente ao fluxo de caixa, evidenciando a capacidade da empresa em remunerar os credores e acionistas. Respostas: a. É um indicador financeiro idêntico ao fluxo de caixa, evidenciando a capacidade financeira da empresa quanto às entradas e saídas. b. É um indicador financeiro semelhante ao fluxo de caixa descontado, evidenciando a capacidade da empresa em remunerar futuramente. c. É um indicador financeiro distinto ao fluxo de caixa, pois evidencia a capacidade produtiva sazonal da empresa. d. É um indicador financeiro equivalente ao fluxo de caixa, evidenciando a capacidade da empresa em remunerar os credores e acionistas. e. É um indicador financeiro equivalente ao DVA, pois evidencia a capacidade da geração da riqueza da empresa. Comentário da resposta Resposta: D Comentário: O EBTIDA é um indicador financeiro equivalente ao fluxo de caixa, evidenciando a capacidade da empresa em remunerar os credores e acionistas. Em resumo, o EBITDA é um indicador que, ao lado de outros parâmetros, confirma se a capacidade financeira do negócio é suficiente para arcar com custos e despesas previstos. Pergunta 2 0,4 em 0,4 pontos Quando dizemos que “o analista deverá tomar o cuidado de não colocar suas opiniões pessoais sobre os resultados obtidos, porém, com muito critério, poderá sugerir algumas ações que auxiliarão na tomada de decisão”, nos referimos a: Resposta Selecionada: c. Redigir um relatório de análise. Respostas: a. Avaliar um único ramo de atividade. b. Avaliar um único índice. c. Redigir um relatório de análise. d. As alternativas “a” e “b” estão corretas. e. Nenhuma das anteriores. Comentário da resposta: Resposta: C Comentário: Alguns pontos devem ser considerados ao se redigir um relatório de análise e, dentre eles, a opinião pessoal do analista não deve ser mencionada, uma vez que a análise deve ser baseada em fatos reais e não em opiniões pessoais. Pergunta 3 0,4 em 0,4 pontos O EBITDA representa o potencial de geração genuinamente operacional de caixa que o ativo operacional de uma empresa é capaz de produzir, antes inclusive de considerar o custo de qualquer capital tomado emprestado. Porém não corresponde ao efetivo fluxo de caixa físico já ocorrido no período, porque: Resposta Selecionada: c. Parte das vendas pode não ter sido recebida e parte das despesas pode não estar paga. Respostas: a. Parte das vendas pode não estar paga e parte das despesas pode não ter sido recebida. b. Parte das vendas pode ter sido feita com cartão de crédito e parte das despesas pode ter sido paga com cheque e/ou boleto bancário. c. Parte das vendas pode não ter sido recebida e parte das despesas pode não estar paga. d. Parte das vendas pode ter sido feita pela internet. e. Parte das despesas pode não respeitar o meio ambiente. Comentário da resposta: Resposta: C Comentário: O EBITDA não leva em conta os mesmos contextos que a contabilidade utiliza, como o princípio da competência. Pergunta 4 0,4 em 0,4 pontos Como o indicador PMR (prazo médio de recebimento) deve ser avaliado? Resposta Selecionada: a. Quanto menor, melhor. Respostas: a. Quanto menor, melhor. b. Quanto maior, melhor. c. Deve ter um padrão acima dos outros indicadores. d. É um indicador que não tem representatividade, portanto a avaliação é desconsiderada da análise. e. Nenhuma das anteriores. Comentário da resposta: Resposta: A Comentário: Esse indicador mostra quantos dias, em média, a empresa espera para receber suas vendas, portanto quanto menor for o prazo de recebimento, melhor para a empresa. Pergunta 5 0,4 em 0,4 pontos Qual o nome dado à medida de desempenho empresarial considerada por muitos especialistas como a verdadeira chave para a criação da riqueza? Resposta Selecionada: b. EVA. Respostas: a. MVA. b. EVA. c. EBITDA. d. CCL. e. PMR. Comentário da resposta: Resposta: B Comentário: EVA é uma medida de desempenho empresarial considerada por muitos especialistas como a verdadeira chave para a criação da riqueza. Para os parâmetros do EVA, o capital é tanto o empréstimo de terceiros quanto o dinheiro investido pelos acionistas da empresa. O custo da dívida é o que está cobrando a instituição financeira para emprestar o dinheiro. Pergunta 6 0,4 em 0,4 pontos A principal mensagem do EVA discorre que não é suficiente ter lucro líquido positivo ou certo nível de lucro por ação, pois a empresa precisa: Resposta Selecionada: c. Ganhar o suficiente para cobrir o custo do capital de terceiros e o custo de oportunidade do capital próprio antes que ela comece a criar valor. Respostas: a. Ganhar o suficiente para cobrir o custo dos produtos e alavancar as vendas sazonais. b. Ganhar o equivalente a três vezes o valor para cobrir o custo e assim conseguir a rentabilidade desejada. c. Ganhar o suficiente para cobrir o custo do capital de terceiros e o custo de oportunidade do capital próprio antes que ela comece a criar valor. d. Ganhar mais do que foi aplicado no projeto para criar valor. e. Ganhar o equivalente a 70% da rentabilidade almejada sobre o custo de oportunidade do capital próprio antes que ela comece a criar valor. Comentário da resposta: Resposta: C Comentário: A principal mensagem do EVA é que não é suficiente ter lucro líquido positivo ou certo nível de lucro por ação. Ao contrário, a empresa precisa ganhar o suficiente para cobrir o custo do capital de terceiros e o custo de oportunidade do capital próprio antes que ela comece a criar valor. Pergunta 7 0,4 em 0,4 pontos Assinale a alternativa correta em relação ao relatório de análise. Resposta Selecionada: e. Todas as alternativas estão corretas. Respostas: a. Deve ser elaborado em linguagem inteligível para leigos, mesmo que alguns usuários possuam conhecimentos contábeis. b. O analista deverá tomar o cuidado de não colocar suas opiniões pessoais sobre os resultados obtidos, porém, com muito critério, poderá sugerir algumas ações que auxiliarão na tomada de decisão. c. Deverá constar também no relatório a comparação dos indicadores obtidos na análise em relação aos padrões pertencentes ao ramo da empresa em questão. d. No relatório, não deverá constar o valor dos indicadores apurados em análise; estes deverão ser acompanhados em planilhas que auxiliarão o usuário das informações para uma consulta, se necessário. e. Todas as alternativas estão corretas. Comentário da resposta: Resposta: E Comentário: Um relatório de análise deve possuir linguagem simples, pois a pessoa que o lerá não tem, muitas vezes, conhecimento técnico para decifrar algumas palavras oriundas de contabilidade; tomar cuidado para não expor opinião pessoal em um relatório, pois este deve ser baseado em fatos concretos; deve ser mencionada a evolução ou decréscimo em comparação ao(s) ano(s) anterior(es) para tomada de decisão; e os números devem ser indicados em planilhas à parte, pois no relatório deverá constar o relato sobre o que esses números apresentam. Pergunta 8 0,4 em 0,4 pontos Cortar custos e reduzir impostos para aumentar o NOPAT (lucro operacionallíquido, deduzido o Imposto de Renda) sem crescer capital é uma das formas de criar eficiência para quais indicadores? Resposta Selecionada: c. EVA e MVA. Respostas: a. EBITDA e MVA. b. EVA e EBITDA. c. EVA e MVA. d. LLC e MVA. e. Nenhuma das anteriores. Comentário da resposta: Resposta: C Comentário: Dentre algumas formas de criar eficiência do EVA e MVA, temos o corte de custos e a redução de impostos para aumentar o NOPAT (lucro operacional líquido, deduzido o Imposto de Renda) sem crescer capital. Pergunta 9 0,4 em 0,4 pontos É a diferença entre quanto o empresário obteria para vender todas as ações (valor de mercado) e o capital investido pelos acionistas proprietários. Em outras palavras, se o resultado do indicador for positivo, pode-se dizer que a empresa realmente criou valor para quem tiver suas ações. Falamos do: Resposta Selecionada: e. MVA. Respostas: a. EBITDA. b. PMR. c. EVA. d. NOPAT. e. MVA. Comentário da resposta: Resposta: E Comentário: O MVA (Valor de Mercado Agregado), que envolve o capital total da empresa (incluindo ações, empréstimos e ganhos retidos) e deduz isso do valor do capital acionário e dívidas, foi criado pela Stern Stewart & Co. para que os administradores pudessem tomar decisões estratégicas por meio de uma medida de análise que examinasse o valor futuro de suas empresas, pois o problema com o EVA é que são medidas de análise que examinam o passado. O MVA é a diferença entre quanto o empresário obteria para vender todas as ações (valor de mercado) e o capital investido pelos acionistas-proprietários. Ou seja, se o resultado do MVA for positivo, pode-se dizer que a empresa realmente criou valor para quem tiver suas ações. Pergunta 10 0,4 em 0,4 pontos O EBITDA concentra informações no operacional e: Resposta Selecionada: a. Na capacidade da empresa em gerar caixa. Respostas: a. Na capacidade da empresa em gerar caixa. b. Na atividade principal da empresa. c. Na atuação do processo decisório. d. Na classificação da entidade no mercado. e. Na alocação dos recursos produtivos. Comentário da resposta: Resposta: A Comentário: O EBITDA concentra informações no operacional e na capacidade da empresa em gerar caixa. Por meio do EBITDA, o gestor consegue ter uma visão mais nítida quanto aos resultados apurados da empresa ao longo de determinado intervalo de atividades. Também fica mais simples detectar os fatores que provocam prejuízo, bem como as origens do montante convertido em lucro.
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